Investment Rating - The report assigns a "Buy" rating to the company, indicating a positive outlook for its stock performance [4][5]. Core Insights - The company is expected to achieve a net profit of between 1.28 billion to 1.38 billion RMB for the first three quarters of 2024, representing a year-on-year increase of 37% to 48%, slightly exceeding expectations [4]. - The recovery in agricultural chemical profitability and the stable performance of the specialty chemicals segment are key drivers supporting the company's overall performance [4]. - The company has a robust long-term fundamental outlook as a leading player in the domestic phosphate chemical industry, with a reasonable current valuation [4][5]. Company Overview - The company operates in the chemical industry, with a current stock price of 22.09 RMB as of October 9, 2024, and a market capitalization of approximately 24.37 billion RMB [1]. - The major shareholder is Yichang Xingfa Group, holding 20.05% of the shares [1]. Product Portfolio - The company's product mix includes agricultural chemicals (38.2%), specialty chemicals (21.3%), trade logistics (17.4%), mining (10.6%), and others (12.5%) [2]. Financial Performance - The company forecasts net profits of 1.83 billion, 2.43 billion, and 2.89 billion RMB for 2024, 2025, and 2026 respectively, with year-on-year growth rates of 32%, 33%, and 19% [5][6]. - The earnings per share (EPS) are projected to be 1.65 RMB for 2024, 2.20 RMB for 2025, and 2.62 RMB for 2026, with corresponding price-to-earnings (P/E) ratios of 13, 10, and 8 [5][6]. Market Conditions - The phosphate rock market remains strong, with an average price of 1,017 RMB per ton in Q3 2024, reflecting a year-on-year increase of 14% [4]. - The company has announced price increases for glyphosate products by 5% to 15%, indicating a positive trend in the agricultural chemicals market [4]. Resource Development - The company holds approximately 780 million tons of phosphate rock reserves and has a designed production capacity of 5.85 million tons per year [5]. - The company is actively developing high-end fine chemicals to mitigate cyclical fluctuations in the market [5]. Future Outlook - The company is expected to benefit from the recovery in agricultural chemical prices and the stable performance of specialty chemicals, which will support its profitability moving forward [4][5].

Investment Rating - The report maintains an "Outperform" rating for the company, indicating a positive outlook compared to the market [5]. Core Views - The company is expected to achieve a significant year-on-year increase in net profit for Q3 2024, with estimates ranging from 1.28 to 1.38 billion yuan, representing a growth of 37.07% to 47.78% [5]. - The strong performance is attributed to the sustained high demand in the phosphate chemical sector, with improved profitability in phosphate rock, phosphate fertilizer, and glyphosate products [5]. - The company is actively pursuing a spin-off listing for its subsidiary, Xingfu Electronics, which has received approval from the Shanghai Stock Exchange [5]. - The report highlights the company's strategic focus on expanding its new materials business, particularly in phosphate-based, silicon-based, and sulfur-based materials, which are expected to contribute to future profitability [5]. Summary by Sections Market Data - Closing price as of October 9, 2024: 22.09 yuan - Market capitalization: 24,371 million yuan - Price-to-book ratio: 1.2 - Dividend yield: 2.72% [2]. Financial Performance - For Q3 2024, the company anticipates a net profit of 4.75 to 5.75 billion yuan, with a year-on-year growth of 46% to 77% and a quarter-on-quarter growth of 12% to 36% [5]. - The average prices for phosphate rock, monoammonium phosphate, and diammonium phosphate in Q3 2024 are projected to be 1,017, 3,281, and 3,645 yuan per ton, respectively, showing significant increases [5]. - The company’s revenue for 2024 is projected to be 29,117 million yuan, with a year-on-year growth rate of 3.6% [6]. Future Projections - The company’s net profit forecast for 2024 is adjusted to 1.85 billion yuan, with further projections of 2.20 billion yuan and 2.63 billion yuan for 2025 and 2026, respectively [6]. - Earnings per share (EPS) are expected to be 1.68 yuan for 2024, 1.99 yuan for 2025, and 2.39 yuan for 2026, with corresponding price-to-earnings ratios of 13X, 11X, and 9X [6].

