【东财机械-强烈推荐】 【中机认检-无人机与装备检测】 ①公司历史基本盘是工程机械认检服务，过去在该领域市占率达70%，是中国极其稀缺的认证检测一体的第三方 机构。 同时后续业务向商用车/乘用车/无人装备/航空地面设备等领域发力，在24年已经实现了乘用车领域的全资质，对 标中国汽研。 且已在部分知名龙头乘用车客户实现订单突破，业绩未来增长趋势确定性极强 【中机认检-无人机与装备检测】 ①公司历史基本盘是工程机械认检服务，过去在该领域市占率达70%，是中国极其稀缺的认证检测一体的第三方 机构。 同时后续业务向商用车/乘用车/无人装备/航空地面设备等领域发力，在24年已经实现了乘用车领域的全资质，对 标中国汽研。 且已在部分知名龙头乘用车客户实现订单突破，业绩未来增长趋势确定性极强 ②公司重点发力无人装备（包括但不仅限于无人机）检测服务。 由于无人机等无人装备，对比整车来说，更多偏"软"的部分需要更多研发性测试，且对抗干扰等细分检测需求更 多更严，前期检测费用比例会大于传统商用车/乘用车下游。 我们判断前期#光单一型号整机的检测费用会占到全研发成本的至少10%#公司是稀缺的无人机检测相关资质最全 的标的 ③202 ...

对应24年Q4实现收入18.52亿元，yoy 55.39%；归母净利润11.72亿元，yoy 85.54%。 再次重申同花顺为同周期牛市弹性品种，受益于927行情带来的A股成交额大幅修复，公司24年Q4收入利润高增， 利润超预期。 同花顺：24年利润超预期，收入结构预示后期弹性【天风计算机缪欣君团队】 1、单Q4实现收入55.39%，Q4利润增长85.54% 2024年同花顺实现营业收入41.87亿元，yoy 17.47%；归母净利润18.23亿元，yoy 30%；经营活动产生的现金流量净 额23.16亿元，yoy 45.46%；合同负债达14.86亿元，yoy+34.9%。 对应24年Q4实现收入18.52亿元，yoy 55 同花顺：24年利润超预期，收入结构预示后期弹性【天风计算机缪欣君团队】 1、单Q4实现收入55.39%，Q4利润增长85.54% 2024年同花顺实现营业收入41.87亿元，yoy 17.47%；归母净利润18.23亿元，yoy 30%；经营活动产生的现金流量净 额23.16亿元，yoy 45.46%；合同负债达14.86亿元，yoy+34.9%。 2、广告业务超预期受益成交额+ETF ...

事件：2月24日，华为常务董事、终端BG董事长、智能汽车解决方案BU董事长余承东在微博透露，3月华为将发布 第一款为"原生鸿蒙"而生的新形态手机，腾讯、字节等生态伙伴正全力优化应用体验。 "纯血鸿蒙"及相关生态持续丰富，鸿蒙有望引领整个国产化生态加速前行 在AI时代，鸿蒙持续向终端进发，加速实现AI和终端的融合，继续看好在鸿蒙、MaaS、计算终端、云、智能体等 领域都具有重点布局的软通动力。 【民生计算机】软通动力："原生鸿蒙"新形态手机即将发布，继续看好"DeepSeek+鸿蒙"双重受益的核心标的 事件：2月24日，华为常务董事、终端BG董事长、智能汽车解决方案BU董事长余承东在微博透露，3月华为将发布 第一款为"原生鸿蒙"而生的新形态手机，腾讯、字节等生态伙伴正全力优化应用体验。 "纯血鸿蒙"及相关生态持续丰富，鸿蒙有望引领整个国产化生态加速前行 在AI时代，鸿 【民生计算机】软通动力："原生鸿蒙"新形态手机即将发布，继续看好"DeepSeek+鸿蒙"双重受益的核心标的 全面接入DeepSeek，"软硬一体"实现智能化商业闭环 天璇MaaS平台：率先将DeepSeek-R1接入天璇MaaS平台，支持企业开 ...

