以下文章来源于和谐汇一资产管理 ，作者和谐汇一 引言 和谐汇一资产管理 . 和谐汇一是一家专注于权益类二级市场投资的私募基金管理公司，由林鹏先生发起创立。旨在为投资 者、为所投资公司及社会发展发现持久价值，做中国最优秀企业的长期陪伴者。 当人们对"内卷"的共识，从一种竞争优势，变成一种恶性循环，中国产业正在进入一场深刻的内在 变革，反内卷成为各行各业的课题。 尤其对于中国制造业来说，规模优势、效率优势、成本优势已经走到极致的今天，很多行业已经赢 过了全球大部分的竞争对手、赢下了全球大部分的市场份额。更重要的问题已经变成了，如何赢下 更广泛的影响与认可？ 这不仅关乎企业的利润，也关乎一种可持续的商业文化。 反内卷的时代下，如何重新去衡量行业的壁垒、企业的优劣？投资又面临什么新局面？和谐汇一执 行董事、总量研究员赵辰带来了他的解读。 在经历数十年以规模扩张、成本控制和全球市场份额争夺为主导的高速增长后，中国制造业正站在 一个关键的十字路口。"内卷"，这个深刻描绘行业内激烈乃至过度竞争的词汇，已从一种发展动 力，逐渐演变为制约产业健康、侵蚀企业利润、甚至影响国际经贸关系的核心难题。 从曾经风光无两的新能源材料到根基 ...

"供应链的打破是整个世界范围的。"彭森提出，为了应对目前这个挑战，中国要为世界整个产业链供应链的畅通稳定做出自己的贡献，也要把贸易战的压力 变成产业结构调整转型升级的动力，苦练强练。 他进一步指出，中国在未来十年，要继续加强三个方面工作：第一，是传统产业的进一步的转型升级。 出品｜搜狐财经 作者｜汪梦婷 第十六届达沃斯论坛（新领军者年会）于2025年6月24至26日在天津举办，中国经济体制改革研究会会长彭森出席并演讲。 彭森在6月24日下午的圆桌论坛中谈到，当今世界经济政治安全格局发生了深刻变化，同时经济全球化遭遇逆流，贸易保护主义开始抬头，地缘政治引发了 一些剧烈冲突。在这种情况下，世界产业链供应链受到强烈冲击，世界经济格局出现碎片化现象。 第二，确定的七个大的战略新兴产业要有质的提高，能够逐渐占领世界这些领域的主导地位，包括新一代的信息产业、生物产业、新材料、新能源汽车等。 第三，划分一些未来产业国家的重点的扶持和引导，包括AI技术、生命科学等产业。 他还谈到，很多企业想全球布局，但是遇到了很多的困难，这个情况不能延续下去，对整个世界经济的复苏增长都是很大的影响。 他解释道，按照经济学比较优势理论，必须是 ...

6月19日，2025珠三角与粤东西北经贸合作招商会在广州举办。记者从会上了解到，据初步统计，本次 招商会共达成电子信息、新能源、新材料、食品加工、低空经济等产业领域的投资项目661个，投资总 额3022亿元，从中遴选21个重点项目进行现场签约，投资金额409亿元。 当然，发展的舞台搭好之后，在营商环境上下足功夫也必不可少。 从企业的反馈来看，不少企业到粤东西北来发展，日益看重的是当地的政务服务效率、产业配套能力等 软环境。 就在本次招商会上，企业家们分享了在广东投资的收获与体会。中创新航科技集团股份有限公司董事 长、总裁刘静瑜回顾江门一期项目建设时感慨，"从签约到动工仅用40天，50万平方米厂房一年内竣工 投产，这背后是政府高效服务的生动写照。"永道控股集团董事长钟立钊表示，广东农业资源丰富，政 策支持力度大，汕尾、韶关和河源等地有先进的农业发展技术和经验，"我们计划加大对环保和农业方 面的投资力度，接下来将投资20亿元建造广东环保制造基地。" 推动珠三角与粤东西北经贸合作，是推动产业有序转移、促进广东城乡区域协调发展的重要举措。 长期以来，珠三角地区作为我国经济发展的前沿阵地，积累了丰富的产业资源和先进的技 ...

