Core Viewpoint - In 2025, consumption continues to solidify its role as the "main engine" of economic growth in China, with the total retail sales of consumer goods surpassing 50 trillion yuan for the first time, reaching 50.1 trillion yuan, and contributing 52% to GDP growth [2][3]. Group 1: Consumption Market Highlights - The retail sales of durable goods are experiencing rapid growth, driven by the old-for-new consumption policy, with retail sales of home appliances, communication equipment, and furniture increasing by 11%, 20.9%, and 14.6% respectively; passenger car retail volume increased by 3.8% [2]. - New types of consumption are thriving, with digital, green, and health consumption gaining momentum, and new business formats and models emerging; online retail sales of physical goods grew by 5.2%, and the market penetration rate of new energy passenger vehicles reached 53.9% [2]. - Rural consumption is showing active performance, with retail sales of consumer goods in rural areas reaching 6.8 trillion yuan, a year-on-year increase of 4.1%, outpacing urban growth by 0.5 percentage points [3]. - Inbound consumption is on the rise, with the expansion of visa-free countries and the optimization of tax refund policies for outbound tourists; sales of goods eligible for tax refunds nearly doubled, and the number of visa-free foreign visitors increased by nearly 30% within a year of implementing the 240-hour visa-free transit policy [3]. Group 2: Policy and Action Plans for 2026 - The government will enhance support for consumer welfare, optimizing the implementation of the old-for-new consumption policy to promote durable goods consumption, and will conduct pilot reforms in automotive circulation to further unleash automotive consumption potential [4]. - In 2026, over 20 "Buy in China" themed activities will be organized, focusing on product consumption, service consumption, and consumption scenarios, with 15 international consumption environment pilot cities hosting "city-specific" events [4]. - Efforts will be made to improve the consumption environment, accelerate the cultivation of international consumption center cities, and promote pilot projects for new consumption formats, models, and scenarios to create attractive new consumption experiences for domestic and international consumers [4].

中经记者 秦玉芳 广州报道 总体来看，东方金诚分析认为，未来银价走势将呈现短期强势震荡、中长期回归基本面的态势，仍具备 进一步上涨空间，但需警惕阶段性回调风险。 在此背景下，对于投资者来说，参与白银投资更需警惕波动风险。 东方金诚在最新研报中分析指出，近期银价呈现爆发式上涨态势，主要源于供需结构性失衡、工业需求 爆发，以及金融属性强化这三种因素的共同驱动。 具体来看，盘古智库高级研究员江瀚表示，首先，宏观货币政策预期转向是关键驱动力，美元持续走弱 叠加市场对美联储降息预期升温，实际利率下行显著提升了无息资产白银的吸引力；其次，地缘政治风 险急剧升温，如美伊紧张关系、特朗普涉格陵兰言论等，强化了贵金属的避险需求，而白银因市值小、 流动性集中，更易被资金快速推高；再者，供需结构出现严重错配，全球可交割库存降至十年低位，叠 加美国将其列为关键矿产，战略属性提升，导致现货紧缺与"挤仓"现象频发，进一步放大了价格弹性。 上海息壤实业首席分析师蒋舒进一步强调，2025年至今的银价涨幅与同为牛市的2023年和2024年相比有 显著跃升，这离不开"特朗普2.0"的冲击。"到目前为止，'特朗普2.0'的冲击从削弱美联储独立性、 ...

Group 1 - The core viewpoint of the article emphasizes the importance of children's health as the foundation for the future of the nation, with Minsheng Group committing to creating a dedicated nutrition brand for children through its new "Xiao Jin Wei Ta" strategy [3][4] - Minsheng Group's Chairman, Zhu Fujiang, highlighted the company's responsibility and capability to uphold professional standards in the health sector, marking a new beginning for the company in the context of a century-old pharmaceutical legacy [3] - The Secretary-General of the China Nutrition Health Food Association, Zhang Zhongpeng, analyzed the development trend of the Chinese children's nutrition market, stressing the importance of research tailored to Chinese children's physical needs [3] Group 2 - The collaboration between Minsheng Group's "Xiao Jin Wei Ta" and the globally popular "Minions" IP aims to inject joy and companionship into professional nutrition, achieving both visibility and emotional connection with consumers [4] - The strategic choice of the "Minions" character aligns with the brand's vision of supporting children's growth, appealing to both parents as decision-makers and children as users [4] - The partnership will leverage the upcoming release of the "Minions" movie in 2026 to amplify brand influence, while the in-house IP "V Bao" will continue to serve as a supportive companion for children [4]

