Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [5][8][12]. Core Views - The company reported a revenue decline of 18.65% year-on-year for the first half of 2024, with total revenue reaching 1.908 billion yuan and a net profit of 284 million yuan, down 30.29% year-on-year [3][5]. - The company's poker business remains stable, while overseas gaming operations show significant growth. However, revenue declines in digital marketing and gaming segments have contributed to the overall revenue drop [5][6]. - Despite the revenue decline, the gross profit margins for all business segments improved, indicating potential for recovery [5][6]. Summary by Sections Financial Performance - In H1 2024, the company achieved revenue of 1.908 billion yuan, a decrease of 18.65% year-on-year. The net profit was 284 million yuan, down 30.29% year-on-year, with a non-recurring net profit of 269 million yuan, down 32.05% [3][5]. - For Q2 2024, revenue was 927 million yuan, a decline of 19.96% year-on-year, and net profit was 133 million yuan, down 36.30% year-on-year [3][5]. Business Segments - The gaming business generated 513 million yuan in revenue, a decrease of 27.28% year-on-year, accounting for 26.90% of total revenue. Domestic gaming revenue declined due to high base effects from H1 2023, while overseas gaming revenue saw substantial growth [5][6]. - The poker business reported revenue of 491 million yuan, down 4.72% year-on-year, benefiting from improved pricing and sales structure, with a gross margin increase of 4.4 percentage points to 30.45% [5][6]. - Digital marketing revenue was 879 million yuan, down 20.29% year-on-year, representing 46.03% of total revenue, with a slight gross margin increase [5][6]. Future Outlook - The company is expected to achieve net profits of 630 million yuan and 740 million yuan for 2024 and 2025, respectively, corresponding to price-to-earnings ratios of 12.9 and 10.9 [5][6]. - The company is focusing on enhancing its competitive edge in the casual gaming sector and expanding its poker production capacity, which is anticipated to increase market share [5][6].

[Table_Title] 姚记科技(002605.SZ)24 年中报点评：游戏 证券研究报告 公司研究 收入阶段性下滑，扑克牌募投项目稳步推进 [Table_ReportType] 公司点评 [Table_StockAndRank] 姚记科技(002605.SZ) 投资评级 上次评级 [Table_A 冯翠婷 uthor 传媒互联网及海外 ] 首席分 析师 邮 箱 ： fengcuiting@cindasc.com [Table_OtherReport] 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大 厦B座 邮编：100031 [Table_ReportDate] 2024 年 8 月 23 日 [Table_S 事件：姚记科技 ummary](002605.SZ)于 2024 年 8 月 20 日发布 2024 年上半年业 绩。24H1 公司实现营收 19.08 亿元，同比-18.65%；归母净利 2.84 亿元， 同比-30.29%；扣非净利 2.69 亿元，同比-32.05%。24H1 公司整体实现毛 利率 36.77%，同比-0.4 ...

股 票 研 究 证 券 研 究 报 告 ——2024 年中报业绩点评 业绩符合预期，海外业务同比增速亮眼 姚记科技(002605) 传播文化业 [Table_Industry] /社会服务 | --- | --- | --- | |----------|-----------------------------------|-------------------------| | | | | | | [table_Authors] 陈筱 ( 分析师 ) | 杨昊 ( 分析师 ) | | | 021-38675863 | 021-38032025 | | | chenxiao@gtjas.com | yanghao029514@gtjas.com | | 登记编号 | S0880515040003 | S0880524020001 | 本报告导读： 公司业务短期承压，但毛利率同比改善，海外业务增速也较为突出，关注后续产能 提升的扑克牌生产供给增加以及游戏端新产品上线节奏。 投资要点： [Table_Summary] 公司产能提升中，海外业务增长亮眼，维持"增持"评级。虽然公 司上半年利润同比有所下滑，但公司 2 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [1] Core Views - The company is expected to see a recovery in its main business, driven by the improvement in the gaming product cycle and sustained growth in the poker business [2][4] - The company reported a decline in revenue and net profit for the first half of 2024, primarily due to the gaming product cycle and reduced advertising demand [2] - The forecast for net profit from 2024 to 2026 is projected to be 7.08 billion, 7.86 billion, and 8.54 billion respectively, with corresponding EPS of 1.72, 1.91, and 2.07 [2][5] Financial Performance Summary - In H1 2024, the company achieved revenue of 19.08 billion (down 18.65% YoY) and a net profit of 2.84 billion (down 30.29% YoY) [2] - The gaming business revenue was 5.13 billion (down 27.28% YoY), while the digital marketing business revenue was 8.79 billion (down 20.29% YoY) [2] - The gross margin for H1 2024 was 36.77% (down 0.41 percentage points YoY), with Q2 2024 gross margin at 35.71% (down 4.62 percentage points YoY) [3] Business Development Insights - The company has a strong focus on R&D and technical advantages across its three main business segments, which are expected to gradually recover [4] - The poker production base project is progressing well, with over 1.5 billion raised for construction, which is anticipated to enhance the poker business's gross margin [3][4] - The company has developed an intelligent system to improve efficiency in its marketing business [4]

