据知情人士透露，欧盟将寻求在本周末前快速推进立法，以取消对所有美国工业品的关税，这是美国总 统特朗普提出的一项要求，作为美国降低对该集团汽车出口关税的前提。 如果欧盟在本月底前提出该立法，那么对欧洲汽车征收的15%关税税率将追溯至8月1日生效。汽车是该 集团对美国最重要的出口商品之一，仅德国在2024年就向美国出口了价值349亿美元的新车和零部件。 AI播客：换个方式听新闻 下载mp3 负责为欧盟处理贸易事务的欧盟委员会，还将对某些海产品和农产品给予优惠关税税率。 音频由扣子空间生成 欧盟已承认，与特朗普达成的这项贸易安排有利于美国，但该协议对于为企业提供稳定性和确定性是必 要的。欧盟委员会主席冯德莱恩此前曾将其描述为"虽不完美但成效显著"。 此举发生之际，特朗普已威胁要对那些对美国网络服务征税的国家征收关税和其他惩罚，但他没有具体 说明他将针对哪些国家，以及欧盟是否会牵涉其中。 长期以来，特朗普一直猛烈抨击欧盟对包括谷歌母公司Alphabet和苹果公司在内的美国科技巨头进行的 技术和反垄断监管。 目前，欧盟的汽车和汽车零部件对美出口面临27.5%的关税。尽管美国和欧盟已达成一项贸易协议，将 使美国对几乎所有 ...

中国铝业公告，2025年上半年营业收入1163.92亿元，同比增长5.12%。净利润70.71亿元，同比增长 0.81%。公司拟以现金方式按每股人民币0.123元（含税）向全体股东派发2025年中期股息，总计派息金 额约人民币21.1亿元（含税），约占本公司2025年上半年合并财务报表归属于上市公司股东净利润的 30%。 ...

买入（维持） 证券研究报告·公司点评报告·工业金属 云铝股份（000807） 2025 年半年报点评：氧化铝价格下行推升公 司毛利率，中期分红比例持续提升 | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 42,669 | 54,450 | 58,898 | 62,114 | 63,525 | | 同比（%） | (11.96) | 27.61 | 8.17 | 5.46 | 2.27 | | 归母净利润（百万元） | 3,956 | 4,412 | 6,900 | 8,813 | 9,726 | | 同比（%） | (13.41) | 11.52 | 56.40 | 27.73 | 10.36 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 1.14 | 1.27 | 1.99 | 2.54 | 2.80 | | P/E（现价&最新摊薄） | 16.52 | 14.81 | 9.47 | 7.41 | 6.72 | [Table_Ta ...

证券研究报告 | 朝闻国盛 gszqdatemark 2025 08 27 年 月 日 朝闻国盛 央地财政关系的历史、现状和前景分析 今日概览 重磅研报 【固定收益】央地财政关系的历史、现状和前景分析——20250826 研究视点 【有色金属】锑：7 月供应大幅下滑，锑品出口收紧或接近尾声—— 20250826 【计算机】寒武纪-U（688256.SH）-时代的主角，利润率大超预期—— 20250827 【计算机】中科创达（300496.SZ）-AI 端侧成为重要成长动力，智能软 件与汽车业务提供稳健基本盘——20250827 【环保】聚光科技（300203.SZ）-业绩短期承压，高端科学仪器发力在 即——20250827 【食品饮料】今世缘（603369.SH）-充分释压，行稳致远——20250827 【建材】赛特新材（688398.SH）-国内市场价格和盈利阶段性承压，新 国标或带来显著订单增量——20250827 【食品饮料】农夫山泉（09633.HK）-龙头强势恢复，业绩表现亮眼—— 20250827 【环保】华宏科技（002645.SZ）-利润大幅增长，稀土价格回升&新增 产能提升盈利弹性——202 ...

研究所： 证券分析师： 余春生 S0350513090001 yucs@ghzq.com.cn [Table_Title] 晨会纪要 ——2025 年第 149 期 2025 年 08 月 27 日 晨会纪要 观点精粹: 最新报告摘要 营收、净利润均维持同比高增速--江苏银行/城商行Ⅱ(600919/214804) 公司点评 2025H1 海外市场拓展顺利，灵犀智能体上线有望加速 AI 收入兑现--金山办公/软件开发(688111/217104) 科 创板公司普通报告 交易承压，配置入场--债券研究周报 Q2 收入同比增速回正，盈利能力承压--洽洽食品/休闲食品(002557/213408) 公司点评 铝产量增长增厚业绩，中期分红提升至 40%--云铝股份/工业金属(000807/212403) 公司点评 卫星化学(002648)深度报告之四：高端烯烃项目加速布局，引领公司成长新征程--卫星化学/化学原料 (002648/212202) 公司 PPT 报告 会员表现优于行业，运营商重回正增长--芒果超媒/数字媒体(300413/217207) 公司点评 B 端表现亮眼，净利率同比改善--妙可蓝多/饮料乳品(6 ...

