今天呢也非常荣幸能够请到久贵酒的宋总来给我们就近期的这个一些的情况做一个简要的介绍那么整体上的会议呢差不多是二十分钟左右吧首先呢是可能由我这边来介绍宋总一些近期的一些情况吧那我第一个问题呢可能是关于就是新的这个管理层 因为我们可能也看到这个公司人员的服务经历有回到公司了然后政府的话是有一个调整就不知道这一块的话是否您这个有没有一些解读可能还有点情 这边有信息吗?嗯,挺有信息的,挺有信息的嗯,好的主要是关于公司的人条这方面的情况嗯,就是应该是说对公司整体转移的公司总经理一般就觉得全部都蛮不顾这些老车总经理本人的事情然后现在可能还是不太行那个声音还是不太行孙老师我这边已经 你没用耳机是吧?我试用过耳机了,试用过耳机了,发动机比较合适现在呢?现在好一些,现在好一些,可能我估计会不会用耳机的也有 就是那个之前的这个有些变种嘛包括王岐山总统的离职然后在当前的那个环境下整体的团队工作压力还有工作强度都比较高特别是曾毅总之间的那个工作的那个程度也比较大然后 在当前这个环境我们很难去做一些条件上的控制了就是说我们已经在全力的去做开拨口但是这个具体发货是会算在20年还是25年这个方面我们很难去做这种具体的发货人士来说的话还是尽 ...

公司报告 | 公司点评 2023 年以来公司主动调整市场策略，开启从渠道布局到营销费用投放方式 的全方位营销转型。但是，随着 2024 年行业整体进入调整期，存量竞争愈 发激烈背景下，公司营销转型面临更大阻力，业绩持续承压。2020-2021 年间程军先生担任副总经理阶段，公司连续两年归母净利润实现 60%以上 较高增长。我们认为，当前时点，程军先生的回归有望助力公司理顺市场、 团队等多层级关系，带领公司走出调整，重返增长。 事件： 营销转型进入关键阶段，期待经营拐点来临。我们维持盈利预测，预计 24-26 年公司收入分别为 17.4/19.5/21.4 亿元，归母净利润分别为 1.7/2.0/2.3 亿 元，对应 PE 为 106X/90X/79X，维持"增持"评级。 酒鬼酒（000799） 证券研究报告 作者 | --- | --- | --- | |--------------------|---------|----------| | 股价走势 | 酒鬼酒 | 沪深 300 | | 27% | | | | 16% | | | | -17% -6% 5% | | | | -28% | | | | -39 ...

公司报告 | 季报点评 Q3 需求承压业绩低于预期，静待营销转型发力 事件：2024Q1-3 公司营业收入/归母净利润/扣非归母净利润分别为 11.91/0.56/0.51 亿元（同比-44.41%/-88.20%/-89.27%）；2024Q3 公司营业收 入/归母净利润/扣非归母净利润分别为 1.97/-0.65/-0.66 亿元（同比 -67.24%/-213.67%/-219.48%）。 Q3 白酒需求偏弱，公司业绩季度承压。三季度公司收入、利润承压明显， 我们预计主要系：①Q3 公司管理层变动对公司短期经营产生一定影响；② Q3 动销整体偏弱背景下，公司控制节奏推动渠道库存去化；③经销商客户 在当前经济环境下经营意愿偏保守，回款谨慎。 营销改革深化阶段费用率提升，盈利水平承压。2024Q3 公司毛利率/净利 率分别同比-11.65/-42.22 个百分点至 64.04%/-32.77%；销售费用率/管理费 用率分别同比变动+30.21/+13.61 个百分点至 66.30%/18.97%。24Q3 公司经 营 性现 金 流 同 比-687.26% 至-2.03 亿 元 ； 合 同 负债 同 比 /环 ...

[ T able_StockInfo] 2024 年 11 月 03 日 证券研究报告•2024 年三季报点评 当前价：51.01 元 酒 鬼 酒（000799）食品饮料 目标价：——元（6 个月） 渠道深度变革，静待改革成效 [Table_Summary 事件：公司发布] 2024 年三季报，前三季度实现营收 11.9 亿元，同比-44.4%； 归母净利 0.6亿元，同比-88.2%。单季度来看，24Q3实现营收 2.0亿元，同比 -67.2%；归母净利润-0.6 亿元，录得亏损。公司业绩低于市场预期。 产品动销承压，渠道回款谨慎。公司 24Q3 收入同比下滑幅度进一步扩大，一 方面双节市场动销表现平淡，经销商回款意愿走弱；另一方面商务消费场景复 苏较弱，次高端及以上产品消费需求仍待恢复，渠道现金周转变慢，渠道主动 去库情绪渐强。2024 年上半年公司白酒销量 4418 吨，同比-18.8%，其中内参 系列 250 吨（同比-44.4%），酒鬼系列 2133 吨（同比-29.4%），湘泉系列 813 吨（同比+36.2%）。2024年上半年公司白酒吨价 22.4万元/吨（同比-20.8%）， 其中内参系列 ...

