2025.11. 20 本文字数：1718，阅读时长大约3分钟 作者 | 第一财经 刘晓洁 郑栩彤 当地时间11月19日，在华盛顿特区举行的美沙投资论坛（Saudi Investment Forum）上，特斯拉 CEO埃隆·马斯克和英伟达CEO黄仁勋进行了一次难得的同台对话，就AI与太空的未来等话题展开了 讨论。 "人们经常谈论消除贫困之类的事情，谈论很久了，很多非政府组织试图做这些事情，实际上并没有 成功，但是人工智能和人形机器人实际上会消除贫困。"马斯克抛出结论并表示，特斯拉不会是唯一 制造人形机器人的公司，但会制造出第一批真正有用的人形机器人，这将会是一场彻底的革命。 AI在太空中的电力成本效益将大大优于地面上。马斯克称，每年200或300吉瓦的AI计算在地球上很 难做到，不可能为满足这种规模的计算建造发电厂，如果提高到每年1太瓦那在地球上更是不可能 的，因此必须在太空中做这件事，那里可以拥有持续的太阳能。马斯克还表示，在人们耗尽地球上的 能源之前，甚至可能在5年内，使用太阳能驱动的人工智能卫星就将成为人工智能计算成本最低的方 式。 黄仁勋补充称，在太空中更容易冷却芯片，"看看我们建造的超级计算机，假设 ...

当地时间11月19日，在华盛顿特区举行的美沙投资论坛（Saudi Investment Forum）上，特斯拉CEO埃隆 ·马斯克和英伟达CEO黄仁勋进行了一次难得的同台对话，就AI与太空的未来等话题展开了讨论。 就AI工厂建设的必要性，黄仁勋则表示，过去的计算是基于检索的计算，例如一个故事、一个数字广 告都是由人预先构建，再用计算机完成，但今天软件是实时生成的，基于上下文和提示生成独特内容， 所以需要全世界的AI工厂来实时生成内容。他还表示，英伟达还在沙特建造超级计算机来模拟量子计 算。 论坛还聊到了太空中的人工智能。马斯克认为，如果文明延续下去，那么太空中的人工智能是不可避免 的。 "一旦你意识到，你将太阳能量的多少百分比转化为有用的功，那么太空的重要性就变得显而易见，地 球只接收到大约二十亿分之一的太阳能量。"因此，马斯克认为，如果想要拥有比地球可能产生的能量 多一百万倍的能量，就必须进入太空。 AI在太空中的电力成本效益将大大优于地面上。马斯克称，每年200或300吉瓦的AI计算在地球上很难 做到，不可能为满足这种规模的计算建造发电厂，如果提高到每年1太瓦那在地球上更是不可能的，因 此必须在太空中做这 ...

七年来，沙特王储首次访问美国，便送上了1万亿美元的投资大礼！在特朗普与沙特王储小萨勒曼会谈时，特朗普试探性地提醒沙特不要忘记此前承诺的 6000亿美元投资。没想到，小萨勒曼突然宣布，沙特将追加投资1万亿美元。这一消息让现场气氛异常震撼，特朗普也激动地连连道谢。沙特为何要大手笔 追加如此巨额的投资？沙特究竟有何目的？ 虽然沙特被视为中东的富裕国家，但要拿出1万亿美元来投资并非易事。沙特的全年GDP刚刚突破1万亿美元，而其主权财富基金的总规模也只有1万亿美元 左右。看这些数字，很多人可能会认为，沙特只需节省一年开支，什么都不做，便能凑足这笔钱。然而，实际情况并非如此，沙特的财政收入严重依赖国际 油价。据测算，沙特要实现财政收支平衡，国际油价必须上涨到每桶96美元。而目前油价大约徘徊在65美元左右，与沙特的收支平衡目标相差甚远。因此， 沙特经常出现财政赤字，像2024年，就预计出现超过300亿美元的赤字。在这样的财政状况下，沙特想要凑出1万亿美元来投资美国几乎不可能。如果强行筹 集，可能会对沙特经济造成重大伤害。那么，为什么小萨勒曼还敢在特朗普面前夸下海口？核心原因在于沙特希望从美国得到两样关键的东西，为此，沙特 ...

Core Insights - Nvidia reported a record revenue of $57.01 billion for Q3, with a year-over-year growth rate of approximately 60% [1][4] - The data center business contributed $51.2 billion, accounting for nearly 90% of total revenue [1][4] - Nvidia's Q4 revenue guidance is set at $65 billion, exceeding Wall Street's expectations of $61.6 to $62.2 billion [1][9] Financial Performance - Q3 revenue reached $57.01 billion, a 62% increase year-over-year [4][5] - Net income for Q3 was $31.77 billion, up 59% from the previous year [5] - Adjusted earnings per share were $1.30, surpassing market expectations of $1.25 [4][5] - Adjusted gross margin was 73.6%, a slight decline of 1.4 percentage points year-over-year [4][5] Business Segments - The data center segment achieved record revenue of $51.2 billion, reflecting a 66% year-over-year increase [5][6] - The computing (GPU) business generated $43 billion in revenue, while networking contributed $8.2 billion [6] Shareholder Returns - Nvidia returned $37 billion to shareholders in the first nine months of FY26, including stock buybacks and cash dividends [9] - The company has $62.2 billion remaining in share repurchase authorization [9] Market Outlook - Nvidia's Q4 revenue guidance indicates continued growth momentum, with expectations of $65 billion, significantly above analyst forecasts [9][10] - The company has secured AI chip orders totaling $500 billion for 2025 and 2026, with potential for further growth [11][12][13] Management Commentary - CEO Jensen Huang emphasized the difference between the current AI landscape and the internet bubble, asserting that AI is fundamentally transforming workloads [10] - Huang noted that demand for cloud GPUs is exceptionally high, with all units sold out [10]