本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 根据中国证券监督管理委员会《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集 资金管理和使用的监管要求（2022 年修订）》（证监会公告〔2022〕15 号）、《深 圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》以及《深 圳证券交易所上市公司自律监管指南第 2 号——公告格式》的相关规定，上海姚 记科技股份有限公司（以下简称"公司"）就 2024 年 1-6 月募集资金存放与使用 情况作如下专项报告： 一、 募集资金基本情况 （一）向不特定对象发行可转换公司债券 经中国证券监督管理委员会"证监许可[2023]1120 号"《关于同意上海姚记 科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券注册的批复》的同意注册， 公司获准于2024年1月25日向不特定对象发行5,831,273 张可转换公司债券（以 下简称"可转债"），每张面值 100 元，发行总额为人民币 58,312.73 万元，期 限 6 年。经深圳证券交易所（以下简称"深交所"）同意，公司可转债于 2024 年 2 月 26 日起在深交所挂 ...

| 非经营性资金占用 | 资金占用方名称 | 占用方与上市公司的关联 | 上市公司核算 | 2024 年期初 | 2024 年度 1 至 6 月 | 2024 年度 1 至 6 | 2024 年度 1 至 6 | 2024 年 6 月 末占用资金 | 占用形成原因 | 占用性质 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 关系 | 的会计科目 | 占用资金余 | 占用累计发生金额 | 月占用资金的利 | 月偿还累计发生 | | | | | | | | | 额 | （不含利息） | 息(如有) | 金额 | 余额 | | | | 控股股东、实际控制人及其附属企业 | | | | | | | | | | 非经营性占用 | | | | | | | | | | | | 非经营性占用 | | 小计 | | | | | | | | | | | | 前控股股东、实际控制人及其附属企业 | | | | | | | | | | 非经营性占用 | | | | | | | | | | | | 非经营性占用 | | 小计 | ...

| 证券代码：002605 | 证券简称：姚记科技 | 公告编号：2024-061 | | --- | --- | --- | | 债券代码：127104 | 债券简称：姚记转债 | | | | 上海姚记科技股份有限公司 | | 第六届董事会第十二次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 上海姚记科技股份有限公司（以下简称"公司"）第六届董事会第十二次会 议于 2024 年 8 月 10 日以电话、电子邮件等方式发出通知，并于 2024 年 8 月 20 日以通讯表决方式召开。会议应到董事 7 名，实际出席会议的董事 7 名，部分高 级管理人员、监事列席。会议的召开和表决符合有关法律、行政法规、部门规章、 规范性文件和公司章程的规定。会议由董事长姚朔斌先生主持，经全体董事审议 和表决，通过了以下议案： 具体内容详见公司指定信息披露网站巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）以及 公司在指定信息披露媒体《证券时报》《中国证券报》《上海证券报》同日披露的 《2024 年半年度募集资金存放与使用情况的专项报告》。 三、审议通过了《关于修 ...

上海姚记科技股份有限公司 第六届监事会第十二次会议决议公告 证券代码：002605 证券简称：姚记科技 公告编号：2024-060 债券代码：127104 债券简称：姚记转债 具体内容详见公司指定信息披露网站巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）同日 披露的《2024 年半年度报告》和《2024 半年度报告摘要》，以及公司在指定信息 披露媒体《证券时报》《中国证券报》《上海证券报》同日披露的《2024 年半年度 报告摘要》。 二、会议审议通过了《2024 年半年度募集资金存放与使用情况的专项报告》， 同意 3 票，反对 0 票，弃权 0 票。 经审核，监事会认为：《2024 年半年度募集资金存放与使用情况的专项报告》 符合《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》 《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》等 有关规定。报告期内，公司按照相关法律、法规、规范性文件的规定和要求使用 募集资金，并对募集资金使用情况及时、真实、准确、完整的进行了披露，不存 在募集资金存放、使用及管理违规的情形。 具体内容详见巨潮资讯网（www.cninfo.com ...

上海姚记科技股份有限公司 2024 年半年度报告全文 上海姚记科技股份有限公司 2024 年半年度报告 2024 年 8 月 1 上海姚记科技股份有限公司 2024 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人姚朔斌、主管会计工作负责人姚朔斌及会计机构负责人(会计 主管人员)梁美锋声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告所涉及的公司未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对 投资者的实质承诺，投资者应当理解计划、预测和承诺之间的差异，请投资 者注意投资风险。 公司在本报告"第三节 管理层讨论与分析/十、公司面临的风险和应对 措施"部分，详细描述了公司经营中可能存在的相关风险，敬请广大投资者 注意投资风险。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 2 上海姚记科技股份有限公司 2024 年半年度报告全文 目录 | --- | --- | |-------|-- ...

| 证券代码：002605 | 证券简称：姚记科技 | 公告编号：2024-058 | | --- | --- | --- | | 债券代码：127104 | 债券简称：姚记转债 | | 上海姚记科技股份有限公司 关于"姚记转债"开始转股的提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、证券代码：002605，证券简称：姚记科技 2、债券代码：127104，债券简称：姚记转债 3、转股价格：20.61元/股 4、转股期限：2024年7月31日至2030年1月24日（如遇法定节假日或休息日 延至其后的第1个工作日） 5、转股股份来源：新增股份 本次发行证券的种类为可转换为公司A股股票的可转债，该可转债及未来转换 的A股股票将在深圳证券交易所上市。 一、可转换公司债券基本情况 （一）可转换公司债券发行情况 经中国证券监督管理委员会《关于同意上海姚记科技股份有限公司向不特 定对象发行可转换公司债券注册的批复》（证监许可[2023]1120号）同意注册， 公司于2024年1月25日向不特定对象发行可转换公司债券5,831,273张，每张面值 ...