珠江啤酒(002461.SZ)2024 年半年度业绩预告点评 24Q2 逆势表现,量价齐升盈利高增 2024 年 07 月 12 日 ➢ 事件:2024 年 7 月 10 日,公司发布 2024 年半年度业绩预告。24H1,公 司持续优化产品结构,积极开展降本增效工作,实现啤酒销量和营收同比增 长,预计 24H1 公司归母净利润达 4.76-5.31 亿元,同比增长 30%-45%,取中 值为 5.03 亿元,同比增长 38%;扣非归母净利润达 4.36-4.87 亿元,同比增长 30%-45%,取中值为 4.62 亿元,同比增长 38%。经测算,24Q2 公司归母净 利润达 3.55-4.10 亿元,同比增长 27%-47%,取中值为 3.82 亿元,同比增长 37%;扣非归母净利润达 3.32-3.82 亿元,同比增长 26%-45%,取中值为 3.57 亿元,同比增长 35%。 ➢ 预计 Q2 收入延续高增,结构优化+降本增效驱动盈利大幅改善。我们预计 24Q2 公司收入增速延续 Q1 趋势实现量价齐升(24Q1 收入同增 7%),量增表 现优于行业大盘(根据统计局,24 年 4、5 月我国啤酒产量分别 ...

感谢大家参加本次会议会议即将开始请稍后感谢大家参加本次会议会议即将开始请稍后 Thanks for your participation.The meeting is ready to start.Please remain on the line. 本次电话会议仅服务于星夜证券客户会议音频及文字记录的内容版权为星夜证券所有内容必须经星夜证券审核后方可留存未经允许和授权转载转发此次会议内容均属侵权 新业证券将保留追究其法律责任的权利电话会议所有参会人员不得泄露内幕信息以及未公开重要信息涉及外部嘉宾发言的新业证券不保证其发言内容的准确性与完整性 商业证券不承担外部嘉宾发言内容所引起的任何损失及责任不承担因转载转发引起的任何损失及责任市场有风险投资需谨慎提醒投资者注意投资风险审慎参考会议内容好的各位投资者朋友们大家晚上好感谢大家晚上来参加我们的一个电话会 我是食品料理首席顾小冬我这边汇报一下猪皮上半年的一个基本面然后再更新一下我们整个皮板块的一个观点其实昨天GP也发了中报的预告包括刚才ENP也发了一个中报预告所以说其实从这两个公司来看的话它的利润增速都是超预期的 所以说今年整个大的基调就是因为其实2022和202 ...

2024 年 07 月 10 日 究 结构升级态势延续,业绩超预期 —珠江啤酒(002461.SZ)公司事件点评报告 2024 年 07 月 10 日,珠江啤酒发布 2024 年中报业绩快告。 投资要点 ▌结构升级态势延续,利润增速亮眼 公司预计 2024H1 实现归母净利润 4.76-5.31 亿元(同比增长 30%-45%),其中 24Q2 对应归母净利润 3.55-4.10 亿元(同比 增长约 27%-47%)。预计 2024H1 实现扣非归母净利润 4.36- 4.87 亿元(同比增长 30%-45%),其中 24Q2 对应扣非归母净利 润 3.32-3.82 亿元(同比增长约 26%-45%)。公司结构升级态 势延续,中报利润维持 2024 年一季度高增态势。 ▌量价齐升,叠加成本改善,盈利能力同比提升 公司以实现高质量发展为主线,持续优化产品结构,我们预 计公司 2024 年二季度延续了一季度量价齐升态势,销量预计 同比稳中有升,吨价实现中单位数增长。同时得益于公司积 极开展降本增效工作,大麦成本同比下降,毛利率同比提 升,带动盈利水平同比改善。 ▌ 盈利预测 我们看好公司的产品力与在优势市场的品 ...

