每经AI快讯，9月16日，港股安踏体育(02020.HK)涨超3%，截至发稿，涨3.35%，报97.05港元，成交额 2.5亿港元。 ...

安踏体育(02020)涨超3%，截至发稿，涨3.35%，报97.05港元，成交额2.5亿港元。 山西证券发布研报指出，2025年8月，纺织服装社零单月增速边际小幅改善，1-8月累计同比增长2.9%， 其中体育娱乐用品社零呈现更快增长，1-8月累计同比增长20.6%，8月单月增长16.9%。从盈利水平看， 品牌服饰行业零售折扣同比略微加深，但整体处于可控水平。受益于有效费用管控，经营利润率稳中有 升。从库存角度看，行业库存保持稳定可控水平。 中信里昂指出，安踏对于达到2025全年双位数销售增长很有信心，8月下旬以及9月到现在显示出改善的 迹象。其强劲主要受到多品牌矩阵的支持，日渐依赖于品牌以及服务，这迎合一些日益兴起的小众运动 项目如户外，网球，高尔夫及瑜伽。公司成本控制也谨慎。海外业务将日益成为收入的贡献者，安踏计 划三年内在东盟国家门店数量扩展至1000个，2025年上半年超过200个，管理层正以多品牌战略以提升 运营的优越性，中信里昂对安踏强劲的执行力保持乐观。 ...

山西证券发布研报指出，2025年8月，纺织服装社零单月增速边际小幅改善，1-8月累计同比增长2.9%， 其中体育娱乐用品社零呈现更快增长，1-8月累计同比增长20.6%，8月单月增长16.9%。从盈利水平看， 品牌服饰行业零售折扣同比略微加深，但整体处于可控水平。受益于有效费用管控，经营利润率稳中有 升。从库存角度看，行业库存保持稳定可控水平。 中信里昂指出，安踏对于达到2025全年双位数销售增长很有信心，8月下旬以及9月到现在显示出改善的 迹象。其强劲主要受到多品牌矩阵的支持，日渐依赖于品牌以及服务，这迎合一些日益兴起的小众运动 项目如户外，网球，高尔夫及瑜伽。公司成本控制也谨慎。海外业务将日益成为收入的贡献者，安踏计 划三年内在东盟国家门店数量扩展至1000个，2025年上半年超过200个，管理层正以多品牌战略以提升 运营的优越性，中信里昂对安踏强劲的执行力保持乐观。 智通财经APP获悉，安踏体育(02020)涨超3%，截至发稿，涨3.35%，报97.05港元，成交额2.5亿港元。 ...

中信里昂指，安踏对于达到2025全年双位数销售增长很有信心，8月下旬以及9月到现在显示出改善的迹 象。其强劲主要受到多品牌矩阵的支持，日渐依赖于品牌以及服务，这迎合一些日益兴起的小众运动项 目如户外，网球，高尔夫及瑜伽。公司成本控制也谨慎。海外业务将日益成为收入的贡献者，安踏计划 三年内在东盟国家门店数量扩展至1000个，2025年上半年超过200个，管理层正以多品牌战略以提升运 营的优越性，中信里昂对安踏强劲的执行力保持乐观。 智通财经APP获悉，中信里昂发布研报称，维持安踏体育(02020)目标价116港元以及"跑赢大市"评级。 ...

中信里昂发布研报称，维持安踏体育(02020)目标价116港元以及"跑赢大市"评级。 中信里昂指，安踏对于达到2025全年双位数销售增长很有信心，8月下旬以及9月到现在显示出改善的迹 象。其强劲主要受到多品牌矩阵的支持，日渐依赖于品牌以及服务，这迎合一些日益兴起的小众运动项 目如户外，网球，高尔夫及瑜伽。公司成本控制也谨慎。海外业务将日益成为收入的贡献者，安踏计划 三年内在东盟国家门店数量扩展至1000个，2025年上半年超过200个，管理层正以多品牌战略以提升运 营的优越性，中信里昂对安踏强劲的执行力保持乐观。 ...

Core Insights - Anta Sports (02020) announced its goal to implement a thousand-store plan for the Anta brand in Southeast Asia over the next three years during the third Asian Vision Forum held in Singapore [1] - The company's Southeast Asia business revenue is expected to nearly double year-on-year by the first half of 2025, demonstrating the effectiveness of its high-value products, localization, and digital strategies [1] - Anta's "brand + retail" business model has successfully expanded overseas, validated by the operations of other brands like Fila and Descente in Southeast Asia, showcasing the success of its "single platform, multi-brand, all-channel" strategy [1] Business Strategy - Anta has established its Southeast Asia headquarters in Singapore, using it as a strategic hub to strengthen its market position and gradually expand into South Asia, Australia, and New Zealand [1] - The company operates multiple brands under the Amer Sports Group through a "single platform, multi-brand, all-channel" model, creating a seamless online and offline sales ecosystem for each brand [1] - Anta adheres to a strategy of "global thinking, local execution," actively exploring replicable overseas expansion models and development paths [1] Financial Performance - By the first half of 2025, Anta's Southeast Asia revenue is projected to nearly double year-on-year, with the addition of new offline business in the U.S. and the Middle East contributing to an overall overseas revenue growth of over 150% [1] - The global market share outside of China for Anta and Amer Sports Group is nearly 30% [1]

