24Q1 减收而增利，降本增效成果显著 2024Q1，公司实现营收 19.05 亿元/同比-3.76%；归母净利润 2.56 亿 元/同比+11.18%；扣非归母净利润 2.93 亿元/同比+29.17%。；经营性 现金流量净额 5.70 亿元/同比+25.06%。 护肤品牌高端化、专业化，个护家清稳健增长： 增持-A 投资评级，6 个月目标价 21.49 元。我们预计公司 2024 年2026 年的收入增速分别为 13.0%、10.9%、8.6%，净利润的增速分别 为 16.3%、11.6%、12.6%；给予增持-A 的投资评级，6 个月目标价为 21.49 元，相当于 2024 年 25 倍的动态市盈率。 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------|---------------------------------|---------|-------|---------|---------|---------| | [Table_Finance1] ( 百万元 | ) 2022A 2023A 2024 ...

公 司 报 告│ 公 司 年 报 点 评 2024 开局积极，期待转型成效逐步显现 公司发布业绩：2023 年营收 65.98 亿元（同比-7.2%），归母净利润 5 亿元（同 比+5.9%），扣非归母净利润 3.15 亿元（同比-41.8%）；2024Q1 营收 19.05 亿 元（同比-3.8%），归母净利 2.56 亿元（同比+11.2%），扣非归母净利润 2.93 亿元（同比+29.2%）。 国内业务：历史上公司整体固定成本偏高，品牌投资不足，公司积极进行战略 调整，推动新组织架构落地，持续加码投资扭转品牌人群基数下降的趋势，且 2023 年主动优化价格管控政策，2023 年国内收入同比下降约 5.2%。海外业务： 人口出生率下降及欧美高通胀导致消费下降，战争因素影响中东及欧洲地区销 售，大零售商去库存减少采购量等外部因素，叠加公司海外业务前期聚焦短期 利润、缺乏必要品牌投入，导致市场份额丢失，2023 年收入同比下降约 12.9%。 ➢ 盈利预测、估值与评级 风险提示：市场竞争加剧；新品推广不及预期；流量成本上升，影响公司盈利 能力 证券研究报告 | --- | --- | |----------- ...

上海家化 (600315.SH) 1Q24 业绩超预期，期待战略转型& 经营分析 毛利率持续优化&投放节奏错期&加强成本管控、Q1 盈利水平 ■ 提升明显,全年维度将加大品牌费用投放蓄力成长。1024毛 利率同比+2. 1PCT，主要系原材料价格下降、产品结构优化、 主动收缩低毛利的渠道业务和代理业务;销售费用率&管理费 用率合计同比-6. 1PCT、改善明显,品牌投放费用同比下降(去 年 Q1 前置投放、今年Q1 恢复正常节奏),全年维度加大品牌 投放费用+加强管控渠道促销费用,持续优化固定成本;扣非 净利率 15.4%、同比+3.93PCT。 道翻倍增长。 23年末事业部制正式落地,设立美容护肤与母婴事业部、个 护家清事业部、海外事业部,打造品牌与销售协同、线上与线 下协同,24年继续向高毛利、高增速、高品牌溢价的品类和 渠道聚焦,Q1 初显成效,期待持续提效。 商贸零售组 相关报告: 880 2024年04月22日 公司点评 证券研究报告 业绩简评 ■ 公司 4 月 22 日公告 1Q24 营收 19.05 亿元、同比-3.8%,归母 净利润 2.56 亿元、同比+11.2%,扣非净利润 2.93 亿元 ...

上海家化23年报交流240422.m4a.原文 2024年04月22日20:52 发言人100:00 您接入上海嘉化2024年一季度业绩交流会，您已成功加入会议。 发言人2 00:15 感谢大家参加本次会议。会议即将开始，请稍后。 发言人300:21 发言人200:38 感谢大家参加本次会议。会议即将开始，请稍后。 转卖， 发言人201:01 发言人301:07 Thanks for your participation. The meeting is ready to start. Please remain on the line 发言人2 01:25 感谢大家参加本次会议。会议即将开始，请稍后。 防二道贩子 发言人301:31 发言人201:48 感谢大家参加本次会议。会议即将开始，请稍后。 运转卖， 发言人301:54 道贩了 Thanks for your participation.The meeting is ready to start. Please, please remain on the line. 市调研 发言人402:09 报声明，本次会议仅服务于邀请参会的广大投资者，会音频及文字 ...

您已成功加入会议感谢大家参加本次会议会议即将开始请稍后 感谢大家参加本次会议会议即将开始请稍后感谢大家参加本次会议会议即将开始请稍后 感谢大家参加本次会议会议即将开始请稍后 感谢大家参加本次会议会议即将开始请稍后 大家好欢迎参加上海佳话2024年第一季度业绩交流会目前所有参会者均处于静状态下面开始播报声明本次会议仅服务于邀请参会的广大投资者会议音频及文字记录内容仅供参会者内部使用不得直接公开发布上海佳话未授权任何媒体转发本次会议诉讼内容未经允许和授权的专家转发均属侵权上海佳话将保留拘留其法律责任的权利 上海佳话不承担因转载转发而产生的任何损失和责任市场有风险投资需谨慎提醒广大投资者谨慎做出投资决策接下来有请公司领导发言谢谢各位分析师和投资人好 欢迎大家参加上海佳话2024年第一季度业绩交流会本次参会嘉宾有上海佳话董事长兼首席执行官潘秋生先生副总经理兼个户家庭事业部总经理叶维敏先生副总经理首席财务官兼董秘韩宁女士美容护肤与母婴事业部总经理张小娟女士海外事业部总经理兼首席市场官陈静女士 美容护肤与母婴事业部副总经理许维娜女士下面有请中天事务代表陆地先生介绍公司2024年第一季度经营情况各位投资者分析师大家好上海家 ...

