|天驰君泰律师事务所 · 北京市朝阳区北辰车路八号汇宾大厦 A 北京天驰君泰律师事务所 关于国电电力发展股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会的法律意见书 天驰君泰顾 602-202403 号 致:国电电力发展股份有限公司 北京天驰君泰律师事务所(以下简称"本所")接受国电电力发 展股份有限公司(以下简称"公司")委托,指派本所律师对公司 2024 年第二次临时股东大会（以下简称"本次股东大会"）的合法性进行 见证并出具法律意见书(以下简称"本法律意见"）。 本法律意见根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司 法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、 《上市公司股东大会规则（2022年修订）》（以下简称"《股东大会 规则》"）等现行有效的法律、法规、规范性文件及《国电电力发展 股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的规定而出具。 本所及本所律师依据《证券法》、《律师事务所从事证券法律业 务管理办法》等规定及本法律意见出具日以前发生或者存在的事实, 严格履行了法定职责,遵循了勤勉尽责和诚实信用原则,进行了充分 1 天驰君泰律师 2 天驰君泰律师事 性目的使用,不得用于其 ...

火电 国电电力（600795.SH） 增持-A(维持) 业绩稳健，水电和新能源潜力大 2024 年 8 月 26 日 公司研究/公司快报 事件描述 公司发布 2024 年半年报：24H1 公司实现营业收入 858.28 亿元，同比 -3.22%；实现归母净利润67.16 亿元，同比+127.35%；扣非后归母净利润21.84 亿元，同比-18.83%；基本每股收益 0.38 元/股，同比+127.11%；加权平均净 资产收益率 12.85%，同比增加 6.45 个百分点；经营性现金流量净额 218.54 亿元，同比+55.35%。24Q2 公司实现营业收入 402.73 亿元，同比-6.50%，环 比-11.59%；实现归母净利润 49.32 亿元，同比+145.60%，环比+176.33%， 扣非后归母净利润 4.48 亿元，同比-74.78%，环比-74.21%；经营活动产生的 现金流量净额 145.78 亿元，同比+128.18%，环比+100.38%。 事件点评 公司整体经营稳健，收入端稳中微降系上网电价略承压，业绩高增系成 本端改善以及察哈素煤矿交割完成，扣非业绩下降主因大兴川电站计提减 值。 转让 ...

2024 年第二次临时股东大会会议材料 二〇二四年九月 2024 年第二次临时股东大会会议议程 1.审议关于公司 2024 年半年度利润分配预案的议案； 2.审议关于江苏公司所持徐州公司、江苏新能源股权无 偿划转至北京国电电力的议案; 3.审议关于购买董监高责任险的议案; 4.股东发言及回答股东提问; 2024 年上半年，公司合并报表实现归母净利润 6,716,157,499.99 元（未经审计）。 截至目前，公司总股本 17,835,619,082 股，公司拟向 全体股东每股派发现金红利 0.09 元（含税），预计分红金 额 1,605,205,717.38 元,占公司 2024 年上半年合并报表实 现归母净利润的 23.90%。 具 体 内 容 详 见 公 司 在 上 海 证 券 交 易 所 网 站 （www.sse.com.cn）上发布的《国电电力发展股份有限公司 关于 2024 年半年度利润分配预案的公告》（公告编号：临 2024-31）。 5.推选现场计票人、监票人; 6.现场股东表决议案; 7.公布现场投票表决结果； 8.宣读 2024 年第二次临时股东大会决议。 | | | | 1. | 关于公 ...

[Table_Page] 中报点评|电力 [Table_Title] 国电电力（600795.SH） 高投资下延续中期分红，看好清洁能源持续发力 [Table_Summary] 核心观点： ⚫ 业绩同比高增，加权 ROE 升至 13%。公司发布 2024 年中报，上半年 实现营收 858 亿元(同比-3%)；归母净利润 67 亿元(同比+124%，Q2 国电建投出表贡献一次性投资收益 46 亿元)，分板块看，火电 20 亿元 (度电盈利 3.1 分、上年同期 2.2 分)、水电-0.3 亿元(计提大兴川电站减 值 8.4 亿元，加回后同比+66%)、绿电 12 亿元(计提 4.9 亿元补贴减 值，加回后同比+17%)。6 月末加权 ROE 较上年末提升 1pct 至 12.9%， 火电年化 ROE 已达 9.9%。经营现金流净额达 219 亿元（同比+55%）。 ⚫ 上半年新增绿电装机 1.8GW，完成前期及基建支出 302 亿元。2024H1 公司控股装机增至 107GW，新增新能源装机 1.77GW（风电 0.23GW、 光伏 1.54GW）。上半年完成前期及基建支出 302.28 亿元，其中新能 源 1 ...

证券研究报告|公司动态点评 2024 年 08 月 22 日 国电电力（600795.SH） 24H1 水火盈利能力均提升，煤矿资产转让获投资收益 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------------|---------|---------|---------|---------|---------|--------------------------------|----------------| | 财务指标 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | 买入（维持评级） | | | 营业收入（百万元） | 194,674 | 180,999 | 189,805 | 193,307 | 197,458 | 股票信息 | | | 增长率 yoy（%） | 15.6 | -7.0 | 4.9 | 1.8 | 2.1 | | | | 归母净利润（百万元） | 2,821 | 5,609 | 8,794 | 9,493 | 10,240 | ...