2025年上半年，安踏品牌东南亚流水同比增长接近翻倍，新增美国线下业务和中东业务，共同拉动海外 业务流水同比增长超过150%。安踏加亚玛芬集团，其中国以外的全球市场占比近30%。 智通财经APP获悉，9月11日，安踏体育(02020)出席在新加坡举行的第三届亚洲愿景论坛，分享其全球 化战略在东南亚市场的最新进展与成功实践，宣布未来三年目标是实现安踏品牌在东南亚的千店计划。 2025年上半年，安踏品牌东南亚业务流水同比增长接近翻倍，其高价值商品、本地化和数字化策略初见 成效，不仅成功实现"品牌+零售"的商业模式出海，通过斐乐、迪桑特等其他品牌的东南亚运营，更是 验证了安踏集团"单平台、多品牌、全渠道"出海东南亚战略的成功落地。 目前，安踏把东南亚总部设在新加坡，以东南亚为桥头堡来不断强化市场优势地位，并逐步拓展至南 亚、澳大利亚及新西兰等周边市场，通过"单平台、多品牌、全渠道"模式，运营安踏集团与亚玛芬集团 旗下多个品牌，实现线上线下全渠道无缝链接，为每个品牌构建完整的销售生态。在东南亚市场，安踏 坚持"全球化思维、本土化执行"的策略，积极探索可复制的出海模式与发展路径。 ...

安踏体育 20250910 摘要 安踏体育的全球化战略至关重要，海外市场规模和人均消费力均高于中 国，成功出海将带来估值和盈利的双重提升，实现戴维斯双击。 中国运动鞋服市场规模约为 4,000 亿元，疫情前五年复合增速达 17%，虽疫情后增速放缓，但渗透率仍在上升，行业增长放缓与经济大 背景相关，但运动鞋服行业本身具有出色成长性和相对优势。 中国运动鞋服市场品牌集中度高，综合运动品牌数量多且集中度高。随 着消费者参与运动深度增加，细分定位品牌将迎来更大增长空间。 安踏集团 2024 年总收入超 1,000 亿元，其中安踏主品牌收入占比不到 一半，经营利润率约 20%；斐乐占比接近 40%，经营利润率约 25%； 其他品牌占比 15%，经营利润率超过 30%，成为集团最赚钱板块。 安踏通过多元品牌运营，将产品扩展到整个穿搭鞋服市场，中国整体运 动鞋服市场约为 4,000 亿元，而整个鞋服市场则达到 2.4 万亿元，形成 了约 5 倍的扩容。 安踏通过国际化战略显著扩大市场规模，海外发达国家人均运动鞋服消 费金额远高于中国，出海战略可在销量和价格上实现显著提升，目前安 踏集团在海外拥有 240 家以上店铺。 国际 ...

安踏體育用品有限公司 於開曼群島註冊成立的有限公司 股份代號：2020（港幣櫃台）及82020（人民幣櫃台） 2025 中期報告 公司簡介 安踏於一九九一年創立，而安踏體育用品有限公司（股份代號：2020（港幣櫃台）及82020（人民 幣櫃台））在二零零七年於香港交易所主板上市，是著名的全球體育用品公司。本公司的使命是將 「超越自我」的體育精神融入每個人的生活。安踏體育主要從事研發、設計、製造、營銷和銷售專 業體育用品，包括鞋類、服裝及配飾。透過多元化的品牌組合，包括安踏、FILA、DESCENTE、 KOLON SPORT、JACK WOLFSKIN、MAIA ACTIVE等，安踏體育旨在發掘大眾及高端體育用品市 場的潜力。安踏體育亦為Amer Sports, Inc.的最大股東，Amer Sports, Inc.是一個全球的標誌性體 育和戶外品牌集團，包括Arc'teryx、Salomon、Wilson、Peak Performance和Atomic，其股票於 紐約證券交易所(NYSE: AS）上市。 願景 成為世界領先的多品牌 體育用品集團 使命 將「超越自我」的體育精神 融入每個人的生活 三大文化核心 ...

Group 1: Company Performance - Company reported H1 2025 revenue of 38.5 billion, a year-on-year increase of 14% [1] - Operating profit margin increased by 0.6 percentage points to 26%, with Anta's margin rising by 1.5 percentage points to 23% and FILA's margin decreasing by 0.9 percentage points to 28% [1] - Adjusted net profit attributable to shareholders was 6.6 billion, up 7% year-on-year; excluding dilution from Amer Sports listing, net profit was 7 billion, a 15% increase [1] - Net cash inflow from operating activities was 10.9 billion, with free cash flow of 7.5 billion, indicating stable cash generation capability [1] - The board declared an interim dividend of HKD 1.37 per share for the six months ending June 30, 2025 [1] Group 2: Product Innovation and Brand Strategy - Anta is driving product upgrades through technology, launching new running shoes and apparel lines, and enhancing brand reputation in professional circles [2] - FILA is focusing on high-end sports fashion, targeting middle-class consumers, and enhancing its influence in golf and tennis through sponsorships and product innovation [3] - DESCENTE is expanding its product offerings in professional running shoes and children's market, while enhancing retail networks in high-end urban areas [4] - KOLON SPORT is optimizing its product structure to increase the proportion of footwear and expanding its strategic network from major cities to broader regions [4] Group 3: Financial Forecast Adjustments - Based on strong performance from FILA and outdoor brands, the company adjusted its profit forecasts for 2025-2027, expecting revenues of 79.6 billion, 88.7 billion, and 99.4 billion respectively [4] - Projected net profits for the same period are 14.5 billion, 16.3 billion, and 17.7 billion respectively, with corresponding P/E ratios of 17x, 15x, and 14x [4]