人形机器人更新20250224 #埃夫特-U，20%涨停。 本周五召开智能机器人通用技术底座开发者大会暨埃夫特合作伙伴大会。 公司公告称，公司于近期取得一项名为"一种多旋翼爬壁机器人"的发明专利。 #软通动力，公司投关活动公告中重点介绍了其新推出的天鹤C1双足机器人。 #锐奇股份，20%涨停。 人形机器人更新20250224 #埃夫特-U，20%涨停。 本周五召开智能机器人通用技术底座开发者大会暨埃夫特合作伙伴大会。 公司公告称，公司于近期取得一项名为"一种多旋翼爬壁机器人"的发明专利。 #软通动力，公司投关活动公告中重点介绍了其新推出的天鹤C1双足机器人。 #锐奇股份，20%涨停。 #唯科科技，1）以塑代钢：公司已向科尔摩根、尼得科等龙头无框电机企业供应机器人电机齿轮马达、端子和外 壳，实现以塑代钢轻量化。 2）布局塑胶人皮技术、仿生机器人电子皮肤。 通过上海擎宝机器人和锐境达智能科技布局机器人领域。 #首程控股，公司发布公告，宣布其全资附属公司首程资本旗下的北京机器人产业发展投资基金（有限合伙）已对 自变量机器人科技（济南）有限公司进行了投资。 ...

【东吴电子陈海进】AR眼镜：怎么看碳化硅波导的市场空间？ 碳化硅标的天岳先进发布招股书提到：碳化硅波导具备较高折射率（2.7），有望通过单层波导片解决全彩SRG 衍射波导的彩虹纹问题，从而实现波导片的轻量化。 预估2030年出货量有望达到600w件。 现阶段表面浮雕衍射光波导（SRG）的全彩化难点在于，不同波长光的衍射率不同，因而存在彩虹纹的问题。 < 【东吴电子陈海进】AR眼镜：怎么看碳化硅波导的市场空间？ 碳化硅标的天岳先进发布招股书提到：碳化硅波导具备较高折射率（2.7），有望通过单层波导片解决全彩SRG 衍射波导的彩虹纹问题，从而实现波导片的轻量化。 预估2030年出货量有望达到600w件。 现阶段表面浮雕衍射光波导（SRG）的全彩化难点在于，不同波长光的衍射率不同，因而存在彩虹纹的问题。 现产业内多用玻璃晶圆刻蚀方案解决解决。 但玻璃基（2.0折射率）密度大，做出的波导片较为厚重，光损也更高。 因而Meta 24年9月发布的原型机Orion采用碳化硅波导。 目前碳化硅波导的核心难点在于成本。 据调研，Meta Orion的碳化硅波导成本约为1000美金/片，这其中，原材料成本和良率因素约为100~2 ...

【创新药|海外映射】Summit计划与辉瑞ADC管线联用合作，开启双抗+ADC联用新阶段，重点推荐康方生物、 三生制药！ 【事件】 Summit/康方生物的AK112计划与辉瑞ADC管线联用，探索肿瘤治疗的新组合疗法。 辉瑞计划于今年年中启动相关临床试验，并承担研究费用。 【事件】 Summit/康方生物的AK112计划与辉瑞ADC管线联用，探索肿瘤治疗的新组合疗法。 辉瑞计划于今年年中启动相关临床试验，并承担研究费用。 根据协议，双方将共同监督研究工作，同时各自保留对其产品的权利。 【点评】 1【重点推荐康方生物】本次合作宣布全球IO研发进入PD1/VEGF双抗+ADC联用新时代，AK112全球进展第一， 国际临床价值得到进一步放大体现，MARMONi(2L+ NSCLC )全球临床今年中披露顶线数据，有望今年向FDA递交 上市申请，此外康方生物国内方面两款双抗最新纳入医保，有望业绩放量，重点推荐康方生物！ 根据协议，双方将共同监督研究工作，同时各自保留对其产品的权利。 【点评 【创新药|海外映射】Summit计划与辉瑞ADC管线联用合作，开启双抗+ADC联用新阶段，重点推荐康方生物、 三生制药！ ...

【国君计算机】向量数据库助推 RAG 加速大模型应用 向量数据库专业处理向量嵌入，全方位为大模型赋能。 人工智能时代下，非结构化数据成为主流趋势，向量数据库具备系统处理由非结构化数据转换而来的向量嵌入， 腾讯将自研的向量数据库用于大模型预训练数据的分类、去重和清洗，实现了 10 倍效率的提升。 向量数据库为大模型提供外置记忆块，帮助企业整合私域数据并构建专属知识库，加速大模型在各业务场景落 【国君计算机】向量数据库助推 RAG 加速大模型应用 向量数据库专业处理向量嵌入，全方位为大模型赋能。 人工智能时代下，非结构化数据成为主流趋势，向量数据库具备系统处理由非结构化数据转换而来的向量嵌入， 腾讯将自研的向量数据库用于大模型预训练数据的分类、去重和清洗，实现了 10 倍效率的提升。 向量数据库为大模型提供外置记忆块，帮助企业整合私域数据并构建专属知识库，加速大模型在各业务场景落 地。 向量数据库为向量数据构建索引，利用语义搜索、混合搜索、关键词搜索等全面提升大模型检索速度、响应速 度，Zilliz与英伟达携手发布 Milvus2.4 版本，通过集成 GPU，进一步实现检索效率的飞跃。 DeepSeek 开源重塑 ...

