2026年，站在"十五五"规划开局之年，A股市场正从上一轮由流动性与估值修复驱动的上涨，迈入更考验基本面与盈利成色的新阶段。 综合国金证券、华安证券、兴业证券、广发证券、申万宏源、华泰证券等国内十大券商最新年度策略报告，多数机构认为，2026年A股仍处于牛 市进程中。全A盈利增速有望回升至两位数，企业利润修复将成为决定行情高度与持续性的核心变量，市场也将由"情绪主导"走向"基本面定价"。 从节奏看，机构对2026年的判断呈现出明显的阶段性特征。申万宏源等认为，上半年行情延续性仍在，但年中或成为重要时间窗口，前期涨幅较 大的科技与小盘方向需消化估值压力。若"反内卷"政策推动供需格局改善、PPI出现拐点，下半年市场有望由结构性行情向更广泛的"全面牛"扩 散，周期与价值风格的配置吸引力将同步抬升。 结构主线上，科技成长仍是2026年的共识方向，但内部逻辑正在发生切换。华安证券、国信证券等认为，AI投资将从算力与基建，逐步转向应用 落地与业绩兑现，机器人、AI眼镜、智能驾驶、AI编程等方向成为新的关注焦点。不过，多家机构亦提示，科技板块配置拥挤度已处高位，阶段 性波动不可避免，行情更可能以震荡消化、而非单边上行的方式 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 某大券商，3人被判刑超10年 来源：南财社 国资投行保代变"国家工作人员"？最近，中信建投保代因受贿罪被重判十年以上，券商行业炸锅了。 12月5日，中信建投（601066.SH；06066.HK）原投行业务管委会执行总经理、保荐代表人杜鹏飞因受 贿罪，被黑龙江齐齐哈尔市龙沙区人民法院一审判处有期徒刑10年2个月，罚金60万元，没收违法所得 410.64万元。 据媒体报道，杜鹏飞通过代持方式以150万元突击入股振华新材，在上市解禁后减持套现410万元，个人 分得约200万元，被公诉机关认为涉嫌受贿，且数额特别巨大，建议量刑10至11年。 值得注意的是，在此前很多类似案例中，大多都是处以罚款、市场进入等形式处理，追究刑事责任的， 也都是以"非国家工作人员受贿罪"判处。但本次杜鹏飞一案，却被法院认定为"国家工作人员受贿罪"， 并给出十年以上的最高档量刑，更是业内罕见。 这一案件也引起行业内外的热议。而在争议还在持续，杜鹏飞也提出上诉之际，据红星资本局报道，近 期中信建投又有两名保代因受贿罪被判刑，刑期也都在10年以上。 01 上市前突击入股， ...

在品牌营销方面，公司全资子公司华糖食品携手广东电视体育频道，围绕2025年广州全运会开展广氏、 五羊品牌营销活动。线上通过全程赞助赛事直播及报道节目占据传播核心阵地；线下开展产品展示与试 饮，与消费者建立直接沟通，旨在打通"屏幕前"与"在现场"双场景，最大化品牌曝光。同时，公司还组 织员工加入全运会志愿者队伍，并通过新媒体账号和园区氛围布置融入全运会主题宣传，为体育盛会助 力。 2025年12月19日，广州市红棉智汇科创股份有限公司（下称"红棉智汇科创"）在公司会议室接待了中信 建投的特定对象调研。调研活动于当日15:30-17:00举行，中信建投分析师高畅参与，红棉智汇科创方面 由副总经理、董事会秘书兼总法律顾问程默，证券事务代表刘垚，董事会秘书处主管梁嘉茵共同接待。 双方就公司2025年经营情况、收购亚洲食品的战略考量、全运会营销布局、子公司华糖食品销售渠道及 市值管理计划等核心议题展开深入交流。 2025年经营：扣非净利润连续增长 饮料与园区运营板块表现亮眼 谈及2025年经营情况，红棉智汇科创表示，尽管受消费市场波动影响，公司糖产品收入有所下滑导致整 体营业收入略有下降，但通过精准营销与品牌建设，盈利 ...

