从告别三尺讲台的青衫少年，到拥有20多年境内外证券市场投资经验的资深人士。万成水的职业轨迹， 与中国资本市场的开放历程紧密交织。 作为金翼基金与香港全球价值链投资的创始人，万成水是国内较早系统性开展跨境投资的基金管理人之 一。他的经历，折射出中国资产管理行业从"引进来"到"走出去"的时代演进。在这一过程中，他带领团 队逐步建立起一套以"颠覆性创新"为研判核心、以相对集中且长期持有为纪律的投资方法论。 2010年起，万成水带领几位香港金融界的投资专家共同创业，初期专注于港股市场投资。"随着团队对 全球科技产业链的研究不断深入，我们的投资逐渐聚焦到美股科技板块。"万成水表示，"我们逐渐形成 了独特定位——致力于成为服务于中国超高净值人士的全球科技股投资专家。" 2014年，全球价值链投资有限公司正式成立。2015年，公司发行了香港证监会9号牌下的第一只美元基 金产品——金翼环球趋势基金（开放型）。该基金成立十年以来，净值增长率大幅跑赢了道琼斯指数、 标普500指数、纳斯达克指数、香港恒生指数以及沪深300指数等对标指数。 当下，对中国投资者而言，"走出去"已不仅是把资金搬到另一个市场，更像是一场方法论的迁徙：如何 ...

□本报记者王雪青 万成水，金翼私募基金管理(珠海横琴)有限公司执行董事、基金经理。曾任职于香港第一上海金融集 团、国信证券股份有限公司，拥有20多年境内外证券市场投资经验。 从告别三尺讲台的青衫少年，到拥有20多年境内外证券市场投资经验的资深人士。万成水的职业轨迹， 与中国资本市场的开放历程紧密交织。 作为金翼基金与香港全球价值链投资的创始人，万成水是国内较早系统性开展跨境投资的基金管理人之 一。他的经历，折射出中国资产管理行业从"引进来"到"走出去"的时代演进。在这一过程中，他带领团 队逐步建立起一套以"颠覆性创新"为研判核心、以相对集中且长期持有为纪律的投资方法论。 当下，对中国投资者而言，"走出去"已不仅是把资金搬到另一个市场，更像是一场方法论的迁徙：如何 在不同市场制度、不同风险结构与不同产业周期里，重新建立研究框架、风控纪律与收益预期。 万成水近日接受了中国证券报记者专访，分享了他对投资成长的感悟、对跨境投资的理解、以及对未来 的展望。他的思考，或能为更多正走向全球市场的中国资本，提供一份来自实践者的参考。 因势而动的创业之路 "我最初的职业是家乡浙江的一名中学教师，日子平静而有规律。"万成水回忆。 ...

卡尔·波兰尼的《大转型》是20世纪极具影响力的一部关于经济、政治和社会著作。在这本写于1944年的著作中，他告诉世人那些古典经济自由观 念下的市场主义不会令世界更幸福，根源在于19世纪之后出现的现代市场世界根本性的矛盾——"理性"市场逻辑主导的经济—政治结构看似可以 自我调节，实则难以为继。 本文内容出自新京报·书评周刊12月26日专题《卡尔·波兰尼：告别市场乌托邦》B04-05版。 B01「主题」卡尔·波兰尼 告别市场乌托邦 B08「中文学术文摘」传播研究 文摘一则 撰文丨孙睿 《国富论》希望展现出的机制是：一个人出于追求利益的动机，通过分工和市场机制的自发作用，就能使得整个群体的生产效率提升，财富也会 更好积累。但斯密从未认为市场可以脱离道德和同情心来理解，自利也不是自私，而是一个关心自身处境改善的天然动机。并且这一理论具有极 强的自由主义色彩，与文艺复兴以来对个体自由和人的理性的肯定一脉相承。市场参与者们不需要任何指令驱使——不需要上帝的意志，也不需 要强制命令，只要他理性地思考自己的利害得失（这是人性中自然的存在，不需要失去自己的尊严获得），按照自由意志进入市场，这只"看不见 的手"就会实现协作与合作 ...

义乌出海特展。 作者 / theodore熙少 来源 / 旅界 （ID：tourismzonenews） 01 以下文章来源于旅界 ，作者theodore熙少 旅界 . 跟踪时代浪潮，讲述文旅商业好故事。 平安夜前，我带孩子逛了巴黎杜伊勒里花园圣诞集市，这里人声鼎沸，空气中弥漫着热红酒和华夫饼的味道。 在那些亮着暖黄色灯光的木屋间穿行没多久后，孩子被一家卖工艺品的摊位吸引住了，她指着一个晶莹剔透的雪花球，眼里全是光。 我被迫接过那个沉甸甸的球，2 5欧元，翻转底座，毫不意外，三个熟悉字母跳进眼里：Ma d e i n Ch i n a。 然后，我做了个快速心算，这玩意在义乌出厂价可能不到2 0块钱人民币，但在巴黎浪漫滤镜下，它的身价翻了1 0倍。 法国巴黎杜伊勒里圣诞市场/旅界实拍 买下后，我们又走到集市边缘另一个手工摊位前，摊主是个皮肤红润的法国老先生，他正熟练地包装一些彩绘胡桃夹子玩具。 我指着其中一个士兵摆件，问他，这些是不是来自当地手工作坊。 老先生抬头看了我一眼，露出一种看透世俗的微笑，摆了摆手说，"Ev e r y t h i n g is fr om Ch i n a , i n c l u d ...

