[Table_RightTitle] 证券研究报告|食品饮料 公 [Table_Title] [Table_StockRank] 司 增持 研 营收小幅增长，净利润增速提升 (维持) 究 [Table_StockName] [Table_ReportDate] ——珠江啤酒（002461）2024Q1 业绩点评 2024年04月25日 [报Ta告ble关_S键um要m素ar:y ] [基Ta础ble数_B据ase Data] 4 月25日，公司发布2024年第一季度报告。报告显示，公司2024年 总股本（百万股） 2,213.33 第一季度实现营业收入11.08亿元（YoY+7.05%），实现归母净利润1.21 流通A股（百万股） 2,213.33 亿元（YoY+39.37%），实现扣非归母净利润1.04亿元（YoY+45.79%）。 收盘价（元） 8.15 公 总市值（亿元） 180.39 司 投资要点: 流通A股市值（亿元） 180.39 点 ⚫ 公司业绩稳步增长，净利润保持较高增速。2024Q1公司实现营收11.08 [个Ta股ble相_C对ha沪rt] 深 300 指数表现 评 亿元（同比+7.05% ...

证 券 2024 年 04 月 25 日 研 究 收入增长平稳，多因素贡献利润增长弹性 报 告 —珠江啤酒（002461.SZ）公司事件点评报告 买入(维持) 事件 分析师：孙山山 S1050521110005 2024 年 04 月 24 日，珠江啤酒发布 2024 年一季度业绩报 sunss@cfsc.com.cn 告。 分析师：廖望州 S1050523100001 liaowz@cfsc.com.cn 投资要点 基本数据 2024-04-24 ▌收入增长平稳， 利润增速亮眼 当前股价（元） 8.15 总市值（亿元） 180 公司 2024 年 Q1 营收实现 11.08 亿元（同比+7.05%），归母 净利润实现 1.21 亿元（同比+39.37%），扣非归母净利润实 总股本（百万股） 2213 现 1.04 亿元（同比+45.79%）。公司 2024 年 Q1 啤酒销量实 流通股本（百万股） 2213 现 26.38 万吨，同比增长 0.77%，其中高档产品销量同比增 52周价格范围（元） 6.79-9.59 长 15.05%；公司平均吨价实现 4201 元/吨，同比增长 日均成交额（百万元） 51. ...

珠江啤酒（002461.SZ）2024年一季报点评 24Q1 开门红，吨价表现亮眼 2024年04月25日 ➢ 事件：2024 年 4 月 24 日，公司发布 2024 年一季报，24Q1 公司总营收 推荐 维持评级 为 11.08 亿元，同比+7.05%；归母净利润达 1.21 亿元，同比+39.37%，归母 当前价格： 8.15元 净利率 10.91%，同比+2.53pct；扣非归母净利润达 1.04 亿元，同比 +45.79%，扣非归母净利率9.41%，同比+2.50pct。。 [Table_Author] ➢ 24Q1 顺利实现开门红，吨价增速表现亮眼。24Q1 公司营业收入同比增 7.05%，量价拆分来看，公司销量同比微增 0.77%至 26.38 万吨，其中高档啤 酒产品销量同比+15.05%，显著快于总量增速，预计主要系公司主销区华南地 区结构升级韧性较好，同时公司坚持积极加大餐饮渠道布局，纯生等高端产品 快速放量。产品结构改善驱动公司24Q1吨酒营收同比高增6.24%至4201元， 表现亮眼。 分析师 王言海 ➢ 结构改善对冲成本上涨，费用管控良好，盈利能力改善明显。24Q1 公司 执业证书： ...

股 票 研 究 [Table_industryInfo] 食品饮料/必需消费 [ Table_Main[珠ITnaf 江bol]e 啤_Ti酒tle]( 002461) [评Tab级le_：Inv est] 增持 上次评级： 增持 结构升级持续，盈利边际改善 目标价格： 10.20 上次预测： 10.20 公 ——2024年一季报点评 当前价格： 8.15 司 訾猛(分析师) 陈力宇(分析师) 2024.04.24 更 021-38676442 021-38677618 [交Ta易bl数e_M据a rket] 新 zimeng@gtjas.com chenliyu@gtjas.com 证书编号 S0880513120002 S0880522090005 52周内股价区间（元） 6.79-9.59 报 总市值（百万元） 18,039 告 本报告导读： 总股本/流通A股（百万股） 2,213/2,213 流通 B股/H股（百万股） 0/0 24Q1 公司销量正增长的同时吨价表现较好，纯生类产品继续放量带动高档产品较快 流通股比例 100% 增长，结构升级以及货折边际改善带动盈利提振。 日均成交量（百万股） 7.7 ...

