风险提示 1、家电国内以旧换新政策效果不及预期；2、原材料价格及汇率大幅波动；3、对美出口 关税大幅上升；4、海外需求超预期下滑；5、行业竞争格局超预期恶化。 国家/地区 中国 行业 家电行业 报告发布日期 2025 年 06 月 13 日 看好（维持） 家电行业 行业研究 | 动态跟踪 5 月线上零售喜人，价格内卷或步入尾声 核心观点 投资建议与投资标的 家电内销有望受益政策拉动，叠加今年空调旺季有望受益较高气温和较低库存，二季度 家电需求值得期待，后续国补补贴方式变化但扰动有限；出口方面新兴市场潜力可期， 对美出口扰动因为全球产能布局也无需过忧，供应链优势带来的全球格局重塑机会则需 重视。建议关注享受国内政策延续、积极出海，自身效率提升的优质白电龙头，建议关 注美的集团(000333，未评级)、海尔智家(600690，买入)、海信家电(000921，未评 级)；建议关注海外成熟市场份额重塑，且短期全球供应链优势有望放大弹性的出海/出口 优质企业，建议关注海信视像(600060，增持)、欧圣电气(301187，买入)；建议关注短 期受益国补品类外溢，中长期有望享受新兴家电品类需求红利的优质小家电企业，建议 ...

截至2025年6月13日 10:57，中证A500指数(000510)下跌0.92%。成分股方面涨跌互现，中远海能(600026)领涨8.84%，招商轮船(601872)上涨6.29%，赤峰黄金 (600988)上涨5.80%；新产业(300832)领跌7.99%，奥飞娱乐(002292)下跌6.34%，恩捷股份(002812)下跌6.03%。A500ETF基金(512050)下跌0.85%，最新报价 0.94元。流动性方面，A500ETF基金盘中换手11.09%，成交17.39亿元，市场交投活跃。拉长时间看，截至6月12日，A500ETF基金近1年日均成交36.15亿 元，排名可比基金第一。 | 股票代码 | 股票简称 | 涨跌幅 | 权重 | | --- | --- | --- | --- | | 600519 | 贵州茅台 | -2.26% | 4.28% | | 300750 | 宁德时代 | -1.31% | 2.96% | | 601318 | 中国平安 | -0.84% | 2.46% | | 600036 | 招商银行 | -0.18% | 2.37% | | 000333 | 美的集团 | ...

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。 证券之星消息，根据天眼查APP数据显示美的集团（000333）新获得一项实用新型专利授权，专利名为"滤波单元、室外机的电控组件、室外机及空调器"，专利申请号为CN202422140184.3 专利摘要：本实用新型公开了一种滤波单元、室外机的电控组件、室外机及空调器，电控组件包括室外主控板、滤波接线板和板间连接线，室外主控板包括主控连接端口模块；滤波接线板包括滤 今年以来美的集团新获得专利授权1103个，较去年同期减少了24.35%。结合公司2024年年报财务数据，2024年公司在研发方面投入了162.33亿元，同比增11.31%。 数据来源：天眼查APP ...

公司研究丨深度报告丨美的集团（000333.SZ） [Table_Title] 解构龙头系列之三： 如何看待美的海外成长空间？ %% %% %% %% research.95579.com 1 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] 公司自 2015 年开始推进海外代工业务向自主品牌业务的转型，现已构建起高中低端全覆盖的 海外自主品牌矩阵，且近年持续深化全球本地化运营体系，渠道与生产能力均有显著增强，有 望带动公司海外份额实现进一步提升。展望未来，据我们测算，当全球各地区家电拥有率触顶， 行业仅由更新需求驱动时，公司白电产品海外长期稳态年销量较 2024 年均有数倍的空间，或 成为公司持续增长的主要动力。 分析师及联系人 [Table_Author] 陈亮 SAC：S0490517070017 SFC：BUW408 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 22 %% %% %% %% research.95579.com 2 美的集团（000333.SZ） cjzqdt11111 [Table_Title 解构龙头系列之三： 2] 如何看待美的海外成长空间？ [Table_Summary2] ...

丨证券研究报告丨 行业研究丨专题报告丨家用电器 [Table_Title] 如何看待白电龙头打造高管"IP"？ 报告要点 [Table_Summary] 近期，我们看到家电企业纷纷推进高管"IP"的打造。我们认为，一方面，企业管理层可以直 接和消费者在社媒平台进行交互，产品设计中的市场调研环节得到一定重构，消费者也有望获 得更多的"参与感"；另一方面，打造高管"IP"更加突出"反差感"，更加巩固"信任感"，使 得消费者可以更好了解企业文化和企业价值，企业管理层自身人格魅力也有望进一步巩固消费 者的品牌认同。 分析师及联系人 [Table_Author] 陈亮 SAC：S0490517070017 SFC：BUW408 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% [Table_Summary2] 海尔、美的纷纷打造高管"IP" 近期，中国家电产业或正迎来新一代高管 IP 化的战略升级。2025 年 3 月 7 日，海尔周云杰因 与雷军同框亮相时的微表情走红，并在 3 月于不同平台上开启社交账号，后续海尔集团多名管 理层亦开始社媒账号布局。2025 年 3 月 11 日，广东美的制冷设备有限公司在美的集团采购平 台 ...

