芜湖伯特利汽车安全系统股份有限公司 关于以集中竞价交易方式回购公司股份的进展公告 证券代码：603596 证券简称：伯特利 公告编号：2024-037 本次回购符合相关法律法规规定及公司回购方案的要求。 三、 其他事项 重要内容提示： | 回购方案首次披露日 | 2024/2/1 | | --- | --- | | 回购方案实施期限 | 2024/1/31~2025/1/30 | | 预计回购金额 | 万元~16,277.40 万元 8,138.70 | | 回购用途 | 用于员工持股计划或股权激励 | | 累计已回购股数 | 万股 1.58 | | 累计已回购股数占总股本比例 | 0.0036% | | 累计已回购金额 | 万元 87.0649 | | 实际回购价格区间 | 元/股~55.72 元/股 54.35 | 一、 回购股份的基本情况 公司于 2024 年 1 月 31 日召开的第三届董事会第二十六次会议审议通过了《关 于公司以集中竞价交易方式回购股份的议案》, 同意公司以自有或符合法律法规 规定的自筹资金通过集中竞价交易方式回购部分公司股票，并将该回购股份用于 后期公司管理层和核心骨干员工实施股权 ...

证券研究报告 | 2024年04月01日 伯特利（603596.SH） 买入 2023 年营收同比增长 35%，技术推进夯实长期竞争力 核心观点 公司研究·财报点评 2023年营收同比增长35%，智能电控产品销量同比增长49%。2023年实现 汽车·汽车零部件 营收74.74亿元，同比+35%；归母净利润8.91亿元，同比+28%；公司 证券分析师：唐旭霞 营收及利润增长主要受益于客户订单及产品销量增加，2023年公司智能 0755-81981814 tangxx@guosen.com.cn 电控产品销量372万套，同比+48.93%；盘式制动器销量285万套，同 S0980519080002 比+26.55%；轻量化制动零部件销量1019万件，同比+31.32%，机械转 基础数据 向产品销量233万套。 投资评级 买入(维持) 合理估值 2023Q4公司归母净利率环比+0.66pct。2023年公司毛利率22.57%，同比 收盘价 55.80元 总市值/流通市值 24175/24123百万元 +0.13pct；实现归母净利率11.92%，同比-0.7pct，单四季度公司毛利率 52周最高价/最低价 97.8 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [1][7][9] Core Insights - The company's performance met expectations, with a revenue of 7.474 billion yuan in 2023, reflecting a year-on-year growth of 34.9% [4][5] - The net profit for 2023 was 891 million yuan, a year-on-year increase of 27.6% [4][5] - The company is accelerating its globalization process, with the North American production capacity set to be released soon [5][6] Financial Performance Summary - **Revenue Forecast**: - 2022A: 5.539 billion yuan - 2023A: 7.474 billion yuan (yoy +34.9%) - 2024E: 9.442 billion yuan (yoy +26%) - 2025E: 11.660 billion yuan (yoy +23%) - 2026E: 14.001 billion yuan (yoy +20%) [1][8] - **Net Profit Forecast**: - 2022A: 699 million yuan - 2023A: 891 million yuan (yoy +27.6%) - 2024E: 1.164 billion yuan (yoy +31%) - 2025E: 1.515 billion yuan (yoy +30%) - 2026E: 1.874 billion yuan (yoy +24%) [1][8] - **Earnings Per Share (EPS)**: - 2022A: 1.61 yuan - 2023A: 2.06 yuan - 2024E: 2.69 yuan - 2025E: 3.50 yuan - 2026E: 4.33 yuan [1][8] - **Price-to-Earnings (P/E) Ratio**: - 2022A: 36.0 - 2023A: 28.2 - 2024E: 21.6 - 2025E: 16.6 - 2026E: 13.4 [1][8] Business Segment Performance - **Intelligent Control Business**: - Revenue increased by 38.8% in 2023, contributing significantly to overall growth [5][6] - **Lightweight Components**: - Revenue from lightweight parts reached 3.37 billion yuan in 2023, up 26.6% year-on-year [5][6] - **Production Capacity Expansion**: - The first phase of the Mexico plant, capable of producing 4 million lightweight components annually, commenced operations in Q3 2023 [5][6] Strategic Outlook - The company is focusing on enhancing its global presence, particularly in North America and Europe, by leveraging partnerships with major OEMs [5][6] - The ongoing development of the line control chassis aims to position the company as a tier 1 supplier in the future [6]

