2024 年 08 月 18 日 公司点评 买入/维持 迎驾贡酒(603198) 目标价: 83.03 昨收盘:50.72 迎驾贡酒：产品周期向上势能正强，利润端弹性持续兑现 ◼ 走势比较 (40%) (30%) (20%) (10%) 0% 10% 23/8/17 23/10/2924/1/1024/3/2324/6/424/8/16 迎驾贡酒 沪深300 ◼ 股票数据 总股本/流通(亿股) 8/8 总市值/流通(亿元) 405.76/405.76 12 个月内最高/最低价 (元) 82.99/48.26 相关研究报告 <<洞藏放量产品结构优化明显， 2024Q1 顺利实现开门红>>--2024- 04-28 <<迎驾贡酒：春节动销超预期，安徽 返乡潮带动大众价格带爆发>>-- 2024-02-21 <<迎驾贡酒：Q3 净利率创新高，洞藏 结构延续提升>>--2023-10-30 证券分析师：郭梦婕 电话： E-MAIL：guomj@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190523080002 研究助理：林叙希 电话： E-MAIL：linxx@tpyzq.com 一般证券业务登记编号：S1190124 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/食品/饮料 证券研究报告 迎驾贡酒（603198）公司半年报点评 2024 年 08 月 19 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 股票数据 | --- | --- | |---------------------------------------------------|-------------| | 08[Table_StockInfo 月 19日收盘价（元）] | 51.78 | | 52 周股价波动（元） | 48.26-82.99 | | 总股本/流通 A 股（百万股） | 800/800 | | 总市值/流通市值（百万元） | 41424/41424 | | 相关研究 | | | [Table_ReportInfo] 《成长势能强劲，利润增速亮眼》 | 2024.04.29 | | 《洞藏势能强劲，业绩增长亮眼》 | 2023.11.06 | | 《生态洞藏势能强劲，结构升级扬帆起航》 | | | 2023.08.24 | | | 市场表现 | | [Table_QuoteInfo] 迎驾贡酒 海通综指 -32.07% ...

证券研究报告 | --- | |--------------------------------| | 公司研究 | | [Table_ReportType]公司点评报告 | | [Table_StockAndRank]迎驾贡酒 | | 投资评级 | | 上次评级 | [Table_Author] 满静雅 食品饮料分析师 执业编号：S1500523080004 邮 箱：manjingya@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦 B座 邮编：100031 [Table_Title] 利润增速亮眼，品牌势能延续 [Table_ReportDate] 2024 年 08 月 19 日 [Table_S 事件：公司发布 ummary] 24 年半年报。公司 24H1 营收 37.85 亿（+20%，同比数据， 下同），归母净利润 13.79 亿（+29.59%）。24Q2 营收 14.61 亿（+19%），归母 净利润 4.66 亿（+27.96%）。 点评： ➢ 24Q2 盈利能力持续提升，费用投放维持低位。1) 2 ...

公司报告 | 半年报点评 "强β价位带+强α"双重加成，利润端表现超预期 【业绩】 2024Q2 公司收 入 / 归母 净 利 润/ 扣 非归 母 净 利润 分 别为 14.61/4.66/4.64 亿元（同比+19.04%/+27.96%/+32.53%）。 洞藏系列延续放量势能，奠定增长基本盘。2024Q2 公司白酒业务收入 13.82 亿元（同比+20.23%），其中：中高档白酒/普通白酒营业收入 10.69/3.13 亿 元（同比+24.95%/+6.50%）；中高档白酒占比 77.35%，同比提升 2.92pcts， 洞藏延续放量势能，带动公司产品结构持续向上。 聚焦核心市场深耕深化"双核工程"，网点量、质齐升贡献增长。市场方 面，2024Q2 省内/外收入分别为 9.16/4.65 亿元（同比+22.88%/+15.34%）， 其中省内/省外收入占比分别为 66.31%/33.69%，省外占比降低 1.43pcts。 渠道方面，2024Q2 批发代理/直销（含团购）销售收入 13.01/0.81 亿元（同 比+23.90%/-18.44%），2024Q2 经销商数量同比增加 28 家至 1423 ...

2024 年 8 月 19 日 公司研究 洞藏势能延续，费效优化驱动业绩弹性 ——迎驾贡酒（603198.SH）2024 年中报点评 要点 事件：迎驾贡酒发布 2024 年中报，公司 24H1 实现营业总收入 37.85 亿元，同 比增长 20.44%，归母净利润 13.79 亿元，同比增长 29.59%。Q2 单季实现总营 收 14.61 亿元，同比增长 19.04%，归母净利润 4.66 亿元，同比增长 27.96%， Q2 业绩表现超出此前市场预期。 24Q2 收入端保持较快增长，洞藏系列增长势能延续。二季度高基数下公司收入 端仍实现较快增长，1）分产品看，24Q2 中高档白酒/普通白酒销售收入分别为 10.69/3.13 亿元，同比增长 24.95%/6.50%，估计洞藏系列收入维持较高增长、 占比亦进一步提升。省内渠道反馈 100-200 元价位的洞 6、洞 9 销售增速较为领 先，终端覆盖范围以及销售规模进一步扩大。2）分区域看，24Q2 省内/省外市 场销售收入分别为 9.16/4.65 亿元，同比增长 22.88%/15.34%，省内市场受益 于走亲访友、宴席等需求，Q2 淡季仍有不错增量，省 ...

