Core Viewpoint - The ongoing global memory chip supply constraints are impacting smartphone manufacturers' production plans and inventory management, which in turn affects Qualcomm's processor shipment demand. Group 1: Qualcomm's Financial Performance - Qualcomm reported revenue of approximately $12.25 billion for the first fiscal quarter of 2026, a 5% year-over-year increase, exceeding analyst expectations of about $12.18 billion [1] - The company's GAAP net profit was $3.004 billion, a 5.5% decline year-over-year, while non-GAAP net profit was $3.78 billion, a 3% increase, slightly surpassing market expectations [1] - The semiconductor business (QCT) revenue was $10.61 billion, and the licensing business (QTL) revenue was $1.59 billion, both showing year-over-year growth [1] Group 2: Future Guidance and Market Impact - For the second quarter of fiscal 2026, Qualcomm expects revenue between $10.2 billion and $11 billion, below the analyst consensus of over $11 billion [1] - Adjusted earnings per share are projected to be in the range of $2.45 to $2.65, lower than the market estimate of around $2.89 [1] - The supply chain constraints are primarily due to memory chip shortages, affecting smartphone manufacturers' production schedules and inventory levels, thereby suppressing demand for Qualcomm's processors [1][2] Group 3: Industry Challenges and Strategic Focus - The memory supply crisis is posing challenges to the entire smartphone chip industry, with other major chip design companies also facing impacts from inventory adjustments and slowed production [5] - Qualcomm is accelerating its expansion into automotive, IoT, personal computing, and data center sectors, with automotive chip revenue reaching approximately $1.1 billion, a 15% year-over-year increase, and IoT revenue around $1.7 billion, a 9% increase [5] - Despite short-term impacts from memory supply constraints on smartphone business, Qualcomm's focus on automotive connectivity chips, edge devices, and future data center opportunities is expected to provide new growth avenues [5] Group 4: Future Outlook - The ability of Qualcomm to alleviate supply chain bottlenecks and achieve breakthroughs in emerging markets such as automotive, AI, and edge computing will be a key focus for investors in the coming quarters [6]

（文章来源：第一财经） 日韩芯片股走低，爱德万测试跌超2%，三星电子，SK海力士跌超3%。 ...

（文章来源：第一财经） 中信证券研报表示，2026年前后，商业航天产业将进入由"技术验证"迈向"规模化产业化"的关键拐点。 随着中国星网和G60千帆星座批量化发射、海南商发与商业运载火箭投入使用，大运力、低成本趋势将 引领行业开启新时代，太空算力进一步打开行业天花板。探月、深空探索、太空旅行等领域的进展将持 续拓展产业潜力。投资端，目前锐度较高的方向是可回收火箭、spaceX链、太空算力，而低轨通信卫星 链是最先有基本面逻辑和订单支持的细分领域。投资端应更聚焦核心资产，寻找"通胀环节"及"边际新 增"方向，看好火箭3D打印、卫星射频天线、卫星碳纤维复材、太阳翼、星间激光通信等相关标的。 ...

Group 1 - The core viewpoint of the article is that the U.S. software sector is currently facing severe selling pressure, and the best response to skepticism about the tech wave is through corporate performance, similar to past tech cycles [1] - Traditional software companies have significant advantages over AI startups in terms of customer resources, delivery services, domain knowledge, and data accumulation, and they are actively responding to potential AI disruptions and opportunities through M&A and adjustments in products and business models [1] - The current "risk-off" sentiment in the U.S. market and the slow improvement in the performance of software companies suggest that the painful state of the software sector may persist for some time [1] Group 2 - In the medium to long term, considering the underlying logic of AI and corporate valuation levels, it is an optimal time to invest in companies with robust balance sheets, platform-based application software, information security firms, and foundational software vendors that benefit from computing infrastructure [1]

中信证券研报表示，从窑炉、织布机、需求拆分、特种布等多维度分析传统电子布的供需情况，认为 2026年7628电子布供需有望维持偏紧，价格上涨有望明显超出市场预期，高点或达到6元/米以上。 （文章来源：第一财经） ...

此前，FF从上市到几近破产，去年4月，贾跃亭重新出任FF的Co-CEO，试图重塑FF。身背巨额债务的 贾跃亭，自2017年7月赴美创业，已八年未回国。 北京时间2月5日早上7:30，FF在拉斯维加斯举办美国国家汽车经销商大会活动上，举行FF首批具身智 能（Embodied AI）机器人产品发布会。 （文章来源：第一财经） ...

