证券研究报告·公司点评报告·能源金属 雅化集团（002497） 2024 年报及 2025 一季报点评：自有矿即将 贡献利润，民爆业绩增速亮眼 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 11,895 | 7,716 | 9,456 | 11,909 | 15,206 | | 同比（%） | (17.72) | (35.14) | 22.55 | 25.94 | 27.69 | | 归母净利润（百万元） | 40.22 | 257.12 | 808.12 | 1,281.52 | 1,942.01 | | 同比（%） | (99.11) | 539.36 | 214.30 | 58.58 | 51.54 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.03 | 0.22 | 0.70 | 1.11 | 1.68 | | P/E（现价&最新摊薄） | 324.72 | 50.79 | 16.16 | 10.19 | ...

证券研究报告·公司点评报告·能源金属 雅化集团（002497） 2024 年报及 2025 一季报点评：自有矿即将 贡献利润，民爆业绩增速亮眼 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 11,895 | 7,716 | 9,456 | 11,909 | 15,206 | | 同比（%） | (17.72) | (35.14) | 22.55 | 25.94 | 27.69 | | 归母净利润（百万元） | 40.22 | 257.12 | 808.12 | 1,281.52 | 1,942.01 | | 同比（%） | (99.11) | 539.36 | 214.30 | 58.58 | 51.54 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.03 | 0.22 | 0.70 | 1.11 | 1.68 | | P/E（现价&最新摊薄） | 324.72 | 50.79 | 16.16 | 10.19 | ...

Core Insights - A total of 749 companies released their 2024 annual reports on April 29, with 285 companies reporting a year-on-year increase in net profit, while 464 companies experienced a decline [1] - Among these, 363 companies saw a year-on-year increase in operating revenue, whereas 386 companies reported a decrease [1] - 187 companies, including Changchuan Technology, experienced simultaneous growth in both net profit and operating revenue, while 288 companies, such as ST Huicheng, saw declines in both metrics [1] - Notably, 73 companies reported a doubling of their performance growth, with Changchuan Technology leading at an impressive 915.14% increase in net profit [1] Company Performance Summary - Changchuan Technology (300604): - Earnings per share: 0.7300 - Net profit: 45,843.33 million - Net profit growth: 915.14% - Operating revenue: 364,152.60 million - Operating revenue growth: 105.15% [1] - Runbang Co., Ltd. (002483): - Earnings per share: 0.5500 - Net profit: 48,496.97 million - Net profit growth: 775.84% - Operating revenue: 822,398.85 million - Operating revenue growth: 14.50% [1] - Duku Culture (301025): - Earnings per share: 0.0400 - Net profit: 1,470.75 million - Net profit growth: 548.06% - Operating revenue: 40,551.23 million - Operating revenue growth: -6.61% [1] - Yahua Group (002497): - Earnings per share: 0.2231 - Net profit: 25,711.50 million - Net profit growth: 539.36% - Operating revenue: 771,567.62 million - Operating revenue growth: -35.14% [1] - Jianyou Co., Ltd. (603707): - Earnings per share: 0.5100 - Net profit: 82,614.49 million - Net profit growth: 536.09% - Operating revenue: 392,358.58 million - Operating revenue growth: -0.20% [1] - Yutong Optical (300790): - Earnings per share: 0.5600 - Net profit: 18,356.12 million - Net profit growth: 494.92% - Operating revenue: 274,335.54 million - Operating revenue growth: 27.90% [1] Additional Company Highlights - Huayu Mining (601020): - Earnings per share: 0.3200 - Net profit: 25,332.22 million - Net profit growth: 242.85% - Operating revenue: 161,382.37 million - Operating revenue growth: 85.27% [2] - Zhongxin Travel (002707): - Earnings per share: 0.1080 - Net profit: 10,591.85 million - Net profit growth: 228.18% - Operating revenue: 645,511.38 million - Operating revenue growth: 95.70% [2] - Keli Yuan (600478): - Earnings per share: 0.0469 - Net profit: 7,814.20 million - Net profit growth: 214.05% - Operating revenue: 393,817.33 million - Operating revenue growth: 6.30% [2] - Xizang Pearl (600338): - Earnings per share: 0.2512 - Net profit: 22,960.78 million - Net profit growth: 206.62% - Operating revenue: 163,947.82 million - Operating revenue growth: 11.64% [2] - De Rui Lithium (833523): - Earnings per share: 1.4900 - Net profit: 15,056.16 million - Net profit growth: 182.47% - Operating revenue: 51,999.25 million - Operating revenue growth: 50.12% [2]

