Investment Rating - The report assigns a "Buy" rating with a target price of RMB 13.00 [4][5]. Core Insights - The report highlights that the company is experiencing a continuous increase in market share for diamond wire, with a December market share reaching nearly 30% [1][2]. - Despite pressure on capacity utilization and profitability, the company expects to turn profitable in the diamond wire business by March-April 2025 [1][2]. - The silicon wafer slicing service is currently operating at a capacity utilization of 55-60%, and the business remains in a loss position due to low silicon wafer prices [3]. - The equipment segment is anticipated to incur losses in 2025 due to weak orders and ongoing R&D expenses [3]. - The company projects a revenue growth of over 20% in its innovative business segment, with ongoing horizontal expansion into high-end marble cutting markets [1]. Summary by Sections Diamond Wire Segment - In Q4 2024, the company shipped nearly 1,500 million kilometers of diamond wire, with tungsten wire accounting for 65% of shipments, compared to the industry average of over 30% [1][2]. - The company has become the largest diamond wire supplier to Zhonghuan, holding approximately 40% market share [2]. Silicon Wafer Slicing Service - The total capacity for silicon wafer slicing services is 60GW, with current utilization at 55-60% [3]. - Potential drivers for profitability recovery include rising silicon wafer prices and reduced manufacturing costs [3]. Equipment Segment - The company currently has orders worth approximately RMB 1 billion but expects losses in this segment for 2025 [3]. Financial Projections - The report provides financial forecasts, including expected revenues and profits for the upcoming years, with a projected revenue of RMB 5.072 billion for 2024 and RMB 4.298 billion for 2025 [7]. - The expected diluted earnings per share for 2025 is RMB 0.80, with a projected increase to RMB 1.20 by 2026 [7]. Market Data - The company's market capitalization is RMB 5.84 billion, with a current share price of RMB 10.69 as of January 15, 2025 [5]. - The report indicates a forecasted stock price increase of 21.6% and a dividend yield of 2.8% [9].

| 证券代码：688556 | 证券简称：高测股份 公告编号：2025-002 | | --- | --- | | 转债代码：118014 | 转债简称：高测转债 | 青岛高测科技股份有限公司 关于"高测转债"预计触发转股价格向下修正条件 的提示性公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 特别提示： 青岛高测科技股份有限公司（以下简称"公司"）股票自2024年12月30日 至2025年1月13日已有10个交易日的收盘价低于当期转股价格的85%（即30.31元 /股），存在触发《青岛高测科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券 募集说明书》（以下简称"募集说明书"）中规定的转股价格向下修正条件的可能 性。若触发条件，公司将于触发条件当日召开董事会审议决定是否修正转股价格， 并及时履行信息披露义务。 根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第12号——可转换公司债券》 的有关规定，公司可能触发可转换公司债券转股价格向下修正条件的相关情况公 告如下： 一、可转债发行上市概况 （一）公司向不特定对象发行可转换公司 ...

| 证券代码：688556 | 证券简称：高测股份 公告编号：2025-001 | | --- | --- | | 转债代码：118014 | 转债简称：高测转债 | 青岛高测科技股份有限公司 可转债转股结果暨股份变动公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 累计转股情况：截至 2024 年 12 月 31 日，"高测转债"累计有人民币 53,000 元已转换为公司股票，转股数量为 1,397 股，占"高测转债"转股前公司已发行股 份总额的 0.000274%。 未转股可转债情况：截至 2024 年 12 月 31 日，"高测转债"尚未转股的 可转债金额为人民币 483,247,000 元，占"高测转债"发行总量的 99.9890%。 本季度转股情况："高测转债"自 2023 年 1 月 30 日起可转换为公司股 份，自 2024 年 10 月 1 日至 2024 年 12 月 31 日期间，"高测转债"未发生转股。 因 2022 年和 2023 年年度利润分配及资本公积转增股本方案已实施完 成 ...

