Group 1 - Apple has historically been a key driver of TSMC's growth through exclusive chip manufacturing partnerships, but this dynamic is shifting dramatically due to the explosive growth in AI demand from Nvidia [1] - TSMC's CEO, C.C. Wei, indicated during a visit from Apple executives in August 2025 that Apple would face significant price increases and would no longer have guaranteed priority access to TSMC's wafer production capacity [1] - Nvidia is expected to surpass Apple as TSMC's largest customer in certain quarters of 2025, driven by a surge in high-performance GPU orders fueled by the AI boom [1] Group 2 - Apple's chip product line is broader and more diverse, while Nvidia's products are highly concentrated in advanced process nodes with significant wafer demand [2] - Despite Apple's long-term importance to TSMC over the next decade, the current market environment favors high-performance computing chip companies like Nvidia and AMD, indicating that Apple will need to compete for advanced process capacity in the next one to two years [2]

公众号记得加星标⭐️，第一时间看推送不会错过。 英伟达首席执行官黄仁勋在一次采访中表示，英伟达目前是台积电最大的客户，取代了此前长期占据 榜首的苹果公司。这位身着皮衣的首席执行官是在"Jodi Shelton的私人访谈"播客节目第一集中发表 这番言论的。节目中，主持人Jodi Shelton询问黄仁勋的自信源自何处。Shelton自称是"全球半导体 行业的资深领导者"，同时也是全球半导体联盟的首席执行官兼联合创始人。 "我记得张忠谋也讲过一个类似的故事，他第一次见到你的时候，你立刻就说，'我将会成为你们最大 的客户，或者至少是最大的客户之一。'他当时就觉得，'哇，你真有魄力。'那么，你这么年轻就这么 自信，是从哪儿来的呢？"谢尔顿问道。"嗯，你知道，什么都懂也挺麻烦的——我开玩笑的，"黄仁 勋笑着说。"对了，张忠谋知道英伟达现在是台积电最大的客户，他肯定会很高兴的。" （原文：By the way, Morris will be happy to know Nvidia is TSMC's largest customer now.） 这家人工智能GPU公司在2000年代初期曾是台积电最大的客户。然而，在20 ...

截至2026年1月22日 10:39，中证全指集成电路指数下跌0.52%。成分股方面涨跌互现，龙芯中科领涨 7.04%，电科芯片上涨6.12%，普冉股份上涨5.97%；汇成股份领跌，晶晨股份、长电科技跟跌。 东海证券指出，台积电2025年在AI与先进制程双引擎驱动下实现业绩创纪录增长，公司将2026年资本 支出大幅提升至520-560亿美元，远超市场预期，旨在加速先进制程产能建设，全力应对全球AI算力芯 片的持续紧缺需求。当前电子行业需求持续复苏，供给有效出清，存储芯片价格上涨，我国国产化力度 超预期。 数据显示，截至2025年12月31日，中证全指集成电路指数前十大权重股分别为寒武纪、中芯国际、海光 信息、兆易创新、澜起科技、豪威集团、紫光国微、长电科技、芯原股份、通富微电，前十大权重股合 计占比53.66%。 集成电路ETF(562820)跟踪中证全指集成电路指数，是布局全产业链芯片龙头的便捷工具。 没有股票账户的场外投资者还可以通过集成电路ETF联接基金(022350)把握板块投资机会。 集邦咨询报告显示，全球8英寸晶圆供需正步入失衡期。受台积电、三星电子战略性削减产能影响， 2026年全球8英寸代工总 ...

需求端：资本开支延续高增态势。1)海外：2025年三季度海外大厂资本开支延续高增态势，总和达 996.17亿美元，同比增80.39%，环比升9.54%。2)国内：2025年第三季度阿里、腾讯资本开支均显放 缓。2025年第三季度，阿里资本开支315亿元，同比增80.10%但环比降18.55%。公司在2025年三季度业 绩会上重申三年3800亿元投资框架，不排除进一步增投。腾讯资本开支130亿元，同比降24.05%、环比 降32.05%，下调全年指引，开支低于年初预期。 供应链：英伟达、台积电营收保持增长。1)英伟达：2025年第三季度，英伟达总营收570.06亿美元，其 中数据中心产品营业收入达512.15亿美元，创历史峰值，环比增长24.62%、同比增长66.44%，占总营收 比重超89%。2)台积电：2025年12月营收为3350.03亿新台币，同比增长20.4%、环比下滑2.5%，创历年 同期新高。2025年全年台积电营收3.8万亿新台币，同比增长31.6%。3)价格：2025年11月CPU价格指数 99.04，较10月98.20小幅回升；DRAM现货价自2025年11月17日27.14美元涨至2026 ...

联系方式：yujunli@greendh.com | 板块 | 品种 | 多（空） | | | --- | --- | --- | --- | | | | | 【重要资讯】 | | | | | 1、日本财政危机触发套利交易平仓担忧，叠加特朗普不断挑动地缘紧张局势，投 | | | | | 资者"忍耐"终于被打破，美国金融市场遭遇股债汇"三杀"。也有分析人士称，欧 | | | | | 洲或正故意制造市场动荡，以此要挟最在意股市的特朗普。 | | | | | 2、桥水的创始人达利欧警告称，美国总统激进的政策可能会引发全球资本战争。 | | | | | 如果外国需求大幅下降，美国可能不得不依靠内部措施来获取所需资金。这可能会 | | | | | 导致通胀加剧或货币贬值，而这两个因素都极有可能加剧外国投资者的担忧。 | | | | | 3、丹麦养老基金 AkademikerPension 计划在本月底前卖出美国国债，因担忧美国 | | | | | 总统特朗普的政策已引发不容忽视的信用风险。为教师和学者管理约 250 亿美元储 | | | | | 蓄的该基金，截至 2025 年底持有约 1 亿美元美国国债。 | | | ...