Financial Performance - The company expects a net profit attributable to shareholders for the first three quarters of 2024 to be between 1,280 million and 1,380 million yuan, representing a year-on-year growth of 37.07% to 47.78%[3] - The net profit attributable to shareholders, excluding non-recurring gains and losses, is projected to be between 1,235 million and 1,335 million yuan, reflecting a year-on-year increase of 40.50% to 51.87%[5] - The net profit for the same period last year was 933.83 million yuan, and the net profit excluding non-recurring gains and losses was 879.03 million yuan[5] - The company reported earnings per share of 0.89 yuan for the same period last year[5] Factors Influencing Profit - The main reasons for the profit increase include a recovery in the agricultural chemical market and enhanced profitability of phosphate rock, phosphate fertilizer, and glyphosate products[5] - The specialty chemicals segment has maintained a good development trend and profitability, significantly supporting the company's performance[5] Company Strategy - The company is actively upgrading to a new materials enterprise and has strengthened product and process research and development[5] Investment Advisory - The performance forecast has not been audited, and investors are advised to pay attention to investment risks[6]

转债代码：110089 转债简称：兴发转债 重要内容提示： ●累计转股情况：兴发转债于2023 年3 月28 日起开始转股，截止2024 年9 月 30 日，累计 199,967.58 元兴发转债已转换成公司股票，累计转股数为 5,319 股，占该可转债转股前公司已发行股份总额的0.00048%。 ●未转股可转债情况：截止2024 年9 月30 日，尚未转股的兴发转债金额为 2,799,800,032.42 元，占可转债发行总量的99.9929%。 证券代码：600141 证券简称：兴发集团 公告编号：临2024-059 湖北兴发化工集团股份有限公司 关于2024年第三季度可转债转股结果暨股份变动的 公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 截止2024 年9 月30日，尚未转股的兴发转债金额为2,799,800,032.42 元， 占可转债发行总量的99.9929%。 三、股份变动情况 单位：股 | 股份类别 | 变动前 | 本次可转债转股 | 变动后 | | --- | --- | --- | --- | ...

证券代码：600141 证券简称：兴发集团 公告编号：临2024-058 转债代码：110089 转债简称：兴发转债 湖北兴发化工集团股份有限公司 关于控股子公司首次公开发行股票获得上海证券交易所 上市审核委员会审核通过的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 湖北兴发化工集团股份有限公司（以下简称"公司"）控股子公司湖北兴 福电子材料股份有限公司（以下简称"兴福电子"）拟首次公开发行人民币普 通股（A 股）并于上海证券交易所科创板上市（以下简称"发行 A 股并上市"）。 2024 年 9 月 27 日，上海证券交易所上市审核委员会 2024 年第 23 次审议会议 审议了兴福电子本次发行 A 股并上市事项，审议结果为：符合发行条件、上市 条件和信息披露要求。该结果已在上海证券交易所发行上市审核网站 （listing.sse.com.cn）公布。 兴福电子发行 A 股并上市事项尚需履行中国证券监督管理委员会发行注 册程序，存在不确定性，敬请广大投资者注意投资风险。 公司将严格按照相关规定，对兴福电子发行 A ...

转债代码：110089 转债简称：兴发转债 证券代码：600141 证券简称：兴发集团 公告编号：临2024-057 湖北兴发化工集团股份有限公司 关于"兴发转债"2024 年付息公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 湖北兴发化工集团股份有限公司（以下简称"公司"）于2022 年9 月22 日公开发行的可转换公司债券（以下简称"本期债券"或"兴发转债"）将于 2024年9月23日开始支付2023年9月22日至2024年9月21日期间的利息。 根据公司《湖北兴发化工集团股份有限公司公开发行可转换公司债券募集说明 书》有关条款的约定，现将相关事项公告如下： 一、本期债券基本情况 ●兴发转债付息登记日：2024 年9 月20 日 ●兴发转债除息日：2024 年9 月23 日 ●兴发转债付息日：2024 年9 月23 日 （一）转债简称：兴发转债； （二）转债代码：110089； （三）发行总额：人民币280,000 万元； （四）票面金额：100 元/张； （五）债券类型：可转换为公司A 股股票 ...