以下文章来源于旅界 ，作者theodore熙少 当欧洲圣诞集市，逛成义乌出海特展。 文 ｜ 旅界 来源｜ 旅界（ID：tourismzonenews） 封面来源 ｜ IC photo 平安夜前，我带孩子逛了巴黎杜伊勒里花园圣诞集市，这里人声鼎沸，空气中弥漫着热红酒和华夫饼的味道。 在那些亮着暖黄色灯光的木屋间穿行没多久后，孩子被一家卖工艺品的摊位吸引住了，她指着一个晶莹剔透的雪花球，眼里全是光。 我被迫接过那个沉甸甸的球，25欧元，翻转底座，毫不意外，三个熟悉字母跳进眼里：Made in China。 然后，我做了个快速心算，这玩意在义乌出厂价可能不到20块钱人民币，但在巴黎浪漫滤镜下，它的身价翻了10倍。 旅界 . 跟踪时代浪潮，讲述文旅商业好故事。 买下后，我们又走到集市边缘另一个手工摊位前，摊主是个皮肤红润的法国老先生，他正熟练地包装一些彩绘胡桃夹子玩具。 我指着其中一个士兵摆件，问他，这些是不是来自当地手工作坊。 老先生抬头看了我一眼，露出一种看透世俗的微笑，摆了摆手说，"Everything is from China, including me"。 然后，他用并不流利的英文解释，今年杜伊勒里圣诞集 ...

以下文章来源于旅界 ，作者theodore熙少 旅界 . 跟踪时代浪潮，讲述文旅商业好故事。 买下后，我们又走到集市边缘另一个手工摊位前，摊主是个皮肤红润的法国老先生，他正熟练地包装 一些彩绘胡桃夹子玩具。 我指着其中一个士兵摆件，问他，这些是不是来自当地手工作坊。 老先生抬头看了我一眼，露出一种看透世俗的微笑，摆了摆手说，"Everything is from China, including me"。 然后，他用并不流利的英文解释，今年杜伊勒里圣诞集市租金已经高到临界点，如果完全依赖法国本 土传统手工，这个摊位上每个摆件都得卖到80欧元以上。 本文来自微信公众号： 旅界 ，作者：theodore熙少，题图来自：AI生成 平安夜前，我带孩子逛了巴黎杜伊勒里花园圣诞集市，这里人声鼎沸，空气中弥漫着热红酒和华夫饼 的味道。 在那些亮着暖黄色灯光的木屋间穿行没多久后，孩子被一家卖工艺品的摊位吸引住了，她指着一个晶 莹剔透的雪花球，眼里全是光。 我被迫接过那个沉甸甸的球，25欧元，翻转底座，毫不意外，三个熟悉字母跳进眼里：Made in China。 然后，我做了个快速心算，这玩意在义乌出厂价可能不到20块钱人民币 ...

01 平安夜前，我带孩子逛了巴黎杜伊勒里花园圣诞集市，这里人声鼎沸，空气中弥漫着热红酒和华夫饼的味道。 在那些亮着暖黄色灯光的木屋间穿行没多久后，孩子被一家卖工艺品的摊位吸引住了，她指着一个晶莹剔透的雪花球，眼里全是光。 我被迫接过那个沉甸甸的球，25欧元，翻转底座，毫不意外，三个熟悉字母跳进眼里：Made in China。 然后，我做了个快速心算，这玩意在义乌出厂价可能不到20块钱人民币，但在巴黎浪漫滤镜下，它的身价翻了10倍。 法国巴黎杜伊勒里圣诞市场/旅界实拍 买下后，我们又走到集市边缘另一个手工摊位前，摊主是个皮肤红润的法国老先生，他正熟练地包装一些彩绘胡桃夹子玩具。 我指着其中一个士兵摆件，问他，这些是不是来自当地手工作坊。 老先生抬头看了我一眼，露出一种看透世俗的微笑，摆了摆手说，"Everything is from China, including me"。 旅界实拍 然后，他用并不流利的英文解释，今年杜伊勒里圣诞集市租金已经高到临界点，如果完全依赖法国本土传统手工，这个摊位上每个摆件都得卖到80欧元以 上。 很显然，这样的价格会直接杀死所有法国人消费欲望，所以，中国制造是圣诞市场商家们的生 ...