韩媒报道，三星已确认从V10开始（预计420-430层）将采用中国长存的xtacking专利技术，三星作为全球nand绝对 龙头，技术转向标志着产业发生重大变化！据报道，海力士也将采取相同策略。 xtacking架构由长存自主设计，将I/O及记忆单元的外围电路、存储单元分别生产在两片晶圆上，再通过Xtacking技 术实现链接，与传统3Dnand工艺不同。 Xtacking实现堆叠时采用混合键合技术，混合键合设备是关键。 【中泰电子|拓荆科技】全球nand路线转向长存架构，混合键合是关键工艺设备！ #长存xtacking成为NAND未来主流技术路线 韩媒报道，三星已确认从V10开始（预计420-430层）将采用中国长存的xtacking专利技术，三星作为全球nand绝对 龙头，技术转向标志着产业发生重大变化！据报道，海力士也将采取相同策略。 xtacking架构由长存自主设计，将I/O及记忆单元的外围电路、存储单元分别 【中泰电子|拓荆科技】全球nand路线转向长存架构，混合键合是关键工艺设备！ #长存xtacking成为NAND未来主流技术路线 #拓荆科技：国产W2W/C2W混合键合设备绝对龙头 公司首台 ...

微软表示，尽管有报道称租赁被取消，但数据中心支出并没有下降 微软表示，尽管投资公司TDCowen周五的一份报告称，该公司正在取消与数据中心运营商的租约，但该公司在截 至6月的财年中支出800亿美元用于数据中心的计划"仍在正轨上"。 该报告没有具体说明租约何时被取消或原因，但它暗示，对生成性人工智能的需求比微软最初预测的要少。 此前，微软上月表示表示，将暂停威斯康星州一个价 微软表示，尽管有报道称租赁被取消，但数据中心支出并没有下降 微软表示，尽管投资公司TDCowen周五的一份报告称，该公司正在取消与数据中心运营商的租约，但该公司在截 至6月的财年中支出800亿美元用于数据中心的计划"仍在正轨上"。 该报告没有具体说明租约何时被取消或原因，但它暗示，对生成性人工智能的需求比微软最初预测的要少。 此前，微软上月表示表示，将暂停威斯康星州一个价值数十亿美元的数据中心的建设，以评估"范围和最近的技术 变化"微软最大的客户之一OpenAI最近从获得了计算从其他云提供商那里获得了计算安全。 微软拒绝直接对道明考恩的报告发表评论，但在一份声明中表示，客户需求继续超过供应，"虽然我们可能会在某 些领域战略性地调整或调整我们 ...

风光锂排产提升，新方向催化不断 光伏板块： 从基本面看，三月份光伏组件排产从四十几万级别提升到 50GW 级别，环比超 20%，部分龙头公司满产，部分公 司量提升 20% 多，与第三方数据相符。 不过当前光伏相对定性指数较平淡，因市场对排产提升带来的涨价和盈利带动要求高。 政策层面，上层对光伏供给侧改革管控意愿明确，两会前后及下半年政策落地值得期待，三月或与基本面形成共 振。< 风光锂排产提升，新方向催化不断 光伏板块： 从基本面看，三月份光伏组件排产从四十几万级别提升到 50GW 级别，环比超 20%，部分龙头公司满产，部分公 司量提升 20% 多，与第三方数据相符。 不过当前光伏相对定性指数较平淡，因市场对排产提升带来的涨价和盈利带动要求高。 政策层面，上层对光伏供给侧改革管控意愿明确，两会前后及下半年政策落地值得期待，三月或与基本面形成共 振。 股价方面，光伏板块相对电信基准稍弱，电券环节因新技术预期及产能少表现略好，玻璃受关注度高，辅材中微 疼、忻博等表现不错。 整体思路，关注供给出清，新技术和产能短板方向，如聚合、爱旭、福莱特、通威等标的。 储能板块： 从周度看，储能业绩确定性比光伏主辅材好，部分龙 ...