证券代码：002461 证券简称：珠江啤酒 公告编号：2024-018 2024 年半年度业绩预告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，没有虚假记载、误 导性陈述或者重大遗漏。 一、本期业绩预计情况 1．业绩预告期间：2024 年 1 月 1 日—2024 年 6 月 30 日 2. 业绩预告情况 预计净利润为正值且属于下列情形之一： 扭亏为盈 同向上升 同向下降 | --- | --- | --- | --- | |----------------|----------------------------------------------|--------|------------------| | 项 目 | 本报告期 | | 上年同期 | | 归属于上市公司 | 盈利： 47,594.87 万元至 53,086.58 万元 | 盈利： | 36,611.44 万元 | | 股东的净利润 | 比上年同期增长： 30% 至 45% | | | | 归属于上市公司 | 盈利 43,635.47 万元至 48,670.33 万元 | | | | 股东的扣除非经 | | | | | 常性损益后的 ...

证券代码：002461 证券简称：珠江啤酒 广州珠江啤酒股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：20240604 投资者关系活动  特定对象调研 □分析师会议 类别 □媒体采访 业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 其他 （ ） 参与单位名称及 东方证券 蔡琪;易方达基金 黄逸群;融通基金 关山;宝盈基金 人员姓名 张若伦。 时间 2024年6 月4日 地点 公司会议室（现场+线上） 形式 现场+线上会议 上市公司接待人 董事会秘书李宽宽，证券事务代表陈劭。 员姓名 1.公司2024年第一季度经营概况介绍： 2024年第一季度，公司营业收入和归属上市公司股东的净利 润分别同比增长 7.05%和 39.37%。（具体请详见公司 2024 年第 一季度报告） 2.公司所处行业情况及产品结构情况？ ...

证券代码：002461 证券简称：珠江啤酒 公告编号：2024-017 广州珠江啤酒股份有限公司 2023 年年度权益分派实施公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 广州珠江啤酒股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）2023 年 年度权益分派方案已获 2024 年 4 月 23 日召开的 2023 年度股东大会审议通 过，本次实施的分配方案与 2023 年度股东大会审议通过的分配方案及其调整 原则一致，将按分配总额固定的原则实施，自分配方案披露至实施期间公司 总股本未发生变化，本次实施分配方案时间距离 2023 年度股东大会审议通过 之日未超过两个月。现将权益分派事宜公告如下： 2、以下 A 股股东的现金红利由本公司自行派发： | 序号 | 股东账号 | 股东名称 | | --- | --- | --- | | 1 | 08*****881 | 广州产业投资控股集团有限公司 | | 2 | 08*****185 | INTERBREW INVESTMENT INTERNATIONAL HOLDING LIMITED | 在权益分派业务申请期间（申 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for Zhujiang Beer [8][12]. Core Views - Zhujiang Beer reported a total revenue of 1.108 billion yuan in Q1 2024, representing a year-on-year increase of 7.05%. The net profit attributable to shareholders was 121 million yuan, up 39.37%, while the net profit excluding non-recurring items reached 104 million yuan, an increase of 45.79% [6][8]. - The growth in high-end products is significant, with beer sales volume reaching 263,800 tons, a year-on-year increase of 0.77%. High-end product sales grew by 15.05%, leading to a 6.2% increase in the average price per ton to 4,201 yuan per thousand liters [6][8]. - The company is experiencing a structural upgrade, with a focus on pure draft products and high-end offerings such as raw beer and English-style IPA, which are expected to drive future growth [6][8]. Summary by Sections Financial Performance - In Q1 2024, Zhujiang Beer achieved a gross margin of 42.13%, an increase of 1.35 percentage points year-on-year, driven by improved product mix and reduced cost pressures [6][8]. - The company’s operating expenses remained stable, with a slight increase in the expense ratio by 0.47 percentage points. The net profit margin improved by 2.53 percentage points to 10.91% [6][8]. Future Outlook - The report anticipates continued positive trends for Zhujiang Beer in 2024, with expected earnings per share (EPS) of 0.34, 0.39, and 0.44 yuan for 2024, 2025, and 2026 respectively, corresponding to price-to-earnings (PE) ratios of 25, 22, and 19 [6][8]. - The company is well-positioned to benefit from the recovery of the Australian barley market, which is expected to improve cost structures and enhance profitability [6][8].

