证券研究报告|公司点评报告 | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|------------|-------------------------|-------------| | [Table_DataInfo] 评级： 买入 | | 股票代码： | 001323 | | 上次评级： 买入 | | 52 周最高价 / 最低价： | 39.85/27.37 | | 目标价格： | 总市值(亿) | | 136.20 | | 最新收盘价： | 34.05 | 自由流通市值 (亿) | 26.54 | | | | 自由流通股数(百万 ) | 77.93 | ► 电商渠道保持较快拓展速度，V6 大家居持续开拓 盈利能力方面，2023 年公司毛利率、净利率分别为 50.3%、14.4%，同比分别+3.8pct、+2.2pct；其中 Q4 单季 度公司毛利率、净利率分别为 49.2%、16.0%，同比分别+2.7pct、-1.1pct。分产品看，23 年公司床垫、床架 毛利率分别提升 3.4pct、6.9pct，我们分析主要系低毛利的欧派直供业务 ...

公 司 点 评 报 告 | --- | --- | |--------------------|------------| | | | | 日期 | 2024-04-26 | | 收盘价（元） | 32.54 | | 总股本（百万股） | 400.01 | | 流通股本（百万股） | 77.93 | | 净资产（百万元） | 4699.38 | | 总资产（百万元） | 7085.07 | | 每股净资产（元） | 11.75 | 《【兴证轻工】慕思股份 2023Q3 点评：23Q3 收入符合预期，利 润保持高增长》2023-10-30 《【兴证轻工】慕思股份 2023H1 点评：23Q2 利润超预期，收入 增速环比改善》2023-08-25 《【兴证轻工】慕思股份 2022 年 报&2023Q1 点评：23Q1 业绩承 压，后续有望逐李改善》2023- 04-26 emailAuthor＃ | --- | |-----------------------| | | | | | 研究助理： | | | | 张毅 | | zhangyi22@xyzq.com.cn | ＃ investSug gestionCh ...

慕思股份（001323.SZ） Q1 表现靓丽，品类融合升级、电商快速增长 公司发布 2023 年报及 2024 年一季报：1）2023 年：公司实现收入 55.79 亿元（同 比-4.0%），归母净利润 8.02 亿元（同比+13.2%），扣非归母净利润 7.83 亿元（同 比+20.5%）。2）24Q1：公司实现收入 12.01 亿元（同比+25.5%），归母净利润 1.41 亿元（同比+39.5%），扣非净利润 1.33 亿元（同比+36.4%）。低毛利直供业务影响 消退，门店经营质量提升，电商渠道快速增长，24Q1 实现靓丽增长。 23H2 各品类增速修复，品类加快融合升级，毛利率明显改善。23 年公司床垫/床架/ 沙发/床品/其他主营业务收入分别为 25.81/16.66/4.34/3.29/5.07 亿元，同比-5.4%/- 2.6%/-3.6%/-6.3%/-2.3%，均出现个位数下滑，主要受欧派直供减少影响，23H2 影 响逐渐消除，床垫同比降幅收窄至 0.4%，床架、沙发、床品、其他主营业务均恢复增 长态势。核心品类床垫持续升级，24 年重点推广 T11proAI 智能床垫，引领高端床垫 智 ...

公司财务报表数据预测汇总 利润总额 959 1,079 1,223 1,397 现金比率 1.21 1.28 1.39 1.48 PE 16 14 13 11 民生证券股份有限公司（以下简称"本公司"）具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。 本报告仅供本公司境内客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告仅为参考之用，并不构成对客户的投资 建议，不应被视为买卖任何证券、金融工具的要约或要约邀请。本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况、目标或需 要，客户应当充分考虑自身特定状况，不应单纯依靠本报告所载的内容而取代个人的独立判断。在任何情况下，本公司不对任何人因 使用本报告中的任何内容而导致的任何可能的损失负任何责任。 本报告是基于已公开信息撰写，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及预测仅反映本公司于发 ➢ 事件：公司发布 23 年年报及 24 年一季报：23 年公司实现营收/归母净利 润/扣非净利润 55.79/8.02/7.83 亿元，同比-4.03%/+13.25%/+20.59%。23Q4 实现营收 / 归 母 净 利 润 / 扣非净利润 17.7 ...

[Table_ReportType] 公司点评 [Table_AuthorsRxplain] 本人承诺以勤勉的执业态度，独立、客观地出具本报告，本报告清晰准确地反映本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不 曾与、现在不与、未来也将不会与本报告的具体推荐或观点直接或间接相关。 陈柏儒，轻工行业首席分析师，北京交通大学技术经济硕士，12 年行业分析师经验、8 年轻工制造行业分析师经验。 免责声明 [Table_Avow] 本报告由中国银河证券股份有限公司（以下简称银河证券）向其客户提供。银河证券无需因接收人收到本报告而视其为客户。 若您并非银河证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险、应首先联系银河证券机构销售部门或客户经理，完成投 资者适当性匹配，并充分了解该项服务的性质、特点、使用的注意事项以及若不当使用可能带来的风险或损失。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资咨询建议，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具 的邀请或保证。客户不应单纯依靠本报告而取代自我独立判断。银河证券认为本报告资料来源是可靠的，所载内容及观点客观公正， 但不担保其准确性或完整性。本报告所载内容反映 ...

