对比：当前时点类比20Q4，量利双升可期。当前时点类似20Q4，需求超预期，价格探涨。我们看好继 续涨价原因：1)当前价格和盈利大幅低于20Q3低点，且盈利低点持续3年，厂商涨价诉求强；2)当前产 业扩产意愿大幅低于21年，26年行业新增供给少。但我们认为此轮涨价不是暴涨：1)26年供需紧缺程度 低于21年，基本在80-90%，其中六氟、碳酸锂具备大幅价格弹性。2)终端需求超预期在于储能，对于价 格更敏感，传导不如21-22年顺畅，但预计电池涨价4-5分以内，影响储能irr2pct，对终端影响有限。 投资建议：当前主流公司，在26年盈利水平略微合理恢复情况下不到20x，叠加27年预计行业仍有20% 增长，相较于21Q2行业估值切换至22年翻番增长、盈利高点情况下的估值30x，当前位置估值合理偏 低，继续强推电池板块(宁德时代（300750）、亿纬锂能（300014）、欣旺达（300207）、中创新航 等，关注鹏辉能源（300438）、派能科技)；同时看好材料龙头(科达利（002850）、当升科技 （300073）、天赐材料（002709）、湖南裕能（301358）、尚太科技（001301）、璞泰来（60365 ...

2月9日，有色金属ETF基金（516650）开盘涨1.90%，报2.145元。有色金属ETF基金（516650）重仓股 方面，紫金矿业开盘涨3.50%，洛阳钼业涨2.14%，北方稀土涨2.97%，华友钴业涨1.49%，中国铝业涨 1.78%，赣锋锂业涨0.14%，山东黄金涨1.62%，云铝股份涨1.74%，中金黄金涨2.40%，天齐锂业涨 1.43%。 来源：新浪基金∞工作室 有色金属ETF基金（516650）业绩比较基准为中证细分有色金属产业主题指数收益率，管理人为华夏基 金管理有限公司，基金经理为单宽之，成立（2021-06-09）以来回报为110.83%，近一个月回报为 4.15%。 声明：市场有风险，投资需谨慎。本文基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文 出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系 biz@staff.sina.com.cn。 ...

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文 出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系 biz@staff.sina.com.cn。 2月9日，有色ETF鹏华（159880）开盘涨2.06%，报2.233元。有色ETF鹏华（159880）重仓股方面，紫 金矿业开盘涨3.50%，洛阳钼业涨2.14%，北方稀土涨2.97%，华友钴业涨1.49%，中国铝业涨1.78%，赣 锋锂业涨0.14%，云铝股份涨1.74%，山东黄金涨1.62%，中金黄金涨2.40%，天齐锂业涨1.43%。 有色ETF鹏华（159880）业绩比较基准为国证有色金属行业指数收益率，管理人为鹏华基金管理有限公 司，基金经理为闫冬，成立（2021-03-08）以来回报为118.94%，近一个月回报为5.03%。 来源：新浪基金∞工作室 ...

来源：新浪基金∞工作室 2月9日，有色ETF华宝（159876）开盘涨2.07%，报1.135元。有色ETF华宝（159876）重仓股方面，紫 金矿业开盘涨3.50%，洛阳钼业涨2.14%，北方稀土涨2.97%，华友钴业涨1.49%，中国铝业涨1.78%，赣 锋锂业涨0.14%，山东黄金涨1.62%，云铝股份涨1.74%，中金黄金涨2.40%，江西铜业涨1.94%。 声明：市场有风险，投资需谨慎。本文基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文 出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系 biz@staff.sina.com.cn。 有色ETF华宝（159876）业绩比较基准为中证有色金属指数收益率，管理人为华宝基金管理有限公司， 基金经理为陈建华，成立（2021-03-12）以来回报为122.52%，近一个月回报为4.76%。 ...

来源：新浪基金∞工作室 2月9日，有色矿业ETF招商（159690）开盘涨1.94%，报2.254元。有色矿业ETF招商（159690）重仓股 方面，紫金矿业开盘涨3.50%，洛阳钼业涨2.14%，北方稀土涨2.97%，华友钴业涨1.49%，中国铝业涨 1.78%，赣锋锂业涨0.14%，山东黄金涨1.62%，云铝股份涨1.74%，中金黄金涨2.40%，中矿资源涨 2.30%。 有色矿业ETF招商（159690）业绩比较基准为中证有色金属矿业主题指数收益率，管理人为招商基金管 理有限公司，基金经理为邓童，成立（2023-06-21）以来回报为121.32%，近一个月回报为5.62%。 声明：市场有风险，投资需谨慎。本文基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文 出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系 biz@staff.sina.com.cn。 ...

