Investment Rating - The report maintains a "Strong Buy" rating for the company [2][5]. Core Insights - The company is leading in AI applications and has implemented a comprehensive digital strategy across management, production, and marketing, enhancing efficiency in operations [3][4]. - A partnership with Tencent has been established to explore deep applications of AI in retail, resulting in the development of the AI assistant "Xiao Huo Ya," which has significantly improved operational efficiency [3][5]. - The introduction of a digital system has increased store location efficiency by 70.5%, with future AI integration expected to boost accuracy to over 90% [4]. Financial Performance and Projections - The company has over 15,000 stores and is expected to see a sales revenue growth of 5.18% in 2025, with a net profit growth of 11.97%, leading to an EPS of 0.67 yuan [5][6]. - The financial forecast indicates a revenue of 7,158.86 million yuan in 2025, with a projected net profit of 423.10 million yuan [6]. - The company’s net asset return is expected to improve from 5.00% in 2023 to 5.71% in 2025 [6].

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company with a target price of 18.36 CNY, based on an 18x P/E ratio for 2025 [3][6][8]. Core Insights - The company is expected to experience a decline in revenue for 2024 and 2025 due to weak downstream demand, leading to adjusted earnings per share (EPS) forecasts of 0.93, 1.02, and 1.13 CNY for 2024, 2025, and 2026 respectively [3][8]. - The company has initiated several strategic moves, including launching new products like milk tea and enhancing logistics through partnerships, which are aimed at driving growth [7][8]. - The company has also embraced AI technology to improve operational efficiency and customer engagement through platforms like WeChat [7][8]. Financial Summary - The company's revenue for 2022 was 6,623 million CNY, with a projected revenue of 6,546 million CNY for 2024, reflecting a year-on-year decline of 9.9% [5][11]. - Operating profit is expected to increase from 541 million CNY in 2023 to 820 million CNY in 2024, representing a growth of 51.4% [5][11]. - The net profit attributable to the parent company is forecasted to rise from 344 million CNY in 2023 to 563 million CNY in 2024, indicating a growth of 63.5% [5][11]. - The gross margin is projected to improve from 24.8% in 2023 to 27.97% in 2024, while the net margin is expected to increase from 4.7% to 8.6% in the same period [5][11].

证券代码：603517 证券简称：绝味食品 公告编号：2025-007 重要内容提示： 委托理财受托方：中国光大银行股份有限公司 本次委托理财金额：7,000.00万元 名称：2025年挂钩汇率对公结构性存款定制第二期产品139 绝味食品股份有限公司 关于使用闲置募集资金现金管理到期赎回 并继续进行现金管理的公告 履行的审议程序：绝味食品股份有限公司（以下简称"公司"）于2024年4 月29日召开第五届董事会第二十次会议，2024年5月21日召开的公司2023年度股 东大会，审议通过了《关于使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理的议案》， 同意公司全资子公司合计使用最高额度不超过人民币30,000.00万元（含30,000.00 万元）的暂时闲置募集资金进行现金管理，用于购买安全性高、流动性好的结构 化存款或保本型短期理财产品，使用期限为自公司2023年度股东大会审议通过之 日起12个月内，在上述额度及期限内，可循环滚动使用。公司独立董事、监事会 和保荐机构对该议案发表了同意意见。具体内容详见公司于2024年4月30日披露 的2024-035号《绝味食品股份有限公司关于使用部分暂时闲置募集资金进行现金 管理的公 ...

证券代码：603517 证券简称：绝味食品 公告编号：2025-006 绝味食品股份有限公司 关于股份回购实施结果暨股份变动的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和 完整性承担法律责任。 重要内容提示： | 回购方案首次披露日 | 2024/2/5 | | --- | --- | | 回购方案实施期限 | 2024年第一次临时股东大会审议通过后12个月内 | | 预计回购金额 | 20,000 万元~30,000 万元 | | 回购价格上限 | 35.00 元/股 | | 回购用途 | √减少注册资本 □为维护公司价值及股东权益 | | 实际回购股数 | 1,392.3312 万股 | | 实际回购股数占总股本比例 | 2.2460% | | 实际回购金额 | 20,022.1733 万元 | | 实际回购价格区间 | 12.12 元/股~22.51 元/股 | 一、 回购审批情况和回购方案内容 公司分别于 2024 年 2 月 4 日、2024 年 2 月 21 日召开第五届董事会第十九次 会议、2024 年第一次临时股东大会审议 ...

