1月30日（周五），花旗（Citi）警告大宗商品市场的风险正不断攀升--尽管分析师认为铜市基本面疲 软，但本周铜价仍大幅上涨，同时原油与黄金市场也因中东地区紧张局势升级出现异动。 花旗金属研究主管Tom Mulqueen因在周四首次发布的研报中表示，受贵金属涨势带动下的资金流入， 以及美元走弱两大因素推动，未来几周铜价或攀升至 15,000-16,000美元/吨。 周四，铜价突破花旗设定的14,000美元短期目标，伦敦金属交易所(LME)铜价一度触及14,400美元，不 过当日晚些时候铜价大幅回落，且跌势在周五延续。 然而 ,Mulqueen提醒，此次铜价上涨正与实物需求愈发脱节。 他表示："我们对短期铜价走势的判断信心不足。" 并补充称，中国以外地区的抛售行为，加之"疲软的 实物市场基本面"，均预示铜价大概率将出现回调。 花旗预测2026年铜均价为13,000美元/吨。 在能源市场方面，大宗商品研究全球主管Maximilian Layton表示，油价仍易受中东地区紧张局势影响， 伊朗周边的局势尤为关键。 美国或会采取行动削弱伊朗的导弹与核能力，但市场预计双方均会避免爆发全面冲突。 （文华综合） ...

156 5309 0867 liumingkang@smm.cn （文华综合） 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局， 上海有色网携手铜产业链企业联合编制《2026中国铜产业链分布图》中英双语版，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/。 SMM联合制作联系人 刘明康 1月30日（周五），智利统计局（INE）公布的数据显示，智利2025年12月铜产量同比下滑4.7%，至540,221吨。 智利是全球最大的铜生产国。 统计局表示，该国12月制造业产出同比增加0.1%。 ...

铜价周四曾触及每吨14,527.50美元的历史高点，周五回落。在12月涨逾11%之后，本月内铜价已累计上 涨约6%。 该消息发布后，市场迅速聚焦其货币政策取向及美联储独立性问题。在此之前，由于对沃什任命的预 期，衡量美元兑其他货币汇率的美元指数走强。 Panmure Liberum分析师Tom Price表示："市场认为沃什是理性的，不会积极推动降息。" 1月份迄今为止，黄金和白银价格分别上涨了17%和38%，"错失恐惧"的心理放大了价格波动。 盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen在谈及本月最后一个交易日的获利回吐时表示："鉴于最近价格 飙升的高度投机性和疯狂性，黄金和白银的回调时机已经成熟。" 独立分析师Ross Norman表示："虽然很残酷，但投机者已经被提醒，这是双向的市场。" 1月30日（周五），黄金、白银和铜价在本周创下历史新高后暴跌，紧张的投资者开始锁定利润，对美 国大幅降息的希望开始消退，同时美元企稳。 据央视新闻客户端报道，美国总统特朗普30日提名美联储前理事凯文·沃什为下任美联储主席，这一提 名还需获得参议院批准。 麦格理分析师Alice Fox表示："随着资金继续流入这个相对较小 ...

本月铜价累计上涨6%，周四投机者持续买盘推动价格触及14,527.50美元历史高点，同时LME六种基本 金属合约指数也创下历史新高。 **获利了结及美元走强联合打压价格下挫** 1月30日（周五），伦敦金属交易所（LME）铜价下跌，受美元走强及获利了结打压，部分投资者在铜 价昨日创下历史新高后锁定获利。 伦敦时间1月30日17:00(北京时间1月31日01:00)，LME三个月期铜大跌461美元，或3.39%，至每吨 13,157.00美元，但仍维持在21日移动均线支撑位13,011美元上方。 | | 1月30日 LIE基本金属收盘报价(美元/吨) | | | --- | --- | --- | | 金屋 | 收盘价 | 茶跌 张跃帽 | | 三个月期铜 | | 13,157.00 ↓ -461.00 ↓ -3.39% | | 三个月期铝 | 3,144.00 ↓ | -74.50 -2.31% | | 三个月期锌 | 3,402.00 | -10.00 ↓ -0.29% | | 三个月期铅 | 2,009.00 | -5.00 ↓ -0.25% | | 三个月期镇 | 17,954.00 -415.00 - ...

