2024 年 07 月 04 日 公司研究●证券研究报告 积极布局 FOPLP,紧握国内封装技术变革先机 事件点评 2024 年 6 月 30 日,江苏盘古半导体科技股份有限公司多芯片高密度板级扇出型封装 产业化项目奠基仪式举行,标志着该项目进入全面施工阶段,该项目将聚焦板级封装 技术的开发及应用。 聚焦板级封装技术开发与应用,项目达产后年产值预计超 9 亿。根据华天科技 2023 年 12 月 12 日《关于设立控股子公司暨关联交易的公告》资料显示,盘古公司股本 总额 10,000 万元,其中华天江苏出资 6,000 万元,持股比例 60%。盘古半导体先 进封测项目计划总投资 30 亿元,项目分两个阶段建设,其中一阶段建设期为 2024 至 2028 年,新建总建筑面积约 12 万平方米的厂房及相关附属配套设施,推动面 板级封装技术的开发及应用。2025 年部分投产,项目全面达产后预计年产值不低 于 9 亿元,年经济贡献不低于 4000 万元。先进封装因满足人工智能时代小型化、 轻薄化、低成本、高密度、高可靠性的封装需求受到业内的广泛关注,晶圆制造企 业、基板企业、封测企业纷纷加大对先进封装的投资力度,并推 ...

证券代码：002185 证券简称：华天科技 公告编号：2024-028 天水华天科技股份有限公司 关于获得政府补助的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、获取补助的基本情况 天水华天科技股份有限公司（以下简称"公司"）及子公司自 2024 年 6 月 1 日至 2024 年 6 月 30 日期间，获得的政府补助具体情况如下所示： | 获得补助的主体 | 收款时间 | 补助形式 | 补助金额 （万元） | 补助类型 | 会计处理 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 华天科技（昆山）电子有限 公司 | 2024/6/12 | 现金 | 346.17 | 与收益相关 | 递延收益 | | 华天科技（江苏）有限公司 | 2024/6/28 | 现金 | 4,000.00 | 与收益相关 | 其他收益 | | 其他单笔 万元以下的补 100 | 2024/6/1/- | 现金 | 195.75 | 与收益相关 | 其他收益或 | | 助合计 | 2024/6/30 | | | | 递延收益 | | 与收 ...

2024年06月17日 公司研究●证券研究报告 华天科技（ ） 公司快报 002185.SZ 电子 | 集成电路Ⅲ 铟片替代 TIM 胶，探索效能提升新途径 投资评级 增持-A(维持) 股价(2024-06-17) 8.49元 投资要点 铟片高导热性优于TIM胶，为高效热管理提供理想的材料基础。芯片散热需要做 交易数据 到“内外兼修”，在降低能耗的同时，还需保障组件的稳定性和寿命。在封装中， 总市值（百万元） 27,206.07 绝大部分热量通过封装从芯片顶部散发到散热器，在芯片和封装之间，具有高导热 流通市值（百万元） 27,199.83 性的热界面材料（TIM）可以帮助传递热量。热量实际上要经过硅晶片-内部导热材 总股本（百万股） 3,204.48 料-CPU金属盖-外部导热材料多重传导，才能传递到散热器上。在大尺寸封装产品 流通股本（百万股） 3,203.75 中，铟片凭借其卓越的高导热性常被视为传统热界面材料TIM胶的替代品，其导热 12个月价格区间 9.87/6.17 系数高达86W/m∙K，远高于传统TIM胶的导热性能（常用TIM胶导热系数不足 一年股价表现 10W/m∙K），为高效热管理提供理 ...

本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 证券代码：002185 证券简称：华天科技 公告编号：2024-027 天水华天科技股份有限公司 2023 年年度权益分派实施公告 一、股东大会审议通过权益分派方案等情况 1、天水华天科技股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）2023 年 年度权益分派方案已获2024年4月26日召开的2023年年度股东大会审议通过。 2023 年 年 度 股 东 大 会 决 议 公 告 详 见 2024 年 4 月 27 日 巨 潮 资 讯 网 （http://www.cninfo.com.cn）及刊登于《证券时报》的 2024-024 号公司公告。 2、本次权益分派方案披露至实施 2023 年度权益分派股权登记日期间，如享 有利润分配权的股份总数发生变动，公司则以权益分派股权登记日享有利润分配 权的股份总数为基数，按照分配总额不变的原则对每 10 股分红金额进行相应调 整。自本次权益分派方案披露至实施期间，享有利润分配权的公司股本总额未发 生变化。 3、本次实施的权益分派方案与公司 2023 年年度股东大会审议通过的权益 ...