Financial Performance - The company's revenue for Q1 2024 was CNY 1,108,275,494.33, representing a 7.05% increase compared to CNY 1,035,313,645.94 in the same period last year[3] - Net profit attributable to shareholders for Q1 2024 was CNY 120,950,775.85, a significant increase of 39.37% from CNY 86,785,547.10 year-on-year[3] - The net profit after deducting non-recurring gains and losses was CNY 104,297,992.86, reflecting a 45.79% increase compared to CNY 71,540,562.40 in the previous year[3] - The company's basic earnings per share for Q1 2024 was CNY 0.0546, up 39.29% from CNY 0.0392 in the same quarter last year[3] - Total operating revenue for Q1 2024 reached ¥1,108,275,494.33, an increase of 7.0% compared to ¥1,035,313,645.94 in Q1 2023[14] - Net profit for Q1 2024 was ¥126,021,698.31, representing a 37.0% increase from ¥91,880,004.26 in Q1 2023[15] - The company reported a gross profit margin of approximately 8.9% for Q1 2024, compared to 8.0% in Q1 2023[14] - Basic earnings per share for Q1 2024 were ¥0.0546, compared to ¥0.0392 in Q1 2023, marking a 39.0% increase[16] Assets and Liabilities - Total assets at the end of Q1 2024 were CNY 14,063,035,102.22, a decrease of 3.13% from CNY 14,517,943,555.73 at the end of the previous year[3] - Shareholders' equity attributable to the parent company increased to CNY 10,096,589,861.11, marking a 1.21% rise from CNY 9,975,639,085.26 at the end of the last fiscal year[3] - The company experienced a 32.36% decrease in short-term borrowings compared to the end of the previous year, mainly due to the repayment of bank loans[6] - The company's total liabilities decreased to CNY 8.66 billion from CNY 9.13 billion at the beginning of the period[13] - The total liabilities decreased to ¥3,896,998,460.47 in Q1 2024 from ¥4,477,928,612.29 in Q1 2023, a reduction of 13.0%[14] - The company's total equity increased to ¥10,166,036,641.75 in Q1 2024, up from ¥10,040,014,943.44 in Q1 2023, reflecting a growth of 1.3%[14] Cash Flow - The company reported a net cash flow from operating activities of CNY 76,234,037.32, which is a decrease of 4.66% compared to CNY 79,957,237.58 in the same period last year[3] - Cash flow from operating activities was ¥1,192,113,357.82 in Q1 2024, up from ¥1,120,673,076.32 in Q1 2023, indicating a growth of 6.4%[17] - The net cash flow from operating activities for Q1 2024 was ¥76,234,037.32, a decrease of 3.4% compared to ¥79,957,237.58 in Q1 2023[18] - Total cash outflow from operating activities amounted to ¥1,115,879,320.50, up from ¥1,040,715,838.74 in the previous year, indicating a year-over-year increase of 7.2%[18] - Cash inflow from investment activities was ¥1,274,968,064.62, down 44.3% from ¥2,289,695,762.89 in Q1 2023[18] - The net cash flow from investment activities was ¥172,273,617.23, a decrease of 58.0% compared to ¥410,058,953.58 in the same period last year[18] - Cash inflow from financing activities was ¥1,158,474,166.67, significantly higher than ¥300,000,000.00 in Q1 2023[18] - The net cash flow from financing activities was -¥525,876,829.39, contrasting with a positive net flow of ¥295,220,608.45 in the previous year[18] Shareholder Information - The number of ordinary shareholders at the end of the reporting period was 38,132, with the largest shareholder holding 54.15% of the shares[7] Sales Performance - In Q1 2024, the company achieved beer sales of 263,800 tons, representing a year-on-year growth of 0.77%, with premium beer products seeing a significant increase of 15.05%[11] Other Information - The company's cash and cash equivalents at the end of Q1 2024 were CNY 6.70 billion, down from CNY 7.09 billion at the beginning of the period[12] - The company has not yet adopted the new accounting standards as of the first quarter of 2024[19] - The first quarter report has not been audited[19]

上海中联（广州）律师事务所 关于广州珠江啤酒股份有限公司 2023 年度股东大会的 法律意见 广州市天河区天河路 383 号太古汇写字楼一座 23 楼 电话: 020-81888869 传真:020-85200809 邮编: 510620 关于广州珠江啤酒股份有限公司 上海中联（广州）律师事务所 2023 年度股东大会的法律意见 上海中联（广州）律师事务所 关于广州珠江啤酒股份有限公司 2023 年度股东大会的 法律意见 2024GZ 意见 0098 号 致：广州珠江啤酒股份有限公司 上海中联（广州）律师事务所（以下简称"本所"）接受广州珠江啤酒股份 有限公司（以下简称"公司"）委托，指派律师列席公司 2023 年度股东大会（以 下简称"本次股东大会"），对本次股东大会的召开进行见证。 本所根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、中国证 券监督管理委员会《上市公司股东大会规则》（以下简称"《股东大会规则》"）、 《律师事务所从事证券法律业务管理办法》等中国现行法律、部门规章以及《广 州珠江啤酒股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）和《广州珠江啤 酒股份有限公司股东大会议事规则》的有关规 ...

