投资建议：25年行业需求25%增长预期，其中国内电动车25%增长、新兴市场和欧洲储 能翻倍以上增长。短期因为美国关税不确定性冲击，美国储能暂停，整体排产环比平稳，估 值已充分反应，且产业价格和盈利已触底，当前15倍PE安全边际足够，增长确定。首推格 局和盈利稳定龙头电池（宁德时代、比亚迪、亿纬锂能）、结构件（科达利）；并看好具备 盈利改善的材料龙头，首推（湖南裕能、富临精工、璞泰来、尚太科技、天奈科技、天赐材 料），关注中科电气，其次看好（新宙邦、容百科技、华友钴业、中伟股份、星源材质、恩 捷股份等）等；同时碳酸锂价格已见底，看好具备优质资源龙头，推荐（中矿资源、永兴材 料、赣锋锂业、雅化集团等；并看好优质零部件（中熔电气、浙江荣泰、威迈斯等）。 东吴证券发布电动车24年及25Q1财报总结：25Q1板块营收7902亿元，同环比 +9%/-26%，归母净利409亿元，同环比+38%/+41%，电池占利润比重38%（同-4pct），整车 37%（同-7pct），中游材料8%（同+0pct），碳酸锂4%（同+10pct），核心零部件9%（同 +0pct）。 上游资源和中游材料24Q4大幅计提减值，拖累板块利润增速， ...

自此以后，该合作不断刷新进度。2022年11月， 沈阳亿纬正式成立；2023年3月， 沈阳百亿项目正式开工，拟分两期建设，主要生产具有 耐低温、高能量密度、高可靠性的储能与动力电池；2024年11月， 项目一期工程——圆柱电池项目顺利封顶，全面进入围护结构、装饰装修 阶段，将 主要生产46系列大圆柱电池，年产能10GWh。 继印尼、马来西亚等海外项目持续推进后，国内市场相关电池项目也迎来进展！ 起点锂电关注到，五一假期前后，又多个项目更新动态。一方以亿纬锂能、弗迪电池等为代表，进行此前项目的完善及扩建；另一方则以楚能 新能源等为代表，构建"新势力"的配套服务和产品竞争力。 据悉， 本次亿纬锂能、弗迪电池、 楚能新能源三大电池相关项目分别位于沈阳、长沙、武汉，合计投资达到210亿元。 01 亿纬锂能：沈阳全资子公司启动招标 5月6日， 沈阳亿纬锂能有限公司（以下简称：沈阳亿纬） 发布了一则招标信息，项目名称为：室外道路管网、室外交通划线及标识牌工程， 预算金额为2200.00万元。 企查查等资料显示， 沈阳亿纬是亿纬锂能全资子公司，成立于2022年11月，经营范围包括电池制造、销售， 汽车零部件及配件制造等。 ...

以下文章来源于围棋投研 ，作者伟琪 围棋投研 . 业内人士，重点覆盖高端制造 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者： 围棋投研 来源：雪球 经常聊白马股 ， 诚然龙头企业能够一定程度上代表着产业趋势 ， 但终究不是全貌 ， 今年已经 一个季度过去了 ， 还是很有必要知道下新能源板块的最新情况 。 截至目前 ， 我还没看到券商小伙伴的详细报告 ， 没有关系 ， 咱们自己先尝试着做个总结 ， 假期里把新能源各条赛道都做了梳理 ， 今晚就分享给球友们 。 具体观察角度有三个 ： 01 | 证券代码 | 证券简称 | 25年一季度 | ┣季度 去年同期 | | 25年一季度 | ┣季度 去年同期 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 毛利率 | 毛利率 | 毛利率 | 净利率 | 净利率 | 净利率 | | 300750.SZ | 宁德时代 | 24.4 | 15.0 | 26.4 | 17.5 | 14.8 | 14.0 | | 300014.SZ | 亿纬锂能 | 17.2 | ...