上海家化联合股份有限公司 回购注销 2020 年、2022 年限制性股票激励 计划部分限制性股票及注销 2021 年股票期 权激励计划第三个行权期股票期权 的 法律意见书 上海市北京西路 968 号嘉地中心 27 楼接待中心 邮编：200041 27/F, Garden Square, 968 West Beijing Road, Shanghai 200041, China T. +86 21 5234 1668 F. +86 21 5234 1670 E. grandallsh@grandall.com.cn W. www.grandall.com.cn 2024 年 4 月 国浩律师（上海）事务所 法律意见书 国浩律师（上海）事务所 关 于 回购注销 2020 年、2022 年限制性股票激励计划 部分限制性股票及注销 2021 年股票期权激励计划 第三个行权期股票期权的 法律意见书 致：上海家化联合股份有限公司 国浩律师（上海）事务所（以下简称"本所"）接受上海家化联合股份有限 公司（以下简称"上海家化"或"公司"）的委托，作为其实施 2020 年限制性 股票激励计划、2021 年股票期权激励计划及 2 ...

证券代码：600315 证券简称：上海家化 2024 年第一季度报告 重要内容提示 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 □是 √否 (一)主要会计数据和财务指标 1 / 13 | --- | --- | --- | --- | |---------------------------|-------------------|-------------------|----------------------| | | | | | | 稀释每股收益（元/股） | | 0.38 | 11.76 | | 加权平均净资产收益率（%） | | 3.28 | 增加 0.15 百分点 | | | | | 本报告期末 | | | 本报告期末 | 上年度末 | 比上年度末 | | | | | 增减变动幅 | | | | | 度 (%) | | 总资产 | 11,827,304,687.34 | 11,729,795,966.33 | 0.83 | | 归属于上市公司股东 | | | | | 的所有者权益 | | | | | | 7,920,771,159. ...

证券代码：600315 证券简称：上海家化 公告编号：2024-015 上海家化联合股份有限公司 关于 2021 年股票期权激励计划 第三个行权期股票期权注销的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对 其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 2024 年 4 月 22 日，上海家化联合股份有限公司（以下简称"公司"）召开八届十七次董事 会和八届十五次监事会，审议通过了《关于 2021 年股票期权激励计划第三个行权期股票期权 注销的议案》。因公司 2021 年股票期权激励计划第三个行权期公司业绩考核未达标，根据公 司《2021 年股票期权激励计划（草案修订稿）》（以下简称"激励计划"）的有关规定和公司 2021 年第一次临时股东大会的授权，现就相关事项公告如下： 一、已履行的决策程序和信息披露情况 1、2021 年 7 月 22 日，公司召开七届二十一次董事会、七届十六次监事会，审议并通过 《关于公司<2021 年股票期权激励计划（草案）>及其摘要的议案》、《关于公司<2021 年股 票期权激励计划实施考核管理办法>的议案》等议案。公司独立董事对本次 ...

证券代码：600315 证券简称：上海家化 公告编号：临 2024-018 上海家化联合股份有限公司 关于 2024 年第一季度主要经营数据的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 根据上海证券交易所《上市公司行业信息披露指引第十三号—化工》的要求、 现将公司 2024 年第一季度主要经营数据披露如下： 一、主要产品的产量、销量及收入实现情况 | 主要产品 | 产量(支) | 销量(支) | 营业收入（元） | | --- | --- | --- | --- | | 护肤 | 12,472,099 | 7,703,233 | 339,139,898.52 | | 个护家清 | 85,842,504 | 110,178,414 | 1,111,057,589.19 | | 母婴 | 27,637,998 | 25,962,021 | 390,144,866.36 | | 合作品牌 | 3,893,266 | 2,953,042 | 61,056,935.93 | 注：2023 年末，公司转换成事业部制组织架构 ...

证券代码：600315 证券简称：上海家化 公告编号：2024-016 上海家化联合股份有限公司 关于注销已回购股份暨减少注册资本的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对 其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 2024 年 4 月 22 日，上海家化联合股份有限公司（以下简称"公司"）召开八届十七次董事 会和八届十五次监事会，审议通过了《关于注销已回购股份暨减少注册资本的议案》。同意 公司将存放于回购专用证券账户的 968,400 股股份予以注销， 并相应减少公司注册资本。本 次注销完成后，公司股份总数将由 676,223,860 股变更为 675,255,460 股。公司独立董事及监 事会就该事项发表了明确的同意意见， 该议案尚需提交公司股东大会审议。现将相关情况公 告如下： 一、已回购股份情况概述 2021 年 8 月 24 日，公司召开七届二十二次董事会及七届十七次监事会，审议通过《关于 以集中竞价交易方式回购股份预案的议案》，同意公司使用自有资金不低于人民币 4672.77 万 元(含)，且不超过人民币 9344.31 万元（含），以不 ...