电动车 24 年及 25Q1 财报总结：筑底完成，龙头率先复 苏 20250505 摘要 • 锂电行业维持高景气度，2025 年预计增长 25%，未来几年复合增速 15%-20%。尽管受关税冲击，增长确定性依然强劲，各环节头部公司优 势显著，海外扩张能力突出，推动第二增长曲线。 • 电池环节盈利稳健，材料端涨价后龙头盈利强劲，结构件环节类似。中游 材料中铁锂正极产品差异性和盈利恢复弹性较好，快充等环节表现出明显 差异性。三元正极因需求偏弱整体稍逊色，隔膜周期较慢。 • 电动车市场国内销量占全球 70%，增速高于全球平均水平。2024 年国内 增长 36%，Q4 达 43%，2025 年 Q1 同比增约 47%。全球储能市场 2024 年出货量超 320GWh，同比增长 50%-60%，2025 年 Q1 增长约 140%。 • 2024 年 Q4 电动车和储能利润分化，板块利润同比下降 6%，环比下降近 30%。2025 年 Q1 情况好转，板块利润同比增长近 100%，环比增长约 40%，毛利率和净利率分别提升 1-2 和 2-3 个百分点。 • 碳酸锂板块最差时期已过，一季度扭亏，但资金状况恶化导致资本开 ...

以下文章来源于电池中国 ，作者CBEA电池中国 电池中国 . 电池中国是服务于新能源行业的垂直网络平台和咨询服务机构，兼具产业调研、智库服务、活动策划/ 主办等功能。平台构建有深度传播矩阵、产业研究，策划、组织、举办了CBIS、BLEV轻型电动 车，"Li+学社"技术大讲堂等多个国际性峰会/学术闭门会。 作 者 | 电池中国 来源 | 电池中国 导语：今年以来，中国厂商在马来西亚的投资显著加速，已接近200亿元人民币。 为满足海外市场客户需求，优化全球产能布局，提升整体竞争力，中国电池产业链企业加快了海外 建厂步伐。今年以来，众厂商对马来西亚的布局力度明显提速，截至目前投资金额将近200亿元人 民币。 今年4月，仅仅十天之内就有两家中国企业加码马来西亚市场。4月24日，金杨股份公告称，该公司 拟投资建设马来西亚锂电池精密结构件项目，投资总额不超过9000万美元（约合人民币6.5亿元）， 项目建设周期约36个月。 4月14日，新宙邦旗下公司诺莱特科技与马来西亚吉打州投资发展局签署谅解备忘录，新宙邦意向 在当地投资电子化学品项目。 近年来马来西亚政府致力于改善投资环境、完善投资法律、加强投资激励，以鼓励外国投资者 ...

延续去年下半年态势， 2025 一季度动力、储能企业 处于高排产与满交货状态 。 一季度中国锂电池出货量 314GWh ，同比增长 55% ，其中动力、储能电池出货量分别为 210GWh 、 90GWh ，同比增长分别为 41% 、 120% ，预计 4 月锂电排产 总体环比提升 。 下游市场景气度带动头部电池企业掀起新一轮扩产潮。宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、赣锋锂电等扩产动作提振了整个行业信心。 仅 1-3 月，宁德时代分别在福建、山东、河南等地新增了 6 个产能项目，包括两个设计年产能达 40GWh 项目，两个设计年产能达 60GWh 项目。 更直观的体现在于，从 1-4 月行业订单动态来看，从正负极、电解液、隔膜到设备再到电芯领域， 中国锂电企业斩获多个百亿大单。 | | | 1-4月锂电行业订单汇资 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 企业 | 时间 | 金额 | 订单内容 | 领域 | | | 1月19日 | 1 | 与阿联酋马斯达尔(Masdar)签署了一项19GWh的储能系统 订单。总投资超过60亿美元,包括总容量达19GWh的电池储 能项目以及5. ...