12月19日，中信建投（601066）期货投教基地.杭州分基地授牌仪式在中信建投期货杭州分公司圆满举行。中信建投期货网点管理部、杭州分公司相关领 导，以及各产业客户代表齐聚现场，共同见证这一时刻。作为深耕钱塘的期货服务先锋，杭州分公司自2013年成立以来，始终以党建为魂，锚定"服务实 体、金融为民"核心使命，此次分基地的落地是公司深化投教服务、扎根市场一线的关键实践。 领导致辞 授牌仪式结束后，杭州分公司讲师团队带来2026年商品市场基本面展望分享。杭州分公司总经理龚吉安结合稳增长与反内卷相关政策导向，对未来商品供需 格局进行解读；讲师俞东袁聚焦油煤过剩现状，探讨下游能化产业发展态势；讲师钱欢围绕铜、银、碳酸锂等品种展开基本面剖析。 授牌仪式 中信建投期货网点管理部副经理、投资者教育基地负责人蔡颖表示，投资者教育是期货行业的基石性工作，公司始终高度重视，2021年在重庆市渝中区打造 的公益性投教基地，已发展成为公司落实投资者保护、服务实体经济高质量发展的重要载体，积累了成熟的运营经验与坚实基础。 杭州作为长三角地区核心城市，产业基础深厚、贸易活跃，对专业期货知识与风险管理服务需求迫切，选择杭州分公司作为首个试 ...

大型科技股集体上涨，腾讯控股涨1.49%，快手涨1.45%，网易涨1.32%，美团涨1.28%，百度涨1.02%。 | 代码 | 名称 | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 √ | | --- | --- | --- | --- | --- | | 09868 | 小鹏汽车-W | 76.650 | +5.450 | 7.65% | | 09660 | 地平线机器人-W | 9.120 | +0.600 | 7.04% | | 09863 | 零跑汽车 | 50.500 | +2.740 | 5.74% | | 02015 | 理想汽车-W | 65.450 | +2.400 | 3.81% | | 09866 | 蔚来-SW | 39.300 | +0.880 | 2.29% | | 06618 | 京东健康 | 57.500 | +1.200 | 2.13% | | 01698 | 腾讯音乐-SW | 70.550 | +1.050 | 1.51% | | 00700 | 腾讯 控股 | 614.000 | +9.000 | 1.49% | | 01024 | 快手-W | 66.300 | +0.950 ...

中信建投（601066）发布研报称，正力新能(03677)2024、2025H1分别实现归母净利润、经营性盈利转 正，利润进入向上拐点。预计2025、2026、2027年营收80.28、128.05、182.15亿元，归母净利润5.44、 12.37、17.30亿元，对应PE38、17、12倍，2026、2027年估值低于行业平均水平，考虑公司利润成长性 较强，出货及利润增速远超行业，首次覆盖给予"买入"评级。 中信建投主要观点如下： 业绩：公司2024年实现总营收41.6亿元，同比+10.8%，归母净利润0.9亿元，首次扭亏为盈。2025H1营 收31.7亿元，同比+71.9%，归母净利润2.2亿元。其中，2025H1经营性盈利0.873亿元，首次实现转正。 第二增长曲线：航空电池实现量产交付，量利提升有望打造第二增长曲线 公司是中国动力（600482）电池行业中首家同时获得AS9100D航空航天质量管理体系认证和中国民航局 (CAAC)适航认证的动力电池企业，也是苏州市首批低空经济领航企业。三高一快电池已实现固定翼载 人电动飞机动力电池量产交付，航空电池对能量密度、安全性等要求较高，预计批量交付的价值量及 ...

展望2025H2及2026年，该行预计零跑、广汽等车型放量继续带动出货量保持增长，2025年、2026年全 年有望实现18.89、30.04GWh出货，同比提升59%、59%，远高于该行对明年全球电动车销量同比增长 17%的预期。 2)产能：25年预计稼动率提升至76.2%保证客户出货，旺季预计处于满产状态。2026、2027年预计新增 10、15GWh承接新定点项目放量。 利：规模化、稼动率提升将持续带动公司单位盈利中枢继续上行 该行复盘了公司电池单位盈利转正的过程认为：规模化带来研发、管理费用摊销下降是核心因素，其次 是稼动率提升带来的单位折旧下降。展望2025H2及2026年，出货量以远高于行业增速提升，预计规模 化将带动研发、管理费用均摊继续下降;考虑2026年新增10GWh产能即将投产，该行预计2025、2026年 移动率将从25H1的62.9%提升至76.2%、86.3%，折旧摊销有望进一步下降，单位盈利有望进一步扩大。 第二增长曲线：航空电池实现量产交付，量利提升有望打造第二增长曲线 智通财经APP获悉，中信建投发布研报称，正力新能(03677)2024、2025H1分别实现归母净利润、经营 性 ...

