研究报告 鸡蛋周报 淡旺季转折期博弈升温，蛋价在供需错配中寻找方向 华龙期货投资咨询部 农产品板块研究员：刘维新 期货从业资格证号：F3073404 投资咨询资格证号：Z0020700 电话：0931-8894545 邮箱：305127042@qq.com 的免责声明。 摘要： 【行情复盘】 投资咨询业务资格： 证监许可【2012】1087 号 上周鸡蛋期货主力合约 JD2508 震荡运行，盘面多空博弈加 剧，截至上周五报收 3582 元/500 千克，总成交量 125885 手，持 仓 184136 手，周涨幅 1.1%。 研究报告 一、走势回顾 （一）期货价格 【基本面分析】 报告日期：2025 年 7 月 7 日星期一 上周鸡蛋主产区均价 2.70 元/斤，环比下降 6.25%，主销区 均价 2.76 元/斤，环比下降 2.47%。上周主产区价格先跌后稳， 周初受湿热天气制约，鸡蛋存储难度加大，各环节购销相对谨慎 积极出货，市场情绪偏弱，蛋价承压走低，随着蛋价跌至低位， 贸易商、冷库、食品企业入库支撑，叠加养殖端低价抵触心态， 蛋价下方支撑较强。目前在产蛋鸡存栏量仍处高位，供应压力显 著，产能去化不充分 ...

-400 -200 0 200 400 600 800 1000 日期 01-13 01-26 02-08 02-21 03-05 03-18 03-31 04-13 04-26 05-09 05-22 06-04 06-17 06-30 07-13 07-26 08-08 08-21 09-03 09-16 09-29 10-12 10-25 11-07 11-20 12-03 12-16 12-29 2025 2024 2023 2022 2021 热卷--基差 -200 0 200 400 600 800 1000 日期 01-13 01-26 02-08 02-21 03-05 03-18 03-31 04-13 04-26 05-09 05-22 06-04 06-17 06-30 07-13 07-26 08-08 08-21 09-03 09-16 09-29 10-12 10-25 11-07 11-20 12-03 12-16 12-29 2025 2024 2023 2022 2021 铁矿石--基差 | | 黑色产业数据每日监测（6.30） | | | | | --- | --- | - ...

国家统计局昨日发布数据显示，5月份，全国居民消费价格指数（CPI）同比下降0.1%，降幅与上 月相同；扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.6%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。 国家统计局城市司首席统计师董莉娟表示，我国以更大力度和更精准措施提振消费，新质生产力成 长壮大，部分领域供需关系有所改善，价格呈现积极变化。 CPI环比由涨转降 主要受能源价格下降影响 宾馆住宿价格涨幅创新高 CPI环比由涨转降主要受能源价格下降影响。能源价格环比下降1.7%，影响CPI环比下降约0.13个百 分点，占CPI总降幅近七成。其中，汽油价格下降3.8%，降幅比上月扩大1.8个百分点。 CPI同比略有下降，降幅与上月相同。其中，能源价格同比下降6.1%，降幅比上月扩大1.3个百分 点，影响CPI同比下降约0.47个百分点，是CPI同比下降的主要因素。 消费需求持续回暖，叠加假日和各地开展文体娱乐活动等因素影响，宾馆住宿和旅游价格分别上涨 4.6%和0.8%，均高于季节性水平，其中宾馆住宿价格涨幅创近十年同期新高；夏装换季上新，服装价 格上涨0.6%。 此外，食品价格下降0.2%，降幅小于季节性水平1.1个百分点，影响CP ...

新华社记者潘洁 国家统计局9日发布数据显示，尽管5月份居民消费价格指数（CPI）略有下降，但扣除食品和能源价格 的核心CPI同比涨幅扩大，部分行业供需关系有所改善，一些领域价格呈向好态势。 新华社北京6月9日电 题：物价总体稳定 供需有所改善——5月份物价数据透视 5月份，CPI环比下降0.2%，同比下降0.1%。"受季节性因素和油价下行影响，5月份CPI呈现'食品、能 源弱，核心稳'的态势，部分行业价格呈现积极变化，国内经济韧性凸显。"中国民生银行首席经济学家 温彬说。 温彬分析，由于美国原油库存意外增加，以及原油市场面临过剩预期，国际油价震荡回落，推动国内成 品油价格下调，加之煤炭、天然气价格下行，能源价格环比下降1.7%，影响CPI环比下降约0.13个百分 点，占CPI总降幅近七成。 能源价格下跌，也是5月份CPI同比略有下降的主要因素之一。5月份，能源价格同比下降6.1%，降幅比 上月扩大1.3个百分点，影响CPI同比下降约0.47个百分点。 从食品价格看，5月份食品价格环比下降0.2%，影响CPI环比下降约0.04个百分点。其中，应季蔬菜上市 量增加，鲜菜价格下降5.9%；鸡蛋、猪肉和禽肉类价格稳中 ...

2025年一季度，中国工业机器人与自动化市场展现出显著的复苏韧性。尽管面临价格竞争压力，下游需 求在汽车、半导体、锂电池等领域的拉动下逐步回暖，叠加国产厂商在核心技术与市场份额上的持续突 破，行业正迎来"量质齐升"的关键阶段。一、工业机器人：需求复苏，协作机器人成增长亮点 麦格理报告显示，2025年一季度中国工业机器人销量同比增长11.6%，结束了此前的库存去化周期，汽 车主机厂、半导体、汽车零部件等领域需求稳步提升。值得关注的是，协作机器人(cobots)延续高速增 长，一季度产量同比激增41.4%，远超传统多关节机器人(12.5%)和SCARA机器人(11.2%)，成为行业"增 长极"。市场竞争与格局变化 外资品牌份额微降，国产头部崛起：国内厂商市场份额虽从2024年的52.3%小幅降至51.4%，但头 部企业表现亮眼。埃斯顿（002747）(9.9%)、汇川技术（300124）(8.9%)跻身行业前十，分别位列 第二和第四，市占率持续提升；发那科(10.1%)仍居首位，但库卡、ABB等外资品牌通过调整价格 策略扩大份额。 下游分化显著：汽车主机厂需求同比增长45.4%，锂电池行业从2024年的-19.4 ...