证券研究报告 公 2024年04月01日 司 报 告 伯特利(603596) │ 行 业： 汽车/汽车零部件 公 投资评级： 买入（维持） 司 2023 年年度报告点评： 当前价格： 56.08元 年 报 智能电控加速，产品升级有望持续兑现业绩 目标价格： 82.03元 点 事件： 评 基本数据 公司发布2023年报。全年实现营收74.74亿元，同比增长34.9%，归母净 总股本/流通股本(百万股) 433.25/432.30 利润8.91亿元，同比增长27.6%，扣非后归母为8.55亿元，同比增长36.8%。 流通A股市值(百万元) 24,243.55 ➢ 产品销量数量稳步向上，营收有望持续提升 每股净资产(元) 13.10 公司2023年全年实现营收74.74亿元，同比增长34.9%。2023Q4单季度营 资产负债率(%) 43.67 收 23.68 亿元，同比增长 27.7%。公司主要产品为盘式制动器/轻量化/智 一年内最高/最低(元) 97.86/47.11 能电控/机械转向，2023年销量分别为284.8/1019.0/372.3/233.2万套， 各类产品销量保持较快增长，2023 年全年在研项目 ...

[Table_StockInfo] 买入 2024年 03月 29日 （维持） 证券研究报告• 2023年年报点评 当前价： 55.80元 伯 特 利（603596） 汽车 目标价： ——元（6个月） 业绩符合预期，经营环比持续回升 投资要点 西南证券研究发展中心 [T ab事le件_S：u公mm司a发ry布] 2023年报，23全年实现营收 74.7亿元，同比+34.9%；归母 [分Ta析bl师e_：Au郑th连or声] 净利润8.9亿元，同比+27.6%，接近业绩预告下沿；毛利率22.6%，同比+0.1pp， 执业证号：S1250522040001 净利率12.2%，同比-0.5pp。其中 23Q4实现营收 23.7亿元，同比+27.7%，环 电话：010-57758531 比+17.8%；归母净利润2.97亿元，同比+34.4%，环比+24%；毛利率23.1%， 邮箱：zlans@swsc.com.cn 同比-0.2pp，环比+0.5pp，净利率12.8%，同比+0.8pp，环比+0.6pp。 联系人：冯安琪  Q4 经营环比持续回升，智能电控产品保持增长：23 年公司主要客户销量实现 电话：021 ...

2024 年 03 月 31 日 公司研究 评级：买入 (首次覆盖 ) 研究所： [Table_Title] 业绩持续高速增长，拟募资扩产深化全球布局 证券分析师： 戴畅 S0350523120004 daic@ghzq.com.cn ——伯特利（ ） 年年报点评报告 603596 2023 最近一年走势 事件 : 2024 年3月27 日，伯特利发布2023年年度报告，2023 年全年公司 实现营业收入 74.74 亿元，同比增长 34.93%；归母净利润 8.91 亿元， 同比增长 27.57%；扣非归母净利润 8.55 亿元，同比增长 36.78%，业 绩同比稳步增长，均落在业绩预告范围内。 投资要点 :  2023年业绩稳步增长，成本费用管控得当。 2023年全年公司实 相对沪深300表现 2024/03/29 现营业收入74.74亿元，同比增长34.93%，归母净利润8.91亿元， 表现 1M 3M 12M 同比增长27.57%。盈利能力方面，2023毛利率为22.57%，同比增 伯特利 -11.6% -19.5% -21.9% 长0.13%，净利率为12.19%，同比-0.46pct。2023年 ...

公司研究 | 年报点评 伯特利 603596.SH 买入 （维持） 业绩符合预期，拓展新项目、全球化布局 股价（2024年03月29日） 55.8元 目标价格 70.25元 52周最高价/最低价 97.86/47.11元 总股本/流通A股（万股） 43,325/43,230 A股市值（百万元） 24,175 国家/地区 中国 核心观点 行业 汽车与零部件 ⚫ 业绩符合预期。公司 2023 年营业收入 74.74 亿元，同比增长 34.9%；归母净利润 报告发布日期 2024年03月30日 8.91亿元，同比增长27.6%；扣非归母净利润8.55亿元，同比增长36.8%。4季度 营业收入23.68亿元，同比增长27.7%，环比增长17.8%；归母净利润2.97亿元， 同比增长34.5%，环比增长23.9%；扣非归母净利润3.13亿元，同比增长65.7%， 1周 1月 3月 12月 环比增长 45.1%。2023 年公司抓住新能源车发展机遇，加大对新项目开发的深层介 绝对表现% -4.55 -11.57 -19.48 -21.9 入，提升对自主品牌主机厂及新能源客户配套规模，积极扩产推动新品交付，实现 营收和利润 ...

