分红方面，隆基绿能A股上市后累计派现92.71亿元。近三年，累计派现43.20亿元。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，隆基绿能十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第四大流 通股东，持股3.36亿股，相比上期减少8977.84万股。华夏上证50ETF（510050）位居第六大流通股东， 持股1.16亿股，相比上期减少315.04万股。华泰柏瑞沪深300ETF（510300）位居第八大流通股东，持股 1.03亿股，相比上期减少464.80万股。易方达沪深300ETF（510310）退出十大流通股东之列。 责任编辑：小浪快报 资料显示，隆基绿能科技股份有限公司位于陕西省西安市经济技术开发区尚苑路8369号，成立日期2000 年2月14日，上市日期2012年4月11日，公司主营业务涉及单晶硅棒、硅片、电池和组件的研发、生产和 销售,为光伏集中式地面电站和分布式屋顶(含BIPV)开发提供产品和系统解决方案,积极布局和培育光伏 制氢业务。主营业务收入构成为：光伏产品销售93.51%，电站业务3.54%，其他业务2.95%。 隆基绿能所属申万行业为：电力设备-光伏设备-光伏电池组件。所属概念板块包括：单晶硅、茅 ...

光伏ETF华夏（515370）及其联接基金（012885/012886）跟踪中证光伏产业指数，涉及光伏产业链 上、中、下游企业，包括硅片、多晶硅、电池片、电缆、光伏玻璃、电池组件、逆变器、光伏支架和光 伏电站等，能够更好的反映光伏产业整体表现。指数其光伏含量83.64%，指数维度全市场排名第一。 1月22日，光伏ETF华夏（515370）上涨0.2%，持仓股固德威涨超7%，钧达股份涨超5%，迈为股份涨 超4%。 1月21日，弘元绿能发布2025年年度业绩预告，预计全年实现归母净利润1.8亿元到2.5亿元，同比扭亏为 盈；预计全年扣非净利润为-2.5亿元至-3.1亿元。弘元绿能在公告中指出，公司2025年转让内蒙古鑫元 硅材料科技有限公司部分股权的交易，将为合并利润总额贡献约2.91亿元，这一非经常性收益成为公司 整体业绩转正的关键因素。不过，公司扣非净利润仍为负值，主营业务发展依旧承压。 浙商证券表示，2026年为行业"拐点之年"，核心逻辑包括：（1）价格触底回升，2025年第三季度多晶 硅价格环比上涨47%；（2）龙头企业如隆基绿能、晶澳科技发布股权激励计划，目标2026年扭亏为 盈；（3）基金配置比例降至 ...

中信建投主要观点如下： 白银目前主要用于光伏电池电极，由于近期白银价格持续上涨，目前银浆在组件成本中占比已经达到 19.3%，成为第一大成本 2019年以来白银开始出现供需缺口并延续至今，考虑白银供给端刚性+新兴应用接力增长，预计白银供 需长期紧平衡。 供给端：矿产缺乏弹性，回收增长有限。白银供给主要来自采矿(占比超过80%)和回收，采矿端主要是 作为铜/铅/锌/金矿副产品产出(占比72%)，其中铅锡矿白银品位较高，但多因素影响下过去10年产量一 直下降，独立银矿(占比28%)则面临存量矿品位下降、寻找新矿充满不确定性问题;回收端尽管依靠工业 含银废料增加+回收技术提升，回收量有增长，但弹性有限。 需求端：光伏需求具备韧性，AI算力和汽车电子白银需求也有增长趋势。2024年光伏在白银需求中占 比已经来到17.6%，对白银供需平衡影响已经较大，尽管短期光伏受到消纳瓶颈限制装机增速下滑，但 随着储能装机增加+电网灵活性升级逐步得到改善，远期预计光伏终将重回增长轨道。 硅料、白银同时涨价加剧组件成本压力，降低银耗成当务之急 2024年以来光伏由于供给严重过剩，全产业链均面临亏损局面，且近期硅料、白银价格上涨，光伏电 ...