以下文章来源于高工产研 ，作者GGII 会议时间： 6月9日 会议地点： 苏州香格里拉大酒店（苏州虎丘区塔园路168号） 高工产研 . 高工产业研究院（简称GGII）是一家专注国内新兴产业市场研究与咨询的第三方机构，涉及的新兴产 业主要包括锂电池、储能、氢能与氢燃料电池、新能源汽车、智能汽车、LED照明与显示、机器人、新 材料等。 6月会议预告 2025高工钠电 产业峰会 主办单位： 高工钠电、高工产业研究院（GGII） 总冠名： 众钠能源 2025高工固态电池 技术与应用峰会 主办单位： 高工锂电、高工储能、高工产业研究院（GGII） 总冠名： 利元亨 会议时间： 6月10日 会议地点： 苏州香格里拉大酒店（苏州虎丘区塔园路168号） 2024年，中国锂电行业经历深度调整，需求增速放缓叠加产品价格持续下探，企业整体承压，各 企业业绩出现两极分化，尾部企业业绩下滑甚至亏损，与之形成鲜明对比的是，头部企业依旧保持 较高的盈利能力，展现出强大的韧性。 GGII统计了2024年中国24家锂电上市企业财务数据，并拆分出其锂电池业务收入，以窥探我国锂 电产业发展形势。 整体来看，2024年24家锂电上市公司锂电业务营业 ...

大热的风电、光伏、储能等新能源行业，近些年来遭遇产业周期性波动影响，各条赛道呈现出不同的业绩冷热现象。 风机价格回升厂商整体业绩回暖 从2024年第四季度到2025年第一季度，国内风电行业整体表现回暖，部分厂商的业绩甚至超出预期。 根据统计，2024年，23家A股风电公司合计实现营业收入和归属于母公司股东的净利润分别为2251.53亿元、132.39亿元，同比分别增长 4.39%、下滑12.70%。虽然净利润整体同比下滑，但从去年第四季度开始，不少风电企业单季度盈利表现明显回升。这得益于下游风机价格企 稳，整体投标均价回升。 延续这一影响因素，2025年第一季度，上述23家A股风电公司合计取得475.75亿元的营收和42.21亿元的归母净利润。与2024年一季度相比，其 营收和净利润整体数据都呈现增长的局面。这其中，部分头部整机厂商净利润增速强劲。 财报显示，金风科技（002202.SZ）今年一季度实现营业收入94.71亿元，同比增长35.72%；实现归属于母公司股东的净利润为5.68亿元，同比 增长70.84%。业内分析人士认为，金风科技第一季度业绩的高增长，得益于风机出货高增，费用率大幅降低，以及金融资产 ...

市场有潜力。彭爱成介绍，超级工厂主要生产超大容量储能电芯，应用于船舶、电力、通信等行业，市 场需求旺盛，"今年以来订单量明显增加，满产满销。" 创新添动力。"新能源赛道拼的是技术沉淀和持续投入。"彭爱成说，公司的超大容量储能电芯，不仅能 量密度高、循环寿命长，还综合运用5G、人工智能等技术，让每支电芯都有独立"护照"，可实现全生 命周期溯源。 政策更给力。荆门高新区发改局干部张国庆，常驻企业办公。2022年，荆门高新区为亿纬锂能成立服务 专班，张国庆是其中一员，"专班已为企业解决电力扩容、物流通道等200多个问题，助力二期工厂比原 计划提前两个月开工。" 亿纬锂能曾面临一个"老大难"问题——锂电池运输成本高。 一条铁路打破发展瓶颈。1个多月前，湖北首条锂电池铁路运输示范线在荆门试运行，企业生产的电池 可由铁路运至广西，再通过海运发往欧洲……降成本、拓市场，深度参与全球竞争。 "产业园越来越有'家'的感觉了。"从广东惠州总部来到荆门的亿纬锂能员工朱海华见证着这里的变 化，"最初，这附近还是一片荒地，打车都难。" 塔吊长臂凌空挥动，钢梁稳稳吊装到位；焊枪火花不时闪烁，机械轰鸣交织回荡……"五一"假期，湖北 荆门高 ...