证券研究报告·公司点评报告·汽车零部件 伯特利（603596） 2023年报点评：品类拓展海外战略双轮驱动， 2024 年 03月 29日 全年业绩符合预期 证券分析师 黄细里 买入（维持） 执业证书：S0600520010001 021-60199793 盈[T 利ab 预le_ 测EP 与S 估] 值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E huangxl@dwzq.com.cn 研究助理 孙仁昊 营业总收入（百万元） 5,539 7,474 10,131 14,126 18,788 执业证书：S0600123090002 同比 58.61% 34.93% 35.55% 39.44% 33.00% sunrh@dwzq.com.cn 归母净利润（百万元） 698.81 891.50 1,210.04 1,659.63 2,183.78 同比 38.51% 27.57% 35.73% 37.15% 31.58% 股价走势 EPS-最新摊薄（元/股） 1.61 2.06 2.79 3.83 5.04 伯特利 沪深300 P/E（现价&最新摊薄） 34.60 27.12 19.98 14.5 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Outperform the Market" and is maintained [2] Core Views - The company achieved a revenue of 7.47 billion yuan in 2023, representing a year-on-year increase of 35%, and a net profit attributable to shareholders of 0.89 billion yuan, up 28%, with a net profit margin of 12.2% [5][6] - In Q4 2023, the company reported a revenue of 2.37 billion yuan, a 28% increase year-on-year, and a net profit of 0.30 billion yuan, a 34% increase year-on-year, with a net profit margin of 12.8% [5] - The company has a rich reserve of projects under research and development, with a total of 319 new designated projects in 2023, including various systems for new energy vehicles [5][6] - The company is expected to achieve revenues of 9.74 billion yuan, 12.04 billion yuan, and 15.08 billion yuan for 2024, 2025, and 2026 respectively, with net profits of 1.22 billion yuan, 1.60 billion yuan, and 2.08 billion yuan for the same years [6][8] Summary by Sections Financial Performance - In 2023, the company reported total revenue of 7.47 billion yuan, with a year-on-year growth of 34.9% expected for 2024 [6][8] - The net profit for 2023 was 0.89 billion yuan, with a projected growth of 27.6% for 2024 [6][8] - The earnings per share (EPS) for 2023 was 2.06 yuan, expected to rise to 2.83 yuan in 2024 [6][8] Market Position and Growth Potential - The company is one of the few domestic brands with independent intellectual property rights capable of mass production of various intelligent electronic control products [5][6] - The company has a strong focus on expanding its market presence and has a rich pipeline of projects in development [5][6] Valuation - The company is assigned a price-to-earnings (P/E) ratio of 25 to 30 times for 2024, corresponding to a fair value range of 70.71 to 84.85 yuan [5][6]

[Table_Header] 公司点评报告●汽车行业 2024年 3月 28日 [Table_Title] [Table_StockCode] 新产品业务收入快速提升，产能建设加 伯特利(603596.SH) [Table_InvestRank] 速释放业绩增长潜力 推荐 维持评级 核心观点： 分析师 [Tabl事e_S件u：mm公a司ry]发布 2023 年度财务报告，全年公司实现营业收入 74.74 亿元，同 [石Ta金b漫le_Authors] ：010-80927689 比+34.93%，实现归母净利润 8.91 亿元，同比+27.59%，实现扣非归母净利润 ：shijinman_yj@chinastock.com.cn 8.55 亿元，同比+36.78%，EPS 为 2.15 元。 分析师登记编码：S0130522030002 我们的分析和判断：  业务多元化进程顺利推进，新产品产能爬坡带动毛利率稳中有升。2023 年 研究助理 公司继续推进由机械制动产品向智能电控、机械转向、轻量化等产品拓展的 秦智坤 业务多元化进程，机械制动产品/智能电控产品/机械转向产品/其他产品分别实 ：qinzh ...