Demand: Onshore Wind Capacity Supported, Positive Outlook for Offshore Growth - In 2025, onshore wind capacity is expected to exceed 100GW, with a year-on-year growth of over 25% [2][11] - For offshore wind, the expected capacity for 2025 is between 8-10GW, with a year-on-year increase of 30%+ anticipated for 2026 [12][11] - The "14th Five-Year Plan" period is projected to see an average annual installation of 110-120GW for onshore wind and over 20GW for offshore wind [11][12] Offshore Cable: Voltage Levels Increasing, Leading Players Strengthening - The market size for offshore cables is expected to reach 10.7 billion yuan in 2025, a 62% increase year-on-year, with a compound annual growth rate of 26% from 2025 to 2030 [2][11] - The gross margin for 220kV cables remains stable at 35-40%, while higher voltage cables show promising margins of 45-55% [2][11] Tower and Pile: Domestic Profitability Turning Point, International Expansion Opportunities - Domestic capacity utilization rates have rapidly increased since Q2 2025, indicating a profitability turning point for related companies [2][11] - Internationally, companies are expanding their market share with significant profitability from single pile deliveries [2][11] Wind Turbines: Price Stabilization and Profitability Improvement Expected in 2026 - Wind turbine prices have stabilized, with a rebound of over 5% in bidding prices, leading to improved profitability for domestic manufacturers expected in 2026 [2][11] - Offshore orders and deliveries for wind turbine companies are significantly increasing, with offshore margins exceeding domestic margins by 5-10 percentage points [2][11] Investment Recommendations: Positive Outlook for Offshore Sector - The upcoming deep offshore projects are expected to catalyze growth, with a potential upward adjustment in mid-to-long-term installation levels [2][11] - Recommended stocks include those in the offshore wind sector such as 大金重工, 东方电缆, and others, as well as wind turbine manufacturers like 金风科技 and 明阳智能 [2][11] European Offshore Wind: Accelerated Planning Amid Energy Crisis - Following the energy crisis due to the Russia-Ukraine conflict, European countries are ramping up offshore wind planning, with auction volumes expected to increase significantly [2][21] - The average annual compound growth rate for European offshore wind installations is projected to reach 21% from 2025 to 2030 [2][37]

Core Viewpoint - Hengtong Optic-Electric announced plans to repurchase and cancel 342,400 restricted shares granted to 9 former incentive recipients, with the repurchase price adjusted from 7.64 yuan per share to 7.41 yuan per share, totaling 2,537,184 yuan in repurchase funds, pending shareholder approval [2] Group 1 - The company will reduce its total share capital to 2,466,392,257 shares following the repurchase [2] - The repurchase involves shares that have been granted but are still under lock-up restrictions [2] - The adjustment in repurchase price reflects a decrease of 0.23 yuan per share from the original price [2]

证券代码：600487 证券简称：亨通光电 公告编号：2025-055 号 江苏亨通光电股份有限公司 关于预计公司 2026 年度发生的日常关联交易的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，并对公告中的任 何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏负连带责任。 重要内容提示： ● 是否需要提交股东会审议：是 ● 日常关联交易对上市公司的影响：关联交易的价格公允、合理，公司与 各关联方的关联交易严格按照关联交易定价原则执行，不会影响公司业务和经营 的独立性，不会对公司财务状况和经营成果产生不利影响。 一、日常关联交易基本情况 （一）日常关联交易履行的审议程序 2025 年 12 月 11 日，江苏亨通光电股份有限公司（以下简称"公司"）第 九届董事会第十二次会议以现场结合通讯会议方式召开，以同意票 6 票，否决票 0 票，弃权票 0 票审议通过了关于《预计公司 2026 年度发生的日常关联交易》 的议案，关联董事崔巍、钱建林、谭会良、陆春良回避表决。该议案经董事会批 准同意后尚需提交公司股东会审议，关联股东崔根良、亨通集团有限公司回避表 决。 根据《江苏亨通光电股份有限公司公司章程》等公司现行规则，独 ...

证券代码：600487 证券简称：亨通光电 公告编号：2025-060 号 江苏亨通光电股份有限公司 关于公司2026年度开展票据池业务的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，并对公告中的任 何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏负连带责任。 江苏亨通光电股份有限公司（以下简称"公司"）2025年12月11日召开的第 九届董事会第十二次会议，审议通过了关于《公司2026年度开展票据池业务》的 议案，同意2026年公司及其子公司与国内商业银行开展即期余额不超过30亿元的 票据池业务。该事项尚须提交公司股东会审议通过。 一、票据池业务情况概述 1. 业务概述 票据池业务是指协议银行为满足企业客户对所持有的商业汇票进行统一管 理、统筹使用的需求，向企业提供的集票据托管和托收、票据质押池融资、票据 贴现、票据代理查询、业务统计等功能于一体的票据综合管理服务。 公司及子公司可以在各自质押额度范围内开展融资业务，当自有质押额度不 能满足使用时，可申请占用票据池内其他成员单位的质押额度。质押票据到期后 存入保证金账户，与质押票据共同形成质押/担保额度，额度可滚动使用，保证 金余额可用新的票据置换。 2. 合 ...