证券研究报告·公司点评报告·白酒Ⅱ 酒鬼酒（000799） 24Q3 业绩点评：逆境承压，摩砺以须 2024 年 11 月 04 日 增持（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|----------|---------|---------|--------|--------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 4050 | 2830 | 1551 | 1691 | 1942 | | 同比（ % ） | 18.63 | (30.14) | (45.18) | 9.02 | 14.81 | | 归母净利润（百万元） | 1,048.86 | 547.81 | 61.17 | 70.77 | 132.19 | | 同比（ % ） | 17.39 | (47.77) | (88.83) | 15.69 | 86.78 | | EPS- 最新摊薄（元 / 股） | 3.23 | 1.69 ...

证 2024 年 11 月 03 日 报 告 基本数据 2024-11-01 当前股价（元） 51.01 总市值（亿元） 166 总股本（百万股） 325 流通股本（百万股） 325 52 周价格范围（元） 34.33-77.24 日均成交额（百万元） 358.17 公 司 研 究 利润不及预期，改革期持续调整 —酒鬼酒（000799.SZ）公司事件点评报告 2024 年 10 月 30 日，酒鬼酒发布 2024 年三季报。 投资要点 ▌业绩承压明显，利润不及预期 收入表现承压，利润不及预期。2024Q1-Q3 总营收 11.91 亿 元（同减 44.41% ），归母净利润 0.56 亿元（同减 88.20%），扣非净利润 0.51 亿元（同减 89.27%）。2024Q3 总营收 1.97 亿元（同减 67.24%），归母净利润-0.65 亿元 （去年同期为 0.57 亿元），扣非净利润-0.66 亿元（去年同 期为 0.55 亿元）。产品结构下行，费用投放偏刚性。 2024Q1-3 毛利率/净利率分别为 71.81%/4.74%，分别同比7.09/-17.60pcts；2024Q3 分别为 64.04%/ ...

[Table_StockNameRptType] 酒鬼酒（000799） 公司点评 | --- | --- | --- | --- | |---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|------------------------------------------------------------- ...

证券研究报告 非金融公司|公司点评|酒鬼酒（000799） 三季报点评：业绩仍承压，静待需求改 善 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2024年11月03日 证券研究报告 |报告要点 公司发布 2024 年三季度报告，2024Q3 公司实现营业总收入 1.97 亿元，同比-67.24%；归母净 利润-0.65 亿元，同比-213.67%，收入利润低于我们此前预期。次高端承压之下，公司推进营 销转型，社会库存压力有所缓解，消费端开瓶、宴席数量都取得了较明显增长，但受当前经销 商回款谨慎导致终端动销与回款不同频的影响，公司费用投入进度与收入不匹配，当期利润 受到较大影响。考虑到公司主动改革，渠道有望稳步趋于良性，大单品销售有望逐步恢复，建 议持续关注。 |分析师及联系人 邓周贵 徐锡联 刘景瑜 吴雪枫 SAC：S0590524040005 SAC：S0590524040004 SAC：S0590524030005 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 5 非金融公司|公司点评 glzqdatemark2 2024年11月03日 酒鬼酒(000799) 三季报点评：业绩仍承压，静待需求改善 ...

2024年10月31日 来源：公司年报、国金证券研究所 酒鬼酒 (000799.SZ) 增持(下调评级) 公司点评 证券研究报告 业绩仍承压，待改革与培育成效显现 业绩简评 2024 年 10 月 30 日,公司披露 24 年三季报,期内实现营收 11.9 亿元,同比-44.4%;归母净利 0.6 亿元,同比-88.2%。其中, 24Q3 实现营收 2.0 亿元，同比-67.2%;归母净利-0.6 亿元,录 得亏损，低于市场预期。 经营分析 期内公司转盈为亏,营收规模再缩水,主要系:1)双节动销承 压,渠道回款情绪走弱,聚焦培育成效尚未显现;2)固定开支 对净利润存有影响，叠加为去化社会库存培育动销需前置加大费 投、产品结构走弱,影响利润表现。为此,公司阐明:1）坚持 "价在量先"经营原则,优化渠道价值链以提振渠道信心;2) 竖持 BC 联动营销模式转型，省内重点做，省外做重点，聚焦内 参甲辰版、酒鬼红坛,梳理产品体系、收缩非核心产品。 从报表结构来看：1）2403 归母净利率同比-42.2pct 至-32.8%, 其中毛利率=11.6pct 至 64.0%,系次高及以上产品受景气冲击影 响更大、期内产品结构 ...

酒鬼酒股份有限公司 2024 年第三季度报告 □是 否 证券代码：000799 证券简称：酒鬼酒 公告编号：2024-26 酒鬼酒股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司及其董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第三季度报告是否经过审计 □是 否 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------------|------------------|-------------------------|------------------|-------------------- ...