最近后台留言里的焦虑感越来越明显。 很多 对 金融 市场 涉猎 不 深的 朋友 说 ， "现在 就 像雾里开车，看不清方向还不敢踩刹 车 "， 还有 朋友 说 "付总，能不能把你的分析框架拆得再透一点，我们不想只听结论，更想 从 基础 开始 ， 学 习 你的思考方式 "。 这些疑问，戳中了 现在 很多 朋友 最核心的困境 ， 信息越来越多， 辨别 和 筛选 越来越 困难 。我们身处一个信息爆炸的时代， 但大多是重复、浅层、同质化的噪音。真正能帮我们看透市场本质的，从来不是多一条资讯、多一个观点，而是一套能对接底层 逻辑的 思维 方法 。 今天， 作为在市场里摸爬滚打二十多年、见证过几轮完整周期的 老兵 ，我想和大家聊点更 加 根本的东西：在生产力与 生产 关 系 再平衡、全球经济结构重构的大背景下，我们该如何建立属于自己的周期思维， 穿越噪音 ， 拨开 迷雾？ 一 为什么大多数人越努力，越难赚钱？ 这些年我见过 很 多 朋友 ，每天凌晨刷财经新闻，白天盯盘十几个小时，晚上还要看各种复盘直播， 结果却不尽如人意 ， 问题 到底出在哪？ 核心不是不够努力，而是陷入了 "无效认知"的陷阱。我总结了市场里 非常 常见 ...

我放这个数据 ， 主要是想表达的是 ， 当前的时代和 上世纪 70 年代、 80 年代相比，具有非常强的 共 性。所以在这种背景下，我们说 这种所谓的叫 双重金属，既具有 " 国家战略安全属性 " ，还具备着生产力进步 、 新的科技进步对其需求提振 。 它具备双重金属的特 征，它会表现出价格的异常。 这个情况其实在 70 年代到 80 年代，其实都在这些金属上爆发过。之所以提，因为过去的几年的时间里， 我觉得我们跟当年的这个时代其实有着非常大的一个相同性。 我在 2016 年 写 《 见证逆潮 》 初稿 的时候，其实就提到过这两个时代的雷同，本质上来讲都是科技在经历战争或者经历 停滞 的大阶 段，像美国大概从 1965 年一直到 1980 年之间 ， 进入到 长期 的全要素生产率 停滞 阶段。 我们 目前所处 这个阶段中，逆全球化的特 征 —— 或者 说 右 翼 化的特征会比较明显 ， 同时地缘政治 比较 紧张， 而 科技的进步和新的生产力正在逐渐产生 。 在 上世纪 60 年代到 80 年代的阶段中，其实是完全一样的。工业时代带来的生产力红利已经结束，生产关系的错配正在产生。全球的右 翼化和冷战的这种思潮在 ...

哈喽大家好 ! 我是金融炼药师。很开心能在这里跟大家聊聊我和小宇宙特别制作的一一《见证逆潮》红色新版的有声书，我先给大家做一 个"导航" : 大家现在就可以去小宇宙 APP 搜索 " 金融炼药师"或者《见证逆潮》红色版 - 全文博客 " 以及 " 有鹏自远方来 " 来订阅和关 注了。当然，扫码下面的海报，能让你瞬间传送到我的小宇宙来做客。 这次选择和小宇宙 APP 深度合作，一方面小宇宙现在是年轻人里非常受欢迎的，长内容平台，我希望通过这个广受欢迎的平台，能把书里 的核心思想用更轻松、更口语化，更独家的内容讲给大家听。 关于《见证逆潮》有声书的 " 特殊性 " 我想特别强调一下，这次大家听到的有声书是《见证逆潮》的 红色版本 ，它跟市面上已有的 蓝色版本 有一些特殊区别。 我构建的分析框架，我称之为 " 认知的金字塔 " 这个金字塔最顶层，也就是我整个框架中最顶层、最核心的部分，群体彼此之间的意识差 异决定了 " 秩序 " 的变化，它统驭着世界秩序、国家秩序和社会秩序，而群体内部的意识差异也决定了 " 制度 " 的变化，从包容型到榨 取型，甚至可以微缩到宏观经济、产业发展、甚至是一个公司内部的管理制度等。 秩 ...

