这场关税战中，最引人注目的莫过于中国和印度的反应。中国稳坐钓鱼台，既愿意谈判也敢于反制，手中握有几张令美国头疼不已的王牌。反观印度，虽然 模仿得挺像，也跟美国说"不"，但初露锋芒后立刻显露疲态，根本难以真正顶住压力。 中国能让美国低头，绝不是空口说白话。尤其是稀土资源这张王牌，一旦亮出，美国军工企业就坐立不安。众所周知，美国90%的稀土依赖中国进口，失去 这"工业维生素"，别说造战斗机，连智能手机的制造都成问题。只要中国稍微收紧稀土出口，美国军工板块的股价立刻暴跌，逼得特朗普政府不得不采取更 温和的态度。 更厉害的是中国的"以牙还牙"策略。美国禁售芯片？中国就自己研发替代品。美国封锁飞机发动机？中国自主研发的长江1000A发动机早已试飞成功。这一 招一式打得美国企业叫苦连天，最后反而求政府缓和贸易战，"别再打了，再打我们的生意都完蛋了！" 特朗普这次拿关税当"大棒"，结果真是碰了铁板。他扬言要对除中国之外的170多个国家加征最高70%的关税，试图以此施压全球贸易格局。可现实却给了 他一记响亮的耳光，除了被誉为"乖学生"的英国和越南，大多数国家不是装聋作哑，就是直接强硬反击。 这场贸易闹剧中还有个有趣插曲：当特 ...

稀土可能会成为下一轮中美谈判的核心，中国已经进一步收紧了稀土的出口外流。 据媒体报道，各省市已经领到了任务表，各自有明确分工，进行稀土流向的全流程追踪，严防战略矿产 非法外流。 在政策层面，出口管制范围持续扩大。 2月对钨、碲、铋等25种物项实施出口许可管理； 5月12日，国家出口管制工作协调机制办公室牵头召开专项会议，首次提出对稀土、钨、锑等战略矿产 实施开采-冶炼-加工-运输-销售-出口全链条管控，标志着管控从单一出口限制转向全流程监管。 中国之所以要打好这张王牌，一个原因是美国那边又出幺蛾子了。 近日，美国以中国没有遵守5月12号瑞士日内瓦和谈条件为由，不光要对中国实施EDA，也就是芯片设 计软件断供，而且还威胁要禁止向中国出售C919大飞机的发动机。 需要说明的是，美方这一次的指责其实毫无根据，因为5.12中美和谈的内容，是取消自4月2号起双方加 征的关税和相应的反制措施，而中国对美稀土出口的管控，是在2月份美方以芬太尼为借口对中国加征 10%的关税之后才出台的。 中国早就知道懂王的风格，所以在5月12日的合约里，特意写上了4月2号以后这个条件，白纸黑字。 而美国那边，因为中国加强稀土管控后，有点撑不 ...

⚫ 深耕航发赛道二十余年，铸就零部件核心供应商地位 1999 年，公司由成发集团牵头，联合黎明公司、北航、涡轮研究院、成都 航院 4 家共同发起设立；2001 年 12 月 12 日，公司成功上市；2006 年， 公司实施了股权分置改革；2011 年，公司募资定增 10.5 亿元，用于合资 设立中国航发哈轴项目、收购成发公司航空发动机相关业务资产以及航空 发动机及燃气轮机机匣、叶片、钣金和热表专业化中心建设（一期）项目， 形成了航空发动机内需外贸双轮驱动的发展新格局。 ⚫ 内需外贸两翼齐飞，重视精益生产净利润逐渐显现 公司报告 | 首次覆盖报告 航发科技（600391） 证券研究报告 航发主机龙头之一，迎来装备&大飞机发展新机遇 我们发布航空发动机赛道主机龙头之一——航发科技首次覆盖报告，给予 "买入"评级。主要观点如下： 收入端，2018-2023 年，公司收入从 23.6 亿元增至 45.2 亿元，CAGR=13.8%， 公司内贸航空及衍生产品、外贸产品"双轮驱动"格局基本形成。2024 年， 公司收入同比下降 14.8%至 38.5 亿元，主要是内贸航空零部件业务需求不 及预期导致。利润端，自 2021 ...

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