根据最近批准的一项维护保养计划，First Quantum Minerals将每月花费约2,000万美元来维护其闲置的 Cobre Panamá铜矿。 巴拿马矿业商会会长Roderick Gutiérrez表示，将通过出售储存在矿场的铜精矿来支付成本。该公司目前 拥有12.1万吨精矿，尽管在近两年的闲置后，一些精矿已经变质。Gutiérrez在接受当地媒体采访时指 出，重新处理这些降级的材料在经济上可能不可行。 该矿的维护计划包含了最新的环境和法律规范，并预计需要六到十二个月的时间来实施，具体时间取决 于设备状况。监督工作将由十个政府部门负责，其中包括巴拿马环境部。 Cobre Panamá是一个投资达100亿美元的露天矿场项目，于2023年末因总统下令而关闭。在关闭之前， 该矿约占巴拿马GDP的5%，并为First Quantum公司贡献了约40%的年收入。该矿场的关闭对该公司以及 国家经济都造成了严重的影响。 现任总统José Raúl Mulino表示有兴趣在优先考虑国家所有权的模式下重新谈判该矿的未来。 Mulino在5月份表示："咱们要聪明些，从我们已经拥有的矿场中获取最大收益，这对我们巴拿马人来说 ...

沪锡高开高走，主力合约收涨3.14%，报收257940元/吨。上周受缅甸锡矿供应恢复预期增强的影响，锡 价出现较大幅度调整。但消息面并未证实，缅甸佤邦复产节奏仍存不确定性，国内即期原料供应仍面临 压力，市场对前期超跌进行修正，锡价止跌回升。 短期国内原料供应紧缺问题未有明显缓解，国内锡精矿加工费（TC）维持在历史低位，逼近冶炼厂成 本线，严重挤压利润空间。据SMM消息，5月，我国精炼锡的产量环比下降2.37%，同比下降11.24%。 锡精矿及废锡供应链持续紧缩对产能形成刚性约束，国内冶炼厂整体开工率小幅下滑。6月部分云南和 江西的冶炼企业计划停产检修，预计6月精炼锡产量环比继续下降。 对于后市，新湖期货评论表示，锡矿供应增加预期尚未兑现，当前仍偏紧，冶炼厂维持较低开工率运 行。消费虽因季节性因素总体趋弱，但也不乏韧性，价格下跌能刺激补库行为。近日国内库存明显下 降，而海外持续处于低位，这对短期价格有一定支撑。短期锡价下方空间或有限。 需求端保持平稳，后续需求预期偏弱。1-4月，在国家政策支持、产品迭代升级等因素推动下，锡终端 市场消费实现同比增长。5月政策退坡后，光伏市场消费开始承压。消费电子和汽车方面，年中 ...

COMEX期铜周一曾触及4.9495美元的4月29日以来最高，美国总统特朗普将把钢铁和铝的进口关税从目 前的25%提高至50%，投资者对此感到担忧，这意味着美国对铜征收新的关税的可能性变大，具体取决 于华盛顿正在进行的调查。 此前国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了中国采购经理指数。5月份，中国制造 业采购经理指数为49.5%，比上月上升0.5个百分点；非制造业商务活动指数为50.3%，比上月下降0.1个 百分点；综合PMI产出指数为50.4%，比上月上升0.2个百分点，中国经济总体产出保持扩张。 6月3日（周二），伦敦金属交易所（LME）期铜收升，美国关税政策的不确定性令美国期铜较伦敦指 标期铜的升水保持在高位。 伦敦时间6月3日17:00(北京时间6月4日00:00)，LME三个月期铜收高17.50美元或0.18%，收报每吨9,634 美元。 | | | 6月3日LEE基本金属收盘报价(美元/吨) | | | --- | --- | --- | --- | | 令屋 | 收盘价 | | 涨跌 涨跌幅 | | 三个月期铜 | 9634.00 | | ↑ +17.50 ↑ +0.18% | | ...