上市公司 接待人员姓名 先生 投资者关系活动主要内容 公司于 2024 年 11 月 28 日下午 15:00-17:00 通过网络互动方式，参加了 2024 年青岛辖区上市公司 投资者网上集体接待日活动暨 2024 年第三季度业绩说明会，就投资者关注的问题在信息披露允许的 范围内进行了回答。具体交流情况如下： 1、 金刚线竞争格局展望及盈利修复预期？ 答复：尊敬的投资者，您好！鉴于目前金刚线产品价格，各金刚线厂家普遍盈利承压，没有成本 及 细线化技术优势的企业开工率不断走低，市场份额逐步萎缩，竞争格局基本趋于明朗。叠加钨丝技术 路线的确定性，我们认为研发积累较弱、在钨丝技术路线切换上无法突破的企业，在本轮竞争中可能 会面临较高的风险。 关于金刚线未来的盈利修复，一方面来自于金刚线产品差异化带来的价格提升，比如细线化带来 产 品溢价等；另一方面来自于企业内部的持续降本。考虑到钨丝母线端生产技术的不断突破及行业产能 规模效应，我们认为未来钨丝母线端仍存在降本空间，将会带动钨丝金刚线成本下降进一步修复盈利 能力。公司今年年初突破钨丝母线冷拉工艺后，钨丝金刚线细线化持续领先，钨丝出货占比快速提 升。目前时点公司钨丝 ...

向特定对象发行股票限售股上市流通的核查意见 中信建投证券股份有限公司（以下简称"中信建投证券"、"保荐机构"）作为 青岛高测科技股份有限公司（以下简称"高测股份"、"公司"）向特定对象发行 股票的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所科 创板股票上市规则》《科创板上市公司持续监管办法（试行）》《上海证券交易所 科创板上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等相关法律法规的要求，对 高测股份向特定对象发行股票限售股上市流通的事项进行了审慎核查，核查情况 及核查意见如下： 中信建投证券股份有限公司 关于青岛高测科技股份有限公司 一、本次上市流通的限售股类型 根据中国证券监督管理委员会于 2023 年 3 月 9 日出具的《关于同意青岛高 测科技股份有限公司向特定对象发行股票注册的批复》（证监许可﹝2023﹞524 号），同意青岛高测科技股份有限公司（以下简称"公司"）向特定对象发行股票 的注册申请，公司向控股股东、实际控制人张顼先生发行人民币普通股（A 股） 18,212,668 股，并已于 2023 年 6 月 26 日在中国证券登记结算有限责任公司上海 分公司办理完毕股份登记手续。 ...

| 证券代码：688556 | 证券简称：高测股份 公告编号：2024-072 | | --- | --- | | 转债代码：118014 | 转债简称：高测转债 | 向特定对象发行股票限售股上市流通公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 青岛高测科技股份有限公司 重要内容提示： 本次股票上市类型为向特定对象发行股份；股票认购方式为网下，上市股 数为 29,140,269 股。 本次股票上市流通总数为 29,140,269 股。 本次股票上市流通日期为 2024 年 12 月 26 日。 一、 本次上市流通的限售股类型 根据中国证券监督管理委员会于 2023 年 3 月 9 日出具的《关于同意青岛高测 科技股份有限公司向特定对象发行股票注册的批复》（证监许可﹝2023﹞524 号）， 同意青岛高测科技股份有限公司（以下简称"公司"）向特定对象发行股票的注册申 请，公司向控股股东、实际控制人张顼先生发行人民币普通股（A 股）18,212,668 股，并已于 2023 年 6 月 26 日在中国证券登记结算有限责 ...

| 证券代码：688556 | 证券简称：高测股份 | 公告编号：2024-070 | | --- | --- | --- | | 转债代码：118014 | 转债简称：高测转债 | | 青岛高测科技股份有限公司 关于 2021 年限制性股票激励计划预留授予部分第三个 归属期归属结果暨股份上市公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 本次股票上市类型为股权激励股份；股票认购方式为网下，上市股数为 25,088 股。 本次股票上市流通总数为 25,088 股。 本次股票上市流通日期为 2024 年 12 月 4 日。 根据中国证券监督管理委员会、上海证券交易所、中国证券登记结算有限责 任公司上海分公司有关业务规则的规定，青岛高测科技股份有限公司（以下简称 "公司"）于近日收到中国证券登记结算有限责任公司上海分公司出具的《证券 变更登记证明》，公司已完成 2021 年限制性股票激励计划（以下简称"本激励计 划"）预留授予部分第三个归属期的股份登记工作。现将有关情况公告如下： 一、本次限制性股票归属的 ...

