行 投资要点： 台积电公布财报，拟大幅投资扩产 告 1 月 15 日，台积电公布了强劲的第四季度财报，并给出了乐观的 业绩展望。台积电高管公布，台积电 2026 年资本支出计划最高将达 560 亿美元，较 2025 年实际支出 409 亿美元大幅增长 37%，创下该公司的 史上新高。 AI 需求真实且强劲，未来三年高资本开支将持续 台积电高管强调，台积电面临的需求真实强劲，预计 AI 芯片供应 缺口的问题短期内仍然难以解决。未来三年资本支出将明显高于过去 三年的 1010 亿美元，重点支撑 AI 需求与全球先进制程产能扩张。 晶圆厂酝酿调涨八英寸代工价格 根据 Trendforce 报道，AI Server、Edge AI 等终端应用算力与功耗 提升，刺激电源管理所需 Power 相关 IC 需求持续成长，成为支撑全年 八英寸产能利用率的关键。预估 2026 年全球八英寸平均产能利用率将 顺势上升至 85-90%，明显优于 2025 年的 75-80%。部分晶圆厂看好 2026 年八英寸产能将转为吃紧，已通知客户将调涨代工价格 5-20%不等。 建议关注 台系半导体产业链：圣晖集成、亚翔集成、汉钟精机等； 机 ...

金融市场犹如变幻莫测的海洋，时刻涌动着投资与经济政策的波澜，深刻影响着全球经济的走向。在 此，喜娜AI为您呈上今日财经热点新闻，全方位覆盖股市动态、经济数据、企业财务状况以及政策更 新等关键领域，助您精准洞察金融世界的风云变幻，把握市场脉搏。 光刻机龙头阿斯麦股价创新高，有望迎最强盈利周期 受台积电人工智能开支指引超预期和存储芯片产能扩张等利好消息带动，全球光刻机龙头阿斯麦股价持 续拉升，创出历史新高，总市值突破 5200 亿美元。摩根士丹利预计，得益于多厂商需求，阿斯麦 2027 年 EUV 光刻机出货量或达 80 台，2027 财年销售额将达约 468 亿欧元，盈利增长将达巅峰。阿斯麦 1 月 28 日将发布 2025 年四季报，订单和业绩或不俗。 详情>> 国家电网"十五五"投资 4 万亿，电网公司业务迎新机遇 "十五五"时期，国家电网固定资产投资预计达 4 万亿，较"十四五"增长 40%，投资聚焦新型电力系统构 建、特高压直流外送通道建设等方向，以带动产业链发展。近年来，电网投资规模不断创新高，2026 年或加速。多家公司密集中标国家电网项目，部分电网设备公司业绩、估值表现良好。详情>> 中信证券看好 ...

智通财经APP获悉，中信证券发布研报称，2025年台积电(TSM.US)资本支出达409亿美元，展望2026 年，公司给出较为激进资本支出(Capex)指引，预计2026年资本支出升至520亿至560亿美元，远超此前 市场预期的450-480亿美元区间，这一超预期投入不仅标志着2nm制程量产周期的提前开启。根据 SEMI，测算当前国内7nm及以下产能仅占全球不足5%份额，但是按照SEMI数据，目前中国内地半导体 需求占全球约35%，预计未来会逐步填补产能缺口，带来5~6倍的扩产空间。 从产能看，EETIMES预计全球半导体制造产能有望从2025年的1120万片/月增长到2035年的1900万片/ 月，CAGR为5.4%。其中，在AI需求的拉动之下，7nm及以下的先进逻辑产能预计2025-2035年CAGR增 速约15%；DRAM的产能2025-2035年CAGR增速约7%。产能的快速扩张带动全球半导体设备市场规模 持续增长，2024年全球半导体设备市场规模超1000亿美元(SEMI数据)，2018~2024年CAGR为8.7%； SEMI预计2025年全球半导体设备市场规模将达到1210亿美元，而2026年市 ...

智通财经APP获悉，中信证券发布研报称，2025年台积电(TSM.US)资本支出达409亿美元，展望2026 年，公司给出较为激进资本支出(Capex)指引，预计2026年资本支出升至520亿至560亿美元，远超此前 市场预期的450-480亿美元区间，这一超预期投入不仅标志着2nm制程量产周期的提前开启。根据 SEMI，测算当前国内7nm及以下产能仅占全球不足5%份额，但是按照SEMI数据，目前中国内地半导体 需求占全球约35%，预计未来会逐步填补产能缺口，带来5~6倍的扩产空间。 中信证券主要观点如下： 台积电2025年凭借AI与3nm制程驱动实现业绩创纪录增长，2026年资本支出至520-560亿美元超市场预 期 台积电于1月15日公告2025年业绩，2025年，台积电凭借AI浪潮下高效能运算(HPC)业务的强劲爆发(全 年收入占比升至58%)以及3nm制程的全面规模化，实现了2025年营收1220亿美元(同比大幅增长35.9%) 与毛利率近60%的卓越业绩。受益于AI算力需求强劲拉动，公司先进制程(7nm及以下)营收占比达 77%，其中3nm与5nm制程合计贡献63%的晶圆销售金额。2025年归属母公 ...