2月9日，有色ETF银华（159871）开盘涨1.39%，报1.097元。有色ETF银华（159871）重仓股方面，紫 金矿业开盘涨3.50%，洛阳钼业涨2.14%，北方稀土涨2.97%，华友钴业涨1.49%，中国铝业涨1.78%，赣 锋锂业涨0.14%，山东黄金涨1.62%，云铝股份涨1.74%，中金黄金涨2.40%，中矿资源涨2.30%。 有色ETF银华（159871）业绩比较基准为中证有色金属指数收益率，管理人为银华基金管理股份有限公 司，基金经理为谭跃峰，成立（2021-03-10）以来回报为116.82%，近一个月回报为4.72%。 声明：市场有风险，投资需谨慎。本文基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文 出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系 biz@staff.sina.com.cn。 来源：新浪基金∞工作室 ...

票 研 究 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 李鹏飞(分析师) | 010-83939783 | lipengfei2@gtht.com | S0880519080003 | | 魏雨迪(分析师) | 021-38674763 | weiyudi@gtht.com | S0880520010002 | | 刘小华(分析师) | 021-38038434 | liuxiaohua@gtht.com | S0880523120003 | | 王宏玉(分析师) | 021-38038343 | wanghongyu@gtht.com | S0880523060005 | | 梁琳(分析师) | 021-23185845 | lianglin@gtht.com | S0880525070014 | | 李阳(分析师) | 021-23185618 | liyang7@gtht.com | S0880525040114 | 本报告导读： 在供需紧平衡的状况下，供需平衡表很重要，但更需关注宏观对金属价格走势的核 心影响，货 ...

我们进一步分析发现，尽管第四季度仍有27家锂电上市公司出现亏损，但较去年同期减少了21家，且大 部分企业亏损在缩窄（其中17家实现增长，占比达62.96%），第四季度仅有15家企业出现下降，占比仅 为22.06%。 如表所示，第三季度26家锂电上市公司净利润规模在1亿元以上，前三名被上游锂钴镍巨头盐湖股份 （000792.SZ）、华友钴业（603799.SH）和赣锋锂业（002460.SZ）收入囊中。（注：榜单按净利润上 限排名） 一些列数据堪称当前产业发展趋势最有力的背书，未来我们将对产业数据持续进行跟踪分析，也欢迎读 者朋友进一步留言探讨，甚至供稿。 （注：本文仅供参考，不构成投资建议） 中国锂电产业持续走出全面衰退周期的信号已经越来越强烈。 请看24潮产业研究院（TTIR）统计的三组数据： 1．2025年上半年中国锂电上市公司所有 "锂电业务收入" 合计约为5379.95亿元，同比增长了14.95%，增 速较24年同期（同比下降了20.21%）增长了35.16个百分点。 2.2025年第三季度（7-9月份），中国主要锂电上市企业营业收入合计为3742.52亿元，同比增长了 18.62%；实现净利润合计3 ...

2月6日，港股三大指数集体下跌。其中，恒生指数跌1.21%，报26559.95点；恒生科技指数跌1.11%，报5346.20点；恒生国企指数跌0.68%，报9031.38点。 全日大市成交额为2479亿港元，南向资金净买入148.59亿港元。本周，南向资金累计净买入560.69亿港元，恒生指数累计下跌3.02%。 | 序号 | 代码 | 名称 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交额 | 年初至今 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | HSI | 恒生指数 | 26559.95c | -325.29 | -1.21% | 2479亿 | 3.63% | | 2 | HSTECH | 恒生科技 | 5346.20c | -59.93 | -1.11% | 675亿 | -3.08% | | 3 | HSBIO | 恒生生物科技 | 15218.67c | -23.31 | -0.15% | 90亿 | 7.34% | | 4 | HSCEI | 恒生中国企业指数 | 9031.38c | -61.96 | -0.68% | 921亿 ...

Core Insights - The CLNB 2026 New Energy Industry Expo will take place from April 8 to 10, 2026, at the Suzhou International Expo Center, featuring over 1,500 exhibitors, 30,000 professional visitors, and more than 200 international procurement teams from over 30 countries [1] Group 1: Exhibition Overview - The expo aims to provide valuable opportunities for attendees to connect with suppliers, projects, and collaboration opportunities in the new energy sector [1] - The event will feature a wide range of displays, including new battery technologies, mining resources, advanced materials, and battery recycling [2][3][4] Group 2: Business Matching Services - CLNB will offer a one-on-one business matching service, connecting exhibitors with selected professional buyers to facilitate in-depth communication and potential partnerships [4] - The event will include a VIP procurement matching session, ensuring targeted outreach to key buyers and decision-makers [4] Group 3: Forums and Discussions - The expo will host multiple forums focusing on global resource dynamics in lithium, nickel, and cobalt, as well as advancements in lithium batteries, solid-state technology, and energy storage [10][11] - The event will also feature discussions on the integration of aluminum and copper industries with the new energy sector, creating a comprehensive ecosystem for industry participants [10][11] Group 4: Group Participation Benefits - Groups of five or more attendees will receive special benefits, including customized services, access to multiple forums, and invitations to gala dinners [6][7] - Group members will also receive commemorative badges and access to presentation materials from the event [7]