珍酒李渡(06979)：公司实控人吴向东（持股比例66.7%）自2003年起先后收购湘窖、开口笑、江西李渡 和贵州珍酒，打造以三大企业、四大品牌、多种香型为核心的国内领先民营白酒企业，上市主体珍酒李 渡以"旗舰珍酒、国宝李渡、地区领先湘窖及开口笑"为三级增长引擎，2023年三者收入贡献占比分别为 65.2%、15.8%、17.4%。 25Q1春节旺季催化下，行业整体营收小幅增长，但增速较2024年下滑，行业仍处调整期。 分价格带来看，高端白酒整体稳中有增，次高端酒营收增速接近零值区间，地产酒及其他白酒分化加 剧。当前进入5月，白酒行业由传统淡季转向五一、端午小旺季，在需求回暖的情况下主流产品价盘有 望企稳。 东吴证券发布研报称，白酒维持中期看好观点，位置比节奏重要。周期底部关注边际企稳信号，行业中 观参考指标包括茅台批价稳定性、旺季动销验证以及渠道库存变化。面对需求复苏曲折的不利环境，龙 头酒企渠道调控及供需匹配能力持续进化，通过数字化跟踪、加强直营等手段，对不同区域、不同价位 的产品投放管理更趋精细，期待营销变革展现豹变效果。该行认为，在宏观平稳背景下，龙头酒企韧性 增长仍具一定保障，经过春节动销检验，全年 ...

金十数据5月7日讯，大元泵业在互动平台表示，欧洲市场是公司主要的外销市场之一，随着欧洲逐步降 息及经济企稳回升，目前已能在3月份欧洲相关展会中感受到下游需求回暖，未来若中欧各项合作进一 步深化加强，将为相关业务发展创造良好的外部条件。 大元泵业：已在3月份欧洲相关展会中感受到下游需求回暖 ...

事件：4 月28 日，公司发布2025 年1 季度报告，1Q25 公司实现营业总收入32.41 亿元，同比+2.04%， 环比+33.96%；实现归母净利润4.35 亿元，同比+1.35%，环比+146.77%；实现扣非归母净利润4.30 亿 元，同比+0.83%，环比+144.46%。 主营产品销量同比增长，1Q25 业绩同比微增。根据公司经营数据，1Q25 公司原药平均售价6.30 万元/ 吨，同比-8.8%，销量2.87 万吨，同比+14.8%；制剂平均售价5.66 万元/吨，同比-1.6%，销量1.54 万 吨，同比+2.8%,量增价减背景下公司业绩同比微增。分产品看，根据中农立华原药数据，1Q25 公司主 要产品联苯菊酯、氯氰菊酯、高效氯氟氰菊酯、苯醚甲环唑、吡唑醚菌酯、草甘膦市场均价分别为 13.00、7.28、11.14、9.39、15.66、2.35 万元/吨，同比分别为-8.6%、 +31.0%、-0.8%、-6.6%、-1.7%、-9.1%。 优创项目稳步推进，南北布局巩固公司龙头地位。辽宁优创一期第一阶段项目已经建成，正在陆续进行 调试生产，功夫菊酯等多个品种已拿出合格产品。优创项目已被 ...

金十数据4月29日讯，兆易创新高管在业绩说明会上表示，2025年一季度末至二季度初，利基型DRAM 的部分产品出现了需求回暖和价格上扬的情况。随着行业头部厂商的减产，供给已经有所减少，利基型 产品的供需正在走向相对平衡，甚至部分产品已经呈现出需求略多于供给的局面，预计这个状态会在短 期持续。预计未来利基型产品与主流型产品的价格波动关联性会有所降低、甚至逐渐脱钩。 兆易创新：利基型内存部分产品需求回暖 ...

24 年营收/归母净利18.7/0.8 亿，同比-1.7%/-37.7%；24Q4 营收/归母净利5.0/0.02 亿，同 比-11.9%/-94.7%；25Q1 营收/归母净利4.7/0.2 亿，同比+1.5%/-38.0%，利润低预期（我们前瞻预计25Q1 归母净利同比-12%）。 24 年经销/直营渠道营收同比-6.0%/+4.3%，主要系受经济形势变化及餐饮市场竞争结构变化的影响，公 司经销渠道收入同比有所下滑，直营渠道收入增速也有所放缓。速冻食品行业整体需求平淡，短期行业 价格竞争激烈，公司阶段性折扣促销力度加大，并加大对大经销商的扶持力度，渠道库存健康度逐步改 善，24 年公司归母净利率同比-2.6pct，25Q1 同比-2.9pct。期待政策加码的背景下餐饮需求回暖，公司 后续经营有望改善，维持"买入"。 考虑外部消费环境整体平淡，公司经营阶段性承压，我们下调盈利预测，预计25-26 年EPS 0.91/1.05 元 （较前值-29%/-30%），引入27 年EPS 1.14元，考虑公司25 年仍处于调整期，我们以26 年PE 为依据给 予目标价，参考可比公司26 年平均PE 28x（Wind ...