行业需求爆发，超充桩建设加速渗透：2025年国内超充桩需求或达百万级。 永贵电器液冷充电枪可支持600kW-1MW功率场景，适配高压快充趋势，且产品通过CE、TÜV等国际认证，具备 出海潜力。 公司深度参与液冷超充桩建设（单桩成本较传统方案低35%），有望跟随超充网络扩张实现订单放量。 多业务协同，多元增长引擎：公司高压连接器、线束、车载能源系统等产品已覆盖比亚迪、吉利等新能源车 企。 液冷超充技术全面领先，深度绑定行业龙头：比亚迪正式发布"兆瓦闪充"技术，搭载1000V高压平台及1000A超 大电流，实现"1秒充电2公里、5分钟补能400公里"的油电同速体验，并计划建设超4000座兆瓦闪充站。 超充技术普及的核心之一是高压液冷充电枪，永贵电器作为国内液冷充电枪技术龙头，已实现1000V/600A大功率 液冷枪量产，已进入头 【国盛通信】比亚迪超充革新，高压快充有望加速普及 液冷超充技术全面领先，深度绑定行业龙头：比亚迪正式发布"兆瓦闪充"技术，搭载1000V高压平台及1000A超 大电流，实现"1秒充电2公里、5分钟补能400公里"的油电同速体验，并计划建设超4000座兆瓦闪充站。 超充技术普及的核心之一是 ...

股东变更：永安行、海川智能 深海科技：海洋王、东方海洋 生育：贝因美、皇氏集团 机器人：奇精机械、福达股份 华为海思：深圳华强、晶赛科技 量子科技：星光股份、复旦复华 垃圾发电：华西能源、旺能环境 算力：美利云、华孚时尚 消费：明牌珠宝、金逸影视 纳斯达克中国金龙指数收涨4.03%，创2022年2月17日以来收盘新高（三年以来）。 股东变更：永安行、海川智能 深海科技：海洋王、东方海洋 生育：贝因美、皇氏集团 机器人：奇精机械、福达股份 华为海思：深圳华强、晶赛科技 量子科技：星光股份、复旦复华 垃圾发电：华西能源、旺能环境 算力：美利云、华孚时尚 消费：明牌珠宝、金逸影视 纳斯达克中国金龙指数收涨4.03%，创2022年2月17日以来收盘新高（三年以来）。 小牛电动涨超29%，奇富科技、百度涨超9%，高途、携程网涨超8%，满帮、爱奇艺、唯品会、知乎涨超5%，京 东、阿里巴巴、金山云、腾讯音乐涨逾4%。 美股激光雷达概念股走强，Luminar Technologies大涨逾24%，禾赛涨逾12%。 中概股：中概互联网ETF（159607）、中概互联ETF（159605）、恒生互联网ETF（513330） 激光 ...

未知来源 注意风险 【国安达】-相继拜访云深处、宇树科技，开展消防机器人领域合作 国务院发布的《》中明确提出要加快消防机器人等安全生产关键技术的研发和应用，推动其在火灾救援、事故处 理等领域的普及；北京市和上海市分别发布了支持消防机器人产业发展的专项政策，包括财政补贴、税收优惠、 研发资金支持等，以促进本地消防机器人产业的创新和产业化。 消防救援场景是机器人企业重点攻克的应用领域之一。 国安达近期与宇树科技、云深处就消防机器人开展密切交流。 国安达深耕应急救援电力电网领域二十余年，对作业场景的痛点和需求有着深刻理解，公司的机器人产品也被国 家消防局列入试点应用推广目录和国家应急管理部采购目录，具备身位优势；宇树科技、云深处在四足机器人技 术上全球领先，有望与国安达在消防机器人上形成优势互补。 消防救援场景 未知来源 注意风险 【国安达】-相继拜访云深处、宇树科技，开展消防机器人领域合作 消防场景是重要机器人替人应用场景。 消防场景是重要机器人替人应用场景。 国务院发布的《》中明确提出要加快消防机器人等安全生产关键技术的研发和应用，推动其在火灾救援、事故处 理等领域的普及；北京市和上海市分别发布了支持消防机器人 ...

广发海外电子通信 ☄ 存储行业：强劲AI需求将扭转周期 ☀首次覆盖给予美光和SK海力士"买入"评级。 ☀DRAM 周期好于预期：自4Q23 到3Q24 的强劲反弹之后，由于库存水平升高，渠道和 OEM 不再大幅减少 DRAM采购，DRAM 周期开始呈下降趋势。 然而，我们认为至 2 月初，库存已大幅下降至正常水平。 受中国强劲需求和关税 广发海外电子通信 ☄ 存储行业：强劲AI需求将扭转周期 受中国强劲需求和关税担忧导致的紧急订单推动，各渠道和品牌的智能手机及PC的DRAM 库存已恢复至约 7.5 周。 虽然预计 DRAM 合约价格在2Q25仍将温和下跌，但我们预计 DRAMblended ASP在 3Q/4Q25 将上涨 2%/7%，得益 于智能手机、AI PC 的DRAMcontent持续增长、AI 数据中心需求强劲、以及中国 CSP带来的增量需求。 与此同时，尽管投资者担心中国制造商可能出现导致 DRAM 供应过剩，但我们预计本土厂商的生产仍将主要集中 在 DDR4 和 LPDDR4 上，对 DDR5 市场的影响有限。 ☀NAND 将在 2H25 反弹：为应对 3Q24 的价格大幅下跌和盈利下滑，主要的 ...