二、2024 年年度履职情况 四川雅化实业集团股份有限公司 独立董事 2024 年度述职报告 尊敬的各位股东： 本人作为四川雅化实业集团股份有限公司（以下简称"雅化集团"或"公司"） 的独立董事，在任职期间严格按照《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国 证券法》《上市公司治理准则》《上市公司独立董事管理办法》《深圳证券交易 所上市公司自律监管指引第 1 号—主板上市公司规范运作》等法律法规，以及公 司《章程》和《独立董事工作制度》等相关规定，忠实地履行独立董事职责，不 受公司大股东、实际控制人或者其他与公司存在利害关系的单位与个人的影响， 积极出席公司股东大会、董事会和董事会专门委员会，对公司的生产经营和业务 发展提出合理化建议，充分发挥了独立董事作用，切实维护了公司股东尤其是中 小股东的合法权益。因本人担任公司独立董事第五届任期届满，已于 2024 年 7 月 1 日离任，现将 2024 年度任职期间的履职情况报告如下： 一、本人基本情况及独立性说明 （一）个人履历情况 侯水平，男，中国国籍，无境外居留权，1955 年 12 月出生，1982 年成都地 质学院探矿工程专业毕业，获工学学士学位；1988 年 ...

四川雅化实业集团股份有限公司 独立董事 2024 年度述职报告 尊敬的各位股东： 本人作为四川雅化实业集团股份有限公司（以下简称"雅化集团"或"公司"） 的独立董事，在任职期间严格按照《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国 证券法》《上市公司治理准则》《上市公司独立董事管理办法》《深圳证券交易 所上市公司自律监管指引第 1 号—主板上市公司规范运作》等法律法规，以及公 司《章程》和《独立董事工作制度》等相关规定，忠实地履行独立董事职责，不 受公司大股东、实际控制人或者其他与公司存在利害关系的单位与个人的影响， 积极出席公司股东大会、董事会和董事会专门委员会，对公司的生产经营和业务 发展提出合理化建议，充分发挥了独立董事作用，切实维护了公司股东尤其是中 小股东的合法权益。现将 2024 年度的履职情况报告如下： 一、本人基本情况及独立性说明 （一）个人履历情况 罗华伟，男，中国国籍，无境外居留权，1969 年 10 月出生，会计学教授、 博士生导师。1993 年 7 月四川农业大学农业经济管理专业本科毕业，获经济学 学士学位；2000 年 7 月四川农业大学农业经济管理专业研究生毕业，获管理学 硕士学位；20 ...

Financial Performance - The company reported a basic earnings per share of 0.2231 yuan for 2024, a significant increase of 539.26% compared to 0.0349 yuan in 2023 [1] - Net profit for 2024 reached 2.57 billion yuan, up 542.5% from 0.4 billion yuan in the previous year [1] - Operating revenue decreased to 77.16 billion yuan, down 35.13% from 118.95 billion yuan in 2023 [1] - Return on equity improved to 2.46% from 0.38% in the previous year, marking a 547.37% increase [1] Shareholder Structure - The top ten unrestricted shareholders hold a total of 15,485.55 million shares, accounting for 14.64% of the circulating shares, with a decrease of 849.45 million shares compared to the previous period [1] - Notable shareholders include Zhang Ting with 4,190.00 million shares (3.96%) and Zheng Rong with 2,937.98 million shares (2.78%), both remaining unchanged [2] - New entrants among the top shareholders include China Life Insurance with 1,504.63 million shares (1.42%) and several funds, while South China CSI 500 ETF exited the top ten [2] Dividend Distribution - The company announced a dividend distribution of 0.4 yuan per share (tax included) [3]