三季度总营收两年来首次同比加快增长，和数据中心收入齐创单季新高，后者同比增66%、环比增近25%；四季度营收 指引中值同比增65%，三季度毛利率略低于预期但四季度料升至75%、六个季度内首次同比提升。黄仁勋称，云GPU售 罄，训练和推理的计算需求均呈指数级增长。股价盘后一度涨超6%。CFO重申，新芯片未来几个季度料将创收5000亿美 元，称六年前发货的A100 GPU今年仍满负荷工作。 硬·AI 作者 | 李 丹 编辑 | 硬 AI 在投资者持续担心企业的人工智能（AI）领域超高投入难以为继之际，AI芯片龙头英伟达送来惊喜：上一 财季营收加快增长，增速重回60%以上，和数据中心的收入均创单季新高，体现AI基础设施需求持续强 劲，本财季的营收料将保持60%以上的增速，再度超出华尔街预期。 评论称，云GPU售罄通常是黄仁勋用来表明其芯片买家和用户——云服务商需求旺盛、且没有闲置产能的 惯用说法。这显然是他近期的宣传策略，意在安抚担心产能过剩的投资者。还有评论指出，财报显示，截 至 上财季末，英伟达持有现金及等价物606亿美元，显示其仍有充足的资金支持AI在新的经济领域应用。 财报公布后，收涨近3%的英伟达盘后涨幅 ...

公众号记得加星标⭐️，第一时间看推送不会错过。 来 源 ： 内容来自半导体行业观察综合 。 芯片巨头英伟达的营收和即将上市的销售额均超出华尔街预期，缓解了投资者对人工智能 (AI) 领域 巨额支出引发市场动荡的担忧。 该公司周三发布的季度财报显示，截至10月份的三个月内，营收飙升62%至570亿美元，主要得益于 人工智能数据中心对其芯片的需求增长。该部门的销售额增长66%，超过510亿美元。达到512亿美 元，轻松超过分析师此前预期的490.9亿美元，较上一季度增长25%，较去年同期增长66%。剩余的 68亿美元营收来自英伟达的游戏业务（42亿美元），其次是专业可视化和汽车领域的销售额。 按美国通用会计准则（GAAP）计算，公司净利润为320亿美元，同比增长65%。营收和利润均超出 英伟达首席财务官科莱特·克雷斯在一份声明中表示，该公司最畅销的芯片系列现在是 Blackwell Ultra，这是该公司 Blackwell 芯片的第二代版本。 英伟达首席财务官科莱特·克雷斯在致股东的声明中指出，计算能力的加速发展、强大的AI模型以及 智能体应用的兴起推动了公司数据中心业务的增长。克雷斯在公司第三季度财报电话会议 ...

Core Viewpoint - Nvidia's recent financial results indicate strong demand for AI infrastructure, with revenue growth exceeding 60%, alleviating concerns about an AI bubble [1][12][14]. Financial Data Summary - **Revenue**: In Q3, Nvidia reported revenue of $57.01 billion, a year-over-year increase of approximately 62%, surpassing analyst expectations of $55.19 billion [4][12]. - **EPS**: The adjusted EPS for Q3 was $1.30, reflecting a 60% year-over-year growth, also exceeding analyst expectations [5]. - **Gross Margin**: The adjusted gross margin for Q3 was 73.6%, slightly below the expected 74.0% [5][16]. - **Operating Expenses**: Adjusted operating expenses were $4.215 billion, a 38% increase year-over-year [5]. Segment Performance - **Data Center**: Revenue from the data center segment reached $51.2 billion, a 66% year-over-year increase, exceeding analyst expectations [6][12]. - **Gaming and AI PC**: Revenue was $4.3 billion, a 30% increase year-over-year [7]. - **Professional Visualization**: Revenue was $760 million, a 56% increase year-over-year [7]. - **Automotive and Robotics**: Revenue was $592 million, a 32% increase year-over-year [7]. Guidance and Future Outlook - **Q4 Revenue Guidance**: Nvidia expects Q4 revenue to be around $65 billion, indicating a year-over-year growth of over 65% [10][14]. - **Gross Margin Guidance**: The expected gross margin for Q4 is 75%, which would mark the first year-over-year increase in six quarters [16]. - **Market Demand**: Nvidia's CFO indicated that the company has secured $500 billion in chip orders for 2025 and 2026, highlighting strong future demand [18][19]. Strategic Insights - Nvidia's customer base includes major tech companies like Microsoft, Amazon, Alphabet, and Meta, which collectively account for over 40% of its sales [17]. - The company is focusing on enhancing its competitive edge in the AI chip market, particularly in response to geopolitical challenges affecting its sales in China [20].

