近期，2025年基金四季报陆续新鲜出炉，对于投资者关心的后市走向及投资机会，透过这些披露的四季 报或许能窥见一些投资线索。我们一起来看看长城久鑫基金经理余欢的最新研判。 回顾2025年四季度，A股市场主要指数涨跌互现，其中上证指数上涨2.22%，深证成指下跌0.01%，创业 板指下跌1.08%，科创50下跌10.10%；从行业板块表现来看，石油石化、国防军工、有色等板块涨幅居 前，房地产、医药、计算机等板块跌幅居前。 近期，2025年基金四季报陆续新鲜出炉，对于投资者关心的后市走向及投资机会，透过这些披露的四季 报或许能窥见一些投资线索。我们一起来看看长城久鑫基金经理余欢的最新研判。 回顾2025年四季度，A股市场主要指数涨跌互现，其中上证指数上涨2.22%，深证成指下跌0.01%，创业 板指下跌1.08%，科创50下跌10.10%；从行业板块表现来看，石油石化、国防军工、有色等板块涨幅居 前，房地产、医药、计算机等板块跌幅居前。 在长城久鑫混合2025年四季报中，基金经理余欢表示，重点关注机器人板块，关注在机器人行业的核心 零部件企业、关节模组制造商及整机制造集成商等行业上下游企业，这些企业分布在汽车、机械 ...

国产手术机器人行业正处于从"概念验证"迈向"规模化盈利"的关键转折点。 1月21日，浙商证券在最新研报中称，随着医保局收费目录政策落地和海外市场加速拓展，行业有望从早期发展期步入快速增长期。如果说过去五 年是技术追赶期，那么未来五年将是商业化兑现期。 研报称， 2026年1月20日，国家医保局发布《手术和治疗类辅助操作类立项指南（试行）》，明确手术机器人收费框架，这将显著降低产品入院 门槛。同时，头部企业海外订单快速增长，微创机器人全球订单突破160台，精锋医疗海外订单达72台，出海正成为新的增长引擎。 市场空间：超700亿规模，年增长34% 研报指出，根据Frost&Sullivan数据，2024-2032年中国手术机器人市场规模将从72亿元增长至767亿元人民币，年复合增长率约34%。 浙商证券称，2024年中国手术机器人市场规模约为72亿元人民币。根据预测，到2032年，这一数字将暴涨至767亿元。这意味着在未来8年间，年 复合增长率（CAGR）高达约34%。这种增速在当前的宏观环境下极为罕见。 相比之下，全球市场同期将从212亿美元增长至750亿美元，年复合增长率约17%，中国市场增速显著高于全球平均 ...

值得一提的是，在岗位要求的信息中，理想汽车提到"要有机器人关节模组嵌入式软件开发经验、伺服 系统控制软件开发经验优先""有3年以上嵌入式电机驱动开发经验，有多轴机械臂、灵巧手、外骨骼或 机器人关节驱动开发经验者优先"，而这些信息均提到了机器人。 "人形机器人会是未来的重要趋势之一" 事实上，理想汽车进行机器人相关人才的招聘并不令人意外。早在2024年底，理想汽车董事长李想就在 一档播客栏目中表示，"理想汽车100%会做人形机器人，但节奏不是现在"。 2025年，李想再次谈到对机器人的看法。他认为机器人可以分为两种类型：一种是在常见工具的基础 上，为其配备"眼睛""大脑"和"心脏"，使其在原有形态上实现更高层次的智能化，最终发展成为机器 人；另一种是人形机器人，李想承认人形机器人是未来发展的关键方向之一。 理想汽车正在加速招聘机器人方面的人才。 近日，《每日经济新闻》记者查阅理想汽车官网发现，理想汽车在其官网发布了多个招聘岗位，其中包 括嵌入式软件工程师、机械设计工程师，这些岗位涉及灵巧手、双足、关节模组等方向，且岗位名称后 均标注了"急"字。 "工业场景是人形机器人商用化量产的核心突破口" 对于理想汽车此次机 ...