内容概要：绿氨是以可再生能源电解水制绿氢再合成的零碳氨产品，较灰氨减排约95%，核心区别于传 统氨的制氢路径与碳足迹。我国绿氨行业发展获多项政策多维支撑，尤其政策推动其内河航运应用增量 空间。产业链呈"上游供给-中游转化-下游需求"三层架构，上游以风光发电和电解槽等装备为核心，碱 性电解槽主导市场且成本下降显著，PEM电解槽增长迅猛；中游聚焦绿氢制备与氨合成，存在协同运 行难题；下游以农业绿色化肥为主要消纳场景，能源领域尤其是航运脱碳需求将成未来增长极。我国合 成氨行业成熟，绿氨因传统合成氨高碳痛点及新能源平价趋势兴起，截至2025年规划建设投产项目125 个，总产能超2300万吨/年，已迈入小规模商业化示范阶段。行业形成"国家队引领、多主体协同"格 局，企业呈"北产南运"区域布局特征。未来将沿技术迭代降本、产业链整合协同、应用场景拓展方向发 展，实现从示范到规模化商业化跨越。 上市企业：中国能建（601868.SH）、中国石化（600028.SH）、吉电股份（000875.SZ）、中国天楹 （000035.SZ）、深圳能源（000027.SZ）、隆基绿能（601012.SH）、宝丰能源（600989.SH） ...

又一光伏龙头交出2025年度"成绩单"预告！ 1月21日晚间，晶科能源披露2025年度业绩预告，预计2025年归母净利润亏损59亿元至69亿元。公司表示，报告期内，全球光伏产业链价格波动加剧，光 伏组件一体化各环节的盈利水平总体承压。展望2026年，行业将迈向以技术和质量为核心的高质量发展阶段，行业供需关系有望加速平衡。 据统计，截至发稿，晶科能源、天合光能、隆基绿能等多家头部光伏企业已相继交出年度"成绩单"预告。从整体业绩表现来看，光伏产业链各环节企业延 续了此前的亏损态势。 中国光伏行业协会咨询专家吕锦标在接受上海证券报记者采访时分析称："行业亏损的核心原因，在于产品价格反弹至成本线仍需一定周期，叠加企业低 负荷生产推高了单位成本，这其中又以折旧及费用摊销的影响最为显著。" 在普遍亏损的背景下，一部分企业实现了显著减亏。弘元绿能、亿晶光电、爱旭股份、大全能源等企业的减亏幅度位居前列，最高同比减亏达109.27%、 78.47%、77.44%、63.21%，均超六成。 谈及业绩变动原因，大全能源表示，报告期内公司持续深化精细化管理，推进技术工艺创新，有效降低了生产成本、提升了运营效率，为盈利水平改善提 供了 ...

文章转自2026年01月07日太平洋 新能源 团队报告，分析师： 刘强 、钟欣材 投资要点 供给端过剩，"反内卷"持续推进。 国内和海外产能同步加速建设， 2023-2024 年硅料、硅片、电池片、组件产能迎来加速释放， 2024 年以来光伏产能严重 过剩 ，行业报价持续走低、各企业持续亏损。在此背景下，破除"内卷式"竞争持续引起市场关注。 2025 年 6 月底，在人民日报发表的《在破除 "内卷式" 竞争中实现高质量发展》一文中，点名光伏行业"内卷式竞争"，而后光伏反内卷相关会议密集召开，直面行业内卷问题。随着"反内卷"持续推进，供给端资 本开支大幅削减，供给端有望迎来反转，产能有望得到有效管控。产业链自上而下持续推进"反内卷"， 2026 年供需结构有望进一步改善。 1、"反内卷"推动供需重塑，光储平价在核心市场加速展开，新场景打开远期想象空间 从欧行场景打开远期需求空间。 业洲2025 供等需国年有家年望和中进区起一域，步加"反重速内塑展卷，开"报，精价储神与能持盈发续利展深有迅入望速光随，伏着有行供效业需缓，重解主塑光链震伏报荡新价修增自复装上。机而展快下望速回远提暖期升，需对辅求电材，网龙随带头着来 ...

