如果您希望可以时常见面，欢迎标星收藏哦~ 2024年，AI引发的芯片需求全面爆发，半导体产业结构性转型持续演进。在这一年，台积电 再次交出了一份亮眼答卷：不仅巩固了其技术领先地位，还在产能、营收、客户结构与全球 战略布局方面全面开花，成为当前全球最具战略纵深的半导体企业。 透过其刚刚发布的2024年年报，我们可以更清晰地看到：在这场以AI为主引擎的产业变革 中，台积电正以技术为根基、制造为核心、生态为延伸，持续构筑属于自己的"护城河"。 AI爆发年，台积电"稳稳赢麻" 2024年，尽管全球经济仍充满不确定性，传统消费电子市场复苏缓慢，但AI相关芯片的需求却持 续强劲，推动晶圆代工行业走出低谷，重回成长轨道。台积电成为最大受益者之一。 年报显示，2024年台积电全年合并营收达900亿美元，同比增长30%；税后净利达365亿美元，同 比大幅增长35.9%。毛利率达到56.1%，营业利益率达45.7%，皆创历史新高。 作为全球晶圆代工产业的龙头，台积电已经在业内建立起不可动摇的地位。台积电在IDM 2.0产业 （包括了封装、测试和光罩制造等更多环节）中 占据34%的市场份额 ，较2023年的28%显著提 升，进一步 ...

2025 年 04 月 21 日 公司研究 评级：买入(维持) 研究所： 证券分析师： 陈梦竹 S0350521090003 chenmz@ghzq.com.cn 联系人 ： 邱怡瑄 S0350124070030 qiuyx@ghzq.com.cn [Table_Title] 2025Q2 指引超预期，持续关注关税之潜在影响 2025 年 4 月 17 日，台积电发布 2025 年 Q1 财报：2025Q1，公司实现 收入 8,392.5 亿元新台币/255.3 亿美元（新台币价值 QoQ-3.4%， YoY+41.6%）；归母净利 3,615.6 亿元新台币（QoQ-3.5%，YoY+60.3%）； 晶圆季出货量（等效 12 英寸晶圆）325.9 万片（QoQ-4.7%，YoY+7.6%）。 投资要点: 最近一年走势 行业相对表现 《2024 年强劲收官，乐观看待未来五年 AI 增长— —台积电（TSM）FY2024Q4 财报点评*陈梦竹》 ——2025-1-21 ——台积电（TSM）2025Q1 财报点评 事件: 国海证券研究所 请务必阅读正文后免责条款部分 表现 1M 3M 12M TSM.N -13. ...

Investment Rating - The industry investment rating is "Outperform the Market," indicating an expected industry index increase of over 5% in the next six months [43]. Core Insights - The report highlights significant advancements in AI technology, with major companies like OpenAI, Tencent, and ByteDance releasing new models that enhance multi-modal capabilities and practical applications in various sectors [4][26]. - The report anticipates 2025 to be a pivotal year for AI Agent commercialization, driven by the integration of new technologies and the establishment of industry standards through initiatives like the MCP protocol [4][26]. - The performance of key companies such as TSMC and Netflix is expected to improve, with TSMC projecting a doubling of AI accelerator revenue and Netflix forecasting a significant increase in advertising revenue [38]. Summary by Sections Global AI Product Updates - WeChat launched its first AI assistant "Yuanbao," which integrates dual engines and offers features like content parsing and intelligent interaction [4][11]. - Kuaishou introduced the upgraded Keling AI 2.0 models, achieving significant performance metrics in video and image generation [4][16]. - ByteDance's Doubao 1.5 model demonstrated strong reasoning capabilities, while its new IDE, Trae, integrates AI with software development [4][21]. - Alibaba's Wan2.1 video generation model was open-sourced, showcasing superior performance in video quality and generation capabilities [4][25]. - OpenAI released o3 and o4-mini models, achieving breakthroughs in visual reasoning and multi-modal input capabilities [4][29]. - Google's Gemini 2.5 Flash model introduced a "thinking budget" feature, enhancing performance in complex tasks [4][35]. Key Company Performance - TSMC reported Q1 2025 revenue of $25.53 billion, a year-on-year increase of 35.3%, with expectations for AI-related product revenue to double in 2025 [38]. - Netflix's Q1 revenue reached $10.542 billion, up 12.51% year-on-year, with projections for a 15% revenue increase in Q2 2025 driven by advertising growth [38].

