POP MART(PMRTY)

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IP Conglomerate: Scaling Beyond Expectations
Morgan Stanley· 2025-06-09 16:00
Investment Rating - The report assigns an "Overweight" rating to Pop Mart International Group with a price target of HK$302.00, indicating a 17% upside from the current price of HK$258.80 [7]. Core Insights - Pop Mart's IP versatility and operational skills are expected to drive enduring growth, with sales projected to increase from US$3.6 billion in 2025 to US$6 billion in 2027, making it one of the fastest-growing global consumer brands [2][37]. - The market has likely priced in Pop Mart's growth for 2025, but there is potential for long-term scale that remains unaccounted for [3][42]. - The company's earnings estimates have been upgraded, with EPS projections increasing by 6% for 2025, 15% for 2026, and 21% for 2027, reflecting a clearer growth path in North America and Europe [4]. Summary by Sections Market Position and Growth Potential - Pop Mart's exponential growth in North America and Europe has exceeded expectations, driven by strong social media engagement and consumer enthusiasm [2][9]. - The total market for IP products is estimated to be significantly larger than the current figures, with Pop Mart expected to capture a 6-7% share among its peers by 2027 [44][45]. Financial Performance and Projections - The report projects Pop Mart's revenue to rise from US$0.9 billion in 2023 to US$6.0 billion in 2027, indicating a rapid growth trajectory [37]. - The company's net income is expected to reach Rmb7.3 billion, Rmb10.4 billion, and Rmb13.2 billion for 2025, 2026, and 2027, respectively, which is significantly higher than consensus estimates [58]. Competitive Landscape - Pop Mart is more vertically integrated than its peers, owning its IPs and operating a direct-to-consumer model, which enhances its profitability [48]. - The report highlights that Pop Mart's operational model allows for a higher operating profit margin compared to traditional licensing models used by competitors like Disney and Sanrio [48][84]. New Initiatives and Diversification - Pop Mart is expanding into new business areas such as theme parks (Pop Land) and fashion jewelry (POPOP), which are expected to contribute significantly to revenue in the long term [64][70]. - The company plans to leverage its IPs in these new ventures, aiming to create a comprehensive ecosystem that enhances brand visibility and consumer engagement [69][75].
IP新消费更新解读:泡泡玛特、布鲁可、阿里影业、卡游
2025-06-09 15:30
IP 新消费更新解读:泡泡玛特、布鲁可、阿里影业、卡游 20250609 摘要 布鲁可 2025 年一季度营收超 7 亿元,同比增长超 60%,国内市场贡献 6 亿多元,海外市场超 8,000 万元。二季度延续增长势头,4 月收入超 3 亿,5 月预计近 5 亿,上半年总收入预计达 20 亿元,全年目标 40-45 亿元。 布鲁可 IP 商业化进展显著,奥特曼 IP 收入占比预计从 2024 年的 50% 降至 2025 年的 45%-50%,变形金刚 IP 占比有望达 25%,英雄无限 和假面骑士预计均超 10%。同时,小黄人、柯南、宝可梦二代等新 IP 逐步上架。 布鲁可加快新品推出节奏,2025 年 3 月以来每月上新明显加速,预计 全年推出超 500 个 SKU。经典 IP 持续升级迭代,同时新上线的小黄人、 柯南及宝可梦第二代等新 IP 表现良好。 布鲁可 2024 年海外市场收入占比仅 3%,预计 2025 年提升至 10%, 主要集中在东南亚,北美和欧洲市场合计不到一半。公司计划进一步拓 展这些区域,提高国际市场份额。 Q&A 布鲁可公司近期的销售情况如何,尤其是其在港股通纳入后的表现? 布鲁可 ...
泡泡玛特:股价创新高,王宁成首富,估值引争议
He Xun Wang· 2025-06-09 14:38
【泡泡玛特股价创新高,创始人王宁成河南首富引估值热议】各路资金追捧下,泡泡玛特股价再创新 高。6月9日,其盘中涨超3%,报253港元/股,创历史新高,年度涨幅182.6%,2024年以来累计涨超 1200%,最新市值超3368亿港元。 股价大涨使创始人王宁身家飙升。6月8日,福布斯实时富豪榜显 示,王宁以203亿美元身家成河南新首富。6月9日上午,其家族身价增至205亿美元,跻身中国富豪榜第 10位。 王宁1987年生于河南新乡,2010年创立泡泡玛特。创业初期艰难,2020年公司上市。2024年7 月,他首登福布斯中国封面。据2024年年报,他持股48.73%,持股市值达1641亿港元。 2024年三季报 披露次日,王宁控制的两家公司减持2170万股,涉资约15.62亿港元。 泡泡玛特股价暴涨离不开公募基 金助推。2022年末,因盈利质疑和业绩下滑,股价跌至10港元以下,市值缩水超千亿。 2023年一季 度,仅10只基金重仓。如今,2025年一季度有207只基金重仓,持仓总市值达99亿元。 部分基金经理收 获颇丰,如农冰立、吴远怡、高楠等。但也有基金错过行情,如东方证券孙伟管理的基金。 泡泡玛特 业绩同样出 ...