野村跨资产策略师查理·麦克埃利戈特认为，投资者本已做好今年迎接人工智能领域逆风的准备，却不 料遭遇了原本预计许久后才会出现的次生逆风。 他解释道，市场本以为将面临人工智能超大规模服务商现金消耗殆尽这类 "渐进式失血"的逆风。这一 情况要么会拖累股票回购，要么会让为其提供资金的债券市场陷入担忧。 野村认为，人工智能颠覆性影响的次生担忧已提前显现。在麦克埃利戈特看来，这一影响不仅波及法律 领域的软件企业，还蔓延至金融服务行业，甚至资产管理机构。那些被市场给予高估值的高成长、高利 润率 "高价"软件 / 软件服务企业遭遇了 "极具颠覆性的崩盘"，这也意味着，信贷市场的担忧正传导至 向这些软件企业放贷的机构。与此同时，金融科技 / 消费金融领域也开始受到自身人工智能颠覆性影响 担忧的波及。 随着投资者关注到人工智能技术的快速发展或颠覆某些行业商业模式，同时相关板块的热潮可持续性担 忧再次涌现，本周美股部分成长性板块面临巨大考验，纳指和标普500指数进一步脱离历史高位。 与此同时，资金开始撤出转向工业、运输等避险板块，等待形势进一步明朗。 市场抛压加剧 受软件板块与大型科技股走弱拖累，美股本周面临巨大抛售压力。导火索在 ...

英伟达CEO黄仁勋"灭火"暂未见效。 随着投资者关注到人工智能技术的快速发展或颠覆某些行业商业模式，同时相关板块的热潮可持续性担 忧再次涌现，本周美股部分成长性板块面临巨大考验，纳指和标普500指数进一步脱离历史高位。 与此同时，资金开始撤出转向工业、运输等避险板块，等待形势进一步明朗。 市场抛压加剧 受软件板块与大型科技股走弱拖累，美股本周面临巨大抛售压力。导火索在于人工智能新贵Anthropic 推出全新合规模型对部分行业商业模式的冲击和威胁。 投资者对大型科技股的集中度风险，以及市场对人工智能的狂热情绪推高板块估值、导致估值泡沫的担 忧有所升级。软件股遭遇抛售潮，道琼斯市场数据显示，道富标普软件与服务交易所交易基金ETF两天 下挫近8%，近两周跌幅扩大至15%。 据华尔街两家大型基金的消息人士透露，对冲基金正加大对软件类股的做空押注，成为今年以来该板块 遭遇惨烈抛售的一大推手。S3 Partners的数据显示，随着软件行业总市值蒸发1万亿美元，卖空者今年 迄今已从软件类股的交易中斩获240亿美元的暴利。 英伟达CEO黄仁勋在思科的一场活动中驳斥AI引发了市场恐慌的观点。他表示，"这是世界上最不合逻 辑的 ...

机构认为，短期风险出清后有助于推动市场风险偏好回升，支撑春季行情延续。 【财经日历】 中国光伏行业协会召开"光伏行业2025年发展回顾与2026年形势展望研讨会"(北京) 欧洲央行、英国央行公布利率决议 财报发布：谷歌、高通 ►►商务部就欧委会对中国风电企业启动《外国补贴条例》深入调查答记者问：中国风电等绿色产业企业依靠持续的技术创新、完善的产业体系和充分的市 场竞争，为全球应对气候变化提供优质绿色产品，作出积极贡献。欧方滥用调查，不仅严重干扰中欧产业互利合作，影响中国企业赴欧投资的信心，还将迟 滞自身乃至全球绿色转型的进程。 ►►国家医保局发出通知，为进一步加强精神疾病类医保定点医疗机构（含综合医院精神科，以下简称精神类定点医疗机构）管理，严厉打击违法违规使用 医保基金乱象，各省级医保部门要于本周日前组织对辖区内所有精神类定点医疗机构主要负责人进行集体约谈，宣讲医疗保障相关法律法规和监管政策。同 时，以近期有关媒体曝光的湖北省襄阳市、宜昌市部分精神类定点医疗机构和以往医保飞行检查中发现的问题为反面案例，开展警示教育，强化精神类定点 医疗机构合法合规使用医保基金意识。 各省级医保部门要组织本辖区内所有精神类定 ...

自去年四季度遭遇机构减持、估值承压以来，白酒板块持续低位盘整。近期以贵州茅台为首的头部酒企 呈现股价与批发价同步回暖态势，尤其是飞天茅台批价自年初低点持续回升，同时，地产行业景气转 暖，市场资金存在高低切换的需求，这些因素共同支撑近期白酒板块的反弹行情。 市场分歧随之加剧：这究竟是白酒长期下跌通道中的技术性反弹，还是行业基本面触底、周期拐点渐近 的真正信号？ 股价回暖的背后：批价反弹、宏观暖风与资金轮动 2月4日，白酒股继续反弹，贵州茅台高开高走，收报1525元，涨3.4%，这是该公司股价自2025年9月15 日以来首次重回1500元。 贵州茅台此轮股价反弹并非孤立现象，1月末以来，山西汾酒（600809.SH）、泸州老窖 （000568.SZ）、酒鬼酒（000799.SZ）、水井坊（600779.SH）等白酒股涨幅均超过10%。中证白酒指 数在1月28日阶段性见底后，目前已累计反弹10.27%，跑赢主要股指。 业内认为，消费旺季、宏观暖风、资金高低切换等多项因素催化这轮白酒股集体上涨。首先，茅台批价 的全线回暖是直接催化剂。近期，飞天茅台批发价逐步脱离前期低点，在春节前消费旺季推动下，酒价 呈现上涨趋势。 ...