证券代码：600487 证券简称：亨通光电 公告编号：2025-057 号 江苏亨通光电股份有限公司 关于公司 2026 年度向金融机构申请综合授信额度的 公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 根据江苏亨通光电股份有限公司（以下简称"公司"）2026 年度生产经营及 投资活动计划的资金需求，同时为保证生产经营正常进行，公司及下属公司向金 融机构申请综合授信的计划如下： 上述授权有效期为 2026 年度。 三、董事会审议情况 公司于2025年12月11日以现场结合通讯表决方式召开第九届董事会第十二 次会议，审议通过了关于《公司2026年度向金融机构申请综合授信额度》的议案。 本议案尚需提交公司股东会审议。 特此公告。 江苏亨通光电股份有限公司 董事会 一、2026年度向金融机构申请综合授信计划 为满足经营及融资需求，公司 2026 年度拟向银行类金融机构申请综合授信 额度（包括新增及续授信）总额不超过人民币 660 亿元（含等值外币），最终以 各金融机构实际审批的授信额度为准。 二、综合授信业务办理授权 为 ...

证券代码：600487 证券简称：亨通光电 公告编号：2025-058 号 江苏亨通光电股份有限公司 关于公司 2026 年度开展外汇套期保值业务的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，并对公告中的任 何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏负连带责任。 江苏亨通光电股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 12 月 11 日召 开的第九届董事会第十二次会议，审议通过了关于《公司 2026 年度开展外汇套 期保值业务》的议案及其可行性分析报告，本议案尚需提交公司股东会审议。为 降低汇率波动对公司经营业绩的影响，董事会授权公司开展外汇套期保值交易业 务，具体情况如下： 一、外汇套期保值业务的目的与必要性 随着公司国际化战略的不断深入推进，近几年公司海外业务销售收入实现快 速增长，同时，公司通过海外并购以及新建产业基地，以不同货币计价的海外资 产也在快速增长，因此当汇率出现较大波动时，汇兑损益会对公司经营业绩产生 一定的影响，为此，公司决定开展外汇套期保值业务，积极应对汇率市场变动带 来的风险。 二、外汇套期保值业务概述 1. 为规避出口业务中远期收汇的汇率波动风险，对于外币应收账款及外币 ...

证券代码：600487 证券简称：亨通光电 公告编号：2025-059 号 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，并对公告中的任 何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏负连带责任。 江苏亨通光电股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 12 月 11 日召 开的第九届董事会第十二次会议，审议通过了关于《公司 2026 年度与日常经营 生产业务相关的商品期货套期保值业务》的议案及其可行性分析报告，本议案尚 需提交公司股东会审议。具体情况如下： 一、套期保值的目的和必要性 铜、铝是公司产品的主要原材料，铅锭、锡锭、磷化钢丝、钢绞线、钢材、 镀铬钢带、冷轧钢板等是公司主要辅材料，上述产品与公司拟选择的相关商品期 货价格高度相关。 为了规避产品原材料价格波动对公司生产经营造成的潜在风险，充分利用期 货、期权等市场的套期保值功能，减少因原材料价格波动造成的产品成本波动， 公司决定开展铜、铝、铅、锡及螺纹钢的商品期货套期保值业务。 江苏亨通光电股份有限公司 关于公司 2026 年度与日常经营生产业务 相关的商品期货套期保值业务的公告 二、套期保值业务的交易额度和期限 1. 公司（含控股子公司）2026年 ...

Core Viewpoint - Hengtong Optic-Electric (600487.SH) announced the signing of a share transfer agreement involving the sale of 63.75 million shares of its subsidiary, Hengtong Huahai Technology Co., Ltd., representing 11.7334% of the total share capital, for a transaction amount of 985 million yuan [1] Group 1 - The share transfer aims to diversify the shareholder structure of Hengtong Huahai, introducing more diversified capital and resource support for its long-term healthy development [1] - Following the transaction, Hengtong's ownership in Hengtong Huahai will decrease to 64.2634% [1] - The introduction of new shareholders and the enhancement of the existing management team's shareholding will effectively optimize the previously high concentration of ownership in Hengtong Huahai, creating a more open and diverse shareholder ecosystem [1]

Core Viewpoint - Hengtong Optic-Electric (600487.SH) announced the signing of a share transfer agreement involving the sale of 63.75 million shares of its subsidiary, Hengtong Huahai Technology Co., Ltd., representing 11.7334% of the total share capital, for a transaction amount of 985 million yuan [1] Group 1 - The share transfer aims to diversify the shareholder structure of Hengtong Huahai, introducing more diversified capital and resource support for its long-term healthy development [1] - Following the transaction, Hengtong's ownership in Hengtong Huahai will decrease to 64.2634% [1] - The introduction of new shareholders and the enhancement of the existing management team's shareholding ratio will effectively optimize the previously high concentration of ownership in Hengtong Huahai, creating a more open and diverse shareholder ecosystem [1]

江苏亨通光电股份有限公司章程 第一条 为维护公司、股东和债权人的合法权益,规范公司的组织和行为,根据 《中华人民共和国公司法》(以下简称《公司法》)、《中华人民共和国证券法》(以 下简称《证券法》)和其他有关规定，制订本章程。 第二条 公司系依照《公司法》和其他有关规定成立的股份有限公司（以下简 称公司）。 公司经江苏省人民政府苏政复[1999]144号文件批准，自有限责任公司变更而为 股份有限公司。 公 司 在 苏 州 市 数 据 局 注 册 登 记 ， 取 得 营 业 执 照 ， 统 一 社 会 信 用 代 码 91320500608296911W。 第三条 公司于2003年6月19日经中国证券监督管理委员会批准首次向社会公众 发行人民币普通股3500万股，于2003年8月22日在上海证券交易所上市。 第四条 公司注册名称：江苏亨通光电股份有限公司。公司英文名称：HENGTONG OPTIC-ELECTRIC CO.,LTD 二〇二五年十二月 | 第一章 总则……………………………… | | --- | | 第二章 经营宗旨和范围…………………………………………………………………………………………………… ...