2023 年度业绩发布会线上文字问答 1.问：如何降低负债成本？ 答：一是降低预定利率，严控费用成本。二是适时调整 分红水平和万能结算。三是加强产品多元化供给，引导 发展新型保险产品。 2.问：如何平滑股票和基金的投资业绩波动？目前阶段， 股票和基金的投资风格？ 答：坚持价值投资理念和绝对收益目标，精选核心资产、 集中持股，积极关注高端科技制造行业、高股息资产等 投资机会。基于绝对收益和价值投资的原则，严格控制 仓位水平，灵活配置，适度增加 OCI 类股票，把握结构 性投资机会。 3.问：新华保险刚刚成立的私募基金可以买进新华保险 H 股吗？ 答：目前，公司不允许买入新华股票。 4.问：请教杨董事长，公司今年主要在资产和负债的哪些 方面会发力？有哪些抓手？具体达到什么目标？更希望 投资者关注哪些指标？ 答：公司建立了资产负债管理组织体系，完善资产负债 管理机制；密切跟踪资产负债匹配状况，建立日常监控 与预警机制；加强资产负债管理重大事项及业务活动监 控与评估，及时关注其对公司资产负债匹配状况的影响； 重视资产端和负债端的互动沟通，发挥资产负债协同效 应。未来，公司将逐步探索提升公司资产负债管理精细 化水平，促 ...

%% research.95579.com %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨新华保险（ ） 601336.SH [新Ta华b保le_险Title] 年年报点评：利润承压，价值产 2023 能快速增长 报告要点 [当Ta前bl行e_业Su主m要m矛ary盾]集中在资产端，新华作为纯寿险公司，具备行业内最高的资产端弹性；负债 端来看，储蓄型产品销售预期较好，公司代理人产能改善幅度领先行业，预期负债端难成拖累， 维持“买入”评级，作为高弹性资产重点推荐。 ...

公司研 究 证 券研究 报 告 保险Ⅲ 2024年04月05日 新 华保险（601336）2023年报点评 推 荐 （维持） 目标价：41.46元 NBV 可比口径超高增，投资承压 当前价：30.52元 事项： 华创证券研究所  新华保险公布 2023 年年报。2023 年，公司实现新业务价值 30 亿元，原假设 证券分析师：徐康 下新业务价值为 40 亿元，可比口径同比+65.1%；内含价值达到 2505 亿元； 实现归母净利润87亿元，重述后同比-59.5%；归母净资产达到1051亿元，重 电话：021-20572556 述后同比+7.2%。2023年实现净/总投资收益率3.4%/1.8%，同比-1.2pct/-2.5pct。 邮箱：xukang@hcyjs.com 每股拟派发现金红利0.85元。 执业编号：S0360518060005 评论： 联系人：陈海椰  原假设下NBV高增，期趸比上行、结构边际优化。2023年公司实现新业务价 邮箱： chenhaiye@hcyjs.com 值 30 亿元，在 2022 年末使用的投资回报率和风险贴现率假设下新业务价值 为40亿元，可比口径同比+65.1%；实 ...

本月底法定/註冊股本總額： RMB 3,119,546,600 股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2024年3月31日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 新華人壽保險股份有限公司 呈交日期: 2024年4月3日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | H | | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 | 01336 | 說明 | | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 1,034,107,260 | RMB | | | 1 RMB | | 1,034,107,260 | | 增加 / 減少 (-) | | | | | | | RMB | | | | 本月底結存 | | | 1,034,107,260 | RMB | | | 1 RMB | | ...

本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 公司快报 2024 年 04 月 03 日 新 华保险(601336.SH) 证券研究报告 业务结构加速优化，NBV 表现显著增长 保险Ⅲ 投资评级 买入-A ■事件：公司披露2023 年年报，全年实现归母净利润87 亿元（YoY- 维持评级 11.3%），原保费收入 1659 亿元（YoY+1.7%），新业务价值 30 亿元 （YoY+65.1%，可比口径）。受精算假设等因素影响，截至 2023 年末 6 个月目标价 35.41元 内含价值达2505 亿元（YoY-2.0%）。 股价 (2024-04-02) 30.66元 ■NBV 高增领先同业。公司 2023 年实现原保费收入 1659 亿元 交易数据 （YoY+1.7%），加速业务结构优化，聚焦期交业务，其中长期险首年 总市值(百万元) 95,645.30 保费 409 亿元（YoY+5.4%）；长期险首年期交保费 235 亿元 流通市值(百万元) 63,939.57 （YoY+31.8%）。受益于期交保费占比提升，公司整体产品新业务价值 总股本(百万股) 3,119.55 率小幅增长，由 2022 ...