董事会关于独立董事独立性自查情况的专项意见 2025 年 4 月 28 日 根据《上市公司独立董事管理办法》《深圳证券交易所股票上市规则》《深 圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》等相关 规定，结合公司独立董事出具的《独立董事关于独立性自查情况的报告》，四川 雅化实业集团股份有限公司（以下简称"公司"）董事会就公司在任独立董事郑 家驹先生、罗华伟先生、周友苏先生及离任独立董事侯水平先生的 2024 年独立 性情况进行评估并出具如下专项意见： 经核查，公司独立董事郑家驹先生、罗华伟先生、周友苏先生及侯水平先生 的任职经历及其签署的相关自查文件，公司董事会认为，上述人员未在公司担任 除独立董事及董事会专门委员会委员以外的任何职务，未直接或间接持有公司股 份，与公司及主要股东之间不存在可能妨碍其进行独立客观判断的关系，亦不存 在影响独立董事独立性的情况。因此，公司独立董事符合《上市公司独立董事管 理办法》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范 运作》等对独立董事独立性的相关要求。 四川雅化实业集团股份有限公司 四川雅化实业集团股份有限公司董事会 ...

四川雅化实业集团股份有限公司 独立董事 2024 年度述职报告 二、2024 年年度履职情况 尊敬的各位股东： 本人作为四川雅化实业集团股份有限公司（以下简称"雅化集团"或"公司"） 的独立董事，在任职期间严格按照《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国 证券法》《上市公司治理准则》《上市公司独立董事管理办法》《深圳证券交易 所上市公司自律监管指引第 1 号—主板上市公司规范运作》等法律法规，以及公 司《章程》和《独立董事工作制度》等相关规定，忠实地履行独立董事职责，不 受公司大股东、实际控制人或者其他与公司存在利害关系的单位与个人的影响， 积极出席公司股东大会、董事会和董事会专门委员会，对公司的生产经营和业务 发展提出合理化建议，充分发挥了独立董事作用，切实维护了公司股东尤其是中 小股东的合法权益。现将 2023 年度的履职情况报告如下： 一、本人基本情况及独立性说明 （一）个人履历情况 郑家驹，男，中国国籍，无境外居留权，1963 年 10 月出生，1985 年重庆大 学采矿工程专业毕业，获工学学士学位；2011 年中共中央党校经济管理专业研 究生毕业，中国有色金属工业公司教授级高级工程师。获得中国有色金 ...

四川雅化实业集团股份有限公司 独立董事 2024 年度述职报告 尊敬的各位股东： 本人作为四川雅化实业集团股份有限公司（以下简称"雅化集团"或"公司"） 的独立董事，在任职期间严格按照《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国 证券法》《上市公司治理准则》《上市公司独立董事管理办法》《深圳证券交易 所上市公司自律监管指引第 1 号—主板上市公司规范运作》等法律法规，以及公 司《章程》和《独立董事工作制度》等相关规定，忠实地履行独立董事职责，不 受公司大股东、实际控制人或者其他与公司存在利害关系的单位与个人的影响， 积极出席公司股东大会、董事会和董事会专门委员会，对公司的生产经营和业务 发展提出合理化建议，充分发挥了独立董事作用，切实维护了公司股东尤其是中 小股东的合法权益。因本人于 2024 年 7 月 1 日起担任公司第六届董事会独立董 事，现将 2024 年度任职期间的履职情况报告如下： 一、本人基本情况及独立性说明 作为公司的独立董事，经自查，本人符合《上市公司独立董事管理办法》《深 圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》等相关 法律法规中对独立董事独立性的相关要求，不存在影 ...

四川雅化实业集团股份有限公司 董事会关于独立董事独立性自查情况的专项意见 2025 年 4 月 28 日 根据《上市公司独立董事管理办法》《深圳证券交易所股票上市规则》《深 圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》等相关 规定，结合公司独立董事出具的《独立董事关于独立性自查情况的报告》，四川 雅化实业集团股份有限公司（以下简称"公司"）董事会就公司在任独立董事郑 家驹先生、罗华伟先生、周友苏先生及离任独立董事侯水平先生的 2024 年独立 性情况进行评估并出具如下专项意见： 经核查，公司独立董事郑家驹先生、罗华伟先生、周友苏先生及侯水平先生 的任职经历及其签署的相关自查文件，公司董事会认为，上述人员未在公司担任 除独立董事及董事会专门委员会委员以外的任何职务，未直接或间接持有公司股 份，与公司及主要股东之间不存在可能妨碍其进行独立客观判断的关系，亦不存 在影响独立董事独立性的情况。因此，公司独立董事符合《上市公司独立董事管 理办法》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范 运作》等对独立董事独立性的相关要求。 四川雅化实业集团股份有限公司董事会 ...