上 市 公 司 有色金属 2025 年 08 月 26 日 云铝股份 (000807) ——2025 年中报点评：Q2 业绩环比大幅改善，中期分 红比例超预期提升 报告原因：有业绩公布需要点评 增持（维持） | 市场数据： | 2025 年 08 月 26 日 | | --- | --- | | 收盘价（元） | 18.84 | | 一年内最高/最低（元） | 19.27/11.13 | | 市净率 | 2.1 | | 股息率%（分红/股价） | 2.18 | | 流通 A 股市值（百万元） | 65,336 | | 上证指数/深证成指 | 3,868.38/12,473.17 | 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | 基础数据: | 2025 年 06 月 30 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 8.85 | | 资产负债率% | 21.95 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 3,468/3,468 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 一年内股价与大盘对比走势： 08-26 09-26 10-26 11-26 12-26 01-26 02-26 0 ...

研究所： 证券分析师： 陈晨 S0350522110007 chenc09@ghzq.com.cn 证券分析师： 王璇 S0350523080001 wangx15@ghzq.com.cn [Table_Title] 铝产量增长增厚业绩，中期分红提升至 40% ——云铝股份（000807）2025 年中报点评 最近一年走势 事件: 2025 年 08 月 26 日 公司研究 评级：买入(维持) 8 月 25 日，云铝股份发布 2025 年半年度报告：2025 年上半年公司实现 营业收入 290.8 亿元，同比+18%；归母净利润 27.7 亿元，同比+10%， 扣非后归母净利润 27.6 亿元，同比+15%。 分季度看，2025 年第二季度，公司实现营业收入 146.7 亿元，环比+2%， 同比+10%；归母净利润 17.9 亿元，环比+84%，同比+32%；扣非后归 母净利润 17.9 亿元，环比+84%，同比+32%。 投资要点: | 相对沪深 300 | 表现 | | 2025/08/25 | | --- | --- | --- | --- | | 表现 | 1M | 3M | 12M | | 云铝股份 ...

格隆汇8月26日｜国盛证券研报指出，云铝股份25H1归母净利27.7亿元，同比+10%。单季来看， 25Q1/Q2公司实现营收144/147亿元，同比+27%/10%，Q2环比+1.8%；归母净利9.7/17.9亿元，同 比-16%/+32%，Q2环比+84%。分红比例抬升彰显公司经营信心，铝产品"量价齐升"增厚利润。资源拓 展和项目建设有序推进，产业质量不断提升。云铝消鑫3万吨铝合金铸造生产线建成投产，云铝源鑫两 个生产区罐式炉项目投入试生产，煅后焦实收率同比提升6%。科技创新持续发力，创新能力不断增 强。研发免热处理压铸铝合金，实现压铸铝合金全流程研发试验验证。公司作为国内绿色铝行业龙头企 业，铝全产业链一体化布局凸显强大的资源优势和成本优势，当前时点下产能兑现及降本增效为竞争关 键，公司有望通过α和β双共振实现跨越式增长。 ...

公司点评 | 云铝股份 既有业绩增长、更有报表质量，中期分红重视股东回报 证券研究报告 2025 年 08 月 26 日 云铝股份（000807.SZ）2025H1 点评 事件：公司公告 2025 年半年报，实现营收 290.78 亿元，同比增长 17.98%； 归母净利润 27.68 亿元，同比增长 9.88%；扣非后归母净利润为 27.56 亿元， 同比增长 15.40%。 业绩超出市场预期，报表强劲、中期分红重视股东回报。根据公司半年报内 容，1）产销量：2025H1 公司氧化铝产量 66.97 万吨；炭素制品产量 40.64 万吨，同比增长 2.23%；铝产品产量 161.32 万吨，同比增长 15.59%。2） 业绩增长：2025H1 公司实现营收 290.78 亿元，同比增长 17.98%；归母净 利润 27.68 亿元，同比增长 9.88%；扣非后归母净利润为 27.56 亿元，同比 增长 15.40%，超出市场预期。3）报表质量：2025H1 经营性净现金流为 37.23 亿元，同比增长 35.47%；资产负债率进一步下降至 21.95%，不断优化调整 债务结构、提高存款利息收益，降低财务费用 ...

证券研究报告 | 半年报点评 gszqdatemark 2025 08 26 年 月 日 云铝股份（000807.SZ） 绿色铝龙头业绩稳健增长，分红比例抬升彰显公司经营信心 事件：公司于 8 月 25 日发布 2025 年上半年业绩，25H1 公司实现营收 291 亿元，同比+18%；归母净利 27.7 亿元，同比+10%。单季来看， 25Q1/Q2 公司实现营收 144/147 亿元，同比+27%/10%，Q2 环比+1.8%； 归母净利 9.7/17.9 亿元，同比-16%/+32%，Q2 环比+84%。 铝产品"量价齐升"增厚利润。截至 25H1，1）量：公司生产氧化铝 66.97 万吨，同比减少 7%；炭素产量约 41 万吨，同比增长 2%；铝产品产量 161 万吨，同比增长 16%。2）价：公司铝产品售价 19,508 元/吨，同比增长 1%。 分红比例抬升彰显公司经营信心。公司制定的 2025 年中期利润分配预案 为：拟以现有总股本 34.7 亿股为基数，向全体股东每 10 股派发现金红利 人民币 3.2 元（含税），共派发现金红利 11 亿元（含税），占公司 2025 年 半年度合并报表归属于 ...