Investment Rating - The report maintains an "Outperform" rating for the company [30][17]. Core Insights - The company experienced stable revenue throughout the year, with 2023 revenue at RMB 6.81 billion, a year-over-year decrease of 1.13%. However, net profit attributable to shareholders fell by 17.75% to RMB 0.80 billion [2][14][39]. - In Q1 2024, the company saw significant growth, with revenue increasing by 36.39% to RMB 1.82 billion and net profit rising by 35.15% to RMB 0.24 billion [7][8][40]. - The company focused on the development of melon seeds and nuts, with sales of sunflower seeds at RMB 4.27 billion (YoY -5.36%) and nuts generating RMB 1.75 billion (YoY +8%) [16][9]. Financial Summary - For 2023, the gross profit margin decreased by 5.21 percentage points to 26.75%, and gross profit fell by 17.24% to RMB 1.82 billion. The period expense ratio decreased by 2.51 percentage points to 13.25% [2][39]. - The company projects revenues of RMB 7.75 billion, RMB 8.42 billion, and RMB 9.14 billion for 2024, 2025, and 2026, respectively, with net profits of RMB 1.06 billion, RMB 1.21 billion, and RMB 1.38 billion [17][35]. - The earnings per share (EPS) are expected to be RMB 2.09, RMB 2.39, and RMB 2.71 for 2024, 2025, and 2026, respectively [37][35]. Product and Market Development - The company continues to innovate within the melon seeds and nuts categories, focusing on product optimization and market expansion [3][16]. - The sales in the southern region were RMB 2.18 billion (YoY -1.25%), while overseas sales increased by 7.70% to RMB 0.52 billion [41][34]. - The company has established a digital platform managing over 320,000 terminal points and is actively exploring new market channels, including e-commerce and overseas markets [10][34].

Investment Rating - The investment rating for the company is "Outperform the Market" [3][24]. Core Views - The company reported a stable annual revenue of 6.806 billion yuan in 2023, a year-over-year decrease of 1.13%, with a net profit attributable to shareholders of 803 million yuan, down 17.75% year-over-year [5][21]. - In Q1 2024, the company achieved a revenue of 1.822 billion yuan, representing a year-over-year growth of 36.39%, and a net profit of 240 million yuan, up 35.15% year-over-year [5][6]. - The company continues to focus on the development of seed and nut categories, with innovative product offerings and market penetration strategies [22]. Financial Performance Summary - The company’s revenue for 2023 was 68.06 billion yuan, with a gross margin of 26.75%, down 5.21 percentage points year-over-year [21]. - The gross profit decreased by 17.24% to 18.21 billion yuan [21]. - The company’s operating expenses as a percentage of revenue decreased by 2.51 percentage points to 13.25% [21]. - The forecast for 2024 estimates revenue of 77.46 billion yuan and a net profit of 10.57 billion yuan, with an expected EPS of 2.09 yuan [24][35]. Product and Market Development - The nut category generated revenue of 1.753 billion yuan, an increase of 8% year-over-year, with a gross margin improvement of 1.02 percentage points [7]. - The company is expanding its product matrix in the nut gift segment, targeting lower-tier markets [7]. - The company has established a digital platform controlling over 320,000 terminal points, enhancing its distribution channels [12]. Regional and Channel Performance - In 2023, the southern region generated 2.181 billion yuan in sales, a decrease of 1.25%, while the overseas market saw a revenue increase of 7.70% to 516 million yuan [23]. - The e-commerce channel generated 715 million yuan, down 1.25% year-over-year [23]. Valuation and Investment Recommendation - The company is expected to have a PE ratio of 20-25 times for 2024, with a reasonable value range of 41.80 to 52.25 yuan per share [24].