在投资组合管理上，林奇建议散户持股不超过10 - 12只，这一观点符合投资组合理论中的边际收益递减规律。过多的股票会分 散投资者精力，导致无法深入研究每一家企业，反而增加投资风险。合理控制持股数量，集中精力关注少数优质企业，能够提 升投资组合的质量和收益。 面对企业战略转型，林奇提出的"多元化恶化"警示，源于经济学中的协同效应理论。企业进入新领域或进行并购时，如果无法 实现资源整合与协同发展，反而会消耗原有业务资源，降低整体运营效率。投资者需谨慎评估企业战略转型的可行性与潜在风 险，避免陷入价值陷阱。 林奇鼓励投资者利用自身优势构建投资思路，这与比较优势理论不谋而合。每个人在日常生活中都积累了特定领域的专业知 识，将这些知识转化为投资机会，能够形成独特的竞争优势。这种"从生活中发现投资机会"的理念，让投资回归本质，降低了 投资决策的复杂性和不确定性。 "延迟投资决策，避免情绪干扰"的建议，直击散户投资的心理弱点。行为金融学研究表明，投资者在面对新信息时，容易受"错 失恐惧症"和贪婪情绪影响，做出非理性决策。延迟投资决策时间，给予自己充分冷静和思考的空间，能够有效减少情绪对投资 决策的干扰，提升决策质量。 在金 ...

【编者按】继5月12日中美在日内瓦达成经贸协议调降关税以来， 当地时间6月10日，中美又在伦敦进行的中美经贸磋商机制首次会议之中原则上达成协议 框架。而在4月份时，中国的强硬态度还是以取消所有加增关税为谈判条件的。在这种突然性的务实政策转变背后，实际上存在着国内两派智库之间的非对 称政策建议竞争，务实派打败了硬刚派。 本文是相对全面经济学创始人、中国共生智库国际研究院副院长、50人独立经济学家论坛成员黄人天在中国经济学创新论坛第6期的部分主讲稿。 编辑搜图 请点击输入图片描述（最多18字） 上图左为黄人天，右为北京大学国家发展研究院名誉院长林毅夫 一、概述：中国经济学派赢得与西方经济学派的贸易战对策竞争 林毅夫代表西方主流经济学派中国分支，根据新古典经济学的片面比较优势全球化国际分工理论，误导中国与最大贸易顺差来源国美国非理性硬刚一个多 月，不关注国内产业因高关税被迫外迁问题，导致中国经济巨大损失。 黄人天代表中国经济学创新学者群体，根据其原创的相对全面经济学的竞争性国际贸易理论和相对全面比较优势理论，反对西方经济学脱离现实的理论误 导，提倡面对现实与已经从自由主义回归重商主义的美国谈判，保留绝大部分贸易顺差 ...

2025年5月，中美在日内瓦达成的"联合声明"为全球市场注入一剂强心针，但这场博弈远未结 束—— 美方取消对中国商品加征的共计91%的关税， 并暂 停24%的"对等关税"90天，中方也相应 取消91%的反制关税，暂停24%的报复性措施。 这种精巧的"条件对等"设计背后， 究竟隐藏着怎 样的战略考量？当美国平均关税水平触及1930年代大萧条以来的峰值，当"美元霸权终结论"再度 甚嚣尘上，全球经济是否正站在秩序重构的临界点？ 高盛集团首席经济学家哈哲思近期接受了我们的独家专访。这位精准预言2008年金融危机 的"华尔街预言家"，将解码三大核心议题：日内瓦联合声明是危机软着陆的开端还是更大风暴的 前奏？美元近期的表现是否会动摇美元霸权的根基？中国科技创新的"替代性增长动能"能否抵消 关税冲击？ 精彩观点 ： "90 天缓冲"风险 ： 90天之后会发生什么？ 哈哲思谈到："我认为有可能看到贸易壁垒进一步减少的机会，但也存在风险，如果在这90天内无法 达成协议，可能会重新升级。所以说这并不是一个永久性的解决方案是完全正确的，但它确实给了我们一 些喘息的空间，结果比我们预期的要好。" "特朗普救市"再现： 股市对"解放日 ...

随着"苏超"的火爆出圈，江苏又一次成为了舆论场关注的焦点。 "江苏模式"的拥趸，习惯把江苏和其他省份作比较。江苏是全国唯一一个所有地级市GDP总量都排在全 国前100的省份，13个地级市合称"十三太保"，其他的东部发达省份，都做不到这一点。因此一些人将 江苏视为区域均衡发展的理想样板，认为"江苏模式"可以克服大城市，避免省会"虹吸效应"，让人们在 中小城市也可安居乐业，值得其他省份效仿。 江苏"十三太保"是如何炼成的？ 这首先是个技术问题。在今日中国的"广域市"逻辑下，一个地级市的GDP总量，很大程度上是其辖县多 少、人口多寡决定的，人口越多的地级市，在算总量的时候自然就越占便宜。 不过，在现实生活中，地级市划多大，并不只考虑人口这一重因素，还要综合管辖面积、辖县多少等因 素。 江苏的地理条件，在中国所有省、自治区中是独一份的。江苏是唯一一个除了少量低矮山丘之外，全境 都是水域和平原的省。江苏人口密度接近800人/平方公里，在京津沪和港澳之外高居第一，而且人口分 布比较均匀，所以江苏的市平均面积还不到8000平方公里，但却没有一个人口不到300万的小市。 我们来看苏鲁粤浙闽五省2020年第七次全国人口普查的部 ...