4月初受贸易冲突升级影响，沪锡承压大跌，但随着关税暂停，锡价震荡回升，修复此前跌幅，回归到 刚果（金）锡矿供应扰动之前的价位。不过，上周市场对有关佤邦地区复产交费传言反应激烈，锡价破 位下行，本周初延续弱势，主力合约跌破25万整数关口。目前市场传言尚无法证实，且据SMM了解， 目前缴费办理采矿证的企业不多，持观望态度较多，多数头部矿贸商都并未缴纳管理费。且目前中缅边 境审查较为严格，多数大型器械和相关采矿人员入关手续较为繁杂，当前佤邦地区复产进度或不及市场 预期。那么，当下的锡价是否仍具备继续下行的动力呢？ 锡矿现实供应紧缺 后续增加预期提升 SHMET 网讯： 近两年对于沪锡的炒作主要围绕供应方面，因为锡在地壳中的含量有限，属于相对稀缺的金属，且供应 集中度高，主要分布在中国、印尼、缅甸、澳大利亚等地。2023年8月1日缅甸暂停锡矿开采后，全球锡 资源一直处于供应相对紧张的局面。因此，市场对供应端的信息比较敏感，有任何风吹草动，都会引发 市场剧烈波动。缅甸禁矿初期，由于仍有库存矿石可供出口，我国锡矿进口量仍能维持在较高水平。但 随着库存消耗殆尽，从去年二季度开始，我国进口锡矿规模断崖式下滑，国内锡矿供应紧张 ...

尽管如此，实货铜供应继续遇到瓶颈。 并非所有的铜都是一样的，许多新矿的产出都是精矿，仍需要冶炼。精矿短缺已经将冶炼厂的处理费用 推至负值，这种不寻常的情况表明，冶炼厂正在争相获取原材料。 在其他因素中，去年Cobre Panama巨型矿场的停工加剧了精矿供应紧张。ICSG分析师指出，虽然精炼 铜产量目前正在增加，但精矿短缺可能实际上导致精炼铜产量到2026年下降1.5%，除非废品回收激 增。 **美国正在存储铜？** 所有这些因素共同造成了当前铜市前景中的一个悖论。从理论上讲，铜的供应是充足的，但并非总是以 合适的形态或在恰当的地点出现。这就是交易商仍保持看涨态度的主要原因。正如Trafigura以及其他机 构近年来所指出的那样，几十年的投资不足导致几乎没有大型矿山能够满足未来的需求增长。而且由于 贸易政策实际上将全球大量的铜库存进行了重新分配，即便全球供应看起来充足，也可能会出现局部短 缺的情况。 最近几周，有关2025年下半年铜市场前景的争论十分激烈。在供应方面，新的生产设施正陆续投入运 营。不过，这一进程可能无法迅速达到足以大量供应市场的程度。根据mining.com，国际铜业研究组织 （ICSG）预计 ...

据央视新闻报道，当地时间5月30日，美国总统特朗普在宾夕法尼亚州举行的一场集会上表示，将把进 口钢铁的关税从25%提高至50%。随后，特朗普在社交媒体平台上发文表示，该决定从6月4日起生效。 SHMET 网讯：在美国总统表示计划将进口钢铁和铝的关税从25%提高到50%后，周一消费者在美国现 货市场上购买铝的溢价飙升。 6月2日是新月份的第一个交易日，这在一定程度上放大了周一的涨幅，因为这一天地区性溢价通常会大 幅波动。 高盛表示，溢价需要上升到每磅0.68美元至0.70美元之间，才能充分反映50%的进口关税。 LME三个月期铝价格周一上涨0.9%，收报每吨2,466美元。 摩根士丹利在报告中称，如果消费者选择观望，看是否会出现逆转情况或是否有任何豁免政策，那么较 高的溢价可能会打压美国现货市场的购买。 特朗普2月10日签署行政命令，宣布对所有进口至美国的钢铁和铝征收25%的关税。当地时间3月12日， 特朗普对所有进口至美国的钢铁和铝征收25%关税的举措正式生效。 铝的生产在很大程度上取决于有竞争力的价格和安全的电力供应来源。45年来，美国没有建造过一座原 铝冶炼厂。 美国严重依赖铝进口。该国用于交通运输、包装 ...

