上 市 公 司 轻工制造 2024 年 09 月 20 日 欧派家居 (603833) —— 发布未来三年分红规划，稳定分红金额，重视股东 回报 证 券 研 究 报 告 | --- | --- | |-----------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 09 月 19 日 | | 收盘价（元） | 44.42 | | 一年内最高/最低（元） | 100.75/40.03 | | 市净率 | 1.6 | | 息率（分红/股价） | 6.21 | | 流通 A 股市值（百万元） | 27,059 | | 上证指数/深证成指 | 2,736.02/8,087.60 | | --- | --- | |------------------------------|-------------------------------| | | | | | | | 基础数据 : | 2024 年 06 月 30 日 | | 每股净资产（元） | 27.85 | | 资产负债率 % | 51.68 | | 总股本/流通 A 股 ...

证券研究报告 | 公司点评 gszqdatemark 2024 09 20 年 月 日 欧派家居（603833.SH） 稳定分红回馈股东，积极变革穿越周期 事件：9 月 19 日公司发布关于未来三年（2024-2026 年）股东分红回报规 划的公告，2024-2026 年利润分配目标为每年派发现金红利合计不低于人 民币 15 亿元（含税）。我们预计公司 2024 年归母净利润为 27.0 亿元、测 算得分红率不低于 55.6%、对应股息率不低于 5.5%，周期底部加强股东 回报。 直面挑战，轻装上阵。伴随新房向二手房切换、规模效应下降，家居行业 经营分化加速，传统门店客流缩减、品类边界模糊、家装+整装合作进一 步深化、普遍呈现客单价下降、盈利能力下滑，逆行周期门店能力分化， 部分门店转型步伐缓慢，淘汰延续加速。公司积极变革，持续落地渠道和 营销体系管理改革，重构以城市为中心的经营模式，从组织形态上进一步 向大家居战略方向匹配；今年正式实施东西南北中五大基地市场化的抢单 改革，为经销商提供更好的产品交付及服务；开展大供应链改革提效，优 化采购流程、前后植入信息化管理手段；加强审计、督导、监察；同时内 部积极推进 ...

证 券 研 究 报 告 欧派家居（603833）重大事项点评 强推（维持） 经营思路清晰，重视股东回报 目标价：54.9 元 当前价：44.42 元 事项： ❖ 公司公布 24-26 年股东分红回报计划。公司承诺原则上 24-26 年年度派发现金 红利合计不低于人民币 15 亿元（含本金额，该分红金额为含税金额）。按照 9 月 19 日收盘价计算，对应股息率不低于 5.5%。 评论： ❖ 积极分红回馈股东，管理层发展信心足。公司在手现金充足，截至 24Q2 持有 货币现金 115 亿元。股东回报维度，公司近年来持续提升分红比例，2023 年 公司现金分红总额为 16.7 亿元，约占归母净利润的 55%（2022 年为 40%）， 分红率显著提升。同时，2023 年公司累计回购金额 3.1 亿元，回购+分红约占 归母净利润的 65%。公司公布未来三年股东分红回报规划，承诺分红底线，彰 显长期经营信心，持续看好公司未来高质量发展。 ❖ 落实经销商减负，大家居战略持续深化。面对当前消费环境，公司积极动作提 振终端信心。产品端，公司全面优化产品和价格矩阵，推广喷粉特价门型，补 充刚需普及套餐类型，助力终端抢占市场。渠 ...

证券代码：603833 证券简称：欧派家居 转债代码：113655 转债简称：欧 22 转债 欧派家居集团股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |--------------|------------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------| | | □ 特定对象调研 | □ 分析师会议 □ 媒体采访 □ 业绩说明会 | | 投资者关系活 | □ 新闻发布会 | □ 路演活动 □ 现场参观 | | 动类别 | ☑ | 其他 （ 广东辖区 2024 年投资者网上集体接待日） | | 参与单位名称 | 通过线上参与 | 2024 年广东辖区上市公司投资者集体接待日活动的全体投资者 | | 及人员姓名 | | | | 时间 | 2024 年 9 月 12 日 | 15:30-16:30 | | 地点 | 全景路演平台（ | https://ir.p5w.net ） | | 上市公司接待 | | 财务负责人：王欢女 ...

证 券 研 究 报 告 欧派家居（603833）2024 年中报点评 强推（维持） 战略坚定路径清晰，降本增效改善盈利能力 目标价：54.9 元 事项： 公司发布 2024 年中报。上半年，公司实现营收/归母净利润/扣非归母净利润 85.8/9.9/7.8 亿元，同比-12.8%/-12.6%/-27.5%。单 Q2，公司实现营收/归母净利 润/扣非归母净利润 49.6/7.7/6.3 亿元，同比-20.9%/-21.3%/-32.7%。 评论： 大家居战略稳步推进，直营渠道收入同比+17%。宏观环境仍有压力，定制家 居行业消费市场规模进一步萎缩。面对客流粉尘化、分层化趋势，公司加快推 进终端渠道改革，加速集团和经销商大家居转型，考虑到市场需求疲软+转型 需要磨合，上半年公司营收同比-12.8%。分产品看，上半年公司橱柜/衣柜及配 套家具产品 / 卫 浴 / 木 门 实 现 营 收 25.6/44.2/5.0/5.0 亿元，同比 -16.8%/- 18.6%/+9.3%/-13.6%。分渠道看，直营/经销/大宗分别实现营收 3.3/64.0/15.0 亿 元，同比+17.3%/-17.6%/+1.0%；截至上 ...