泡泡玛特:总市值3288亿港元,Labubu成吸金王
He Xun Wang· 2025-06-09 14:38
【泡泡玛特业绩亮眼,创始人成河南首富】日前,福布斯实时富豪榜更新数据,泡泡玛特创始人王宁以 203亿美元身家成河南首富。他还是《2024中国最佳CEO》榜单里最年轻的白手起家创始人。 近期,泡 泡玛特旗下热门IP Labubu热度飙升,二手市场部分联名款被炒至高价。截至6月6日港股收盘,泡泡玛 特总市值达3288亿港元。 据去年年报,王宁持有公司48.73%股权,按当前市值估算,持股市值逼近 1467亿元。 2024年,泡泡玛特业绩亮眼,全年营收130.4亿元,同比增长106.9%;净利润34.0亿元,同 比增长185.9%。 在IP产品领域,泡泡玛特优势明显,旗下4大IP年营收均破10亿元。其中,Labubu所属 的THE MONSTERS表现惊艳。 2024年,THE MONSTERS营收达30.4亿元,同比增长726.6%,登顶IP 营收榜首。 泡泡玛特凭借核心Labubu实现线上线下"破圈",3.0系列发售引发全球抢购。其国内外市场 均火爆。 在英国,泡泡玛特已布局5家专卖店,部分产品因稀缺引发争抢冲突,全英下架。 近期, Labubu成海外版淘宝"速卖通"搜索量冠军,泡泡玛特官方店稳坐潮玩类目销售榜 ...
河南首富换人!泡泡玛特市值突破3000亿元,“火得一塌糊涂!”贝克汉姆都在晒
Qi Lu Wan Bao· 2025-06-09 08:37
6月8日,根据福布斯实时富豪榜,泡泡玛特创始人王宁目前身家为203亿美元(约合人民币1460亿元),牧原股份创始人秦英林身家为163亿美元。王宁已 取代秦英林,成为河南新首富。 | | Wang Ning & | | | --- | --- | --- | | 104 | family | $20.3 B 1 $0M 0.00% | | | Toys | | | 147 | Qin Yinglin | $16.3 B | | | Pig breeding | + $0M 0.00% | 5月中旬,"流行天后"麦当娜在 ins 上分享了一组和孩子们过母亲节的照片,其中一张图中她的脖子上挂着两只LABUBU。公仔身上穿着娃衣,能看出主 人对它们的喜爱。 另一位歌手蕾哈娜,也被拍到了 LV 手袋上挂着LABUBU的照片。▼ 公开资料显示,王宁,1987 年生于河南新乡,2009年毕业于郑州大学西亚斯学院广告专业,本科学历,泡泡玛特创始人、董事长、总经理,2010 年创立 了泡泡玛特。 近期,Labubu火遍全球,泡泡玛特股价也持续上涨。截至6月6日收盘,泡泡玛特股价报244.8港元/股,总市值3287.52亿港元。 ...
进军AI玩具?泡泡玛特相关人士:没听说过
news flash· 2025-06-09 07:58
金十数据6月9日讯,今日有市场传闻称泡泡玛特(09992.HK)要进军AI玩具,泡泡玛特相关人士回应 称:"没听说过"。 进军AI玩具?泡泡玛特相关人士:没听说过 ...
在监管灰色地带,泡泡玛特王老板成了河南新首富
Sou Hu Cai Jing· 2025-06-09 05:58
白手起家短短10几年做到河南首富,如果不在河边走,根本不可能…… 6月8日,泡泡玛特创始人王宁(38岁)以203亿美元身家超越牧原秦英林,撤稿了河南新首富。他公司市值突破3000亿港元,一 年股价涨11倍! 是的,河南新首富诞生了。但此时的王宁应该不想被曝光,因为泡泡玛特的运营模式是法律灰色地带,面临监管风险,虽然没有被定性 为"BC",但有点危险,这也是为什么要进军东南亚并大获成功的原因。未来泡泡玛特必须转型,也一定要转型。 王宁的发家史 2010年北漂开杂货店,2015年靠盲盒翻身,2024年营收130亿。主要靠饥饿营销(隐藏款概率1/144)+社交货币发展起家。 2005-2009年:校园创业,积累商业经验 说实话,王宁的起点比绝大多数人的起点都高(但不是特别富裕),他的父母也是经商,开过音像店、钟表店、渔具店等,属于小本经 营。而且他的家族(七大姑八大姨)也都是经商的。他们家族聚会时讨论的也多是生意。 从这点看,王宁的家庭比大多数普通家庭都有钱,属于中上家庭,虽然王宁读的是民办大学,但郑州西亚斯学院学费可不低啊,学费 20000左右,而普通大学则是5000。 (如果我不说,你可能不知道这就是西亚斯学院 ...