电动汽车的日益普及增加了对锡的需求，锡是一种提高锂离子电池性能的负极材料。印尼是全球第二大 精炼锡生产国，但非法采矿一直是该行业的一个主要问题。 据当地媒体报道，今年4月，印尼当局没收了五家涉嫌参与非法采矿的冶炼厂。这些冶炼厂现在将由国 家管理。 司法部长办公室表示，此次查封并不是为了停止锡矿勘探，预计在新管理层的领导下，开采工作将很快 恢复。 对非法采矿的打击限制了印尼2024年产量，加剧全球供应紧张。专家对S&P Global Commodity Insights 表示，预期中的冶炼厂重启将有助于为紧张的市场增加供应。 国际锡业协会（International Tin Association，简称ITA）的市场情报分析师Freddie Mitchell在一封电子邮 件中说："我们目前看到印尼的产量正在复苏……我们预计这种复苏将持续到2025年及以后。" 据ITA称，被没收的冶炼厂占该国精炼能力的一半。 ITA数据显示，由于查封，印尼2024年精炼锡产量下滑30.7%，至49,900吨，创20多年最低产量水平。 在当局加强对该行业的审查之前，该国的精炼锡年产量在2019年和2021-2023年至少达到7.2 ...

高盛表示，目前预计印尼三座年产量为50万吨的冶炼厂将于2026年中期投产，早于之前的预期。 高盛预计，2026年印尼将出现100万吨的过剩，将为2020年以来最大过剩规模。 该行表示："随着氧化铝和能源价格仍然疲软，成本通缩也将在2026年增加铝价的下行压力，限制铝价 持续上行的趋势。" 随后，特朗普在其社交媒体上表示，他将把铝进口关税从目前的25%上调至50%。钢铁和铝的关税上调 都将于6月4日生效。 伦敦金属交易所（LME）三个月指标期铝上涨0.8%，报每吨2,463美元。 高盛预计，铝价将在2026年初跌至每吨2,100美元的低位，预计2026年和2027年的平均价格分别为2,230 美元和2,500美元，低于之前预测的2,540美元和2,800美元。 6月2日（周一），投行高盛（Goldman Sachs）将2025年下半年的铝价预测上调140美元，至每吨2,280 美元，称因市场供应过剩规模小于预期，但预计2026年初铝价将会下跌。 该行表示，贸易冲突对全球活动的影响没有预期那么严重，这促使其将对2025年全球铝需求同比增幅的 预测从1.1%上调至1.8%。 据中新社纽约5月30日电，美国总统特朗普 ...

6月2日（周一），伦敦金属交易所（LME）期铜收升，与此同时美国期铜跳涨，较伦敦期铜的升水扩 大，此前美国总统特朗普表示将把铝和钢铁进口关税翻倍至50%。 伦敦时间6月2日17:00(北京时间6月3日00:00)，LME三个月期铜收高118.50美元或1.25%，收报每吨 9,616.50美元。 | | 6月2日LE基本金属收盘报价(美元/吨) | | | | --- | --- | --- | --- | | 令屋 | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | | 三个月期锅 | 9616.50 | ↑ +118.50 | ↑ +1.25% | | 三个月期铝 | 2466.00 | 1 | +22.00 ↑ +0.90% | | 三个月期锌 | 2698.00 | 1 | +78.00 ↑ +2.98% | | 三个月期铅 | 1981.00 | 1 +23.00 | 1 +1.17% | | 三个月期镍 | 15537.00 | 1 +300.00 ↑ +1.97% | | | 三个月期锡 | | 30709.00 ↑ +303.00 ↑ +1.00% | | 交投最活跃的COMEX期铜合约一度触及4月29日以 ...

Commodity Market Analytics董事总经理Dan Smith称："LME铜正面临一些压力，因为COMEX库存持续 上升，LME库存正在下降。" 5月30日（周五），伦敦金属交易所（LME）铜价在美元走强的压力下下跌，但仍创下八个月来的最大 单月涨幅，原因是短期供应趋紧，现货铜合约对远期铜合约的溢价凸显了这一点。 伦敦时间5月30日17:00(北京时间5月31日00:00)，LME三个月期铜收低70美元或0.73%，收报每吨9,498 美元。该合约5月份上涨4.1%，创下9月份以来最强劲的一个月。 | | 5月30日LIE基本金属收盘报价(美元/吨) | | | --- | --- | --- | | 令屋 | 收盘价 | 涨跌 涨跌幅 | | 三个月期锅 | 9498.00 | 1 -70.00 -0.73% | | 三个月期铝 | 2444.00 | 1 -6.50 -0.27% | | 三个月期锌 | 2620.00 | - -55.50 -2.07% | | 三个月期铅 | 1958.00 -5.00 ↓ -0.25% | | | 三个月期镍 | 15237.00 -139.00 - ...