（原标题：最佳分析师获奖感言，来了！） 12月17日，资本圈年度盛会——2025证券时报分析师年会暨最佳分析师颁奖典礼在苏州盛大开幕。本届 年会由证券时报社主办、新财富杂志社承办。 活动现场揭晓了巨匠分析师SSR、百星分析师SSR和黄金分析师SSR三个个人重磅大奖。浙商证券的邱 冠华荣获巨匠分析师SSR，长江证券邬博华、国联民生证券管泉森斩获百星分析师SSR，兴业证券孙媛 媛、国盛证券何亚轩获得黄金分析师SSR殊荣。 作为本次活动中极具含金量的团队奖项，最佳研究团队SSR的荣誉则被长江证券、广发证券、兴业证 券、申万宏源证券、国泰海通证券、国盛证券、东吴证券、华创证券、浙商证券、中信建投证券等机构 摘取。 获奖个人和机构代表在现场发表了获奖感言。 最佳分析师 巨匠分析师SSR 邱冠华 浙商证券 银行 第一名 巨匠，不是指向登峰造极的个人，更多象征着一种永恒的匠心、对专业的敬畏、对研究的执着、对价值 的信仰。长跑的路还要继续，展望未来，浙商证券研究事业部将继续深耕长三角，拥抱大金融，聚焦新 产业，力争办成市场一流的研究所。 管泉森 国联民生证券 家电 第一名 感谢证券时报、新财富杂志搭建了一个卖方都非常重视也弥 ...

Group 1 - The core event is the proposed stock swap merger of China International Capital Corporation (CICC) with Dongxing Securities and Xinda Securities, with CICC as the surviving entity and no additional fundraising involved [1][2] - The merger is expected to significantly enhance CICC's comprehensive strength, with net asset scale projected to increase from 115.5 billion yuan to 171.5 billion yuan, an increase of approximately 56 billion yuan [2] - The merger will complement CICC's capabilities in fixed income, foreign exchange, and brokerage services, potentially increasing the asset scale available for these businesses to between 111.9 billion yuan and 167.9 billion yuan [2] Group 2 - The merger is anticipated to reshape the competitive landscape of the industry, creating a brokerage firm that ranks among the top in asset scale, net capital, and business coverage [3] - The combined strengths of Dongxing Securities and Xinda Securities in network, client base, and capital resources will enhance CICC's investment banking, professional investment, cross-border trading services, and wealth management capabilities [3] - This merger marks a significant step towards establishing a world-class investment bank in China that can compete with international leaders like Goldman Sachs and Morgan Stanley [3]

12月17日，资本圈年度盛会——2025证券时报分析师年会暨最佳分析师颁奖典礼在苏州盛大开幕。本届年会由证券时报 社主办、新财富杂志社承办。 活动现场揭晓了巨匠分析师SSR、百星分析师SSR和黄金分析师SSR三个个人重磅大奖。浙商证券的邱冠华荣获巨匠 分析师SSR，长江证券邬博华、国联民生证券管泉森斩获百星分析师SSR，兴业证券孙媛媛、国盛证券何亚轩获得黄 金分析师SSR殊荣。 最佳分析师 作为本次活动中极具含金量的团队奖项，最佳研究团队SSR的荣誉则被长江证券、广发证券、兴业证券、申万宏源 证券、国泰海通证券、国盛证券、东吴证券、华创证券、浙商证券、中信建投证券等机构摘取。 获奖个人和机构代表在现场发表了获奖感言。 感谢元瑞总裁带我入行，开辟崭新的职业天地。入行13年，感谢一直支持我们的投资人，是你们一直陪着长江电新走 到今天。感谢新能源这个行业，让我见识了波澜壮阔的产业机会，也结识了众多优秀的好朋友，一起为新能源行业贡 献自己的力量。感谢家人，在我背后默默支持，默默付出。感谢长江电新的小伙伴，我们携手奋战到今天，实属不 易。感谢长江研究，让我们团结，让我们成长，让我们骄傲。只要我们在一起，不论做什么，都是 ...