初冬时节，河北保定的杨大娘家暖意融融。"自从安装了光伏板之后，家里的房子不仅整修了，未来20 年，每年还能获得2000元的稳定收入。"这笔"阳光收益"，正是来自户用光伏经营性租赁业务。 中经记者 石健 北京报道 中信金租提供的数据显示，截至2025年10月末，中信金租户用光伏业务已覆盖全国27个省份、237个地 级市，累计投放规模超276亿元，惠及近27万个农户，每年为农户创造近6亿元的绿色电力收益。 "中信金租将继续大力拓展户用分布式光伏业务，进一步完善满足农户需求、保障农户权益的经营性租 赁产品，加快系统建设，打造集融资性租赁与经营性租赁于一体的全流程线上操作系统。"公司相关负 责人对记者表示。 2024年7月26日，中国人民银行等五部门联合发布《关于金融支持天津高质量发展的意见》，提出要支 持金融租赁公司在天津设立项目公司，拓宽租赁物范围。 近年来，中信金融租赁有限公司（以下简称"中信金租"）将户用光伏经营性租赁作为主营业务之一，截 至2025年10月末，公司户用光伏业务已覆盖全国27个省份、237个地级市，累计投放规模超276亿元，惠 及近27万个农户，每年为农户创造近6亿元的绿色电力收益。 中信金租 ...

中经记者 赵毅 广州报道 "十五五"规划聚焦科技自立自强、现代化产业体系建设、高水平对外开放等核心任务，与广东经济发展 需求高度契合。 2026年广东两会期间，围绕如何充分释放"十五五"规划红利，破解发展瓶颈、培育新质生产力，广东省 政协委员、广州市工商联副主席、华安达实业有限公司董事长丘育华带来两份针对性提案，分别从深化 开放合作、推动产业升级、布局未来产业及利用低碳算力与AI体系赋能等维度，为广东经济高质量发 展建言献策，助力经济大省向经济强省跨越。 作为经济大省，广东制造业基础雄厚、数字经济领先、开放优势突出，但也面临核心技术瓶颈、区域发 展不均、产业升级压力等挑战。 传统产业升级方面，丘育华主张以智能、绿色双擎驱动，运用人工智能深度渗透家电、陶瓷等传统产业 生产全流程，通过AI质检、智能调度与柔性生产系统提升效率与精准度；同时聚焦工艺革新与循环发 展，在纺织业推广无水染色技术，建材企业打造绿色工厂，形成全链条低碳生产模式，推动传统产业从 规模扩张向质量效益转型。 新兴与未来产业布局上，重点聚焦低空经济与生物制造两大赛道。建议依托国家级低空经济创新发展试 点政策，简化飞行计划申报审批流程，借助大湾区区位 ...

值得一提的是，美联储议息会议将于北京时间1月30日凌晨3点公布1月利率决议。多位受访专家分析认 为，本轮金价上涨的核心驱动，来自全球不确定性上升背景下的避险需求集中释放。短期来看，美联储 货币政策对黄金的影响有限。 星展中国高级投资策略师邓志坚表示，继续看好黄金。一是需要关注欧洲机构的资产配置策略变化，欧 洲正在对美国资产进行策略性、非短期的调整，美国国债规模过大、泡沫早已形成，机构控制仓位属理 性选择。二是关注美联储政策路径的不确定性，若未来仍然维持减息取向，投资者将继续增持避险资 产，黄金配置需求有望持续上升。 避险情绪集中释放推升金价 中经记者 郝亚娟 夏欣 上海、北京报道 1月26日，现货黄金盘中一度站上5100美元/盎司，创历史新高。与此同时，多家机构上调黄金预期。 在市场高度关注的美联储议息会议方面，专家普遍认为，短期内美联储货币政策对黄金的支撑有限，但 中长期逻辑依然偏多。 郑弘指出，短期来看，美联储议息会议对黄金的影响可能偏下行。由于此前2025年12月通胀和就业数据 整体表现较为温和，市场对2026年1月会议降息的预期已降至不足5%，大概率不会降息。同时，在2025 年第四季度连续三次降息之 ...

2026年1月26日，天数智芯（09903.HK）在合作伙伴大会上重磅公布四代架构路线图，全面对标并超越 国际厂商架构：2025年推出的天数"天枢"架构已超越英伟达Hopper，2026年天数"天璇""天玑"将先后对 标及超越Blackwell，2027年天数"天权"架构计划超越英伟达Rubin。 同时，天数智芯还推出边端算力产品"彤央"系列（包括彤央TY1000、彤央TY1100、彤央TY1100_NX和 彤央TY1200），完成"云+边+端"的全场景算力布局，其中彤央TY1000在计算机视觉、DeepSeek 32B 大 语言模型、具身智能VLA模型及世界模型等多个场景的实测中，实测性能优于英伟达AGX Orin。 记者了解到，本次合作伙伴大会只定向邀请客户和生态伙伴，并没有对外开放；而最新发布的彤央系列 产品，标称算力均为实测稠密算力，覆盖100T到300T范围，比如TY1200以300TOPs 的性能支撑AIPC等 前沿领域，剑指国内边端大算力第一。 天数智芯AI与加速计算技术负责人单天逸公布四代架构的关键细节：天枢架构，支持从高精度科学计 算到AI精度计算，AI芯片在执行注意力机制相关计算时，算力的 ...