关于获得政府补助的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 证券代码：002185 证券简称：华天科技 公告编号：2024-026 一、获取补助的基本情况 天水华天科技股份有限公司 天水华天科技股份有限公司（以下简称"公司"）及子公司自 2024 年 4 月 3 日至 2024 年 5 月 31 日期间，获得的政府补助具体情况如下所示： 公司及子公司收到与收益相关的政府补助时，用于补偿企业以后期间的相关 费用或损失的，确认为递延收益，并在确认相关费用的期间，计入当期损益或冲 减相关成本；用于补偿企业已发生的相关费用或损失的，直接计入当期损益或冲 减相关成本。 | 获得补 | 提供补助 | 获得补助的 | | 补助 | 补助金 | | | 会计 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 助的主 | 的主体 | 原因或项目 | 收款时间 | 形式 | 额（万 | 补助类型 | 补助依据 | 处理 | | 体 | | | | | 元） | | | | | 天水华 天科技 | 天 ...

Investment Rating - The report maintains a rating of "Accumulate" for the company [1] Core Views - The company has shown rapid revenue growth in Q1 2024, with a year-on-year increase of 38.72%, indicating a recovery trend in the integrated circuit industry [2] - The company is expanding its advanced packaging capabilities and has successfully entered trial production phases at new facilities, enhancing its market position [2][4] - Despite a challenging market environment, the company is actively managing costs and improving its service to key clients, which is expected to support future growth [2][4] Financial Summary - Revenue for 2023 was 11,298 million yuan, down 5.1% year-on-year, while Q1 2024 revenue reached 3,106 million yuan, up 38.72% year-on-year [1][2] - The net profit for 2023 was 226 million yuan, a decrease of 70.0% year-on-year, but Q1 2024 net profit improved to 57 million yuan, up 153.62% year-on-year [1][2] - The company's gross margin for 2023 was 8.91%, down 7.93 percentage points year-on-year, but improved to 8.52% in Q1 2024 [2][4] - The projected net profit for 2024-2026 is estimated at 684 million yuan, 1,088 million yuan, and 1,549 million yuan respectively, with corresponding EPS of 0.21, 0.34, and 0.48 yuan [4]

电子/半导体 公 司 研 华天科技（002185.SZ） 2024Q1 业绩同比高增，产能加速落地助力长期发展 究 2024年04月29日 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） 罗通（分析师） 刘书珣（联系人） luotong@kysec.cn liushuxun@kysec.cn 日期 2024/4/29 证 书编号：S0790522070002 证书编号： S0790122030106 当前股价(元) 8.15  公司2024Q1业绩同比增长显著，毛利率持续改善，维持“买入”评级 公 一年最高最低(元) 10.26/5.65 公司发布2024年一季报，公司2024Q1实现营业收入31.06亿元，同比+38.72%， 司 信 总市值(亿元) 261.17 环比-3.83%；归母净利润 0.57 亿元，同比+1.63 亿元，环比-60.24%；扣非净利 息 流通市值(亿元) 261.11 润-0.77亿元，同比+1.05亿元，环比-0.57亿元；毛利率8.52%，同比+4.53pcts， 更 总股本(亿股) 32.04 环比-1.36pcts；净利率 1.84%，同比+6.59pcts，环比-2.6 ...

股 票 研 究 [Table_industryInfo] 电子元器件/信息科技 [ Table_Main[华ITnaf 天bol]e 科_Ti技tle]( 002185) [评Tab级le_：Inv est] 增持 上次评级： 增持 业绩回暖信号显著，先进封装规模提振 目标价格： 11.76 上次预测： 11.76 公 ——华天科技年报业绩点评 当前价格： 7.87 司 舒迪(分析师) 陈豪杰(研究助理) 2024.04.28 更 021-38676666 021-38038663 [交Ta易bl数e_M据a rket] 新 shudi@gtjas.com chenhaojie026733@gtjas.com 证书编号 S0880521070002 S0880122080153 52周内股价区间（元） 5.85-10.07 报 总市值（百万元） 25,219 告 本报告导读： 总股本/流通A股（百万股） 3,204/3,204 受市场需求回暖，公司利润逐季显著修复，随着市场景气度回升、新客户拓展及新扩 流通 B股/H股（百万股） 0/0 流通股比例 100% 产产能释放，未来成长空间广阔。 日均成交量（百万股 ...