证券代码：603517 证券简称：绝味食品 公告编号：2025-005 绝味食品股份有限公司 关于回购公司股份实施进展暨回购完成的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担法律责任。 重要内容提示： | 回购方案首次披露日 | 2024/2/5 | | --- | --- | | 回购方案实施期限 | 2024年第一次临时股东大会审议通过后12个月内 | | 预计回购金额 | 20,000 万元~30,000 万元 | | 回购用途 | 减少注册资本 | | 累计已回购股数 | 万股 1,392.3312 | | 累计已回购股数占总股本比例 | 2.2460% | | 累计已回购金额 | 20,022.1733 万元 | | 实际回购价格区间 | 12.12 元/股~22.51 元/股 | 一、 回购股份的基本情况 公司分别于 2024 年 2 月 4 日、2024 年 2 月 21 日召开第五届董事会第十五次 会议、2024 年第一次临时股东大会审议通过了《关于以集中竞价交易方式回购公 司股份的方案》，同意公司以自有资 ...

证券代码：603517 证券简称：绝味食品 公告编号：2025-004 绝味食品股份有限公司 关于使用闲置募集资金进行现金管理的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性 和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 委托理财受托方：中信银行股份有限公司 本次委托理财金额：11,500.00万元 名称：共赢智信黄金挂钩人民币结构性存款10747期 履行的审议程序：绝味食品股份有限公司（以下简称"公司"）于2024年4 月29日召开第五届董事会第二十次会议，2024年5月21日召开的公司2023年度股 东大会，审议通过了《关于使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理的议案》， 同意公司全资子公司合计使用最高额度不超过人民币30,000.00万元（含30,000.00 万元）的暂时闲置募集资金进行现金管理，用于购买安全性高、流动性好的结构 化存款或保本型短期理财产品，使用期限为自公司2023年度股东大会审议通过之 日起12个月内，在上述额度及期限内，可循环滚动使用。公司独立董事、监事会 和保荐机构对该议案发表了同意意见。具体内容详见公司于2024 ...

证券代码：603517 证券简称：绝味食品 公告编号：2025-001 绝味食品股份有限公司 关于以集中竞价交易方式回购公司股份的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担法律责任。 三、 其他事项 公司将严格按照《上市公司股份回购规则》《上海证券交易所上市公司自律监 管指引第 7 号——回购股份》等相关规定，在回购期限内根据市场情况择机做出 回购决策并予以实施，同时根据回购股份事项进展情况及时履行信息披露义务， 敬请广大投资者注意投资风险。 一、 回购股份的基本情况 公司分别于 2024 年 2 月 4 日、2024 年 2 月 21 日召开第五届董事会第十五次 会议、2024 年第一次临时股东大会审议通过了《关于以集中竞价交易方式回购公 司股份的方案》，同意公司以自有资金通过集中竞价交易方式回购公司股份，用于 减少公司注册资本。本次回购的资金总额不低于人民币 20,000 万元（含）且不超 过人民币 30,000 万元（含），回购价格不超过人民币 35.00 元/股（含），回购期限 为自公司 2024 年第一次临时股 ...

绝味食品股份有限公司（以下简称"公司"）于2024年4月29日召开第五届董 事会第二十次会议，2024年5月21日召开的公司2023年度股东大会，审议通过了 《关于使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理的议案》，同意公司全资子公司 合计使用最高额度不超过人民币30,000.00万元（含30,000.00万元）的暂时闲置募 集资金进行现金管理，用于购买安全性高、流动性好的结构化存款或保本型短期 理财产品，使用期限为自公司2023年度股东大会审议通过之日起12个月内，在上 述额度及期限内，可循环滚动使用。公司独立董事、监事会和保荐机构对该议案 发表了同意意见。具体内容详见公司于2024年4月30日披露的2024-035号《绝味 食品股份有限公司关于使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理的公告》。 一、 使用闲置募集资金进行现金管理到期赎回的情况 2024年11月7日，广东阿华食品有限责任公司与中信银行股份有限公司长沙 分行签署了《中信银行结构性存款产品协议》，于2024年12月28日赎回，收回本 金10,000.00万元，获得收益30.34万元；2024年11月28日，广西阿秀食品有限责任 公司与中国光大银行股份有限 ...