2024年3月31日 公司研究 投资拖累利润，NBV 同比高增 ——新华保险（601336.SH、1336.HK）2023 年年报点评 A 股：买入（维持） 要点 当前价：29.82元人民币 H 股：买入（维持） 事件： 2023 年，新华保险营业收入 715.5 亿元，同比-33.8%；保险服务收入 480.5 亿 当前价：13.86港币 元，同比-15.5%；归母净利润87.1亿元，同比-59.5%；新业务价值30.2亿元， 同比+24.8%（旧假设下同比+65.1%）；内含价值2505.1亿元，较年初-2.0%（旧 作者 假设下同比+3.2%）；净投资收益率3.4%，同比-1.2pct；总投资收益率1.8%， 分析师：王一峰 同比-2.5pct；每股股息0.85元，同比-21.3%。 执业证书编号：S0930519050002 010-57378038 wangyf@ebscn.com 点评： 联系人：黄怡婷 010-57378023 人均产能大幅提升，个险渠道新单增速保持稳健。2023 年，公司持续深入推进 huangyiting@ebscn.com 以绩优建设为核心的队伍转型，全面加强渠道基础管理， ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) with a target price of 51.40 CNY, while the current price is 29.82 CNY [1]. Core Views - The company reported a strong New Business Value (NBV) of 3.024 billion CNY for the year 2023, despite a significant decline in net profit due to investment losses [2][3]. - The decline in net profit is attributed to investment performance, with total investment income dropping by 50.3% year-on-year [5]. - The company is expected to see a recovery in net profit from 11.933 billion CNY in 2024 to 15.114 billion CNY by 2026, reflecting a growth rate of 37% in 2024 [6]. Financial Data and Valuation - The company's operating revenue for 2023 was 71.547 billion CNY, down 33.8% from the previous year, but is projected to grow in the following years [1][10]. - The embedded value (EV) at the end of the year was 250.51 billion CNY, a slight decrease of 2.0% from the beginning of the year [4]. - The company’s net profit margin improved to 6.9%, up 1.5 percentage points year-on-year, due to business structure optimization [4]. - The company plans to distribute a dividend of 0.85 CNY per share, which is a decrease of 21.3% compared to the previous year [3].

股 票 研 究 [Table_industryInfo] 保险/金融 [ Table_Main[新ITnaf 华bol]e 保_Ti险tle]( 601336) [评Tab级le_：Inv est] 增持 上次评级： 增持 投资压力拖累利润增长，NBV 困境反转 目标价格： 46.79 上次预测： 46.79 公 ——新华保险2023 年年报业绩点评 当前价格： 30.23 司 刘欣琦(分析师) 谢雨晟(分析师) 李嘉木(研究助理) 2024.03.28 更 021-38676647 021-38674943 021-38038619 [交Ta易bl数e_M据a rket] 新 liuxinqi@gtjas.com Xieyusheng@gtjas.com lijiamu026075@gtjas.com 证书编号 S0880515050001 S0880521120003 S0880122030071 52周内股价区间（元） 28.20-47.00 报 总市值（百万元） 94,304 告 本报告导读： 总股本/流通A股（百万股） 3,120/2,085 流通 B股/H股（百万股） 0/1,034 23 年归母 ...

[Table_Page] 年报点评|保险Ⅱ 证券研究报告 新[Tabl华e_Title保] 险(601336.SH/01336.HK) 公[Ta司ble评_Inv级est ] 买入-A/买入-H 当前价格 30.23元/13.58港元 “量价齐涨”推动 NBV 大幅增长 合理价值 40.15元/21.75港元 前次评级 买入/买入 [Table_Summary] 核心观点： 报告日期 2024-03-27  公司发布23年报：2023年归母净利润同比-59.5%，NBV同比+65.1%。 [相Tab对le_P市icQ场uote表] 现  “量价齐升”推动2023年NBV同比大幅增长65.1%（假设调整前，下 同）。价方面，NBVM 得益于缴费结构的改善同比大幅提升 3.4pct 至 62% 45% 8.9%，新单保费中首年期交保费的占比从 46%提升至 2023 年的 28% 57.6%，且期交占银保渠道新单的比重同比+15.1pct。量方面，内外因 12% 素共振推动新单保费同比小幅增长 2.9%，其中“内因素”包括代理人队 -5%03/23 05/23 07/23 09/23 11/23 01/24 ...

证券研究报告 | 2024年03月28日 新华保险（601336.SH） 增持 渠道转型，立意长远 核心观点 公司研究·财报点评 新会计准则实施及投资收益拖累业绩表现。受新会计准则实施及资本市场 非银金融·保险Ⅱ 波动影响，2023年，公司累计实现营业收入715.5亿元，可比口径下同 证券分析师：孔祥 联系人：王京灵 比下降33.8%。公司持续推进渠道价值改革，叠加监管趋严等因素影响， 021-60375452 0755-22941150 kongxiang@guosen.com.cn wangjingling@guosen.com.cn 公司实现保险服务收入480.5亿元，可比口径下同比下降15.5%；实现 S0980523060004 归母净利润87.2亿元，可比口径下同比下降59.5%。公司聚焦产品长期 基础数据 化转型，实现长期险首年期交保费占比提升11.6pt，其中十年期及以上 投资评级 增持(维持) 期交保费28.9亿元，同比提升12.7%。 合理估值 个险聚焦长期化产品转型，推动团队绩优建设。2023年，公司个险渠道累计 收盘价 30.23元 总市值/流通市值 94304/94304百万元 实现 ...