近日，星海图悄然完成股份制改造，这一关键的公司治理变革，引发了市场对其资本路径的无限遐想：这家迅猛崛起的独角兽，是否已吹响冲击资本市场 的号角？ 一、开年迎来股改，或为上市铺路 据企查查显示，近日，星海图（北京）人工智能科技有限公司正式完成工商变更，更名为"星海图（北京）人工智能科技股份有限公司"，企业类型由"有 限责任公司"变更为"股份有限公司（外商投资、未上市）"。 当具身智能的浪潮席卷全球科技产业，一家来自北京的年轻企业以惊人的速度跃入舞台中央。 联合创始人赵行（MIT计算机视觉博士）：现任清华大学交叉信息学院助理教授、MARS Lab主任，曾任Waymo研究科学家，长期从事视觉感知、导航技 术及多模态学习研究，在具身智能算法领域有深厚积累。 联合创始人许华哲（加州大学伯克利分校博士，斯坦福大学博士后）：现任清华大学交叉信息学院助理教授、清华大学具身智能实验室主任，专注于强化 学习、机器人学及视觉-语言交互研究。 通常股改代表的不仅是企业名称与法律形式的变更，更是公司优化股权结构、建立现代企业制度、规范财务与运营管理的标志性动作。对于估值已近百 亿、融资轮次密集的星海图而言，此番股改或许是为后续可能的上 ...

战略价值 人保寿险始终秉持"价值投资、赋能成长"理念，通过耐心资本为企业提供早期稳定资金支持，陪伴精锋 医疗完成从技术研发到商业化的关键跨越。此次投资成果，既是国有控股金融企业服务国家战略、培育 新质生产力的成功实践，更是金融资本与科技创新深度融合的成功案例。有力助推国产高端医疗装备国 际化进程，为健康中国战略注入强劲动力。 作为国产手术机器人领域领军者，精锋医疗自主研发的手术机器人实现关键技术突破，凭借734项全球 专利构建行业壁垒，成为国内首家、全球第二家同时获得多孔、单孔和经自然腔道三类手术机器人注册 审批的企业。其核心产品广泛应用于多临床科室，截至2025年12月累计完成手术超1.4万例，商业化成 效显著。 资本认可 精锋医疗上市即获资本市场热捧，香港公开发售超额认购1092倍，国际发售超额认购25倍，同时引入14 家全球知名基石投资者，充分印证资本对其技术实力与成长潜力的认可。 1月8日，深圳市精锋医疗科技股份有限公司（以下简称精锋医疗）在香港联合交易所主板成功挂牌上 市，成为2026年深圳IPO"第一股"。作为人保寿险通过股权基金投资的科技创新企业，精锋医疗此次上 市不仅标志着企业迈入全球化发展新 ...

新浪科技讯 1月23日下午消息，知名市场研究机构IDC发布《全球人形机器人市场分析》报告指出， 2025年人形机器人市场迎来爆发式增长，中国厂商整体在引领行业的规模化商用进程。其中，智元 （AGIBOT）斩获"五大主流场景出货量第一"、"全球整体出货量第一"与"全尺寸细分领域出货量第 一"三重桂冠，引领产业规模化商用。 报告指出，目前人形机器人市场的应用场景呈现出多元化发展趋势，需求主要来自文娱商演、科研教 育、数据采集、导览导购、工业智造与仓储物流六大场景，其中智元在五个场景出货量均位列第一。 IDC指出，智元不仅有多元的应用场景布局，既注重交互展示，也兼顾服务型应用；同时引入机器人租 赁RaaS创新模式，降低用户使用门槛，加快人形机器人在多场景中落地普及，推动商业模式由单一硬 件交付向"产品+平台+服务"演进。 新浪科技讯 1月23日下午消息，知名市场研究机构IDC发布《全球人形机器人市场分析》报告指出， 2025年人形机器人市场迎来爆发式增长，中国厂商整体在引领行业的规模化商用进程。其中，智元 （AGIBOT）斩获"五大主流场景出货量第一"、"全球整体出货量第一"与"全尺寸细分领域出货量第 一"三重桂冠 ...