证券代码：603198 证券简称：迎驾贡酒 公告编号：2024-020 安徽迎驾贡酒股份有限公司 关于召开 2024 年半年度业绩说明会的公告 投资者可于 2024 年 8 月 20 日(星期二) 至 8 月 26 日(星期 一)16:00 前登录上证路演中心网站首页点击"提问预征集"栏目或 通过公司邮箱 stock@yingjia.cn 进行提问。公司将在说明会上对投 资者普遍关注的问题进行回答。 安徽迎驾贡酒股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2024 年 8 月 17 日发布公司 2024 年半年度报告,为便于广大投资者更全面深入 地了解公司 2024 年半年度经营成果、财务状况，公司计划于 2024 年 8 月 27 日 下午 15:00-16:00 举行 2024 年半年度业绩说明会，就投 资者关心的问题进行交流。 一、 说明会类型 本次投资者说明会以网络互动形式召开，公司将针对 2024 年半 年度的经营成果及财务指标的具体情况与投资者进行互动交流和沟 通，在信息披露允许的范围内就投资者普遍关注的问题进行回答。 二、 说明会召开的时间、地点 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载 ...

[Table_StockInfo] 2024 年 08 月 16 日 证券研究报告•2024 年中报点评 买入 （维持） 当前价：50.72 元 迎驾贡酒（603198）食品饮料 目标价：——元（6 个月） 24Q2 业绩超预期，洞藏放量势能延续 [Table_Summary 事件：公司发布] 2024年中报，上半年实现收入 37.9亿元，同比+20.4%，归母 净利润 13.8亿元，同比+29.6%；其中 24Q2实现收入 14.6亿元，同比+19.0%， 归母净利润 4.7 亿元，同比+28.0%；24Q2 收入和利润均超市场预期。 洞藏放量势能持续，省内延续较快成长，省外增长环比加速。1、得益于洞藏品 牌势能持续释放，叠加徽酒大众价位仍在升级之中，24Q2 收入同比+19.0%， 高基数下实现如此增长实属不易，洞藏认可度和市占率稳步提升。2、分产品， 24Q2 中高档白酒收入 10.7亿元，同比+24.9%，主要系洞藏放量贡献，其中洞 6/9/16 增速尤为亮眼，洞藏占比稳步提升，产品结构升级持续；普通白酒收入 3.1亿元，同比+6.5%，保持稳健增长。3、分区域，在较高基数的背景下，24Q2 省内实现 ...

逆驾 页 酒 (603198. SH) / 食品饮 料 证券研究报告/公司总评 2024 年 8 月 18 日 评级： 买入（维持）公司盈利预测及估值 | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------------|-------------|------------------------------------|---------------|---------------| | 市场价格：50. 72 无 | 标标 | | 2022A | 2023A | | 分析师：范劲松执业证书编号：S0740517030001 | ½ 长 ÷ yoy% | 营业收入（百万元）外利润（百万元） | 5,50520%1,705 | 6,72022%2,288 | | 电 is: 2021-20315138 | 婚长半 yoy% | | 23% | 34% | | | | | | | 分析师：何长天外交点 中24%27%29%29%29% 17.7P/E23.813.811.29.4执业证书编号：S0740522030001 .4 ...

迎驾贡酒(603198.SH) 2Q延续增势，利润表现亮眼 推荐 ( 维持) 事项： 股价:50.72元 主要数据 | --- | --- | |-------------------|---------------------------------| | 行业 | 食品饮料 | | 公司网址 | www.yingjia.cn | | 大股东/持股 | 安徽迎驾集团股份有限公司/72.22% | | 实际控制人 | 倪永培 | | 总股本(百万股) | 800 | | 流通A股(百万股) | 800 | | 流通B/H股(百万股) | | | 总市值(亿元) | 406 | | 流通A股市值(亿元) | 406 | | 每股净资产(元) | 10.84 | | 资产负债率(%) | 23.0 | 行情走势图 相关研究报告 【平安证券】迎驾贡酒（603198.SH）*年报点评*产 品结构升级，盈利能力优化*推荐20240426 【平安证券】迎驾贡酒（603198.SH）*首次覆盖报 告*洞藏起势，结构向上*推荐20240228 证券分析师 张晋溢 投资咨询资格编号 S1060521030001 ZHANGJI ...

证券研究报告 非金融公司|公司点评|迎驾贡酒（603198） 2024 年半年报点评： 利润超预期，费用率显著改善 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2024年08月18日 证券研究报告 |报告要点 我们预计公司 2024-2026 年营业收入分别为 79.36/90.62/101.42 亿元，同比增速分别为 18.10%/14.19%/11.92%，归母净利润分别为 28.72/33.04/37.24 亿元，同比增速分别为 25.55%/15.04%/12.69%，对应三年 CAGR 为 17.63%。考虑到公司渠道稳扎稳打，洞 6、洞 9 受 益安徽省 100-300 元价格带扩容，维持"买入"评级。 |分析师及联系人 邓周贵 徐锡联 刘景瑜 吴雪枫 SAC：S0590524040005 SAC：S0590524040004 SAC：S0590524030005 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 5 非金融公司|公司点评 glzqdatemark2 2024年08月18日 迎驾贡酒(603198) 2024 年半年报点评： 利润超预期，费用率显著改善 | --- | --- | ...