作 者丨曹恩惠 费心懿 延续这一影响因素，2 0 2 5年第一季度，上述2 3家A股风电公司合计取得4 7 5 . 7 5亿元的营收和 4 2 . 2 1 亿 元 的 归 母 净 利 润 。 与 2 0 2 4 年 一 季 度 相 比 ， 其 营 收 和 净 利 润 整 体 数 据 都 呈 现 增 长 的 局 面。这其中，部分头部整机厂商净利润增速强劲。 编 辑丨张星 大热的风电、光伏、储能等新能源行业，近些年来遭遇产业周期性波动影响，各条赛道呈现 出不同的业绩冷热现象。 2 0 2 4年，A股风电、储能公司整体维持着盈利状态，光伏公司就陷入了困境。而在2 0 2 5年第 一季度，风电、储能公司业绩"回春"，光伏公司则分化加剧。 整体来看，风电、光伏以及储能行业需求前景依然被业内看好，但产业链价格波动、海外市 场需求等因素，正在影响风电、光伏以及储能公司业绩的走势。 风机价格回升厂商整体业绩回暖 从2 0 2 4年第四季度到2 0 2 5年第一季度，国内风电行业整体表现回暖，部分厂商的业绩甚至超 出预期。 根据2 1世纪经济报道记者统计，2 0 2 4年，2 3家A股风电公司合计实现营业收入和归属于母公 司股 ...

点评： 全场景锂电平台公司，各业务持续向好。亿纬锂能已经深耕锂电领域超过20 年，现已成长为全球领先 的全场景锂电池平台企业，目前储能业务已经做到全球第二。从2024 年数据看，公司储能电池出货 50.45GWh（+91.9%），营收占比39.14%；动力电池出货30.29GWh（+7.87%），营收占比39.43%；消 费电池营收103 亿元，同比稳健增长。 事件：1）近期，亿纬锂能发布2024 年报，2024 年公司营收486.15 亿元，同比微降0.35%；但四季度营 收环比增长17.56%至145.7亿元；2024 年归母净利润40.76 亿元，同比增长0.63%；扣非净利润31.62亿 元，同比增长14.76%，核心业务盈利能力显著提升。 2）近期，亿纬锂能发布2025 年一季报，2025 年一季报公司营收127.96 亿元，同比+37.34%；扣非净利 润8.18 亿元，同比+16.60%。 投资评级： 我们预计公司2025-2027 归母净利分别为50.70/69.37/96.48 亿元；公司储能业务已经做到全球龙头，未 来锂电平台价值凸显，新型全球化背景下业务成长空间广阔；维持"买入"评级。 ...

宁德时代 2023 年锂电行业从快速发展期进入饱和期， 2024 年 从饱和期进入调整期，各家企业竞争激烈，价格战严重， 头部企业 与中小型企业差 距日益加大 ，技术迭代与出海 两种趋势更加明显 随着头部电池企业相继披露财报，可知 2024 年尽管一线与二线电池厂有底蕴科支持，但在激烈的竞争下依然难以掩饰疲态，不过 2025 行 业普遍回暖，新的希望也悄然升起 。 01 七大企业哪家强 2024 年宁德时代营收约 3620 亿元，同比下滑约 10% ； 净利润 507 亿元，同比增长 约 15% 。公司 锂 电池销量 约 475GWh ，同比 增长 约 21. 8 % ， 其中 动力电池 出货 381GWh ，同比增长 约 18.8% ；储能电池 出货 93GWh ，同比增长 约 34.3% 。 2025 年 Q1 营收 约 847 亿元，同比增长 约 6. 2 % ；净利润 约 139.6 亿元，同比增长 约 32.8% 。 2024 年 Q4 供需关系 开始 扭转， 海外市场项目增多，宁德时代的产能也开始起量，为 2024 全年赢得了好的收尾， 2025 年 Q1 公司 电池销量 120GWh ，同比增长 ...

证券研究报告·公司点评报告·电池 亿纬锂能（300014） 2025 年一季报点评：Q1 业绩符合预期，动储 全年出货高增长 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 48,784 | 48,615 | 66,004 | 82,905 | 97,644 | | 同比（%） | 34.38 | (0.35) | 35.77 | 25.61 | 17.78 | | 归母净利润（百万元） | 4,050 | 4,076 | 5,345 | 7,307 | 9,298 | | 同比（%） | 15.42 | 0.63 | 31.16 | 36.69 | 27.25 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 1.98 | 1.99 | 2.61 | 3.57 | 4.54 | | P/E（现价&最新摊薄） | 20.75 | 20.62 | 15.72 | 11.50 | 9.04 | [Table_Tag] [Tab ...