比买黄金还赚钱,二手市场部分溢价超30倍!“85后”泡泡玛特创始人1467亿元身家成河南新首富
Sou Hu Cai Jing· 2025-06-09 01:13
牧原股份(002714.SZ)创始人秦英林 身家为163亿美元。 昨天(6月8日)上午, 王宁已取代秦英林, 根据福布斯实时富豪榜, 成为河南新首富。 泡泡玛特(09992.HK)创始人王宁 | | Wang Ning & | $20.3 B | | --- | --- | --- | | 104 | family | 1 $0M 0.00% | | | Toys | | | 147 | Qin Yinglin | $16.3 B | | | Pig breeding | 4 $0M 0.00% | 截图自福布斯实时富豪榜 据了解,泡泡玛特创始人、执行董事长兼CEO王宁,1987年出生于河南新乡,2009年毕业于郑州西亚斯 学院广告专业,2010年创立泡泡玛特。 目前身家为203亿美元, 河南首富换人 王宁取代牧原的秦英林夫妇 此前,河南首富为牧原股份的秦英林、钱瑛夫妇。据胡润百富今年3月发布的《2025胡润全球富豪 榜》,秦英林、钱瑛夫妇以1300亿元财富蝉联河南首富。 近期,Labubu火遍全球,泡泡玛特股价也持续上涨。 截至6月6日收盘,泡泡玛特股价报244.8港元/股,总市值3287.52亿港元。今年 ...
Labubu全球爆火,泡泡玛特王宁成为河南首富!改写河南财富版图
Sou Hu Cai Jing· 2025-06-08 16:57
10- 147 文 / 大力财经 在财富的舞台上,风云变幻总是让人目不暇接。近日,河南的财富版图迎来了新的变革,根据福布斯实时富豪榜显示,泡泡玛特(09992.HK)创始人王宁 以203亿美元的身家,力压牧原股份(002714.SZ)创始人秦英林的163亿美元,成功登顶河南首富的宝座。 曾几何时,秦英林、钱瑛夫妇凭借牧原股份在养殖业的卓越成就,长期稳坐河南首富之位,成为河南商界的标志性人物。然而,如今王宁的崛起,打破了这 一长期以来的格局。而这一切,与泡泡玛特旗下Labubu的爆火有着千丝万缕的联系。 Labubu,这个原本只是泡泡玛特众多IP中的一个,却在短短时间内火遍全球,成为了潮流文化的新宠。它的爆火,不仅让泡泡玛特的股价一路飙升,市值屡 创新高,更让王宁的财富水涨船高,一举登上了河南首富的巅峰。那么,Labubu究竟有着怎样的魔力?王宁又是如何凭借它实现财富逆袭的呢?在这背 后,又隐藏着怎样的商业逻辑和文化现象?让我们一起深入探究。 Press U 泡泡玛特的故事,要从王宁的创业初心说起。最初,王宁想打造一个潮玩界的"屈臣氏",通过发展C端用户,提升在B端的议价权,进而实现渠道垄断。但 在实际运营中, ...
3000亿泡泡玛特高管发声:10倍股是这样成长的!
Zhong Guo Ji Jin Bao· 2025-06-08 13:39
对于企业定价策略与全球化经营挑战,司德表示,每个企业都有自己的定价逻辑和成本考量,特别是在 产品开发初期,公司需根据成本倒推毛利,以维持良性经营和消费者能接受的价格,长期稳定经营的企 业应保持合理的毛利水平。 "要努力把门店开到全球具有地标性的商场" 6月8日下午,北京大学光华管理学院官方微信公众号发布了题为《泡泡玛特走进北大光华,与师生对话 中国潮玩企业全球化之路》的文章。文章披露,近日,泡泡玛特执行董事、副总裁、首席运营官司德向 北大光华师生分享了公司从本土品牌成长为全球潮玩巨头的传奇历程,以及其全球化战略背后的文化洞 察与商业智慧。 司德强调了线下门店对于品牌形象和潮流感建立的关键作用,并称要努力把门店开到全球具有地标性的 商场。 从2024年3月至今15个月多的时间,泡泡玛特股价最高涨幅达12倍,引起市场广泛关注。截至6月6日收 盘,泡泡玛特股价为244.8港元/股,最新市值为3288亿港元。 线下门店具有关键作用 据介绍,泡泡玛特的发展主要分为三个阶段:第一阶段是2010年—2016年,属于企业发展初期;第二阶 段是2016年—2020年,泡泡玛特聚焦潮流玩具品类,作为领先企业推动行业发展,海外业务 ...