中国电力企业联合会2日发布的《2025-2026年度全国电力供需形势分析预测报告》显示，2025年，全国 电网工程建设完成投资6395亿元，同比增长5.1%。 （文章来源：新华财经） "近年来，风光大基地建设推动特高压直流输电通道工程投资快速增长，2025年直流工程投资同比增长 25.7%；交流工程投资同比增长4.7%。"中国电力企业联合会统计与数智部主任侯文捷表示，2025年， 全国新增220千伏及以上变电设备容量（交流）32043万千伏安，同比少投产1519万千伏安；新增220千 伏及以上输电线路长度47529千米，同比多投产13814千米。交直流输电通道的建设打通区域电力输送动 脉，资源配置能力进一步提高。 值得关注的是，跨区、跨省输送电量较快增长。"2025年，全国完成跨区输送电量9984亿千瓦时，同比 增长7.9%；跨省输送电量21237亿千瓦时，同比增长6.3%。"侯文捷介绍，内蒙古（3251亿千瓦时）、 云南（1925亿千瓦时）、山西（1504亿千瓦时）、新疆（1340亿千瓦时）、四川（1261亿千瓦时）5个 省份净输出电量规模超过1000亿千瓦时。 ...

Core Viewpoint - The recent surge in precious metals prices, particularly gold and silver, has been followed by a significant and unprecedented drop, leading to a market reevaluation of the impact of high copper prices on downstream demand [1][8]. Group 1: Market Trends - Precious metals and non-ferrous metals have seen strong price increases, with copper and aluminum reaching historical highs before experiencing a sharp decline [1]. - International gold prices experienced a maximum drop of over 12%, while silver saw a decline exceeding 35%, marking the largest single-day drop in history [1]. Group 2: Impact on Companies - The rising copper prices have significantly increased operational pressures for manufacturing companies, leading to strategies such as "aluminum replacing copper" and controlling copper usage to mitigate costs [1][4]. - A transformer manufacturing company reported a loss of 16,000 yuan per unit due to increased copper prices, which rose from over 70,000 yuan to over 100,000 yuan per ton [2]. - Copper processing companies are facing increased financial strain, with one company reporting an additional 200 million yuan in working capital requirements due to rising copper prices [3]. Group 3: Industry Responses - Companies are adopting various cost-reduction strategies, including the trend of "aluminum replacing copper," which is being standardized in industries such as air conditioning and automotive [4]. - The focus on reducing copper usage has led to clients demanding lower copper weights in products, reflecting a shift in cost management priorities [5]. - Some companies are investing in equipment upgrades to reduce labor and energy costs, with a significant portion of costs in printed circuit boards attributed to copper [5]. Group 4: Price Dynamics - Copper prices have remained high, with domestic spot prices ranging from 72,500 yuan to over 100,000 yuan per ton, marking a 15-year high [6]. - Factors contributing to the sustained high copper prices include anticipated U.S. tariffs on copper, geopolitical tensions, and macroeconomic expectations [7]. - Despite the bullish sentiment, there are signs of demand weakness, with reports of reduced orders from downstream sectors, including traditional pillars like power grid construction [8].

【重点关注】 ·围绕五大核心领域十部门发文推动低空经济标准体系建设 ·我国新能源新增发电量占全社会新增用电量97.1% ·特斯拉：第三代特斯拉人形机器人即将亮相 ·国际贵金属价格再跳水银价3天累计跌幅达40% 【国内要闻】 ·市场监管总局会同中央空管办、国家发展改革委等十部门联合发布《低空经济标准体系建设指南（2025年版）》，重点围绕低空航空器、低空基础设 施、低空空中交通管理、安全监管和应用场景五大核心领域，建立技术标准与管理规范融合、国内标准与国际规则融合、强制性标准与推荐性标准融 合、基础标准与场景标准融合的"四维融合"标准供给体系。到2027年，低空经济标准体系基本建立，基本满足低空经济安全健康发展需求。到2030年， 低空经济领域标准超过300项 ，结构优化、先进合理、国际兼容的低空经济标准体系基本形成，为低空经济安全健康发展提供有力支撑。 ·商务部等9单位日前印发《2026"乐购新春"春节特别活动方案》，活动时间为2月15至23日春节9天假期，方案提出，指导有奖发票试点城市精心设计方 案，在春节期间加大奖金投放力度；鼓励其他地区整合各方资源，因地制宜组织开展购物抽奖、消费补贴、消费返券等活动。鼓 ...