随着"两新"政策不断扩围，我国消费品尤其是家电等产品的销量不断上涨。据新华社消息，商务部6月1日发布数据显示，截至5月31日，今年消费品以旧换 新5大品类合计带动销售额1.1万亿元，发放直达消费者的补贴约1.75亿份。其中，4986.3万名消费者购买12大类家电产品7761.8万台；家装厨卫"焕新"5762.6 万单。 消费者参与"两新"活动并完成家电购买后，废旧家电回收处理催生了庞大的物流需求的同时，更是对逆向物流服务能力与水平的考验。安得智联在逆向物流 这一细分赛道深耕多年。 搭建全国回收网络，提供"送装拆收"服务 安得智联目前主要承接美的集团自有品牌的空调、冰箱、洗衣机等品类报废机从C端回收至美的工厂，再集中运至合规拆解厂的全链路逆向物流业务。 据了解，2024年美的集团开展以旧换新活动超8500场。通过以旧换新、售后网点等回收渠道，美的集团完成了460万台空调、冰箱、洗衣机、电视机等废旧 家电的回收和合规拆解工作。在这当中，安得智联持续助力美的集团积极构建"用户-美的集团-拆解端-再生端"全链路绿色回收体系。 当前，安得智联搭建的回收服务网络已覆盖全国全部省市及重点乡镇，合作的回收服务商超5000家。 ...

关于调整公司第八期股票期权激励计划 的激励对象名单及期权数量的公告 证券代码：000333 证券简称：美的集团 公告编号：2025-046 美的集团股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 以公司现有可参与分配的总股数 6,913,968,359 股为基数，向全体股东每 10 股派 除息日为 2021 年 6 月 2 日。 第三届董事会第三十四次会议，审议通过了《关于调整公司第八期股票期权激 励计划行权价格、激励对象名单及授予数量的议案》，根据 2020 年度利润分配 的实施安排，第八期股票期权激励计划的行权价格由 82.98 元/股调整为 81.41 元/股。 同时因激励对象离职原因对第八期股权激励计划激励对象及授予数量进行 相应调整。经调整，第八期股权激励计划的激励对象由 1,901 名变更为 1,897 名， 股票期权总量由 8,248 万份调整为 8,226 万份。 并且确定本次股票期权的授予日为 2021 年 6 月 4 日，同意公司向 1,897 名 激励对象授予 8,226 万份股票期权，行权价格为 81.41 元/股。 对象 ...

证券代码：000333 证券简称：美的集团 公告编号：2025-050 美的集团股份有限公司 关于对 2021 年、2022 年和 2023 年限制性股票激励计划 部分激励股份回购注销的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 美的集团股份有限公司（以下简称"公司"或"美的集团"）第五届董事会 第九次会议于 2025 年 6 月 12 日召开，会议审议通过了《关于对 2021 年限制性 股票激励计划部分激励股份回购注销的议案》《关于对 2022 年限制性股票激励 计划部分激励股份回购注销的议案》和《关于对 2023 年限制性股票激励计划部 分激励股份回购注销的议案》，现将相关事项说明如下： 一、2021 年限制性股票激励计划已履行的决策程序和批准情况 的集团股份有限公司 2021 年限制性股票激励计划（草案）》（以下简称"《2021 年限制性股票激励计划（草案）》"）及其摘要。第三届监事会第二十一次会议 对公司《2021 年限制性股票激励计划（草案）》激励对象名单进行了核查。 公司 2021 年限制性股票激励计划（草案）及其摘要的议案》《关于制定〈 ...

已到期未行权股票期权的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 美的集团股份有限公司（以下简称"公司"或"美的集团"）于 2025 年 6 月 期未行权的股票期权的议案》，现将相关事项说明如下： 证券代码：000333 证券简称：美的集团 公告编号：2025-042 美的集团股份有限公司 关于注销第五期股票期权激励计划预留授予第四个行权期 一、第五期股票期权激励计划已履行的决策程序和批准情况 期股票期权激励计划（草案）》及其摘要。第二届监事会第二十二次会议对公司 《第五期股票期权激励计划（草案）》激励对象名单进行了核查。 公司第五期股票期权激励计划（草案）及其摘要的议案》《关于制定 <第五期股> 票期权激励计划实施考核办法>的议案》《关于提请股东大会授权董事会办理第 五期股票期权激励计划相关事宜的议案》等第五期股票期权激励计划相关议案。 公司第五期股票期权激励计划向激励对象授予 6,208 万份股票期权，其中首 次向 1,341 名激励对象授予 5,508 万份股票期权，占本次授予股票期权总量的 予的行权价格为 57.54 元/股。 股本 6,58 ...

公司已经于 2025 年 6 月 6 日披露了《2024 年度 A 股利润分配实施公告》， 公司 2024 年度 A 股利润分配方案为：以公司现有 A 股股本 7,026,396,324 股剔 除已回购股份 42,473,844 股后可参与分配的 A 股股本 6,983,922,480 股为基数， 按照每股分配金额不变的原则，向全体股东每 10 股派发现金 35 元，分红总金额 为 24,443,728,680 元。 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 美的集团股份有限公司（以下简称"公司"或"美的集团"）第五届董事会 第九次会议于 2025 年 6 月 12 日召开，会议审议通过了《关于调整股票期权激励 计划行权价格的议案》及《关于调整公司限制性股票激励计划回购价格的议案》 （以下统称为"本次调整"）。现将相关事项说明如下： 一、本次调整情况 证券代码：000333 证券简称：美的集团 公告编号：2025-045 美的集团股份有限公司 按总股本折算的每 10 股现金分红为 34.788428 元（按总股本折算每 10 股现 金分红比例时保留小数点 ...