Core Insights - Nvidia reported a significant revenue increase of 62% year-over-year for Q3 FY26, surpassing analyst expectations and indicating strong demand for AI infrastructure [4][10][14] - The company's CEO, Jensen Huang, emphasized that the latest Blackwell architecture chips are in high demand, with cloud GPUs sold out, countering concerns about an AI bubble [1][15] - Nvidia's cash reserves stand at $60.6 billion, providing ample support for ongoing AI applications in new economic sectors [1][4] Financial Performance - Revenue for Q3 FY26 reached $57.01 billion, exceeding the company's guidance and analyst expectations [4][10] - Non-GAAP EPS for Q3 was $1.30, a 60% increase year-over-year, also surpassing analyst predictions [4][10] - Adjusted gross margin for Q3 was 73.6%, slightly below expectations but still indicating strong profitability [4][10] Segment Performance - Data center revenue for Q3 was $51.2 billion, a 66% increase year-over-year, marking a record high for the segment [4][12] - Gaming and AI PC revenue reached $4.3 billion, a 30% increase year-over-year, although slightly below analyst expectations [5][12] - Professional visualization revenue was $760 million, up 56% year-over-year, exceeding analyst forecasts [6][12] - Automotive and robotics revenue was $592 million, a 32% increase year-over-year, but lower than expected [7][12] Guidance and Future Outlook - For Q4 FY26, Nvidia expects revenue to be around $65 billion, indicating a year-over-year growth of over 65% [10][13] - The company anticipates a gross margin of 75% for Q4, which would be the first year-over-year increase in six quarters [10][13] - Nvidia's CFO highlighted that the company has secured $500 billion in chip orders for 2025 and 2026, indicating strong future demand [15][16] Market Position and Strategy - Nvidia's customer base includes major tech companies like Microsoft, Amazon, Alphabet, and Meta, which collectively account for over 40% of its sales [15][16] - The company is focusing on enhancing its technology applications and exploring competitive data center products for the Chinese market [16]

美国当地时间周三，芯片巨头英伟达发布了截至2025年10月26日的2026财年第三财季（对应自然年2025年第三季度）财报。 财报显示，英伟达第三财季营收为570.06亿美元，与上年同期的350.82亿美元相比增长62%，与上一财季的467.43亿美元相比增长22%， 超过LSEG所调查分析师平均预期的549.2亿美元。 净利润为319.1亿美元，与上年同期的193.09亿美元相比增长65%，与上一财季的264.22亿美元相比增长21%；按照非公认会计准则（Non- GAAP）计算，净利润为317.67亿美元，与上年同期的200.1亿美元相比增长59%，与上一财季的257.88亿美元相比增长23%。 毛利率为73.4%，与上年同期的74.6相比下降了1.2%，但与上一财季的72.4%相比增长了1%。按照非公认会计准则计算，毛利率为 73.6%，与上年同期的75相比下降了1.4%，但与上一财季的72.7%相比增长了0.9%。 运营支出为58.39亿美元，与上年同期的42.87亿美元相比增长36%，与上一财季的54.13亿美元相比增长8%。按照非公认会计准则计算， 运营支出为42.15亿美元，与上年同期的30.4 ...

在投资者持续担心企业的人工智能（AI）领域超高投入难以为继之际，AI芯片龙头 英伟达送来惊喜 ： 上一财季营收加快增长，增速重回60%以上，和数据中 心的收入均创单季新高 ，体现AI基础设施需求持续强劲， 本财季的营收料将保持60%以上的增速，再度超出华尔街预期。 英伟达CEO黄仁勋在财报公告中表示，公司最新一代Blackwell架构的芯片" 销量远超预期，云端GPU已售罄"， "训练和推理的计算需求持续加速增长， 均呈 指数级增长。我们已进入AI的良性循环 。" 他在业绩电话会上再次反驳AI泡沫论，称关于AI泡沫的说法很多，"从我们的角度看截然不同。" 评论称，云GPU售罄通常是黄仁勋用来表明其芯片买家和用户 ——云服务商需求旺盛、且没有闲置产能的惯用说法。 这显然是他近期的宣传策略，意在安抚 担心产能过剩的投资者 。 还有评论指出，财报显示，截至 上财季末， 英伟达持有现金及等价物606亿美元，显示其仍有充足的资金支持AI在新的经济领域应用。 财报公布后，收涨近3%的英伟达盘后涨幅迅速扩大， 盘后涨幅曾超过6% 。分析师认为，英伟达提供的总营收和毛利率指引缓和了外界的AI泡沫担忧。 美东时间11月19日周 ...