Core Insights - TSMC has recently faced negative news reports but reported strong earnings results, with both EPS and revenue exceeding expectations [1] - The stock has been adversely affected by recent tariffs despite the positive earnings performance [1] Financial Performance - TSMC's earnings results showed a significant beat in both EPS and revenue, indicating strong operational performance [1] Market Impact - The imposition of recent tariffs has negatively impacted TSMC's stock price, highlighting the vulnerability of the company to external economic factors [1]

Don’t just invest—dominate with Tech Contrarians' realized return on closed positions of 65.8% since inception. You’ll get exclusive insights into high-focus stocks, curated watchlists, one-on-one portfolio consultations, and everything from live portfolio tracking to earnings updates on 50+ companies. Subscribe today for 20% off.Analyst’s Disclosure: I/we have no stock, option or similar derivative position in any of the companies mentioned, and no plans to initiate any such positions within the next 72 ho ...

尽管宏观经济不确定性加剧，但台湾晶圆代工厂台积电仍维持其先进封装投资计划。这是基于中长 期内AI半导体需求将保持强劲的预期而制定的战略。 有评估和预测称，各大存储器公司的HBM （高带宽存储器）业务也 缓解了市场对供应过剩的担忧。 据业界21日消息称，由于全球大型科技公司持续投资AI加速器，预计今年三星电子、SK海力士等 厂商的HBM需求仍将保持强劲。 如果您希望可以时常见面，欢迎标星收藏哦~ 来源：内容编译自zdnet，谢谢。 此前，台积电17日在第一季度财报电话会议上宣布，今年资本支出（CapEx）为380亿美元至420 亿美元。近期，受中国DeepSearch等低成本、高效率AI模型的出现以及美国的关税压力等影响， AI基础设施投资的不确定性有所增加，但去年宣布的计划仍得以维持。 台 积 电 解 释 称 ， " 虽 然 情 况 较 之 前 有 所 改 善 ， 但 AI 需 求 仍 然 超 过 供 应 ， 需 要 大 幅 扩 大 设 施 产 能"，"我们没有观察到客户在管控和地缘政治问题方面的行为有任何变化，因此我们将维持现有的 需求"。 台积电预计，2024年至2029年间，AI加速器相关销售额的复合年 ...

如果您希望可以时常见面，欢迎标星收藏哦~ IEEE IEDM 会议由 IEEE 电子器件学会主办，是全球规模最大、最具影响力的论坛，旨在展 示晶体管及相关微纳电子器件领域的突破性进展。 在第 70 届 IEEE IEDM 会议上，他们以"塑造未来的半导体技术"分享了芯片的未来技术。我 们摘录如下，以飨读者。 先进的逻辑技术 基于纳米片的晶体管以及由纳米片构建的3D互补场效应晶体管 (CFET) 是延续摩尔定律微缩的关 键，因为现有的FinFET架构正在达到其性能极限。纳米片是一种环栅 (GAA) 晶体管架构，其中 硅堆叠的沟道完全被栅极包围。它们比FinFET具有更好的静电控制、相对较高的驱动电流和可变 的宽度。而CFET是高度集成的3D设计，其中n-FET和p-FET纳米片相互堆叠。这些堆叠器件可以 单片构建（在同一晶圆上），也可以顺序构建（在单独的晶圆上构建，然后进行转移和集成）。 堆叠器件本质上使晶体管密度翻倍，而无需增加器件尺寸，从而实现更强大的功能，并提高功率效 率和性能。在 IEDM 2024 上，多篇论文推动了以下领域的最前沿研究： 一、台积电全新业界领先的 2 纳米 CMOS 逻辑平台 台积电 ...