轻工制造 证 券 研 究 报 告 2024 年 09 月 10 日 欧派家居 (603833) —— 短期业绩承压，坚定践行大家居战略铸就中长期竞 争力 | --- | --- | |-----------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 09 月 09 日 | | 收盘价（元） | 40.46 | | 一年内最高/最低（元） | 101.36/40.28 | | 市净率 | 1.5 | | 息率（分红/股价） | 6.82 | | 流通 A 股市值（百万元） | 24,646 | | 上证指数/深证成指 | 2,736.49/8,063.27 | | --- | --- | |-------------------------------|-------------------------------| | | | | | | | 基础数据 : | 2024 年 06 月 30 日 | | 每股净资产（元） | 27.85 | | 资产负债率 % | 51.68 | | 总股本 /流通 A 股（百万） | ...

%% %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨欧派家居（603833.SH） [Table_Title] 欧派家居跟踪点评：积极变革，助力降本提 效 | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | | | | 高效执行是持续保持竞争力的核心，去年至今五大变革助力优化经营效率 | | | 及理顺中长期大家居模式的发展。公司 2024H1 实现营收 / 归母净利润 / 扣非净利润 | | | 13%/13%/28% ；其中 Q2 分别对应 49.62/7.72/6.34 亿元，同降 收入端承压，整装与零售大家居业态表现显韧性。 Q2 毛利率维持稳定， | | | | | 分析师及联系人 [Table_Author] 蔡方羿 米雁翔 应奇航 SAC：S0490516060001 SAC：S0490520070002 SAC：S04905240 ...

证券代码：603833 证券简称：欧派家居 公告编号：2024-072 转债代码：113655 转债简称：欧 22 转债 欧派家居集团股份有限公司 关于参加广东辖区 2024 年投资者网上集体接待日活 动的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 会议召开时间：2024 年 9 月 12 日(星期四) 15:30-16:30 网络直播地址：全景路演（http://rs.p5w.net） 会议召开方式：网络在线交流 为进一步加强与投资者的互动交流，欧派家居集团股份有限公司（以下简称 "公司"）将参加由广东证监局、广东上市公司协会联合举办的"坚定信心 携手共 进 助力上市公司提升投资价值——2024 广东辖区上市公司投资者关系管理月 活动投资者集体接待日"，现将相关事项公告如下： 本次活动将采用网络远程的方式举行，投资者可登录"全景路演"网站 （http://rs.p5w.net）参与本次互动交流，活动时间为 2024 年 9 月 12 日（周四） 15:30-16:30。 届时公司财务负责人王欢女士、 ...

短期业绩承压，毛利率进一步提升 欧派家居(603833.SH)/轻工 证券研究报告/公司点评 2024 年 09 月 02 日 [Table_Industry] 分析师：张潇 执业证书编号：S0740523030001 Email：zhangxiao06@zts.com.cn 分析师：郭美鑫 执业证书编号：S0740520090002 Email：guomx@zts.com.cn 分析师：邹文婕 执业证书编号：S0740523070001 [Table_Title] 评级：买入（维持） 市场价格：44.35 元 Email：zouwj@zts.com.cn 分析师：吴思涵 执业证书编号：S0740523090002 Email：wush@zts.com.cn | --- | --- | |---------------------------|-----------| | | | | [Table_Profit] 基本状况 | | | 总股本 ( 百万股 ) | 609.15 | | 流通股本 ( 百万股 ) | 609.15 | | 市价 ( 元 ) | 44.35 | | 市值 ( 百万元 ) | 27, ...

欧派家居集团股份有限公司 投资者交流活动会议纪要 一、基本情况 1、时间：2024 年 9 月 2 日 15:00-16:30 2、地点：广州市白云区广花三路 366 号欧派家居总部 3、公司参与人员：董事长兼总裁姚良松，财务负责人王欢，董事会秘书欧 盈盈，独立董事李新全先生（其中，李新全先生采用了文字互动形式全程参与本 次活动） 4、交流会形式：网络视频直播+文字互动 5、参会投资者：网络端的 4.3 万余名投资者以及来自长江证券、申万宏源证 券、国金证券、国海证券、浙商证券、中金公司、国盛证券、广发基金、易方达 基金、嘉实基金、浙商基金、博时基金、汇添富基金、富国基金等机构投资者。 二、经营情况介绍 （一）2024 半年度业绩情况 2024 年，外部环境的复杂性及不确定性有所上升，消费需求持续恢复但有 效需求仍显不足，可选消费品的表现仍较为低迷，而房地产市场整体承压，住宅 新开工面积、竣工面积及销售面积均呈现同比下滑超 20%的情况，公司所在的家 居行业，流量入口结构急速变化，传统门店客流呈现断崖式下滑，线上和整装成 为流量必争之地，对家居传统零售业务产生了巨大冲击。公司正推进渠道改革， 公司及经销商的销 ...