【京报锐评｜#台积电还经得起美国剥几次皮#】#美国想霸占台积电装都不装了# 据美媒报道，美国和 台当局15日签署了一项"贸易协定"，美国将对台湾商品的关税从20%降至15%，作为交换，台湾芯片企 业对美投资至少2500亿美元，以扩大美半导体生产，其中就包括台积电要在美国亚利桑那州再建5座晶 圆厂。更离谱的是，台当局还需为这些投资提供2500亿美元的信贷担保。对于此番操作的真实意图，美 国倒是毫不避讳。美国商务部长卢特尼克直言，"这就是5000亿美元的头期款，用来把半导体带回美 国"。他还指出，特朗普的目标是将台湾40%的半导体供应链转移到美国。显而易见，这哪是什么"贸易 协议"？分明是强取豪夺、榨干台湾！岛内媒体与网友直呼，"台积电还要被剥几次皮""这些钱拿来投资 建设台湾不好吗"……对于在全球芯片制造领域占据半壁江山的台积电，美国觊觎已久。此前，台积电 已在美国的胁迫下，跑到美国西南部的沙漠中设厂，两期投资总计400亿美元。而且，台积电赴美不仅 要自掏腰包，还要把最新技术和一大批工程师人才一并带去。台积电前董事长刘德音曾在接受美《时 代》周刊采访时承认，在美国建厂是由于"政治驱动"，"成本远高于台积电预期" ...

历经9个月的谈判，台美关税终于敲定。虽然税率降至15%，但台湾需向美提供投资、信保各2500亿美 元，且面临半导体产业大量外移的严重风险。国民党主席郑丽文16日直言"觉得非常痛心"，民进党大张 旗鼓、喜气洋洋，把如此不堪的谈判结果当成"重大成就"。 据台湾中时新闻网1月16日报道，美国商务部15日宣布，美国对台湾商品适用的"对等关税"税率从原本 的20%调降为15%且不叠加，台湾在半导体及半导体衍生品等方面取得"232关税"最优惠待遇。作为交 换，台湾的半导体与科技企业将对美进行至少2500亿美元的新增直接投资，同时台湾将提供至少2500亿 美元的信用保证。 美国商务部称，这项协议将有助于推动美国半导体产业的大规模回流趋势，为美国本土半导体产业带来 显著的发展动能。 香港《南华早报》称，美国商务部长卢特尼克将这项庞大的回流投资计划形容为"不只是商业交易，也 是台湾为了维持'美国优先'领导人青睐所必须履行的战略要务"。他在接受美国CNBC采访时直言，"他 们（台湾）必须让我们的总统开心，对吧？因为我们的总统是保护（台湾）的关键。" 另据彭博社本周透露，该协议将要求台积电在美国亚利桑那州至少再建4座晶圆厂，作为其 ...