Financial Performance - Revenue for Q1 2024 reached CNY 3,106,029,786.01, an increase of 38.72% compared to CNY 2,238,999,876.69 in the same period last year[3] - Net profit attributable to shareholders was CNY 57,034,044.42, a significant turnaround from a loss of CNY 106,370,486.95 in the previous year, representing a growth of 153.62%[3] - The net profit for Q1 2024 was CNY 57,608,980.41, a significant improvement compared to a net loss of CNY 126,698,022.92 in the same period last year, marking a turnaround of approximately 145.4%[18] - Operating profit reached CNY 65,325,685.12, compared to a loss of CNY 139,824,859.60 in Q1 2023, indicating a recovery in operational performance[18] - Total operating revenue for Q1 2024 was CNY 3,106,029,786.01, an increase from CNY 2,238,999,876.69 in the same period last year, representing a growth of approximately 38.7%[17] - Total operating costs for Q1 2024 amounted to CNY 3,271,515,122.85, up from CNY 2,480,386,796.07, indicating a rise of about 32.0%[17] Cash Flow and Investments - Operating cash flow increased by 229.08% to CNY 553,860,693.87, up from CNY 168,303,238.32 year-on-year, driven by higher cash receipts from sales[6] - Cash flow from operating activities generated CNY 553,860,693.87, up from CNY 168,303,238.32 in the previous year, reflecting a year-over-year increase of approximately 228.5%[19] - The company incurred a total cash outflow from investing activities of CNY 2,014,553,605.26, compared to CNY 884,444,686.04 in the previous year, indicating increased investment activity[19] - Financing activities generated a net cash inflow of CNY 2,221,291,621.29, a substantial increase from CNY 553,432,350.54 in Q1 2023, highlighting improved financing conditions[20] Assets and Liabilities - Total assets at the end of Q1 2024 were CNY 35,917,941,271.51, a 6.42% increase from CNY 33,751,820,450.19 at the end of the previous year[3] - The total liabilities increased to CNY 16,799,846,414.69 from CNY 14,627,792,974.78, which is an increase of approximately 14.9%[16] - Cash and cash equivalents at the end of the period were CNY 6,653,777,479.39, up from CNY 5,468,991,927.78, indicating a growth of about 21.8%[15] - The inventory balance at the end of Q1 2024 was CNY 2,164,881,006.49, slightly up from CNY 2,126,493,100.56, reflecting an increase of approximately 1.8%[15] - The company reported a decrease in short-term borrowings to CNY 3,115,958,917.50 from CNY 2,404,834,921.63, which is a significant increase of about 29.5%[15] Shareholder Information - The total number of common shareholders at the end of the reporting period is 291,288, with no preferred shareholders having voting rights[8] - The largest shareholder, Tianshui Huati Technology Group Co., Ltd., holds 22.59% of shares, totaling 723,774,508 shares[8] - The second-largest shareholder, Huaxin Investment Management Co., Ltd., holds 3.21% of shares, totaling 102,914,400 shares[8] - The top ten shareholders collectively hold a significant portion of the company's shares, with the top three alone accounting for over 28%[8] - The company has not disclosed any related party relationships or concerted actions among the top shareholders[9] - There were no changes in the number of shares lent out under margin trading for the top shareholders during the reporting period[10] - The company reported a total of 723,774,508 shares held by Tianshui Huati Technology Group Co., Ltd. under normal accounts, with no shares lent out[10] - The report indicates that there were no changes in the status of shares for the top ten shareholders due to margin trading activities[12] - The company has not identified any new or exiting shareholders among the top ten during the reporting period[12] Research and Development - Research and development expenses rose by 35.06% to CNY 187,011,966.53, reflecting increased investment in R&D activities[6] - Research and development expenses increased to CNY 187,011,966.53 from CNY 138,469,608.06, reflecting a growth of approximately 35.0%[17] Other Income and Comprehensive Income - The company received government subsidies amounting to CNY 104,289,370.51, contributing to the overall increase in other income[4] - The company reported a total comprehensive income of CNY 8,310,574.88, a recovery from a loss of CNY 98,184,039.24 in the same quarter last year[18] - The basic and diluted earnings per share for Q1 2024 were CNY 0.0178, recovering from a loss of CNY 0.0332 per share in the same quarter last year[18] - The company reported a decrease in other comprehensive income attributable to the parent company, amounting to CNY -62,039,527.33, compared to an increase of CNY 17,545,189.73 in Q1 2023[18] Equity - The total equity attributable to shareholders of the parent company was CNY 15,893,829,596.14, up from CNY 15,849,983,538.60, indicating a marginal increase[16] - The weighted average return on equity improved to 0.36%, up from -0.68% in the previous year[3]

证券代码：002185 证券简称：华天科技 公告编号：2024-024 天水华天科技股份有限公司 2023 年年度股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要提示： 1、本次股东大会未出现否决议案的情形。 2、本次股东大会未涉及变更前次股东大会决议。 一、会议召开和出席情况 （一）会议召开情况 1、会议召开时间： （二）会议出席情况 本次股东大会采取现场会议与网络投票相结合的方式召开。参加本次股东大 会现场会议和网络投票的股东及股东授权代表共 23 人，代表公司有表决权股份 924,908,499 股，占公司股份总数的 28.8629%。其中： 1 1、现场会议股东出席情况 （1）现场会议召开时间：2024 年 4 月 26 日（星期五）14:30 （2）网络投票时间：通过深圳证券交易所（以下简称"深交所"）交易系统 进行网络投票的时间为 2024 年 4 月 26 日上午 9:15 至 9:25，9:30 至 11:30，下午 13:00 至 15:00；通过深交所互联网投票系统投票的时间为 2024 年 4 月 26 日 9:15 ...