关于绝味食品股份有限公司 2024 年度持续督导工作现场检查报告 中国国际金融股份有限公司 4、公司募集资金使用情况； （一）保荐机构：中国国际金融股份有限公司 （二）保荐代表人：陈晓静、金勇 （三）现场检查时间：2024年12月18日 （四）现场检查人员：金勇、路凡 （五）现场检查内容 上海证券交易所： 中国国际金融股份有限公司（以下简称"中金公司"或"保荐机构"）作为绝味 食品的非公开发行A股股票的保荐机构，负责对绝味食品的持续督导工作。根据 《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 11号——持续督导》等有关法律、法规的规定，中国国际金融股份有限公司（以 下简称"保荐机构"、"中金公司"）作为正在履行绝味食品持续督导工作的保荐机 构，对公司2024年1月1日至本次现场检查期间（以下简称"本持续督导期间")的规 范运作情况进行了现场检查，现就现场检查的有关情况报告如下： 一、本次现场检查的基本情况 1、公司治理和内部控制情况； 2、公司信息披露情况； 3、公司的独立性以及与控股股东、实际控制人及其他关联方资金往来情况； 5、公司关联交易、对外担保、及重大对外投资情况； 6、公 ...

Company Performance - Juewei Food's revenue in the first three quarters of 2024 was 5.015 billion yuan, a year-on-year decrease of 10.95%, with its core business,卤制食品 sales, declining by 9.4% to 4.22 billion yuan [2] - The company's net profit in 2022 and 2023 was 235 million yuan and 344 million yuan respectively, despite revenue growth, due to increased sales expenses and rising raw material costs [10] - Juewei Food's revenue has declined for three consecutive quarters in 2024, with year-on-year decreases of 7.04%, 12.35%, and 13.29% respectively [21] - As of December 24, 2024, Juewei Food's stock price closed at 19.16 yuan per share, with a total market value of 11.9 billion yuan, a significant drop from its peak in 2021 [22] Industry Trends - The卤制品 industry's growth rate has slowed significantly, with an average annual compound growth rate of 6.42% from 2018 to 2023, and the market size in 2023 was approximately 318 billion yuan [24] - The卤制品 industry is facing challenges such as declining performance and store contraction, with nearly 23,000 stores closing in the past year [14] - Capital is no longer optimistic about the卤制品 sector, with the latest IPO event in the industry occurring two years ago and almost no卤味 brands receiving new financing in the primary market in recent years [8] Store Operations - Juewei Food's total number of stores in mainland China decreased by 981 in the first half of 2024, from 15,950 at the beginning of the year to 14,969 [11] - As of December 24, 2024, Juewei Food's operating stores numbered 12,397, indicating a further decline [11] - Ziyan Food's store growth has slowed significantly, with only a net increase of about ten stores in 2024, compared to annual net increases of 848, 773, 535, and 510 stores from 2020 to 2023 respectively [7][15] Strategic Adjustments - Juewei Food has shifted its store strategy from rapid expansion to refined operation, focusing on improving single-store sales [28] - The company has terminated its H-share listing plan due to strategic and operational adjustments, aiming to protect shareholder interests and align with its current business development needs [17] - Juewei Food has increased prices multiple times since 2022, with price hikes ranging from 5% to 10% on popular products such as duck feet, squid, and chicken feet [18] Investment and Expansion - Juewei Food's total book value of external investments was approximately 2.65 billion yuan as of June 2024, with six projects at risk of investment recovery, involving 107 million yuan [4] - The company's investment projects, including Guangdong A Hua Food and Guangxi A Xiu Food, have not been completed as scheduled, with investment progress at only 33.03% and 46.76% respectively as of September 30, 2024 [23] - From 2022 to the first half of 2024, Juewei Food's cumulative investment payments reached 4.365 billion yuan, with a total loss of over 213 million yuan [29] Competitive Landscape - Juewei Food faces increasing competition from rivals such as Ziyan Food and Zhou Hei Ya, with the卤制品 market demand shrinking and consumer preferences shifting [27] - Zhou Hei Ya's revenue in the first half of 2024 was 1.26 billion yuan, a year-on-year decrease of 11.0%, with net profit dropping by 67.7% to 32.91 million yuan, and store numbers decreasing from 3,816 at the end of 2023 to 3,166 [6] - Ziyan Food's revenue in the first half of 2024 was 1.663 billion yuan, a year-on-year decrease of 4.59%, while net profit increased by 10.28% to 198 million yuan [15]