（2）燃机板块：2024 年燃机板块实现归母净利润0.01 亿，同比下滑33%，全年利用小时数2307 小时， 完成发电量24 亿千瓦时，同比提升22%；全年上网电价0.86083 元/度，同比下降-3.755 分/度，全年平均 度电净利润0.05 分。 水电电量修复提升但利润受减值影响，看好大渡河增量装机投产后带动成长。公司水电板块2024 年实 现归母净利润12.42 亿，同比下降33%，全年实现利用小时数3978 小时，发电量595 亿度，同比增长 8%。全年水电板块上网电价0.24059元/度，同比下滑0.511 分/度，度电净利润3.35 分，同比下滑1.16 分。水电板块受益于来水修复电量提升，利润主要受大兴川电站计提在建工程减值准备8.31 亿元影响。 公司锁定大渡河、开都河等流域资源。2024 年大渡河老鹰岩二级水电站、新疆和静抽水蓄能电站和滚 哈布奇勒水电站、察汗乌苏生态电站等一批项目获批开工，大渡河流域水电站2025 年计划投产136.50 万千瓦、2026 年计划投产215.50万千瓦，水电即将迎来新一轮装机成长期，有望带动公司业绩成长。 减值及电价下滑影响新能源利润，装机依然具备成长空 ...

[Table_StockInfo] 2025 年 04 月 17 日 证券研究报告•2024 年年报点评 国电电力（600795）公用事业 目标价：6.12 元（6 个月） 买入 （维持） 当前价：4.65 元 火电盈利向好，静待水电投产 | [Table_MainProfit] 指标/年度 | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 179182.01 | 192196.87 | 198872.73 | 206976.20 | | 增长率 | -7.96% | 7.26% | 3.47% | 4.07% | | 归属母公司净利润（百万元） | 9831.02 | 7569.17 | 8771.97 | 9542.33 | | 增长率 | 258.31% | -23.01% | 15.89% | 8.78% | | 每股收益 EPS（元） | 0.55 | 0.42 | 0.49 | 0.54 | | 净资产收益率 ROE | 12.67% | 11.29% | 11.30% | 11.41% ...

证券研究报告 | 年报点评报告 gszqdatemark 2025 04 17 年 月 日 国电电力（600795.SH） 火电盈利稳健提升，大渡河打开成长空间 公司发布 2024 年年度报告。公司 2024 年度实现营业收入 1791.82 亿元，同比 下降 1.00%；实现归属于上市公司股东的净利润 98.31 亿元，同比增长 75.28%； 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 46.66 亿元，同比下降 4.20%。 公司年末叠加中期全年累计分红 35.67 亿元，分红比例 36.28%。公司当年业绩受 转让国电建投内蒙古能源有限公司 50%股权影响，整体业绩符合预期。 受益燃煤成本下行，火电盈利能力持续提升。（（1）煤电板块，公司 2024 年实现归 母净利润 41.15 亿，同比增长 34%。全年利用小时数 5178 小时，完成发电量 3662 亿千瓦时，同比-1%；全年煤电上网电价 0.45752 元/度，同比下降 0.376 分/度。 全年实现长协煤兑现率 94%，整体入炉标煤单价 922.17 元/吨，同比下降 12.79 元/吨，降幅 1.37%，受益于燃料成本下降，煤电全年度电达 ...

证券研究报告 | 年报点评报告 gszqdatemark 2025 04 17 年 月 日 国电电力（600795.SH） 火电盈利稳健提升，大渡河打开成长空间 公司发布 2024 年年度报告。公司 2024 年度实现营业收入 1791.82 亿元，同比 下降 1.00%；实现归属于上市公司股东的净利润 98.31 亿元，同比增长 75.28%； 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 46.66 亿元，同比下降 4.20%。 公司年末叠加中期全年累计分红 35.67 亿元，分红比例 36.28%。公司当年业绩受 转让国电建投内蒙古能源有限公司 50%股权影响，整体业绩符合预期。 受益燃煤成本下行，火电盈利能力持续提升。（（1）煤电板块，公司 2024 年实现归 母净利润 41.15 亿，同比增长 34%。全年利用小时数 5178 小时，完成发电量 3662 亿千瓦时，同比-1%；全年煤电上网电价 0.45752 元/度，同比下降 0.376 分/度。 全年实现长协煤兑现率 94%，整体入炉标煤单价 922.17 元/吨，同比下降 12.79 元/吨，降幅 1.37%，受益于燃料成本下降，煤电全年度电达 ...

[Table_StockInfo] 2025 年 04 月 17 日 证券研究报告•2024 年年报点评 国电电力（600795）公用事业 目标价：6.12 元（6 个月） 买入 （维持） 当前价：4.65 元 火电盈利向好，静待水电投产 | [Table_MainProfit] 指标/年度 | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 179182.01 | 192196.87 | 198872.73 | 206976.20 | | 增长率 | -7.96% | 7.26% | 3.47% | 4.07% | | 归属母公司净利润（百万元） | 9831.02 | 7569.17 | 8771.97 | 9542.33 | | 增长率 | 258.31% | -23.01% | 15.89% | 8.78% | | 每股收益 EPS（元） | 0.55 | 0.42 | 0.49 | 0.54 | | 净资产收益率 ROE | 12.67% | 11.29% | 11.30% | 11.41% ...