证券研究报告——晨会聚焦 2025 年 5 月 7 日 | 5 月金股组合 | | | --- | --- | | 股票代码 | 股票名称 | | 002352.SZ | 顺丰控股 | | 1519.HK | 极兔速递-W | | 603181.SH | 皇马科技 | | 300014.SZ | 亿纬锂能 | | 688198.SH | 佰仁医疗 | | 000524.SZ | 岭南控股 | | 600519.SH | 贵州茅台 | | 9660.HK | 地平线机器人-W | | 688519.SH | 南亚新材 | | 301236.SZ | 软通动力 | 中银晨会聚焦-20250507 ■重点关注 【宏观经济】4 月 PMI 数据点评*陈琦 朱启兵。外部环境对制造企业生产 意愿有所影响。4 月高技术制造业、设备制造业海外需求下滑较为明显。4 月建筑业生产经营延续活跃。部分原材料加工业及纺织工业景气度处于扩 张区间。 【医药生物】键凯科技*刘恩阳。公司公布 24 年年报及 25 年一季报。24 年 全年实现营业收入 2.27 亿元，同比下滑 22.26%，归母净利润为 0.30 亿元， 同比下滑 74.2 ...

2025 年 5 月 6 日 1）锂电：4 月 30 日，碳酸锂报价 7.0 万元/吨，较上月下降 4.8%；氢氧化锂报价 7.0 万元/吨，较上月下降 0.4%。 2）整车：2025 年 3 月国内新能源乘用车批发销量达 113 万辆，同比+35.5%，环比+35.9%；1～3 月累计批发 285 万辆， 同比+43%。 行情回顾： 2025 年 4 月以来，锂电关联板块中除新能源车环节外，均有不同幅度的下跌，磷酸铁锂正极、锂电铜箔和柴发产业链 等环节跌幅较大，相对沪深 300 的涨跌幅超额分别为-8%、-7%和-5%。多数环节月度成交额较上月大幅下跌，只有新 能源车的月度成交额环比提升，市场关注度不减。锂电关联版块多数环节 3 年历史估值分位处于低值，锂电电解液、 负极和智能驾驶的 3 年历史估值分位仅个位数区间，未来存在估值修复的空间。 本月研究专题：启停电池铅改锂趋势明晰，性能&降本驱动钠电突围 汽车低压启停电池行业处于规模扩张周期，铅酸电池为现阶段市场主流，在后装市场存在刚性替换需求，具有较强的 消费属性。锂电池是技术升级核心方向，受益于新能源车市场和海外禁铅法令的驱动，启停电池市场铅改锂趋势较为 ...

2025 年 5 月 6 日 电力设备与新能源行业研究 买入（维持评级） 行业月报 证券研究报告 新能源与电力设备组 分析师：姚遥（执业 S1130512080001） yaoy＠gjzq.com.cn 锂电 4 月洞察：电车储能销量持续走高，钴价止涨正极盈利企稳 本月行业重要变化： 1）锂电：4 月 30 日，碳酸锂报价 7.0 万元/吨，较上月下降 4.8%；氢氧化锂报价 7.0 万元/吨，较上月下降 0.4%。 2）整车：2025 年 3 月国内新能源乘用车批发销量达 113 万辆，同比+35.5%，环比+35.9%；1～3 月累计批发 285 万辆， 同比+43%。 行情回顾： 2025 年 4 月以来，锂电关联板块中除新能源车环节外，均有不同幅度的下跌，磷酸铁锂正极、锂电铜箔和柴发产业链 等环节跌幅较大，相对沪深 300 的涨跌幅超额分别为-8%、-7%和-5%。多数环节月度成交额较上月大幅下跌，只有新 能源车的月度成交额环比提升，市场关注度不减。锂电关联版块多数环节 3 年历史估值分位处于低值，锂电电解液、 负极和智能驾驶的 3 年历史估值分位仅个位数区间，未来存在估值修复的空间。 本月研究专题： ...