中银国际(新加坡)有限公司 注册编号 199303046Z 新加坡百得利路四号 中国银行大厦四楼(049908) 电话: (65) 6692 6829 / 6534 5587 传真: (65) 6534 3996 / 6532 3371 买入 原评级：买入 市场价格:人民币 33.96 板块评级:强于大市 食品饮料 | 证券研究报告 — 调整盈利预测 2024 年 5 月 24 日 股价表现 | --- | --- | --- | |-------------------------------|------------|-----------| | | | | | | | | | 发行股数 ( 百万 ) | | 507.00 | | 流通股 ( 百万 ) | | 507.00 | | 总市值 ( 人民币 百万 ) | | 17,217.80 | | 3 个月日均交易额 ( 人民币 | 百万 ) | 154.39 | | 主要股东 | | | | 合肥华泰集团股份有限公司 | | 42.47 | | 资料来源：公司公告， Wind | ，中银证券 | | 联系人：周源 yuan.zhou_bj@bocichi ...

分析师及联系人 [Table_Author] 董思远 公司 2023 年营业总收入 68.06 亿元，同比下滑 1.13%；归母净利润 8.03 亿元，同比下滑 17.77%，扣非净利润 7.1 亿元，同比下滑 16.25%；其中 2023Q4 营业总收入 23.27 亿元，同 比下滑 6.9%；归母净利润 2.97 亿元，同比下滑 15.06%，扣非净利润 2.86 亿元，同比下滑 11.56%。 公司盈利端能力已进入修复通道。公司 2023 年归母净利率同比下滑 2.39pct 至 11.8%， 毛利率同比 5.21pct 至 26.75%，期间费用率同比下滑 2.51pct 至 13.25%，其中细项同比 变动：销售费用率（-1.12pct）、管理费用率（-0.72pct）、研发费用率（+0.17pct）、财务 费用率（-0.84pct）、营业税金及附加（-0.09pct）；其中2023Q4归母净利率同比下滑1.23pct 至 12.76%，毛利率同比下滑 5.29pct 至 29.3%，期间费用率同比下滑 4.85pct 至 12.51%， 其中细项同比变动：销售费用率（-2.88pct）、管理费用率 ...

证券代码：002557 证券简称：洽洽食品 洽洽食品股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-006 ☑特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投 资 者 关 系 活 动 类 □新闻发布会 □路演活动 别 □现场参观 □其他 （电话会议） 参 与 单 位 名 称 及 人 现场参会股东、股东代表及嘉宾，现场参与机构单位名称及人员姓名见附件。 员姓名 2024年5月17日 时间 地点 公司会议室 董事长、总经理陈先保先生；副董事长、副总经理陈奇女士；董事陈冬梅女士； 上 市 公 司 独立董事汪大联先生、王熹徽先生；董事、副总经理、董事会秘书陈俊先生； 接 待 人 员 姓名 副总经理徐涛先生、杨煜坤先生；财务总监胡晓燕女士；监事会主席宋玉环女 士；监事徐俊女士、张婷婷女士。 主要内容： 一、2023年，公司的业绩出现下滑，对于公司来说未来如何将坚果品类做大 做强?公司聚焦瓜子和坚果，未来5到10年，公司是否会成为一个多元化多品 ...

上海市通力律师事务所 关于洽洽食品股份有限公司 2023 年年度股东大会的法律意见书 致: 洽洽食品股份有限公司 上海市通力律师事务所(以下简称"本所")接受洽洽食品股份有限公司(以下简称"公 司")的委托, 指派本所陈杨、卓海萍律师(以下简称"本所律师")根据《中华人民共和国公 司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司股东大会规则》等法律法规和规范性文件(以下 统称"法律法规")及《洽洽食品股份有限公司章程》(以下简称"公司章程")的规定就公 司 2023 年年度股东大会(以下简称"本次股东大会")相关事宜出具法律意见。 本所律师已经对公司提供的与本次股东大会有关的法律文件及其他文件、资料予以了 核查、验证。在进行核查验证过程中, 公司已向本所保证, 公司提供予本所之文件中的所有 签署、盖章及印章都是真实的, 所有作为正本提交给本所的文件都是真实、准确、完整和有 效的, 且文件材料为副本或复印件的, 其与原件一致和相符。 在本法律意见书中, 本所仅对本次股东大会召集和召开的程序、出席本次股东大会人员 资格和召集人资格及表决程序、表决结果是否符合法律法规和公司章程的规定发表意见, 并 不对本次股东大会所审议的 ...