该公司表示，已经发布明年的产量指导目标，但因存在高度不确定性，暂时未发布钴的产量预估。尽管该公司继续在刚果民主共和国开采钴，但出口仍然受 到限制，因刚果政府为控制供应过剩和价格稳定而实施配额制度。 2025年，嘉能可在刚果民主共和国生产了33,500吨钴，较上年减少约5%。然而，在当局于2025年2月实施出口禁运，并在10月以配额制度取代后，大部分的 钴无法出口。这些限制举措旨在应对全球钴供应过剩导致的价格暴跌，但由于审批流程缓慢，出口至到年底才得以恢复。 在次背景下，嘉能可表示将专注于刚果民主共和国的铜生产，这类产品的出口不受限制，且市场环境日益有利。钴通常是铜或镍开采的副产品。嘉能可表 示，铜开采过程中产生的钴将被储存，直至出口情况改善。 全球铜价上涨亦强化这一战略。本月，伦敦金属交易所（LME）三个月期铜再创新高，延续了2025年以来超过40%的涨势。分析师将此次价格飙升归因于供 应趋紧和需求增加，而需求增长又和电网、可再生能源、电动交通以及数据基础设施的投资相关。 投行纷纷支持近期看涨观点。高盛（Goldman Sachs）预计，到2035年左右铜价将接近每吨15,000美元，因需求超出供应，而随着数 ...

随着黄金和白银价格大幅下跌，市场上投机热度有所冷却，伦敦金属交易所（LME）三个月期铜最新下跌3%，至每吨13,210美元。 （文华综合） ...

1月30日（周五），铜价周五回落，抹去前一交易日投机热潮中的涨幅，因投资者进行获利了结，但铜 价仍有望实现月度上涨。 上海期货交易所主力期铜合约日间收跌3,010元或2.82%，报每吨103,680元，较历史高点114,160元回 落，但1月仍累计上涨近4%。 伦敦金属交易所（LME）三个月期铜下跌442美元或3.23%，报每吨13,264美元，较历史高点14,527.50美 元回落。但伦铜本周仍有望收涨近7%。 美元走强亦助推了铜价回落。 （文华综合） 荷兰国际集团经济学家在报告中指出，铜价回调"反映出市场整体转向避险立场"。 "铜及大宗金属市场的基本面依然向好。美元走弱预期、降息前景、投资者对实物资产的强劲需求以及 持续紧俏的供需格局，这些因素仍在提供支撑。" 上期所其他金属方面：沪铝3月合约下跌930元或3.65%，报每吨24,560元；沪铅3月合约下跌260元或 1.52%，至每吨16,865元；沪镍挫跌5,740元或3.94%，至每吨140,000元；沪锡暴跌36,810元或8.26%，报 每吨409,000元；沪锌以0.64%的涨幅成为唯一上涨品种。 铜价回调源于金属全线出现获利了结，此前金属市场 ...

国际黄金和白银价格一路暴跌，基本金属跟跌。 LME三个月期铝下滑4%至3,093.50美元/吨；三个月期镍同样大跌4%，至17726.00美元/吨。 ...

春节假期临近叠加铝价高企抑制率需求表现，本周铝下游加工企业开工率下降，据SMM调研显示，本 周铝加工综合开工率录得59.4%，较上周下滑1.5%。当前库存水平已高于近两年同期，持续累库对铝价 上行有一定压制。 对于当前走势，新湖期货表示，铝价继续创新高，消费负反馈较严重，多数终端及下游客户对价格接受 度低，价格传导受阻。供给端依旧以轻微增加为主。供需基本面走弱，库存攀升。不过总体库存不高。 短期宏观情绪主导盘面，贵金属价格飙涨也有带动作用，铝价暂或维持强势。操作上建议回调偏多对 待，追高需谨慎。 近期沪铝走势受宏观及资金情绪主导，隔夜贵金属一度大幅下挫，多头氛围降温，沪铝期价高位回落， 主力合约收跌3.65%，铝合金跟随下跌，主力合约收跌4.26%。从基本面来看，假期临近叠加高价压 力，需求趋弱，社库持续累积。铝合金成本有一定支撑，但假期临近需求相对一般。 前期贵金属大涨，资金向有色金属板块分流，推动沪铝大涨，隔夜多头情绪降温，投机资金止盈，沪铝 跳水，银河期货表示，美股下挫带动流动性收紧，美国政府存再次关门风险，叠加前期价格快速上涨积 累一定风险，夜盘铝价随贵金属及有色金属冲高后快速大幅回落。 ...

（文华综合） 早间沪铜和国际铜走势受市场情绪左右，伴随着国内期市股市氛围急转直下，铜价大幅回落，目前跌幅在3%附近，昨日涨幅大面积回吐。最近贵金属板块 波动加剧，仍需警惕市场情绪变化。 ...