%% %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨隆基绿能（601012.SH） [Table_Title] 存货减值影响利润，BC 技术突破可期 | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------------|-----------------------------------------|-------|-------| | | | | | | 报告要点 | | | | | [Table_Summary] 隆基绿能发布 2024 年半年报， 2024H1 公司实现收入 | 385.29 亿元，同比下降 40.41% ；归母 | | | 分析师及联系人 [Table_Author] 邬博华 曹海花 SAC：S0490514040001 SAC：S0490522030001 SFC：BQK482 请阅读最后评级说明和重要声明 隆基绿能（601012.SH） cjzqdt11111 相关研究 [Table_Title2] 存货减值影响利润，BC 技术突破可期 公司研究丨点 ...

[Table_StockInfo] 2024 年 09 月 06 日 证券研究报告•2024 年中报点评 当前价：13.76 元 隆基绿能（601012）电力设备 目标价：——元（6 个月） 计提大额资产减值，BC 组件出货顺利 [Table_Summary 事件：公司 2024]H1 实现营业收入 385.29 亿元，同比下降 40.41%；实现归母 净利润-52.43亿元，同比下降 157.13%。2024Q2实现营业收入 208.55亿元， 同比下降 42.60%；实现归母净利润-28.99 亿元，同比下降 152.21%。 受产业链价格持续大幅下降和存货减值计提影响，上半年业绩大幅亏损。面对 产业深度调整期的剧烈波动，公司积极调整产销节奏，2024年上半年实现硅片 出货量 44.44GW（对外销售 21.96GW）；电池对外销售 2.66GW；组件出货量 31.34GW，其中亚太区域销量同比大幅增长超 140%。光伏产品实现营业收入 367.08 亿元，毛利率仅 6.46%。受产业链价格持续大幅下降和存货减值计提影 响，公司 2024H1 业绩出现较大亏损。上半年公司计提资产减值准备 57.84 亿 ...

证 券 研 究 报 告 隆基绿能（601012）2024 年半年报点评 推荐（维持） 大额减值影响报表利润，HPBC2.0 值得期待 目标价：16.75 元 当前价：13.76 元 事项： 公司发布 2024 年半年报。2024H1 公司实现营收 385.29 亿元，同比-40.41%； 归母净利润-52.43 亿元，同比-157.13%；毛利率 7.66%，同比-11.43pct；归母 净利率-13.61%，同比-27.81pct。其中 2024Q2 公司实现营收 208.55 亿元，同 比-42.6%，环比+18.00%；归母净利润-28.93 亿元，同比-152.21%，环比增亏， 毛利率 6.61%，同比-13.39pct，环比-2.28pct；归母净利率-13.87%，同比29.12pct，环比-0.57pct。 评论： 产业链价格大幅回落，存货减值计提影响公司业绩。面对行业调整期价格的剧 烈波动，公司积极调整产销节奏。2024 年上半年，公司实现硅片出货量 44.44GW（对外销售 21.96GW）；电池对外销售 2.66GW；组件出货量 31.34GW， 其中亚太区域销量同比大幅增长超 140% ...

证券研究报告·公司点评报告·光伏设备 隆基绿能（601012） 2024 年中报点评：积极调整产销节奏，BC 电 池大有可为 买入（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|--------|---------|----------|--------|--------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 128998 | 129498 | 84348 | 97061 | 108626 | | 同比（ % ） | 60.03 | 0.39 | (34.87) | 15.07 | 11.91 | | 归母净利润（百万元） | 14812 | 10751 | (5926) | 3310 | 4923 | | 同比（ % ） | 63.02 | (27.41) | (155.11) | 155.86 | 48.73 | | EPS- 最新摊薄（元 / 股） | 1.95 | 1.42 | ( ...

证券研究报告 非金融公司|公司点评|隆基绿能（601012） 2024 半年报点评： 业绩短期承压，坚定 BC 路线技术不断 突破 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2024年09月04日 证券研究报告 |报告要点 公司 2024H1 实现营业收入 385.3 亿元，同比减少 40.4%，实现归母净利润-52.4 亿元，同比 由正转负，实现销售毛利率 7.7%，同比下降 11.4pct，公司业绩下滑主要受到晶硅产业链价 格持续大幅下降和存货减值计提的影响。2024H1 公司实现 HPBC 2.0 量产技术突破，量产电池 效率达 26.6%，西咸 12.5GW、铜川 12GW 等 BC 二代产能项目有序推进，HPBC 2.0 产品将于 2024 年底规模上市。行业竞争加剧，晶硅产业链价格大幅下滑，对公司短期业绩影响较大，长期来 看有望凭借技术、规模等优势继续保持龙头地位，维持"买入"评级。 |分析师及联系人 贺朝晖 SAC：S0590521100002 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 5 非金融公司|公司点评 glzqdatemark2 2024年09月04日 隆基绿能(60101 ...