昨天我在上海参加 华尔街见闻和中欧国际工商学院联合主办的「 Alpha 峰会」， 围绕 《 AI 时代下 -- 秩序的重构》的 主题，做了 1 小 时的分享 。 长话短说，我的核心观点是： 当前 AI 产业的核心矛盾在于"路修好了，等待车跑 "； 上游算力基建投入已基本完成， 2026 年将进入下游 企业级应用能否落地并兑现盈利的"证伪之年" 。 当前 全球资产价格已与 AI 生产力深度绑定，一旦 AI 被证伪引发美股调整，全球市场将 难以独善其身，届时货币政策 也 无法扭转颓势。 完整的演讲实录，也在此分享给各位未能到场的朋友。 生产力、生产关系与制度秩序的联动 这个话题的底层逻辑，在《见证逆潮》章节中有所探讨，也对应2024年诺奖得主阿西莫格鲁的 AJR模型 ——聚焦生产力与生产关系的互 动，尤其落脚于"制度与秩序"这种特殊生产关系。 "秩序"多用于国与国之间（如基辛格《世界秩序》所指的贸易、金融、安全维度），"制度"则常见于企业内部的规则（如打卡考勤）。二 者本质上都是特殊形式的生产关系。今天我们讨论的，是生产力、生产关系与制度秩序三者的联动。很多人误以为宏观经济指标是股市 的"晴雨表"。但在我看来，股 ...

Core Viewpoint - The article discusses the potential for a new order to emerge from the current geopolitical tensions and economic shifts, highlighting the dual paths of revolution through information and data versus reconstruction through warfare [2][24]. Economic and Market Analysis - The U.S. has entered a structural change in the interest rate curve since 2022, shifting from a contango structure to using the yield spread (10Y-3M) to gauge interest rate expectations, which is closely linked to currency and gold fluctuations [2]. - The strong economic data and labor market in the U.S. have delayed interest rate cut expectations from the Federal Reserve, leading to a perception that recent market movements are not driven by monetary factors [5]. - The geopolitical landscape, particularly the tensions between Europe and Russia, is increasingly influencing asset prices, with a noted correlation between various asset classes such as Bitcoin, Nvidia, and gold [5][6]. Geopolitical Tensions - The article outlines the escalating geopolitical conflicts since 2008, with a shift from globalization to confrontation, particularly highlighted by the Russia-Ukraine war and the potential for broader conflicts involving NATO and other regions [6]. - The possibility of a third world war is discussed, with various global leaders making provocative statements that heighten tensions, particularly regarding military involvement in Ukraine [6][8]. New Money Dynamics - The emergence of "New Money" is characterized by a challenge to the traditional "Old Money" order, with events like the GameStop incident serving as a catalyst for this shift [12][14]. - The article identifies a strong correlation between assets such as Bitcoin, gold, and Nvidia, suggesting that these assets are being packaged together in investment strategies by those aligned with the New Money ethos [20][22]. - The total market capitalization of cryptocurrencies has surpassed $2.7 trillion, with Bitcoin alone valued at $1.4 trillion, indicating significant financial weight behind these new asset classes [22]. Conclusion on Order Reconstruction - The article concludes that the creation of a new order is still uncertain, with the potential for both information-driven and conflict-driven changes to coexist, emphasizing that significant conflict may be necessary for a new world to emerge [24].