证券代码：002557 证券简称：洽洽食品 公告编号：2024-032 债券代码：128135 债券简称：洽洽转债 洽洽食品股份有限公司 2023年年度股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、本次股东大会未出现否决议案的情形； 2、本次股东大会不涉及变更以往股东大会已通过的决议。 一、会议召开和出席情况 （一）会议召开情况 1、召开时间： （1）现场会议时间：2024 年 5 月 17 日（星期五）上午 10:00； （2）网络投票时间：2024 年 5 月 17 日；其中，通过深圳证券交易所交易系 统进行网络投票的具体时间为 2024 年 5 月 17 日上午 9:15—9:25，9:30-11:30， 下午 13:00-15:00；通过深圳证券交易所互联网投票系统进行网络投票的具体时 间为 2024 年 5 月 17 日 9:15-15:00 期间的任意时间。 2、现场会议地点：安徽省合肥经济技术开发区莲花路 1307 号公司会议室； 3、表决方式：现场投票、网络投票； 4、会议召集人：公司董事会； 5、会议主持人 ...

公司研究丨点评报告丨洽洽食品（002557.SZ） [Table_Title] 洽洽食品 2024 年一季报点评：每于寒尽觉春生 [Table_Author] 董思远 洽洽食品（002557.SZ） cjzqdt11111 2024-05-15 [Table_Rank]投资评级 买入丨维持 [Table_Title 洽洽食品 2024 2] 年一季报点评：每于寒尽觉春生 公司研究丨点评报告 事件评论 全年来看，公司经营节奏依然稳健，渠道势能依然不断向上：加大多元化渠道布局，持续 瓜子业务餐饮、零食等新兴渠道合作；坚果业务终端持续开拓，加大年节团购及礼盒投入。 年后公司主要原材料葵花籽采购价格仍有进一步下行空间，公司盈利能力有望逐季修复， 全年利润端弹性较大。建议重视公司内生增长动能，逐季改善趋势明显，行业龙头产业链 优势有望逐步释放成本压力。预计公司 2024/2025 年 EPS 分别为 2.17/2.57 元，对应 PE 分别为 16/14 倍，且 2023 年公司分红水平提升（62.55%），公司账面现金充沛未来仍具 备持续提升能力，维持"买入"评级。 市场表现对比图(近 12 个月) 更多研报请访问 ...

证券代码：002557 证券简称：洽洽食品 洽洽食品股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-005 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 ☑业绩说明会 投资者关系活动 □新闻发布会 □路演活动 类别 □现场参观 电话会议 □其他： （请文字说明其他活动内容） 参与单位名称 公司2023年度业绩说明会采用网络远程方式进行，面向全体投资者 及人员姓名 时间 2024年5 月15日(周三) 下午 15:00～17:00 地点 全景网“投资者关系互动平台”（http://ir.p5w.net） 董事长、总经理：陈先保 副董事长、副总经理：陈奇 董事、副总经理、董事会秘书：陈俊 公司接待人员 姓名 副总经理：徐涛、杨煜坤 ...

公司快报/休闲食品Ⅲ 一、盈利预测 2024-2026 年公司收入预计同比增长 14.06%/11.10%/10.29%，毛利率为 29.37%/30.22%/ 31.04%，预计受益于原料采购成本下降和产品结构优化： （1） 葵花子：公司将不断优化产品，持续打造葵珍葵花子高端第一品牌和打手瓜子第一 品牌，持续推出经典红袋和蓝袋系列新产品，不断进行风味延伸，海外亦借助产品 口味、形态创新等持续丰富产品矩阵，伴随着下沉渠道拓展、终端网点开拓及新渠 道发展等，葵花子有望实现稳健增长，预计 2024-2026 年葵花子收入增速为 10%/ 8%/7%，毛利率为 29.0%/30%/31%。 （2） 坚果类：伴随着渠道开拓精耕及产品优化推新，坚果品类每日坚果屋顶盒有望持续 渗透、洽洽坚果礼较快增长，同时风味坚果等逐步发力，有望培育成为新的增长点。 预计 2024-2026 年坚果类收入增速为 25%/18%/16%，毛利率为 32.0%/32.5%/33. 0%。 http://www.huajinsc.cn/ 1 / 7 请务必阅读正文之后的免责条款部分 | --- | --- | --- | --- | --- ...