| 证券代码：688556 | 证券简称：高测股份 | 公告编号：2024-071 | | --- | --- | --- | | 转债代码：118014 | 转债简称：高测转债 | | 因公司2021年限制性股票激励计划预留授予部分第三个归属期归属的限 制性股票数量为25,088股，占公司总股本比例小，经计算，前述限制性股票激励 计划归属登记完成后，"高测转债"转股价格不变。 一、转股价格调整依据 1、青岛高测科技股份有限公司（以下简称"公司"）已于2024年11月27日 完成2021年限制性股票激励计划预留授予部分第三个归属期归属登记手续，公司 总股本由546,743,918股变更为546,769,006股，具体内容详见公司同日在上海证券 交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《青岛高测科技股份有限公司关于2021年 限制性股票激励计划预留授予部分第三个归属期归属结果暨股份上市公告》。 2、根据中国证券监督管理委员会及上海证券交易所的有关规定及公司于 2022年7月14日披露于上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）的《青岛高测科技 股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书 ...

证券代码：688556 证券简称：高测股份 公告编号：2024-069 转债代码：118014 转债简称：高测转债 青岛高测科技股份有限公司 | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------|-------| | | | | 关于参加 2024 年青岛辖区上市公司投资者网上集体接 | | | 待日活动暨召开 2024 年第三季度业绩说明会的公告 | | | 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 | | | 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 | | 为进一步加强与投资者的互动交流，构建和谐投资者关系，青岛高测科技股份 有限公司（以下简称"公司"）将参加由青岛证监局、青岛市上市公司协会联合举 办的"2024 年青岛辖区上市公司投资者网上集体接待日活动"，同时召开 2024 年 第三季度业绩说明会，现将相关事项公告如下： 本次活动将采用网络远程的方式举行，投资者可以登录中国证券报中证网 （https://www.cs.com.cn）参与 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" [1] Core Views - The company has experienced a significant decline in revenue and profit margins, with a 18.50% year-on-year decrease in revenue for the first three quarters and an 82.49% drop in net profit [4][5] - The company maintains a competitive edge in the tungsten wire diamond wire market, with an increase in the proportion of tungsten wire diamond wire sales [5] - The overall price pressure in the photovoltaic industry has led to a decline in profitability, with gross margins dropping to 22.98%, a decrease of 23.0 percentage points year-on-year [5][6] - Future revenue projections for 2024-2026 are estimated at 48.49 billion, 55.47 billion, and 66.29 billion respectively, with net profits expected to recover gradually [6] Summary by Sections Trading Data - Current price is 13.98 yuan, with a market cap of 7643.48 million yuan and a circulating market cap of 7236.10 million yuan [1] Financial Performance - Revenue for the first three quarters of 2023 was 34.32 billion yuan, down 18.50% year-on-year, with a net profit of 2.05 billion yuan, down 82.49% [4][8] - The third quarter saw a revenue of 7.85 billion yuan, a decrease of 53.51% year-on-year, and a net profit of -0.67 billion yuan, a decline of 114.69% [4][8] Profitability Metrics - Gross margin for the first three quarters was 22.98%, down 23.0 percentage points year-on-year, while net margin was 5.98%, down 21.9 percentage points [5][8] - The third quarter gross margin fell to 12.19%, a decrease of 32.6 percentage points year-on-year [5][8] Future Projections - Expected revenue for 2024 is 48.49 billion yuan, with net profit projected at 2.37 billion yuan, reflecting an 84% decline year-on-year [6] - The company is expected to recover with projected net profits of 3.17 billion yuan in 2025 and 4.42 billion yuan in 2026 [6]