公司报告 | 季报点评 珠江啤酒（002461） 证券研究报告 2024年05月 06日 投资评级 升级趋势良好，盈利能力提升 行业 食品饮料/非白酒 6个月评级 买入（维持评级） 当前价格 8.43元 24Q1业绩拆分：24Q1公司实现营业收入11.08亿元（同比+7.05%）； 实现归母净利1.21亿元（同比+39.37%），扣非归母净利 1.04 亿元（同 目标价格 元 比+45.79%）。 基本数据 A股总股本(百万股) 2,213.33 高端增速延续，吨价好于预期。 流通A股股本(百万股) 2,213.33 24Q1 啤酒销量同比+0.77%至 26.38 万吨，吨收入同比+6.2%至 4201 A股总市值(百万元) 18,658.36 元，其中高档啤酒销量同比+15.05%，带动产品结构升级向上。 流通A股市值(百万元) 18,658.36 每股净资产(元) 4.56 资产负债率(%) 27.71 毛销差维稳，其他项影响盈利。 一年内最高/最低(元) 9.47/6.60 24Q1净利率同比+2.5pct 至11.4%，其中：1）毛利率同比+1.3pct（吨 成本+3.8%）；2）销售/管理/研发费 ...

食品饮料 | 证券研究报告 — 业绩评论 2024年4月26日 002461.SZ 珠江啤酒 增持 1Q24 吨价实现高增，归母净利率升幅较大 原评级：增持 市场价格:人民币 8.30 珠江啤酒披露 2024年一季报，公司 1Q24实现营收 11.1亿元，同比+7.0%，实现归 板块评级:强于大市 母净利润/扣非归母净利润1.2/1.0亿元，同比+39.4%/+45.8%。公司1Q24销量增速放 缓，吨价实现高增。毛利率稳步向上，资产减值损失减少，归母净利率升幅较大。展 望未来，公司啤酒主业有望延续量价齐升态势，与文化产业的协同发展情况值得关注。 股价表现 预计公司24-26年EPS为0.33、0.37、0.42元，维持增持评级。 1% 支撑评级的要点 (5%)  1Q24销量增速放缓，吨价实现高增。1Q24公司实现营收11.1亿元，同比+7.0%， (11%) 销量/吨价分别同比+0.8%/+6.2%至26.4万千升/4201元。高基数下公司1Q24销量 (17%) 增速有所放缓。其中，高档啤酒产品销量同比+15.1%。随着高档产品对中低档产 品的替代，公司1Q24吨价实现高增。 (23%) (29%) ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for Zhujiang Beer (002461) [1] Core Views - The company reported a revenue of 1.11 billion yuan in Q1 2024, representing a year-on-year increase of 7%. The net profit attributable to shareholders reached 120 million yuan, up 39.4% year-on-year, and the net profit excluding non-recurring items was 104 million yuan, reflecting a 45.8% increase year-on-year, exceeding market expectations [2] - The high-end product segment showed steady growth, with a 15.1% year-on-year increase in high-end beer sales. The average price per ton increased by 6.2% year-on-year to 4,201 yuan/ton, driven by the rising sales of premium products [2] - The company is expected to benefit from a favorable cost trend and a strong consumer base in South China, with significant room for product structure upgrades. The "3+N" brand strategy for high-end products is clear, and the company aims to increase the market share of its premium offerings [2] Financial Summary - For 2024, the expected earnings per share (EPS) are projected to be 0.34 yuan, with dynamic price-to-earnings (PE) ratios of 24 times, 21 times, and 18 times for 2024, 2025, and 2026 respectively [3] - The forecasted revenue for 2024 is 5.378 billion yuan, with a growth rate of 7.88%. The net profit attributable to shareholders is expected to be 624 million yuan, reflecting a growth rate of 19.47% [4] - The company's return on equity (ROE) is projected to increase from 6.41% in 2023 to 7.24% in 2024, indicating improved profitability [4]