证券代码：600141 证券简称：兴发集团 公告编号：临 2024-056 转债代码：110089 转债简称：兴发转债 湖北兴发化工集团股份有限公司 关于召开 2024 年半年度网上业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、说明会主题 公司 2024 年半年度报告已对外公布（详见 2024 年 8 月 20 日《上海证券 报》《中国证券报》《证券时报》《证券日报》及上海证券交易所网站 (www.sse.com.cn)），为便于广大投资者更加全面深入了解公司 2024 年上半 年经营业绩情况，公司决定通过上海证券交易所"上证路演中心"网络平台 （http://roadshow.sseinfo.com）召开"2024 年半年度网上业绩说明会"。 重要内容提示： ●会议内容："兴发集团 2024 年半年度网上业绩说明会" ●会议时间：2024 年 9 月 11 日 15:00-16:30 ●会议形式：上证路演中心视频直播和网络互动 ●会议地点：上证路演中心（http://roadshow.ssein ...

证券研究报告 | 公司动态点评 2024 年 08 月 28 日 兴发集团（600141.SH） 2024 上半年盈利水平明显提升，多项新增产能项目有序推进 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------------|--------|--------|--------|--------|--------|------------------------------------------|-----------| | | | | | | | | | | 财务指标 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | 买入（维持评级） | | | 营业收入（百万元） | 30,311 | 28,105 | 29,970 | 31,595 | 32,409 | 股票信息 | | | 增长率 yoy （ % ） | 26.8 | -7.3 | 6.6 | 5.4 | 2.6 | | | | 归母净利润（百万元） | 5,852 | 1,379 | 1,7 ...

证券研究报告 化工 报告日期：2024 年 08 月 21 日 磷矿石、特种化学品维持较高盈利水平，农药、肥料业绩表现转好 ——兴发集团（600141.SH）2024 年中报点评报告 华龙证券研究所 最近一年走势 市场数据 2024 年 08 月 21 日 当前价格（元） 18.01 52 周 价 格 区 间 14.31-24.83 （元） 总市值（百万元） 19,869.62 流通市值（百万 19,869.62 元） 总股本（万股） 110,325.46 流通股（万股） 110,325.46 近一月换手（%） 21.19 分析师：孙伯文 执业证书编号：S0230523080004 邮箱：sunbw@hlzqgs.com 联系人：彭越 执业证书编号：S0230124010004 邮箱：pengy@hlzqgs.com 相关阅读 请认真阅读文后免责条款 事件： 公司于 2024 年 8 月 19 日发布 2024 年度中期报告，2024 年 H1 公司实现营业收入 134.04 亿元，同比-2.09%，归母净利润为 8.05 亿元，同比+29.85%；2024 年 Q2 公司营业收入 65.16 亿元， 较 2 ...

2024 年 8 月 26 日 公司研究 24H1 毛利率修复，项目推进完善产业链上下游布局 ——兴发集团（600141.SH）2024 年半年报点评 要点 事件：公司发布 2024 年半年度报告。2024 年上半年，公司实现营收 134.04 亿 元，同比下滑 2.1%；实现归母净利润 8.05 亿元，同比增长 29.9%；实现扣非 后归母净利润 7.55 亿元，同比增长 37.5%。2024Q2，公司单季度实现营收 65.16 亿元，同比下滑 8.5%，环比下滑 5.4%；实现归母净利润 4.23 亿元，同比增长 148.1%，环比增长 11.0%。 矿山采选及特种化学品业务支撑，24H1 公司毛利率恢复。2024 年上半年，公 司毛利率为 17.4%，同比提升 3.9pct。从各项业务来看，公司矿山采选和特种 化学品业务为主要的毛利润贡献来源。2024 年上半年，公司矿山采选业务实现 营收 12.96 亿元，约为 2023 年全年营收的 80.9%，对应业务毛利润达 9.29 亿 元，约占 2024H1 公司毛利润的 39.9%，对应业务毛利率为 71.7%，相较于 2023 年水平小幅下滑约 2pct ...