据全国糖酒会组委会常务副主任、中粮糖业董事长李明华介绍，2026"春糖季"将紧密围绕"三新"城市和 青年发展型城市两大建设目标，深度融合产业力量与成都全域文商体旅资源，以"1个国际青年创意创业 大会+1个活力赛事+1个环球美食美酒家年华"三大领办活动，联动企业品牌活动，全面营造国际化、年 轻态的城市氛围，构建"城市即会场"的沉浸式体验体系，有力推动消费升级与城市活力提升。 在探索消费新模式上，"全城发糖"主题活动将串联全域文商体旅点位，构建全城联动的盛大活动矩阵； 在创造消费新场景上，成都春糖通过"环球美食嘉年华""好吃好喝轻松跑"活动，搭建"健康生活""环球 美食""愉悦身心"的高价值体验场；在培育消费新业态上，糖酒会举办"春糖国际青年创意创业大会暨国 际青年音乐周"活动，培育一个具有持续生命力的国际化创新IP。 此外，第114届全国糖酒会首次对"一城双馆"进行鲜明定位，西博城聚焦"好吃"、世纪城聚焦"好喝"， 双馆呼应全国糖酒会主题。与此同时，首次推出食品包装及供应链展区、饮品原配料供应链、自有品牌 及产业服务等多个专业板块，实现全产业链覆盖；首次规划整馆规模的绿色农业展区，实现优质绿色农 副产品从田间到 ...

中经记者 罗辑 北京报道 继2025年百亿私募数量成功破百后，截至2026年1月26日，私募排排网数据显示，百亿私募数量已达118 家，较2025年年末增加5家。 在百亿私募阵营持续扩容的同时，内部格局出现明显调整。相较2025年年末，有4家机构退出百亿私募 行列，另有9家机构新晋或重返百亿阵营。其中百亿外资私募数量增至2家，百亿险资私募数量增至3 家。 2026年以来已新增9家百亿私募 据私募排排网2026年1月26日数据显示，百亿私募总数量较2025年年末增加5家，但内部结构上，原有阵 营中，有4家退出百亿私募行列，因此"百亿俱乐部"中有9家私募机构新进或回归。 其中，私募排排网统计，汐泰投资、洛书投资、展弘投资和遂玖私募4家此次属于重新回归，国源信 达、腾胜投资、倍漾量化、姚泾河私募和恒毅持盈（深圳）私募5家则为首次跻身百亿私募行列。 从策略类型来看，量化策略在百亿私募中占据主流。上述118家百亿私募中，量化私募数量最多，达到 55家，占比46.61%；主观策略私募有48家，占比40.68%；主观与量化混合策略私募有12家，占比 10.17%；另有3家险资私募尚未披露投资模式。 "百亿私募数量扩容主要缘 ...

Core Insights - The People's Bank of China Zhejiang Branch held a press conference on January 26, 2025, focusing on financial support for the high-quality economic development of Zhejiang Province [1] Financing Overview - As of the end of 2025, the total balance of loans from financial institutions in Zhejiang Province reached 25.69 trillion yuan, representing a year-on-year growth of 8%, which is 1.8 percentage points higher than the national average [1] - The new loans added in 2025 amounted to 1.91 trillion yuan, ranking second nationwide [1] - The total social financing scale in the province increased by 2.90 trillion yuan, which is 255.2 billion yuan more than the previous year, placing it among the top in the country [1] Financial Service Improvements - The People's Bank of China Zhejiang Branch has closely collaborated with provincial departments to enhance the policy framework, statistical monitoring, and evaluation mechanisms, aiming to improve the professionalism and precision of financial services [1] - By the end of November 2025, the loan balance for the "Five Major Articles" of finance reached 12.8 trillion yuan, showing a year-on-year increase of 10.9%, accounting for 11.9% of the national total [1] Cross-Border RMB Business Expansion - The province is focusing on "enhancing services, promoting convenience, and preventing risks" through the implementation of a three-year action plan for cross-border RMB services to the real economy [1] - In 2025, the cross-border RMB settlement volume in Zhejiang Province exceeded 2.65 trillion yuan, marking a year-on-year growth of 9.5% [1] - Notably, the settlement volume for bulk commodities and new trade formats increased by 23.1% and 30.6%, respectively [1]