据智通财经消息，近日，台积电拟持续加大对先进封装技术的投资，其计划升级龙潭AP3工厂现有的 InFO设备，同时在嘉义AP7工厂新建一条WMCM生产线。到2026年底，台积电WMCM产能将达到每月 约6万片晶圆，并有望在2027年翻一番，达到每月12万片。2026年台积电资本开支指引为520-560亿美 元，其中明确将10-20%用于先进封装、测试及掩膜版制造等领域，较此前约10%的比例显著上修，反映 了公司对先进封装战略地位的极度重视，预计其先进封装收入贡献将从2025年的约8%提升至2026年的 10%以上，未来五年增速将高于公司整体水平。 具体来看，台积电本次新建的WMCM（晶圆级芯片模组）作为面向高端AI芯片的先进封装技术，是继 CoWoS之后进一步提升芯片集成度和性能的核心路径，其产能的快速扩张旨在解决当前先进封装产能 供不应求的瓶颈，满足下一代AI训练/推理芯片对更大带宽、更高存储容量和更优散热性能的需求。 据报道，苹果公司Apple Intelligence与谷歌Gemini深度结合，计划为iPhone 18搭载的A20系列芯片过渡 到2nm工艺，同时将该芯片的封装技术从目前的InFO（集成扇出型 ...

2026 年 01 月 22 日 晨会纪要 研究所： 证券分析师： 余春生 S0350513090001 yucs@ghzq.com.cn 证券研究报告 [Table_Title] 晨会纪要 ——2026 年第 12 期 观点精粹: 最新报告摘要 2025Q4 业绩&2026Q1 指引超预期，资本支出攀升进入加速扩产期--台积电/海外(TSM/2180) 点评报告（港 股美股） 中价格带茶饮强阿尔法，成长空间广阔--古茗/社会服务(01364/2146) 点评报告（港股美股） 2025Q4 业绩预计同环比减亏明显，2026 年新车周期可期--江淮汽车/商用车(600418/212806) 公司点评 1、最新报告摘要 1.1、2025Q4 业绩&2026Q1 指引超预期，资本支出攀升进入加速扩产期-- 台积电/海外(TSM/2180) 点评报告（港股美股） 分析师：陈梦竹 S0350521090003 联系人：邱怡瑄 S0350124070030 事件: 2026 年 1 月 15 日，台积电发布 2025 年 Q4 财报：2025Q4，公司实现收入 10,460.9 亿元新台币/337.3 亿美 元（新台币价 ...

| | | 全球主要股票指数 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 市场 | 名称 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 | | 欧美 | 道琼斯工业平均 | 49077.23 | 588.64 | 1.21% | | | 纳斯达克 | 23224.82 | 270.50 | 1.18% | | | 标普500 | 6875.62 | 78.76 | 1.16% | | | 欧洲斯托克50 | 5882.88 | -9.20 | -0.16% | | | 英国富时100 | 10138.09 | 11.31 | 0.11% | | | 法国CAC40 | 8069.17 | 6.59 | 0.08% | | | 德国DAX | 24560.98 | -142.14 | -0.58% | | | 俄罗斯RTS | 1125.93 | 17.60 | 1.59% | | ## | 上证指数 | 4116.94 | 3.29 | 0.08% | | | 深证成指 | 14255.13 | 99.50 - | 0.70% | | | | 创业板指 gelongnul com 329 ...

龙头重金押注，为AI算力需求的真实性与持续性提供了有力印证。半导体板块的这轮热度，正源自产 业基本面的坚实支撑。在当前趋势下，产业链中哪些环节将受益？请看机构最新研判。 近期半导体板块资金大幅流入，市场热度骤升。这轮行情的核心催化剂，来自产业龙头台积电交出的一 份超预期"答卷"：公司2025年四季度营收创下新高，同时大幅上调2026年资本开支至520亿—560亿美 元。这意味着，全球AI算力需求并非短期泡沫，而是具有坚实订单支撑的长周期趋势。 从台积电披露的财报来看，公司2025年第四季度营收突破337亿美元。3nm、5nm、7nm等先进制程贡献 了公司77%的晶圆总营收，其中3nm产能持续满载，成为营收增长的核心引擎。台积电表示，当下驱动 半导体尖端产能的，是AI芯片与高端消费电子的强劲需求。 资本开支方面，台积电2026年资本开支指引为520亿—560亿美元，其中70%—80%投向先进制程、约 10%投向特殊制程、10%—20%用于先进封装/测试/制版等，体现公司对AI芯片长期需求的坚定判断， 为后续产能释放奠定坚实基础。在此指引下，技术迭代与产能扩张持续强化高端晶圆代工竞争优势，充 分受益AI产业长期红 ...

Taiwan Semiconductor (TSM) has been a hot stock in recent months. As the world’s largest chipmaker, TSMC serves as a foundry for some of the biggest semiconductor companies in the world, including Nvidia (NVDA), Advanced Micro Devices (AMD), Qualcomm (QCOM), and Broadcom (AVGO). Shares are off to a great start in 2026, up about 9% since the beginning of the year. But one thing that may be overlooked about TSMC is it’s burgeoning status as a dependable dividend stock. Taiwan Semiconductor just announced a ...