文 | 王庆峰 不久前，我国前11个月货物贸易进出口数据公布，其中一组数据引发全球关注—— 中国货物贸易顺差首次突破1万亿美元大关，达到1.076万亿美元，同比增长21.7%，已超过去年全年创下的9920亿美元纪录。 在外部环境复杂多变的大背景下，中国前11个月的货物贸易为何能实现巨额顺差？应该如何正确认识和理解这一顺差？中国外贸又该如何实现更高质量的发 展？ A THE REAL t 10 8 2 a Wi a 198 -16 N all 65Te EANY 2 20 盘 衣 速 p .4 （一） 回望今年上半年，随着美国发动关税战，唱衰中国外贸的杂音不绝于耳。 然而，中国外贸不仅没有陷入部分西方舆论预言的"下滑泥潭"，反而逆势突围、稳中有进，用实打实的增长数据印证了自身的实力、韧性与活力。 特别是创下历史新高的货物贸易顺差，集中体现了中国在全球贸易中的综合优势。这一成绩背后，是一系列结构性变化的发生—— 新兴市场多点开花。今年前11个月，受关税战影响，中国对美出口同比下降18.9%。与此同时，东盟超越美国成为中国第一大贸易伙伴、欧盟成为第二大贸 易伙伴，有效对冲了传统市场波动的影响 。此外，中国对非洲、拉 ...

美东时间12月9日，科技圈炸出超级大新闻：微软官宣230亿美元全球AI投资计划，其中175亿美元砸向印度，创下其亚洲投资史纪录！CEO纳德拉带着这笔 巨款与莫迪会面，直言要帮印度搭建AI基建、培养2000万AI人才，而两个月前谷歌刚掷出150亿美元抢滩印度AI市场，全球科技巨头的"印太算力争夺战"已 进入白热化。 这绝非微软一时冲动，而是精准踩中了全球AI竞争的"稀缺资源逻辑"。从产业经济学来看，AI时代的核心竞争力已从单一技术突破，转向"算力+人才+市 场"的生态垄断，而印度恰好集齐了这三大稀缺要素。首先是市场红利，印度拥有全球增长最快的数字市场，互联网用户超8亿，AI应用场景从普惠金融到农 业科技全面爆发，这种增量市场是饱和的欧美无法比拟的；其次是人才供给，印度每年培养数百万STEM毕业生，人力成本仅为美国的1/5，2000万AI人才的 储备计划，将直接为微软输送廉价且优质的劳动力；最后是政策红利，印度政府拿出100亿美元补贴吸引芯片和AI投资，还推出12亿美元的IndiaAI任务，这 种"政府搭台、企业唱戏"的模式，大幅降低了微软的基建成本和政策风险。 微软的投资布局更是暗藏"算力卡位"的深意。根据规划 ...

Core Points - The European Commission announced an emergency fund of €3 billion to support domestic mining, processing, and recycling of critical raw materials, marking a significant shift in Europe's approach to resource independence [1][3] - The funding is part of the Critical Raw Materials Act (CRMA), which mandates that by 2030, at least 10% of strategic raw materials consumed in the EU must be sourced domestically, 40% processed locally, and 25% recycled [1][3] - The Act also sets a limit on dependency on any single third-party country to no more than 65%, highlighting concerns over reliance on specific nations, particularly China [1][3] Historical Context - Europe's strategic error in relinquishing raw material autonomy has roots in the globalization trends of the past few decades, where the focus shifted to high-value sectors while outsourcing resource-intensive processes [3][5] - The belief in "comparative advantage" led to a systematic decline in domestic mining and processing capabilities, as seen in the case of Rhône-Poulenc, which abandoned its leadership in rare earth separation technology [5][6] - The 2010 crisis, triggered by China's export restrictions on rare earths, briefly prompted a reevaluation of Europe's raw material strategy, but the subsequent return to low-cost imports from China stifled further development [6][7] Current Challenges - The EU's current efforts to regain control over raw materials face significant obstacles, including lengthy development timelines and stringent environmental regulations that complicate new mining projects [14][16] - The economic viability of domestic mining is questioned, as demonstrated by the Storkwitz deposit in Germany, which was deemed economically unfeasible despite initial optimism [16][17] - The reliance on Chinese processing capabilities remains high, with estimates indicating that up to 90% of Europe's rare earth supply chain is dependent on China, exacerbating the vulnerability of European industries [14][19] Future Outlook - The establishment of a €10 billion raw materials fund in Germany aims to attract private investment in mining and processing, but bureaucratic inefficiencies and a lack of decisive action have hindered progress [17][18] - The EU's attempts to promote recycling and urban mining face challenges due to higher costs compared to cheap imports from China, leading to a paradox where Europe exports its electronic waste to Asia [18][19] - The geopolitical landscape adds further complexity, as potential export restrictions from key suppliers could lead to immediate supply chain disruptions, particularly in defense sectors reliant on rare earth elements [19]