[公Ta司ble盈_F利in预anc测e]及估值 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万元） 5,813 5,579 6,434 7,405 8,394 增长率 yoy% -10.3% -4.0% 15.3% 15.1% 13.4% 净利润（百万元） 709 802 899 1,035 1,184 增长率 yoy% 3.3% 13.2% 12.0% 15.1% 14.5% 每股收益（元） 1.77 2.01 2.25 2.59 2.96 每股现金流量 1.62 4.84 2.29 2.95 3.65 净资产收益率 16.3% 17.3% 17.4% 17.2% 16.9% P/E 18.4 16.2 14.5 12.6 11.0 P/B 3.0 2.8 2.5 2.2 1.9 备注：股价取自 2024 年 4 月 26 日收盘价。 投资要点 公司持有该股票比例 相关报告 公司点评 公司点评 请务必阅读正文之后的重要声明部分 | --- | --- | --- | |--------------------------------------------------|- ...

慕思健康睡眠股份有限公司 第一条 为规范慕思健康睡眠股份有限公司（以下简称"慕思股份"或"公 司"）2024 年员工持股计划（以下简称"员工持股计划"、"本员工持股计划"） 的实施，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共 和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《中国证监会关于上市公司实施员工持股 计划试点的指导意见》（以下简称"《指导意见》"）、《深圳证券交易所上市公司自 律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》（以下简称"《自律监管指引》"） 等相关法律、行政法规、规章、规范性文件和《公司章程》之规定，特制定本管 理办法。 第二章 员工持股计划的制定 第二条 员工持股计划所遵循的基本原则 （一）依法合规原则 公司实施本员工持股计划，严格按照法律、行政法规的规定履行程序，真实、 准确、完整、及时地实施信息披露。任何人不得利用本员工持股计划进行内幕交 易、操纵证券市场等证券欺诈行为。 （二）自愿参与原则 公司实施本员工持股计划遵循公司自主决定，员工自愿参加的原则，公司不 以摊派、强行分配等方式强制员工参加本员工持股计划。 2024 年员工持股计划管理办法 二〇二四年四月 1 ...

慕思健康睡眠股份有限公司 2023 年度监事会工作报告 2023 年度，慕思健康睡眠股份有限公司（以下简称"公司"）监事会全体成 员根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）《中华人民共和国证 券法》（以下简称"《证券法》"）《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号 ——主板上市公司规范运作》等法律法规的要求，结合公司实际情况，遵循《慕 思健康睡眠股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）《监事会议事规则》 等相关制度，本着恪尽职守、勤勉尽责的工作态度，依法独立行使职权，全力保 障股东权益、公司利益和员工的合法权益。报告期内，监事会对公司依法运作、 重大决策事项、重要经济活动、财务管理等方面行使监督职能，并提出意见和建 议，对公司董事和高级管理人员履行职责等方面进行了有效的监督，积极维护公 司和全体股东的合法权益。现将 2023 年度监事会主要工作情况报告如下： 一、监事会会议召开情况 | 会议届次 | | 召开日期 | | | | 会议决议 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | 审议通过了《关于公司<2022 ...

慕思健康睡眠股份有限公司 2023 年度会计师事务所履职情况评估报告及 审计委员会履行监督职责情况报告 根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司治理 准则》《国有企业、上市公司选聘会计师事务所管理办法》和慕思健康睡眠股份 有限公司（以下简称"公司"）《公司章程》等规定和要求，致同会计师事务所 （特殊普通合伙）（以下简称"致同所"）作为公司 2023 年度财务报表及内部 控制审计机构，公司对致同所 2023 年审计过程中的履职情况进行评估，具体情 况如下： 一、会计师事务所情况 1、基本信息 机构名称：致同会计师事务所（特殊普通合伙） 成立日期：1981 年（工商登记：2011 年 12 月 22 日） 组织形式：特殊普通合伙企业 注册地址：北京市朝阳区建国门外大街 22 号赛特广场五层 首席合伙人：李惠琦 执业证书颁发单位及序号：北京市财政局 NO 0014469 致同所近三年因执业行为受到刑事处罚 0 次、行政处罚 0 次、监督管理措施 10 次、自律监管措施 3 次和纪律处分 1 次。30 名从业人员近三年因执业行为受 到刑事处罚 0 次、行政处罚 0 次、监督管理措施 10 次、自 ...

证券代码：001323 证券简称：慕思股份 公告编号：2024-025 慕思健康睡眠股份有限公司 关于设立投资子公司的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、对外投资概述 为进一步完善公司产业链布局，推动资源整合，拓展公司外延式发展空间， 提升公司的核心竞争力和企业价值，慕思健康睡眠股份有限公司（以下简称"公 司"）拟以自有资金设立全资子公司"慕思投资有限公司"（以下简称"慕思投 资"，最终名称以市场监督管理部门核准的名称为准），注册资本 5,000 万元， 公司持有其 100%股权。 公司于 2024 年 4 月 26 日召开的第二届董事会第六次会议审议通过《关于设 立投资子公司的议案》。根据《深圳证券交易所股票上市规则》《深圳证券交易 所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》以及《公司章程》 等有关规定，本次投资在公司董事会审议权限范围内，无须提交股东大会审议。 本次投资不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组，不构 成重组上市，无需经过有关部门批准。 二、投资标的基本情况 1、公司名称：慕思投资有限公司 ...