既要又要，用来形容今天的美国，再合适不过。 今年3月份，前美国贸易代表巴尔舍夫斯基在接受媒体采访时说："中国还在依赖制造业，并期望美国能够接受高达万亿美元的贸易顺差，而美国肯定不能承 受。" 巴尔舍夫斯基是美国前贸易代表，也曾主导我国加入世贸组织的谈判。 有意思的是，在这场采访中记者还询问巴尔舍夫斯基，是否后悔主导了这个谈判。巴尔舍夫斯基说，这项协议绝对不是一个错误，它帮助数亿人摆脱贫困， 并使中国在2008年金融危机期间成为全球需求的重要推动力。 什么是贸易顺差？ 但随着我国制造业的不断崛起，今天美国这头恶狼已经开始盯上了我们。 贸易顺差，指的是一国出口大于进口。数据显示，去年我国的贸易顺差接近1万亿美元，这意味着去年我国出口减去进口，仍然还出口了近万亿美元的货 物。 为什么我国能够出口如此多的货物？ 做生意，其实最简单的逻辑就是只要是物美价廉的商品，自然就会吸引相当多的买家。而我国正是靠着制造业的规模化效应，以及对成本的极致把控，才导 致我国的商品远销海外。 对美国来说，享受到了我国商品的物美价廉，但到头来，反而成了美国对我国加征关税的借口。 美国的想法是什么？ 按照巴尔舍夫斯基的说法，我国偏离了过去的发 ...

美国白宫经济顾问委员会主席斯蒂芬·米兰在2024年11月，撰写了一份重要报告《重构全球贸易体系用 户指南》（A User's Guide to Restructuring the Global Trading System）（以下简称"米兰报告"），该报告 旨在通过关税、汇率干预与安全工具的协同运用，解决美国面临的三大结构性矛盾。该报告在刚发布时 由于过于离经叛道并未引起学界重视，但现在却被很多人认为是本届美国政府的经济改革蓝本。 从学术上来看该报告有其自身的理论脉络，从目标设定、问题诊断、理论基础到解决方案都有所着笔。 但从社会实践来看，该报告在很多方面自相矛盾，既抓错了问题也没有开对药方，如果按图索骥只会给 全球经济带来混乱。以下从问题、目标与路径三个方面来分析米兰报告。 一、高估的美元是美国民众的福利而不是美国的问题 米兰报告提出，现行经济秩序的主要问题是美元的长期高估和非对称的贸易条件，美元的高估使得美国 出口竞争力下降、进口价格低廉，从而制约了美国制造业的发展。 20世纪70年代，布雷顿森林体系瓦解后，美国与当时世界上最大产油国沙特达成协议，确定把美元作为 石油计价货币，并得到了OPEC其他成员国的 ...

这个问题大家都想问。我能感觉到这一路上，所有人都在拼命与自己国家做对比，寻找自己的贸易优势和竞争边际。但好像非常少。这是东南亚商业精英 对比较优势理论集体祛魅的一个礼拜。 全队中唯一一个全程兴奋不已的是物流行业的企业家。行程结束，她也收获了跨境海转陆运协议一份——一条从东南亚几大港口北上，内陆转中欧班列， 再经乌鲁木齐抵中亚市场的西部陆海新通道；再叠加RCEP原产地规则，一片新蓝海就被她发现了。 如果没有懂王，很多沟通节点可能根本不会发生。从前慢，从前好，从前顺风顺水，大家的惯性其实比想象中要大得多。虽然懂王二次登基前贸易战已经 打了好几年，也有了"China+1"， 但大部分还是在现有贸易条款和线路上各自发挥智慧，或借第三中转国发挥智慧。 一、祛魅之旅 上个礼拜，我随着一批东南亚的企业家到西部考察。这批企业家中有做新能源的，有做食品工业的，有金融集团，物流集团，还有医疗行业。整整五天， 从风电到油田，从输电装备到棉花，行程满满，收获多多。 倒数第二天，当车队驶过达坂城绵延数百公里的风电矩阵时，有人终于忍不住问了一句：还有什么东西中国没有吗？还有什么是中国不能造吗？ 15世纪奥斯曼占领君士坦丁堡，冲击黑海周边 ...