特朗普效仿拜登的半导体政策，但重塑其形象。 在试图振兴国内制造业之际，特朗普总统明确表达了他对关税的热爱——以及他对《芯片法案》的 蔑视。他称2022年的法律是"极其糟糕的事情"，并敦促国会废除它，同时对这项旨在将半导体制 造业带回美国的百年一遇的390亿美元赌注的未来表示怀疑。 尽管特朗普政府言辞激烈，但其并非袖手旁观，而是在重塑其形象。"投资加速器"项目由商务部长 霍华德·卢特尼克（Howard Lutnick）负责。该项目并非废除或取代《芯片法案》，而是在其基础 上加了一层：一位尚未公布姓名的执行董事，将直接向卢特尼克先生汇报工作，并协调其实施，赋 予其更广泛的权力，以减轻监管负担，吸引国内外投资。 这使得政府能够以新的名称继续推行半导体激励措施。从政治上讲，这让特朗普得以推行一项至关 重要的产业战略——半导体制造回流——而无需赞扬拜登总统或前商务部长吉娜·雷蒙多，后者发 起了这项计划，并在未来十年内安排了5000亿美元的私营部门投资。 投资加速器还为"美国优先"的保守派人士提供了政治掩护，以支持半导体补贴。设立该办公室的行 政命令称，新的架构旨在获得"交易的好处"并确保"比上届政府的协议更好得多"。虽 ...

如果您希望可以时常见面，欢迎标星收藏哦~ 值得注意的是，在财报会中，有法人追问AI需求，中国对部分AI芯片或产品有禁令，台积电仍看 好相关营收加速成长将翻倍，这代表非中的AI相关需求很强劲吗? 魏哲家回应，三个月前公司无法 提供客户足够的晶圆，现在情况稍微「平衡」了，但需求仍然非常强劲。这也被市场解读有「弦外 之音」。 法人表示，目前市场恐慌情绪皆在反映关税的不确定性，并未真正掀起展望下修潮，而关税战仍没 有消停，目前厂商也难以精确预估政策影响后的全球终端需求。短期来看，半导体厂部分订单因应 变数提前拉到第二季交货，可以确定的是厂商第二季业绩表现大多亮眼，但川普政策朝令夕改，在 没有拍板之前，终端需求依然不明。 回顾过去景气循环，法人分析，在景气即将下行时，相较于终端电子下游，半导体上游通常最后知 后觉，而一线厂更会较晚反应，因此龙头厂业绩通常会保持稳健。而设备商更是供应链中最后知后 觉的一群、痛觉传导最慢，但目前关税战的不确定性，已经让各家厂商绷紧神经。 BIS已启动依据1962年《贸易扩张法》（Trade Expansion Act）第232条展开的国家安全调查，对 象涵盖进口的半导体、半导体制造设备（S ...

如果您希望可以时常见面，欢迎标星收藏哦~ IEEE IEDM 会议由 IEEE 电子器件学会主办，是全球规模最大、最具影响力的论坛，旨在展 示晶体管及相关微纳电子器件领域的突破性进展。 台积电研究人员发布了全球最先进的逻辑技术。这是该公司即将推出的 2 纳米 CMOS（即 N2） 平台，旨在实现人工智能、移动和高性能计算 (HPC) 应用的节能计算。与目前量产的最先进的逻 辑技术——台积电自主研发的 3 纳米 CMOS（N3）平台（于 2022 年底推出）相比，该平台在芯 片密度增加 1.15 倍以上的情况下，速度提升 15%（功耗降低 30%）。 全新 N2 平台采用 GAA 纳米片晶体管；中/后端线路互连，以及迄今为止密度最高的 SRAM 宏 （约 38Mb/mm²）；以及一个整体的、系统技术协同优化 (STCO) 架构，可提供出色的设计灵活 性。该架构包括可扩展的铜基重分布层和平坦钝化层（用于实现更佳性能、强大的 CPI 和无缝 3D 集成）；以及硅通孔 (TSV)（用于通过 F2F/F2B 堆叠传输电源/信号）。研究人员表示，N2 平台 目前处于风险生产阶段，计划于 2025 年下半年实现量产。 N2 ...