"台积电"变"美积电"又要加速了！ 据美媒报道，美国和台当局15日签署了一项"贸易协定"，美国将对台湾商品的关税从20%降至15%，作 为交换，台湾芯片企业对美投资至少2500亿美元，以扩大美半导体生产，其中就包括台积电要在美国亚 利桑那州再建5座晶圆厂。更离谱的是，台当局还需为这些投资提供2500亿美元的信贷担保。 对于此番操作的真实意图，美国倒是毫不避讳。美国商务部长卢特尼克直言，"这就是5000亿美元的头 期款，用来把半导体带回美国"。他还指出，特朗普的目标是将台湾40%的半导体供应链转移到美国。 显而易见，这哪是什么"贸易协议"？分明是强取豪夺、榨干台湾！岛内媒体与网友直呼，"台积电还要 被剥几次皮""这些钱拿来投资建设台湾不好吗"…… 对于在全球芯片制造领域占据半壁江山的台积电，美国觊觎已久。此前，台积电已在美国的胁迫下，跑 到美国西南部的沙漠中设厂，两期投资总计400亿美元。而且，台积电赴美不仅要自掏腰包，还要把最 新技术和一大批工程师人才一并带去。台积电前董事长刘德音曾在接受美《时代》周刊采访时承认，在 美国建厂是由于"政治驱动"，"成本远高于台积电预期"。创办人张忠谋也多次发声，赴美投资"昂贵 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 半导体|台积电Capex指引超预期，先进制程国产替代开启国产设备成长大周期 来源：中信证券研究 文|徐涛 夏胤磊 王子源 台积电2025年业绩创纪录，2026年资本支出大幅上调，表明了AI算力与先进制程带来的持续红利。面 对国内百万片级的先进产能缺口，国内晶圆厂正迎来扩产热潮，为设备市场释放出千亿美元的空间，且 国产化率有望实现翻倍增长。基于先进制程与国产替代的双轮驱动，我们看好半导体设备的投资机遇， 建议关注具备平台化能力的领军企业及高弹性细分龙头。 ▍台积电2025年凭借AI与3nm制程驱动实现业绩创纪录增长，2026年资本支出至520-560亿美元超市场 预期。 台积电于1月15日公告2025年业绩，2025年，台积电凭借AI浪潮下高效能运算（HPC）业务的强劲爆发 （全年收入占比升至58%）以及3nm制程的全面规模化，实现了2025年营收1220亿美元（同比大幅增长 35.9%）与毛利率近60%的卓越业绩。受益于AI算力需求强劲拉动，公司先进制程（7nm及以下）营收 占比达77%，其中3nm与5nm制程合计贡献63%的晶圆销售金 ...

Core Viewpoint - ASML's market capitalization has surpassed $500 billion, driven by TSMC's higher-than-expected capital expenditures, indicating strong demand in the semiconductor industry, particularly in AI-related investments [1][2]. Group 1: Financial Performance and Market Position - TSMC's capital expenditure for 2026 is projected to be between $52 billion and $56 billion, exceeding market expectations of $46 billion, which positively impacts ASML's stock [1]. - ASML's stock has risen over 24% this month and 49% over the past year, outperforming the S&P 500 index, which increased by 15% [4]. - ASML's earnings per share (EPS) is expected to reach approximately $46 by 2027, nearly double that of 2025, reflecting strong growth momentum [2][3]. Group 2: Market Demand and Technological Advancements - ASML holds a 90% market share in advanced lithography equipment, primarily due to its unique capability to manufacture extreme ultraviolet (EUV) lithography machines [3][6]. - The demand for EUV technology is expected to grow rapidly by 2026, driven by advanced DRAM and cutting-edge logic devices, while the demand for deep ultraviolet (DUV) technology is anticipated to decline [6][7]. - ASML's high numerical aperture (High-NA) EUV systems are set to play a crucial role in the production of 2nm and below process technologies, marking a significant technological advancement in chip manufacturing [7]. Group 3: Analyst Predictions and Market Sentiment - Morgan Stanley analysts predict that ASML's stock could rise by up to 70%, potentially reaching $2,000 if profits exceed expectations and tech valuations continue to climb [2]. - The firm emphasizes that the ongoing capital expenditure cycle, particularly in the wafer foundry and memory sectors, supports their bullish outlook on ASML [2]. - ASML's service revenue has increased by 39% to €6 billion, accounting for 26% of total sales, indicating a strong growth trajectory in service offerings [3].

公众号记得加星标⭐️，第一时间看推送不会错过。 如果人工智能时代的扩张势头减弱，全球最重要的芯片代工厂——台积电（TSMC）将首当其冲。而 如果人工智能时代市场真的萎靡不振，那将是所有市场巨头——超大规模数据中心运营商、云服务 商、模型构建商以及其他大型服务提供商——都对自身的市场预测过于乐观，以至于台积电将动用一 整年的净利润来扩建其芯片蚀刻和封装工厂。 在与华尔街分析师一起查看 2025 年第四季度的数据时，其中一位分析师问该公司首席执行官魏哲家 （他不仅与芯片设计客户交谈，还与他们的客户交谈），以了解这种人工智能需求是否真实存在。 "我也很紧张，"魏承认道。"当然，因为我们需要投入大约520亿到560亿美元的资本支出。如果我们 处理不当，对台积电来说肯定是一场巨大的灾难。所以，在过去的3到4个月里，我花了很多时间与我 的客户以及最终客户的客户沟通。我想确保客户的需求是真实的。因此，我与所有云服务提供商都进 行了交流。我对他们的回答相当满意。事实上，他们向我展示了人工智能确实帮助他们业务发展的证 据。因此，他们的业务增长顺利，财务回报也很健康。我还仔细核查了他们的财务状况——他们非常 富有。这听起来比台积 ...