电新行业 2025Q1 基金持仓分析 蛰伏于渊，扶摇待时 2025 年 05 月 06 日 ➢ 电新板块总体持仓占比环比下降。根据基金的披露规则，一季报和三季报 披露前十大重仓股，半年报和年报披露全部持仓，故持仓总市值存在差异，因此 我们主要选取相同的数据口径即前十大重仓股进行趋势分析。从中信一级行业分 类来看，截至 2025Q1 中信电新行业基金持仓比重为 9.20%，环比-1.35Pcts， 同比-0.51Pcts；中信电新行业市值在总市值中的比重为 5.29%，环比+0.18Pcts， 同比-0.27Pcts。 考虑到行业分类的一些误差，我们针对电新行业的 304 只自选股进行统计，结果 显示截至 2025Q1，304 只电新自选股基金持仓占比为 11.87%，环比-0.56Pcts， 同比-0.18Pcts；电新自选股市值在 A 股总市值的比重为 7.78%，环比+0.61Pcts， 同比+0.04Pcts。 ➢ 电新子板块持仓分析：新能源车、电力设备与工控板块基金持仓占比环比 提升，新能源发电板块持仓占比调整较深。新能源车、电力设备与工控板块基金 持仓比例环比提升。总体来看，截至 25Q1 电力设备 ...

中信证券股份有限公司关于 惠州亿纬锂能股份有限公司 2022 年度向特定对象发行股票之 持续督导保荐总结报告书 保荐人编号：Z20374000 申报时间：2025 年 5 月 | 发行人名称 | 惠州亿纬锂能股份有限公司 | | --- | --- | | 法定代表人 | 刘金成 | | 证券简称 | 亿纬锂能 | | 证券代码 | 300014.SZ | | 上市交易所 | 深圳证券交易所 | | 股份总数 | 2,045,721,497.00股 | | 注册地址 | 广东省惠州市仲恺高新区惠风七路 38 号 | | 办公地址 | 广东省惠州市仲恺高新区惠风七路 38 号 | | 邮政编码 | 516006 | | 网址 | www.evebattery.com | | 电子信箱 | ir@evebattery.com | 一、发行人基本情况 二、本次发行情况概述 中国证券监督管理委员会于 2022 年 11 月 1 日出具的《关于同意惠州亿纬锂能 股份有限公司向特定对象发行股票注册的批复》（证监许可[2022]2617 号），同意惠 州亿纬锂能股份有限公司（以下简称"亿纬锂能""公司"）向特定对象发行股票 ...

关于惠州亿纬锂能股份有限公司 2024年度跟踪报告 | 保荐人名称：中信证券股份有限公司 | 被保荐公司简称：亿纬锂能 | | --- | --- | | 保荐代表人姓名：史松祥 | 联系电话：0755-23835265 | | 保荐代表人姓名：邱斯晨 | 联系电话：0755-23835265 | 中信证券股份有限公司 一、保荐工作概述 | 项目 | 工作内容 | | --- | --- | | 1.公司信息披露审阅情况 | | | （1）是否及时审阅公司信息披露文件 | 是 | | （2）未及时审阅公司信息披露文件的次数 | 无 | | 2．督导公司建立健全并有效执行规章制度的情况 | | | （1）是否督导公司建立健全规章制度（包括但不 限于防止关联方占用公司资源的制度、募集资金 | 是 | | 管理制度、内控制度、内部审计制度、关联交易 | | | 制度） | | | | 是，根据2024年度内部控制评价报告、2024年 | | （2）公司是否有效执行相关规章制度 | 度内部控制审计报告，发行人有效执行了相关 | | | 规章制度。 | | 3.募集资金监督情况 | | | （1）查询公司募集资金专户次 ...

关于惠州亿纬锂能股份有限公司 2024 年度持续督导定期现场检查报告 | 保荐人名称：中信证券股份有限公司 被保荐公司简称：亿纬锂能 | | | --- | --- | | （以下简称"中信证券"或"保荐人"） | | | 保荐代表人姓名：史松祥 联系电话：0755-23835265 | | | 保荐代表人姓名：邱斯晨 联系电话：0755-23835265 | | | 现场检查人员姓名：史松祥 | | | 现场检查对应期间：2024 年 1 月 1 日-2024 年 12 月 31 日 | | | 现场检查时间：2025 年 月 日 4 18 | | | 一、现场检查事项 现场检查意见 | | | （一）公司治理 是 否 适 | 不 | | 用 | | | 现场检查手段： | | | 查阅了上市公司最新章程、三会议事规则及会议材料，取得上市公司董事、监事、 高级管理人员名单及其变化情况，取得上市公司关联方清单，查阅关于公司控股 股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员的信息披露文件及相关变更决策 | | | 文件，查看上市公司生产经营场所，对上市公司董事、高级管理人员进行访谈。 | | | 1.公司章程和公 ...