Core Views - The effectiveness of monetary and fiscal policies is contingent upon their ability to promote stable economic growth, but they often serve as tools rather than solutions when deep structural contradictions arise in the economy [2][7] - Government debt management is akin to operating a "super company," where the sustainability of debt relies on the expectation of future income, primarily through tax revenues [2][4] Government Debt and Expenditure - Government debt and expenditure must be built on a durable and stable system, which is essential for both corporate prosperity and government sustainability [4] - Fiscal spending should accurately address the core contradictions and pain points of the economy to yield potential economic returns and growth; misallocation of fiscal funds can erode government competitiveness and future revenue-generating capacity [4][8] Monetary and Fiscal Policies - Monetary and fiscal policies are merely means to alleviate pain during economic downturns and to temper overheating during upturns, but they do not resolve core contradictions [7][8] - High interest rates are often employed to control rapid economic expansion rather than directly causing a slowdown in growth; the key variables affecting growth are division, distribution, and leverage [7][8] Debt Sustainability - Low interest rates do not necessarily provide substantial benefits to fiscal debt; if fiscal debt loses market confidence, merely having low rates will not resolve credit crises [8] - The core issue is whether policies can promote sustainable growth, which in turn leads to long-term benefits for government departments and alleviates concerns about debt sustainability [8]

Core Viewpoint - The article discusses the reconstruction of order in the AI era amidst adverse trends, emphasizing the comprehensive impact of AI technology across various sectors such as finance, technology, and institutions, and the need to consider the interactions between different factors in this context [1]. Summary by Relevant Sections - The event titled "Reconstruction of Order in the AI Era" is organized by Sina Finance and will take place in Shanghai on November 9, focusing on the macro and cross-domain perspectives of AI's influence [1]. - The discussion aims to explore how to rebuild a new order in the face of challenges, highlighting the importance of professional insights to navigate through complexities [1].

转瞬2024年已临近尾声，回顾就不过多赘述 下周一（11月25日）安排了一场线上会议 来跟大家聊聊，对于2025年的展望 比如2025年度会是怎样的状态？ 新的年度，信心修复又会有怎样效果？ 具体思路应该是防御还是积极主动？ 债市 、 楼市 、 汇率 应该怎么判断？ 海外市场 会有哪些变化？ 贵金属 、 能源 又是怎样的看法？ 名额有限，欲报从速！ VIP 专享,非专享客户请联系服务人员获取 VIP 名额 P 言扫码即刻了解详 具体参与方式请扫描海报二维码，联系官方工作人员。 东北证券诚邀您共同 "拨云见日" 线上实时互动 第四季度 · 特邀会议 00 全球投资决策风向标 11/25 周一 19:00 ...

导读 东北偏北FM直播内容的正式文字梳理版本，以上是视频直播回放有兴趣的可以点击观 ---付鹏 东北证券首席经济学家 民，鼓励使用化石燃料，并重视科技创新， 自2016年特朗普首次参选以来，全球经历了重大变革。美国大选的结果不仅影响了顶层意识形态，还深刻 改变了政治格局，导致内政、经济和外交政策的急剧转变。这一系列变化对全球经济产生了深远的影响，自那 时起，美国的每一次大选都引起了全球的极大关注。 如果在当前就业市场状况下，能够有效减缓移民流入，那么特朗普提出的"减税-加关税-刺激资本回流-限制 移民-进一步促进就业和薪资增长"的经济循环，无疑将加速经济增长，使劳动力市场趋紧，并可能导致进口成本 上升（尽管这可能会被汇率变动所抵消）。 西方社会的极端左翼所引发的社会矛盾，以及精英阶层与普通民众之间的对立，在过去几年的三次大选中导 致了政治向右翼的显著转变。即便在拜登政府领导下，民主党采取了适度的中左政策，但在处理国际地缘政治 问题上的立场以及对内部问题的温和处理方式，并未完全获得公众的支持。这也使得特朗普的"让美国再次伟 大"（MAGA）运动在某些群体中更受欢迎。因此，特朗普在此次竞选中以压倒性的优势赢得了胜 ...

（点击下方卡片预约按钮，即可获得直播弹窗提醒哦） 更多内容就留到今天晚上，19：00分，锁定视频号直播间。 美国当地时间11月6日凌晨，共和党候选人特朗普在此次总统大选中获胜，成为美国历史上第二位非连续当选的总统。 大选期间特朗普就曾声称：有极大的信心就任。王者归来，特朗普的就任将给世界格局和中美关系带来怎样的冲击？ ...