随着成分股调整落地，机器人ETF（562500）跟踪的中证机器人指数人形机器人含量提升至近 70%；此次调仓精准剔除近期走势疲软的个股，纳入表现尚可的优质标的，成功实现"去弱留强"。 每日经济新闻 今日截至 10点35分，机器人ETF （562500）开盘后小幅上涨，盘中最高涨幅1.08%，最新价1.122 元，较开盘价上涨0.628%。持仓股方面，成分股多数飘红，昊志机电、丰立智能和伟创电气领涨超 4%。流动性方面，机器人ETF（562500）成交额达5.29亿元，换手率2.00%，成交活跃度处于较高水 平。 消息方面，宇树科技发布关于宇树2025年销量数据的澄清表示，宇树此前从未对外告知过2025年的 销售数据。宇树2025全年人形机器人实际出货量超5500台（指实际出售发货给终端客户的数量，并非订 单数量，订单数量更高），2025年本体量产下线超6500台。上述均为宇树纯人形机器人的数量，不含双 臂轮式等其他机器人产品。 高盛调研显示，中国人形机器人行业正从 "通用想象" 转向安防等专用场景，2026 年将是放量验证 的关键年。2025 年全球出货量预计 1.5-2 万台，中国厂商主导，头部企业瞄准 2 ...

知名市场研究机构IDC最新报告显示，2025年全球人形机器人市场迎来爆发式增长，中国厂商智元（AGIBOT）以5200台的出货量稳居全球榜首， 并在五大主流应用场景中均位列第一，确立了行业领导者地位。 五大场景全面领先 IDC报告指出，目前人形机器人市场应用场景呈现多元化发展趋势，需求主要来自文娱商演、科研教育、数据采集、导览导购、工业智造与仓储 物流六大场景。智元在其中五个场景的出货量均位列第一，展现出深度的商业化渗透能力。 根据IDC于2026年1月23日发布的《全球人形机器人市场分析》报告，2025年全球人形机器人出货量约1.8万台，同比增长约508%，中国厂商在规 模化商用进程中占据主导地位。智元不仅拿下全球整体出货量第一，还斩获全尺寸细分领域出货量第一，市场份额显著领先。 这一数据标志着人形机器人产业完成了从技术研发到产品量产的关键跨越。智元通过引入机器人租赁RaaS（Robot-as-a-Service）创新模式，降低 用户使用门槛，推动商业模式由单一硬件交付向"产品+平台+服务"演进。 IDC预测，全球人形机器人产业正经历由"广泛参与"向"头部集中、梯队分化"的加速演进，头部厂商与中小厂商在市场 ...

花旗发表报告指，微创机器人发布强劲的2025财年正面盈利预告，指引收入按年增长110%至120%，优 于该行预期升100%及市场预期升94%；调整后净亏损预计收窄超过50%，符合预期。该行认为收入超出 预期是关键亮点，这确认公司正处于全球业务快速扩张阶段，对投资者而言收入增长是最关键的指标。 报告提及，此动能主要受惠于图迈机器人海外订单在2025财年激增至100台以上，超越8月时指引的70至 80台，为2026财年收入转化提供极佳能见度。 此外，市场于1月21日对国家新发布的《病理类医疗服务价格项目立项指南(试行)》反应积极，微创机 器人及同业股价上涨。该行视此政策为里程碑，它降低了商业化路径的风险，并为行业成长提供了清晰 统一的框架。花旗予微创机器人"买入"评级，目标价为32港元。 ...

随后在1月15日，另一家市场调研机构Counterpoint也在报告中提及，2025年全球人形机器人年度装机量 约16000台，智元占据31%的市场份额，宇树科技占26.4%。按此计算，宇树科技在2025年的装机量约为 4224台，与Omdia的数据接近。 1月23日，知名市场研究机构IDC发布《全球人形机器人市场分析》。该报告显示，2025年全球人形机 器人市场的出货量约1.8万台，销售额约4.4亿美元。其中，智元的出货量约为5200台，而宇树科技则售 出约为4700台人形机器人。有业内人士告诉南都记者，在缺乏官方确切数据的情况下，分析机构只能依 据产业链上下游的信息渠道进行估算，与实际情况存在一定出入并不罕见。 IDC的报告还给出了全尺寸双足人形机器人这一类别的销售情况。按照定义，身高在1.4米以上、接近成 年人高度的双足机器人，被视为全尺寸。数据显示，2025年，智元在该类别机器人的出货量为1300台， 宇树科技则约为200台。 2025年，哪家人形机器人厂商出货量最多？这一问题近期持续引发行业争议。 宇树科技在1月22日晚公告称，过去一个月，网上流传的2025年出货数据为"不实信息"。该公司2025年 ...