证券代码：601012 证券简称：隆基绿能 隆基绿能科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-08 | --- | --- | --- | |--------------|-----------------------------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | | □特定对象调研 □分析师会议 | | | | □媒体采访 ■业绩说明会 | | 投资者关系活 | □新闻发布会 | □路演活动 | | 动类别 | □现场参观 | | | | □其他 | | | | | 广发基金、易方达基金、华安基金、兴全基金、汇添富基金、 | | | | 长江证券、东吴证券、中金公司、国金证券、海通证券、中 | | | | 信建投证券、中银国际证券、申万宏源证券、兴业证券、西 | | ...

证券研究报告 隆基绿能 (601012 CH) Q2 业绩承压，BC 技术领先 风险提示：产业链竞争加剧；下游需求不及预期；BC 技术发展不及预期等。 研究员 申建国 SAC No. S0570522020002 shenjianguo@htsc.com +(86) 755 8249 2388 研究员 边文姣 SAC No. S0570518110004 SFC No. BSJ399 bianwenjiao@htsc.com +(86) 755 8277 6411 研究员 周敦伟 SAC No. S0570522120001 SFC No. BVE697 zhoudunwei@htsc.com +(86) 21 2897 2228 Q2 业绩承压，主要系存货减值 根据公司半年报，1H24 实现营业收入 385.29 亿元，同降 40.41%，归母净 利-52.43 亿元，同降 157.13%。24Q2 实现营业收入 208.55 亿元，同降 42.6%，环增 18%，归母净利-28.93 亿元，同降 152.21%，环降 23.1%， Q2 业绩承压主要系产业链价格下降而出现较多存货跌价减值，Q2 公司资 产 ...

公 司 半 年 报 点 评 证 券 研 究 报 告 公 司 报 告 隆基绿能(601012.SH) 大额资产减值拖累业绩，大力推进BC电池组件产能布局 | --- | --- | |----------------------------|--------------------------------| | | | | 行业 公司网址 | 电力设备及新能源 www.longi.com | | 大股东 / 持股 | 李振国 /14.08% | | 实际控制人 | 李振国 , 李喜燕 | | 总股本 ( 百万股 ) | 7,578 | | 流通 A 股 ( 百万股 ) | 7,578 | | 流通 B/H 股 ( 百万股 ) | | | 总市值（亿元） | 1,000 | | 流通 A 股市值 ( 亿元 ) | 1,000 | | 每股净资产 ( 元 ) | 8.43 | | 资产负债率 (%) | 59.2 | | 行情走势图 | | 推荐（维持） 股价：13.19 元 证券分析师 皮秀 投资咨询资格编号 S1060517070004 PIXIU809@pingan.com.cn 事项： 公司发布 2024 ...

隆基绿能（601012.SH）2024 年半年报点评 大额减值拖累利润，关注 HPBC 2.0 量产 2024 年 09 月 02 日 ➢ 事件：2024 年 8 月 30 日，公司发布 2024 年半年报。2024H1 公司实现收 入 385.29 亿元，同比-40.41%；实现归母净利润-52.43 亿元，同比-157.13%； 实现扣非净利-52.77 亿元，同比-158.24%。 24Q2 公司实现收入 208.55 亿元，同比-42.60%，环比+18.00%；实现归母净 利润-28.93 亿元，同比-152.21%，环比-23.10%；实现扣非净利-28.57 亿元， 同比-152.25%，环比-18.09%。 ➢ 产业链大幅降价叠加存货减值计提，盈利阶段性承压。2024H1，面对产业 深度调整期的剧烈波动，公司积极调整产销节奏，实现硅片出货量 44.44GW（对 外销售 21.96GW）；电池对外销售 2.66GW；组件出货量 31.34GW，其中亚太 区域销量同比大幅增长超 140%。目前公司盈利阶段性承压，24H1 公司毛利率 为 7.66%，同比下降 11.42pct。此外，受产品价格大幅 ...

隆基绿能 买入 维持评级 公司点评 大额减值拖累业绩，财务状况保持稳 业绩简评 健 2024 年 8 月 30 日，公司发布半年报，2024 年上半年实现营业收 入 385 亿元，同比下降 40%，归母净亏损 52 亿元。其中 Q2 实现收 入 209 亿元，同比下降 43%，归母净亏损 29 亿元。 经营分析 受需求及竞争加剧影响，出货增速有所放缓：受产业链价格深度 调整及全球需求增速下降影响，公司出货节奏有所放缓，上半年硅 片/组件出货 44.44/31.34GW，分别同比-15%/+18%，其中亚太区域 销量同比大幅增长超 140%。 受产业链降价影响，计提大额存货减值：上半年公司计提减值准 备共 57.8 亿元，其中存货减值 48.7 亿元，主要是因为二季度产 业链价格快速下跌产生的跌价损失；固定资产减值 8.5 亿元，我 们判断主要为不具备改造条件的老旧 PERC 产能。 在手现金充裕，财务保持稳健：上半年公司经营活动现金流净额64 亿元，其中 Q2 为-15 亿元。截至报告期末，公司在手货币资金 545 亿元，资产负债率 59%，资产负债结构合理。公司现金流管理 和资金周转良好，在行业下行期持续保 ...