公司报告 | 半年报点评 火水经营情况向好，减值扰动业绩 事件：公司披露 2024 年中报。上半年公司实现营收 858.28 亿元，同比下 降 3.22%；实现归母净利润 67.16 亿元，同比增长 127%；实现扣非归母净 利润 21.84 亿元，同比下降 18.83%。 点评 煤电：H1 盈利能力同比提升，度电净利约 0.03 元/千瓦时 收入端，上半年煤机完成发电量 1732.55 亿千瓦时，同比降低 1.65%；完成 平均上网电价 460.89 元/兆瓦时，同比微降 1.18%。成本端，公司共采购煤 炭 8975 万吨，其中长协煤总量 8356 万吨，占比 93%；入炉标煤量约 5319.38 万吨，入炉综合标煤单价 918.94 元/吨，同比下降 25.46 元/吨。综合来看， 公司煤电板块上半年实现净利润 51.42 亿元，同比增长 39.39%；实现归母 净利润 19.95 亿元，同比增长 51.48%。从度电盈利来看，上半年度电净利 约 0.03 元/千瓦时，上年同期为 0.021 元/千瓦时。 水电：来水改善叠加大兴川电站减值影响，H1 业绩为-0.26 亿元 上半年公司来水较好，完成水电发 ...

证券研究报告 | 2024年08月21日 证券分析师：黄秀杰 证券分析师：郑汉林 021-61761029 0755-81982169 huangxiujie@guosen.com.cn zhenghanlin@guosen.com.cn S0980521060002 S0980522090003 联系人：崔佳诚 021-60375416 cuijiacheng@guosen.com.cn 基础数据 合理估值 5.90 - 6.43 元 收盘价 5.47 元 总市值/流通市值 97561/97561 百万元 52 周最高价/最低价 6.15/3.30 元 近 3 个月日均成交额 719.98 百万元 投资评级 优于大市(维持) 市场走势 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------|----------|-----------|-----------|----------|-------------| | 盈利预测和财务指标 | 2022 | 2023 | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入(百万元) ...

公司点评报告 · 公用事业行业 煤电盈利大幅改善，国电建投转让增厚业绩 国电电力 2024 年中报点评 核心观点 o 事件:公司发布 2024 年中报,上半年实现营收 858.28 亿元, 同比下降 3.22%, 实现归母净利 67.16 亿元（扣非 21.84 亿元），同比增长 127.35%（扣非同 比下降 18.83%）。24Q2 单季度实现营收 402.73 亿元，同比下降 6.50%，实 现归母净利 49.32 亿元（扣非 4.48 亿元），同比增长 145.60%（扣非同比下 降 74.78%）。利润分配方案为每股派发现金红利 0.09 元（含税）。 o 国电建投转让增原投资收益，大兴川减值拖累业绩：上半年公司毛利率、 净利率分别为 14.62%、11.90%，同比分别+0.60pct、+5.23pct；期间费用率 5.35%，同比+0.29pct，考虑到营收下滑，期间费用同比基本持平；ROE(加 权)12.85%，同比+6.54pct；投资净收益 60.59 亿元，同比增加 55.29 亿元， 主要是由于转让国电建投 50%股权；诚值损失 13.32 亿元，同比增加 12.08 亿元，主要由于大 ...

Investment Rating - Investment Rating: Buy [1] - Target Price: RMB 6.63 [1] Core Views - The company's revenue and net profit for 1H24 were RMB 858.3 billion and RMB 67.2 billion, respectively, showing a year-on-year change of -3.2% and +127.4% [2] - The sale of a 50% stake in Guodian Investment Inner Mongolia Energy contributed RMB 46.16 billion to profits, while impairment provisions for Daxingchuan Hydropower Station amounted to RMB 8.42 billion [2][10] - The company expects net profit attributable to shareholders to be RMB 96 billion, RMB 91 billion, and RMB 106 billion for 2024-2026 [2] Revenue and Profit Analysis - 1H24 revenue from thermal power generation decreased by 1.42% year-on-year to 1,641.77 billion kWh, with 2Q24 showing a decline of 6.98% [3] - The net profit from thermal power in 2Q24 was RMB 24.53 billion, maintaining a stable profit per kWh despite a 9.15% decrease in electricity generation [3] - The company reported a decrease in other costs excluding fuel, contributing to stable net profit per kWh [3] New Energy and Hydropower Performance - The company added 177.03 MW of new energy capacity in 1H24, with wind and solar power contributing 23 MW and 154.03 MW, respectively [4] - The net profit from wind and solar power in 2Q24 was RMB 1.48 billion and RMB 3.58 billion, showing a year-on-year decline of 72% and an increase of 35% [4] - Hydropower generation increased by 59.32% year-on-year in 2Q24, with net profit from the Dadu River project rising by 65.81% [4] Dividend and Financial Metrics - The company proposed a mid-term cash dividend of RMB 0.09 per share, totaling RMB 16.05 billion, which represents 23.90% of 1H24 net profit [5] - The company's projected revenue for 2024 is RMB 196.92 billion, with a net profit of RMB 9.59 billion, reflecting a growth rate of 70.96% [6][18] - The company’s PE ratio for 2024 is projected at 10.29, with a PB ratio of 1.75 [6][18]

证券研究报告 公用事业|电力 证券分析师 查浩 S1350524060004 zhahao@huayuanstock.com 刘晓宁 S1350523120003 liuxiaoning@huayuanstock.com 邓思平 S1350524070003 dengsiping@huayuanstock.com 研究支持 联系人 市场表现： 相关研究 | --- | --- | |-----------------------|---------------| | 收盘价（元） | 5.53 | | 一年内最高/最低（元） | 6.09/3.22 | | 总市值（百万元） | 98631 | | 市净率 PB | 1.99 | | 基础数据： 2024 | 年 6 月 30 日 | | 总股本（百万股） | 17836 | | 总资产（百万元） | 468804 | | 净资产（百万元） | 127171 | | 每股净资产（元） | 3.06 | 资料来源：公司公告，wind 公司点评 2024 年 08 月 20 日 国电电力 (600795.SH) 增持（维持） ——减值与风况不佳拖累 Q2 业绩 集 ...