针对春运期间可能出现的大风寒潮、冰雪凝冻等复杂天气，南航贵州公司提前开展运行形势研判，科学 调整航班计划，并同步优化突发事件快速响应机制，配齐配强应急备用设备，实行24小时专人轮岗盯 控，筑牢生产运行"硬件屏障"；针对航班延误、旅客滞留等场景建立"信息同步、资源调配、服务保 障"全链条协同模式，确保航班安全、平稳、有序运行。 编辑：刘润榕 新华财经贵阳2月2日电（记者肖艳）记者从南航贵州公司获悉，南航贵州公司春运首日正式引进第23架 波音737-800飞机，机队规模首次达到23架。为满足乘客出行需求，南航贵州公司计划新增和加密春运 航班共计672架次。 针对广州、深圳、上海、杭州至贵阳及贵阳至哈尔滨、沈阳等冰雪旅游城市航班需求激增的情况，南航 贵州公司精准布局航线网络，计划新增和加密春运航班672架次。一方面，在贵阳至上海、杭州等华东 航线投放载客量更大的177座—185座机型，满足热点航线需求；另一方面，在新开贵阳至沈阳直飞航 线，加密贵阳至乌鲁木齐、杭州、义乌往返航班的基础上，每天再新增1到2班贵阳至台州、贵阳至沈 阳、贵阳至南京往返航班。 ...

2026年1月30日，贵金属市场剧烈调整。国际黄金与白银期货单日大幅下挫，回吐当周因地缘政治紧张 所积累的全部涨幅。此轮急跌并非基本面逆转，而是三重因素共振下的情绪出清：其一，特朗普提名前 美联储理事凯文·沃什（Kevin Warsh）为下任主席，其政策立场强化了货币政策预期；其二，美国12月 PPI同比与环比均超预期，凸显生产端通胀黏性；其三，前期金价上涨斜率陡峭，多头仓位高度拥挤， 技术面存在强烈修正需求。在此背景下，美元指数与美债收益率同步走高，进一步压制以美元计价的黄 金表现。 免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授 权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方 便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。 黄金长期上涨逻辑失效需要两个条件，一是全球主要央行停止战略性购金；二是美国有效解决债务可持 续性与金融稳定问题。在可预见的未来，二者均难以实现。然而，展望中长期，黄金面临的根本性风险 在于 ...

2月2日，比亚迪全新子品牌领汇汽车正式官宣亮相，品牌定位"超价值出行践行者"，品牌愿景为"以技 术创新重新定义出行"，主打"技术不妥协、价格更亲民"。据悉，领汇汽车未来将搭载"天神之眼"辅助 驾驶系统、云辇智能车身控制系统等配置，并整合e平台3.0、第五代DM技术等资源，择机应用在产品 车型上。 免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授 权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方 便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。 资讯编辑：王芳琴 021-66896877 资讯监督：乐卫扬 021-26093827 资讯投诉：陈跃进 021-26093100 ...

本周（2月2日-6日）7天逆回购到期规模合计达17615亿元，周五还将有7000亿元3M买断式回购到期。 政府债净缴款规模将下降至4604亿元，且主要集中在周五，规模达到3083亿元；2月5日为上旬缴准日。 整体上看，本周央行政策工具到期及政府债缴款压力仍较大，临近春节假期取现需求可能也会有所上 升，但考虑央行整体维持宽松基调，有望在5日对3M买断式到期进行超额续作，预计资金面整体仍将维 持平稳。 展望2月，华西证券指出，受春节取现以及政府债集中发行影响，资金面或依然面临阶段性扰动，不过 当前央行宽货币态度较为明显，流动性投放有望继续加码，节前资金面大概率趋稳。当前央行呵护信号 显著，或通过7天或14天逆回购、买断式逆回购等多种工具，加码流动性投放，以稳定春节前后资金 面。 东方金诚首席宏观分析师王青表示，春节前居民取现高峰来临，而为保障重点领域重大项目资金需求， 政府债券发行规模会继续处于较高水平，资金面扰动因素增加。为应对潜在流动性可能存在收紧的趋 势，预计中国人民银行会在春节前一周启用14天期逆回购，同时灵活开展买断式逆回购和MLF操作， 继续向市场注入一定规模的中期流动性。尽管短期内降准概率不大，但资 ...