投资收益增加增厚净利 长江商报消息 ●长江商报记者 汪静 国电电力（600795.SH）创下上市以来的盈利新高。 4月15日晚间，国电电力披露2024年年度报告。报告期内，公司实现营收1791.82亿元，同比下降1%； 实现归属于上市公司股东的净利润（以下简称"净利润"）98.31亿元，同比增长75.28%。 长江商报记者注意到，这是国电电力自1997年上市以来创下的净利润新高。 值得关注的是，在2024年中期每股派发现金红利0.09元（含税）的基础上，2024年期末，国电电力拟每 股再派发现金红利0.11元（含税），合计将派发现金红利35.67亿元。 截至2024年末，国电电力控股装机容量11170万千瓦，其中，风电、光伏、水电等非化石能源控股装机 合计3707.10万千瓦，占比33.19%。 同时，国电电力稳步推进能源开发。截至2024年底，公司在建工程达到903.1亿元，同比增长1.12%。 国电电力经营稳健，整体盈利能力较强，但由于煤电行业的周期性影响，净利波动明显。 国电电力还发布了2024年度利润分配预案，拟10派1.1元（含税），预计派现金额合计为19.62亿元。这 是公司上市以来的第26次派现 ...

近期国电电力（600795）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下： 经营业绩概览 国电电力在2024年的营业总收入为1791.82亿元，同比下降1.0%。尽管收入略有下滑，归母净利润却达到了98.31亿元，同比大幅上升75.28%。扣 非净利润为46.66亿元，同比下降4.2%。这表明公司在非经常性损益方面取得了显著收益。 单季度表现 经营活动产生的现金流量净额同比上升30.66%，达到3.12元/股，显示出公司在经营活动中的良好现金流管理。然而，货币资金为154.37亿元，同 比下降19.46%，货币资金与流动负债的比例仅为15.61%，需关注流动性风险。 发展前景与风险 发展前景 收入构成分析 公司的主营收入主要来自火力发电产品，占比84.52%，收入为1514.38亿元，毛利率为9.52%。水力发电产品和新能源发电产品的收入分别为126.5 亿元和123.49亿元，毛利率分别为49.36%和36.61%。其他业务如科技环保产品和其他产品也贡献了一定比例的收入。 资产负债状况 截至2024年末，公司应收账款为284.67亿元，占归母净利润的比例高达289.57%，这一比例较高，需关注应收账款的回收 ...

证券研究报告 公司研究 [Table_ReportType] 点评报告 [Table_StockAndRank] 国电电力(600795.SH) | | | 上次评级 买入 [Table_A 左前明 uthor 能源行业首席分析师 ] 执业编号：S1500518070001 联系电话：010-83326712 邮 箱：zuoqianming@cindasc.com 李春驰 电力公用联席首席分析师 执业编号：S1500522070001 联系电话：010-83326723 邮 箱：lichunchi@cindasc.com 邢秦浩 电力公用分析师 执业编号：S1500524080001 联系电话：010-83326712 邮 箱：xingqinhao@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦 B座 邮编：100031 主业盈利表现稳健，装机扩张支撑后续增长 [Table_ReportDate] 2025 年 04 月 16 日 [Table_S 事件：202ummar 5 年y]4 月 15 日晚，国电电力发布 2 ...

上 市 公 司 公用事业 ——火电盈利稳步提升 清洁能源贡献增长可期 报告原因：有业绩公布需要点评 买入（维持） | 市场数据： | 2025 年 04 月 15 日 | | --- | --- | | 收盘价（元） | 4.59 | | 一年内最高/最低（元） | 6.15/4.07 | | 市净率 | 1.4 | | 息率（分红/股价） | 3.49 | | 流通 A 股市值（百万元） | 81,865 | | 上证指数/深证成指 | 3,267.66/9,858.10 | | 注："息率"以最近一年已公布分红计算 | | | 基础数据: | 2024 年 12 月 31 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 3.14 | | 资产负债率% | 73.40 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 17,836/17,836 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 一年内股价与大盘对比走势： 04-15 05-15 06-15 07-15 08-15 09-15 10-15 11-15 12-15 01-15 02-15 03-15 04-15 -20% -10% 0 ...

证券研究报告 公司研究 [Table_ReportType] 点评报告 [Table_StockAndRank] 国电电力(600795.SH) | | | 上次评级 买入 [Table_A 左前明 uthor 能源行业首席分析师 ] 执业编号：S1500518070001 联系电话：010-83326712 邮 箱：zuoqianming@cindasc.com 李春驰 电力公用联席首席分析师 执业编号：S1500522070001 联系电话：010-83326723 邮 箱：lichunchi@cindasc.com 邢秦浩 电力公用分析师 执业编号：S1500524080001 联系电话：010-83326712 邮 箱：xingqinhao@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦 B座 邮编：100031 主业盈利表现稳健，装机扩张支撑后续增长 [Table_Title] 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 ➢ 火电：煤电联营优势显著，火电板块筑牢公司业绩 ...