一、事件：光伏龙头预亏引爆行业焦虑 2025年末至2026年初，光伏行业迎来业绩披露"寒冬"。1月18日，A股两大光伏龙头——隆基绿能、通 威股份披露了2025年年度业绩预告，两家企业均预计2025年全年经营将录得净亏损，隆基绿能预亏超60 亿元，通威股份预亏超90亿元。本月以来，晶澳科技、TCL中环、天合光能、晶科能源、钧达股份和大 全能源也陆续发布业绩预亏公告，其中天合光能、晶科能源尚未披露业绩亏损金额范围，但均表示预计 2025年年度实现归属于母公司所有者的净利润为负值。光伏行业深度调整仍在持续，行业整体尚未走出 亏损困境。 表1光伏企业业绩预亏公告 | 证券代码 | 证券简称 | 2025年净利润 | 2025年净利润 | 最新总市值(亿元) | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 预告上限(亿元) | 预告下限(亿元) | | | 600438.SH | 通威股份 | -90 | -100 | 901.3 | | 002129.SZ | TCL中环 | -82 | -96 | 357.41 | | 601012.SH | 降基绿能 | -60 | -65 | ...

1 声 明 本报告依据《公司债券发行与交易管理办法》《公司债券受托管理人执业行 为准则》《隆基绿能科技股份有限公司 2021 年度公开发行可转换公司债券之受 托管理协议》《隆基绿能科技股份有限公司公开发行可转换公司债券募集说明书》 等相关规定、公开信息披露文件以及隆基绿能科技股份有限公司（以下简称"隆 基绿能""发行人"或"公司"）出具的相关说明文件以及提供的相关资料等， 由债券受托管理人国信证券股份有限公司（以下简称"国信证券"）编制。 本报告不构成对投资者进行或不进行某项行为的推荐意见，投资者应对相 关事宜作出独立判断，而不应将本报告中的任何内容据以作为国信证券所作出 的承诺或声明。 2 股票代码：601012 股票简称：隆基绿能 债券代码：113053 债券简称：隆 22 转债 国信证券股份有限公司 关于隆基绿能科技股份有限公司 2021 年度公开发行可转换公司债券 受托管理事务临时报告 债券受托管理人 （住所：深圳市罗湖区红岭中路 1012 号国信证券大厦十六层至二十六层） 一、本次债券的基本情况 （一）发行主体：隆基绿能科技股份有限公司 （二）债券名称：隆基绿能科技股份有限公司 2021 年度公开发 ...

联合〔2026〕495 号 联合资信评估股份有限公司关于隆基绿能科技股份有限公司 2025 年度业绩亏损的关注公告 根据公司于 2026 年 1 月 19 日发布的《隆基绿能科技股份有限公司 2025 年度业绩预告》，2025 年，光伏行业供需错配、低价内卷式竞争持续，开工率维持低位，同时国内电力市场化改革不断深 入，海外贸易壁垒持续加剧，光伏企业经营环境严峻复杂。同时，四季度银浆、硅料成本大幅上涨， 显著推升了硅片、电池及组件产品成本，使得公司经营进一步承压。受制于产品价格持续低迷和成 本压力，2025 年度公司经营业绩仍然亏损，预计 2025 年度实现归属于上市公司股东的净亏损为 60 亿元~65 亿元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净亏损为 68 亿元~74 亿元。 针对上述事项，联合资信已与公司取得联系并了解相关情况，并将在获取公司 2025 年度经营 财务数据后，对公司偿债能力和信用水平进行全面分析和评估。综合评估，联合资信决定维持上次 评级结果不变，公司个体信用状况为 aaa，主体长期信用等级为 AAA，上述债项信用等级为 AAA， 评级展望为稳定。 特此公告 联合资信评估股份有限公司 二 ...

隆基绿能公告称，联合资信对公司及其发行的相关债项进行信用评级，公司个体信用等级为aaa，主体 长期信用等级为AAA，评级展望稳定。"隆22转债"余额69.95亿元，到期日为2028年1月5日。2025年， 受行业竞争、成本上涨等因素影响，公司经营业绩亏损，预计2025年度归属于上市公司股东的净亏损为 60-65亿元，扣非净亏损为68-74亿元。联合资信决定维持上次评级结果不变。 ...