Core Insights - The AI industry is transitioning from a "training-driven" phase to a "reasoning-driven" phase, with reasoning computing power becoming the core element for the commercialization of AI [1][2] - Sunrise, a domestic AI chip company, has launched its new generation reasoning GPU chip, the Qihang S3, aiming for a target of "one cent per million tokens" [1][5] - The next decade will see reasoning infrastructure as the foundational base for China's AI era, emphasizing the need for cost-effective and scalable reasoning capabilities [1][9] Group 1: Reasoning Computing Power - Reasoning computing power is essential for the practical application of AI, with predictions indicating that by 2026, reasoning computing will account for 66% of AI computing, surpassing training computing for the first time [2][4] - The shift towards reasoning-driven AI is crucial for enhancing the efficiency of AI services in the real economy [2][3] Group 2: Sunrise's Innovations - Sunrise is the first company in China to focus on reasoning GPUs, having developed its first chip, Qihang S1, in 2018, and has since released the Qihang S2 and Qihang S3, which are optimized for large model reasoning scenarios [3][5] - The Qihang S3 chip aims to achieve over ten times improvement in reasoning cost-effectiveness, with current costs at approximately 0.57 yuan per million tokens, better than the market average [5][6] Group 3: Industry Challenges and Solutions - The industry faces challenges such as low resource utilization, insufficient adaptation efficiency, and complex operations, with over 40% GPU idle rates under traditional architectures [6][8] - Sunrise is collaborating with partners to create a reasoning system-level solution that optimizes both hardware and software to address these challenges and improve computing efficiency [6][8] Group 4: Market Potential and Future Trends - The demand for reasoning tokens is expected to grow exponentially, with a significant market opportunity for specialized reasoning GPUs [6][9] - The reduction of reasoning costs is projected to lead to a massive increase in AI applications, with estimates suggesting that a 50% cost reduction could trigger widespread adoption [8][9]

从板块来看，东京证券交易所33个行业板块多数下跌，证券及商品期货交易业、矿业、银行业等板块跌 幅靠前，航空运输业、零售业、医药品等板块上涨。 （文章来源：新华财经） 受外汇市场日元兑美元汇率走软影响，东京股市两大股指2日高开。盘中虽因"日本众议院选举自民党占 优"的报道一度快速拉升，但涨势未能延续。受上周五纽约股市半导体板块下跌影响，亚洲市场中韩股 价指数一度下挫超5%，亚洲科技股遭遇抛售潮。受此拖累，东京股市的东京电子等半导体相关个股进 一步走低，下午交易时段行情由升转跌。 至收盘时，日经股指下跌667.67点，收于52655.18点；东证股指下跌30.19点，收于3536.13点。 新华财经东京2月2日电 日本东京股市两大股指2日下跌。日经225种股票平均价格指数收盘下跌1.25%， 东京证券交易所股票价格指数下跌0.85%。 ...

（文章来源：新华财经） 新华财经北京2月2日电 新华500指数（989001）2月2日收盘报5176.98点，跌幅2.44%。 走势上看，新华500指数（989001）2日震荡走弱，最终跌逾2%。指数盘中最高触及5306.55点，最低触及5173.06点，成分股全天总成交额报10120亿元。 成分股方面，水井坊涨7.44%领涨成分股，华熙生物、酒鬼酒等成分股涨幅居前；北京君正跌11.06%领跌成分股，深信服、铜陵有色等成分股跌幅靠前。 ...