证券代码：002461 证券简称：珠江啤酒 公告编号：2024-015 广州珠江啤酒股份有限公司 2023 年年度股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈 述或重大遗漏。 特别提示： 1.本次股东大会无增加、变更、否决提案的情形。 2.本次股东大会不涉及变更以往股东大会已通过的决议。 3.本次股东大会以现场表决和网络投票表决相结合的方式召开。 （1）现场会议召开时间：2024 年 4 月 23 日下午 16:00； （2）网络投票时间：通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的时间为2024年 4月23日9:15—9:25,9:30—11:30 和13:00—15:00；通过深圳证券交易所互联网投票 系统投票的时间为2024年4月23日上午9:15 至下午15:00期间的任意时间。 3、现场会议召开地点：广州珠江啤酒股份有限公司办公楼 502 会议室； 4、召集人：公司董事会； 5、现场会议主持人：董事长王志斌先生； 6、本次股东大会的召集、召开与表决程序符合《公司法》、《深圳证券交易所股 票上市规则》等法律、行政法规、部门规章、规范性文件和公司章程。 （二） ...

%% research.95579.com %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨珠江啤酒（ ） 002461.SZ [珠Ta江b啤le_酒Ti2tl0e2] 3 年度年报点评：产品升级延续， 成本改善将启 报告要点 [珠Ta江bl啤e_酒Su2m0m23ar年y]实现营业总收入53.78亿元（+9.13%），归母净利润6.24亿元（+4.22%）， 扣非净利润5.57亿元（+4.63%）。单看2023Q4，公司实现营业总收入8.27亿元（+1.16%）， 归母净利润-1993.37万元，扣非净利润-4678.14万元。 ...

广州珠江啤酒股份有限公司关于变更保荐代表人的公告 本公司及其董事、监事、高级管理人员保证公告内容真实、准确和完整，公告不存在虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 证券代码：002461 证券简称：珠江啤酒 公告编号：2024-014 附：李想先生简历 李想先生，保荐代表人，现任中信证券投资银行委员会总监，曾任中信证券股份有限公 司高级经理、副总裁、高级副总裁，曾负责或参与了菜百黄金 A 股 IPO、伊利股份 2021 年 非公开发行、珠江啤酒 2017 年非公开发行、隆平高科 2015 年非公开发行、2015 年苏宁云 商非公开发行、中国软件非公开发行、全聚德 2014 年非公开发行等项目。 特此公告。 广州珠江啤酒股份有限公司董事会 2024 年 4 月 8 日 中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"）为广州珠江啤酒股份有限公司（以下 简称"公司"）2017 年非公开发行股票（以下简称"非公开发行"）项目的保荐机构，原 保荐代表人为唐亮、计玲玲。 近日，公司收到中信证券出具的《关于更换保荐代表人的函》，因工作安排调整，计玲 玲不再担任持续督导保荐代表人，为保证持续督导工作的有序进行，中信证券现委派李想接 ...

[Table_StockInfo] 买入 2024年 03月 29日 （维持） 证券研究报告•2023年年报点评 当前价： 7.81元 珠江啤酒（002461） 食品饮料 目标价： ——元（6个月） 高端化升级延续，全年实现量价齐升 投资要点 西南证券研究发展中心 [T ab事le件_S：u公mm司a发ry布] 2023年年报，全年实现收入 53.8亿元，同比+9.1%，实现归 [分Ta析bl师e_：Au朱th会or振] 母净利润6.2亿元，同比+4.2%，实现扣非归母净利润5.6亿元，同比+4.6%； 其中 23Q4实现收入 8.3亿元，同比+1.2%，归母净利润为-0.2亿元，去年同期 执业证号：S1250513110001 电话：023-63786049 为 0.3亿元，公司业绩符合此前业绩快报；同时，公司拟向全体股东每10股派 邮箱：zhz@swsc.com.cn 发现金红利1.25元（含税）。 分析师：舒尚立  高端化升级延续，全年实现量价齐升。量方面，23年公司实现销量140.3万吨， 同比增长4.8%；其中 23Q4实现销量25.3万吨，同比+4%；23年全国啤酒产 执业证号：S125052 ...