【申万轻工】思摩尔国际：自主品牌表现亮眼，一次性代工有序向换弹式切换，HNB弹性可期 思摩尔国际公告2024年业绩，符合预期。 2024年收入117.99亿元，同比+5.3%，净利润13.03亿元，同比-20.8%；其中24H2收入67.61亿元，同比+11.2%，净 利润6.20亿元，同比-33.2%，归母净利下滑主要系：1）毛利率较低的自主品牌收入占比自2023年的16.5%升至 2024年的21.0%， 2024年收入24.75亿元，同比+34.0%。 ＃国内雾化美容品牌岚至上市，创造收入2700万元。 海外开放式电子烟品牌延续产品系列化、营销本地化策略，推出肺吸产品GEN和ARMOUR迭代版，完善品牌产品 矩阵，＃自主品牌市场份额进一步提升 传统电子雾化监管转向，主业利润弹性释放的逻辑持续兑现： 1美国：2024年美国市场TOB收入39.88亿元，同比-2.4%，＃其中24H2收入同比+5.1%，提速明显，主要系＃美国 放松对换弹式口味审核；加强商贸流通领域的合规监管；监管重心转向一次性，公司作为英美烟草换弹式系列 VUSE的核心代工商，受益其份额回暖 2欧洲及其他：2024年欧洲及其他市场TOB收入 ...

❶产业阶段：中国AI 2025=美国AI 2023 ❷行情阶段：三段行情中，目前处于第一段到第二段过渡 ①从24年12月，字节火山引擎大会开始，中国AI体现出加速迹象（无论是MAU，还是Capex）。 持续推荐港股：AI资产【华泰电子/计算机】 ❶产业阶段：中国AI 2025=美国AI 2023 ❷行情阶段：三段行情中，目前处于第一段到第二段过渡 ①从24年12月，字节火山引擎大会开始，中国AI体现出加速迹象（无论是MAU，还是Capex）。 ②25年1月，DeepSeek加速了中国AI产业进展节奏。 ③A&T：AI在加速（Cloud&Ca 持续推荐港股：AI资产【华泰电子/计算机】 ②25年1月，DeepSeek加速了中国AI产业进展节奏。 ③A&T：AI在加速（Cloud&Capex&MAU&商业化） 我们认为，中国AI的加速会渗透到所有环节，从模型到芯片，到应用：从巨头到大中小型公司。 看未来一年： 1、全球大模型能力继续迭代 2、推理算力需求远没有见顶 3、Agent爆发越来越近 4、中国应用和端侧AI加速 ...

2价：IDC Campus 均价2500/KW/月（大部分不含电），预计AIDC订单价格持续增长。 公司严格控制机房交付节奏，确保价格维持高位。 看点2：核心壁垒-亚洲最强Connectivity出海节点 Megai集中亚洲 80%海底光缆，形成生态闭环。 【招商通信】持续关注新意网集团，HK IDC龙头，全球海缆高地全球大厂客户云集 看点1：HK IDC龙头，具备稀缺HyperscaleIDC Campus，严控供给保高价 1量：截至24年底交付共计103MW，在手储备MegaIDC 180MW。 且后续仍有收并购/改造/扩容规划。 2价：IDC Campus 均价2500/KW/月（大部分不含电），预计AI 【招商通信】持续关注新意网集团，HK IDC龙头，全球海缆高地全球大厂客户云集 看点1：HK IDC龙头，具备稀缺HyperscaleIDC Campus，严控供给保高价 1量：截至24年底交付共计103MW，在手储备MegaIDC 180MW。 且后续仍有收并购/改造/扩容规划。 15条亚洲光缆，12条在HK，公司拥有10条，经过10+年积累辐射超300家全球顶级云服务商及电信运营商，核心壁 垒难以 ...

【天风电子潘暕团队】闪迪、美光、长存4.1启动涨价，重点关注存储板块行业机会 上周，【闪迪】率先发布涨价函，其将于今年4月1日开始涨价超10%，该举措适用于所有面向渠道和消费类产 品。 此外将继续进行频繁的定价审查，预计在加下来的季度有额外的涨幅。 【美光】同样表示将上调渠道经销商拿货价格。 近日，根据渠道反馈，【长江存储】零售品牌致态也将于4月起面向渠道上调提货价格，幅 供需结构来看，闪迪预期存储市场即将过渡到供不应求态势。 【天风电子潘暕团队】闪迪、美光、长存4.1启动涨价，重点关注存储板块行业机会 闪迪表示，存储行业的供需动态继续演变，预计将很快过渡到供不应求的状态。 上周，【闪迪】率先发布涨价函，其将于今年4月1日开始涨价超10%，该举措适用于所有面向渠道和消费类产 品。 此外将继续进行频繁的定价审查，预计在加下来的季度有额外的涨幅。 【美光】同样表示将上调渠道经销商拿货价格。 此外，近期美国的关税行动，将影响供应并增加其业务成本。 闪迪透露，其应对计划外需求和订单的能力有限：任何计划外需求都会延长交货时间。 近日，根据渠道反馈，【长江存储】零售品牌致态也将于4月起面向渠道上调提货价格，幅度或将超过1 ...

【东阿阿胶】持续分红回馈，看好"药品+消费品"长期双轮驱动 【业绩】 2024年：实现营收59.2亿（同比+25.6%），归母净利15.6亿元（同比+35.3%），扣非净利14.4亿元（同比 +33.2%）；实现毛利率72.4%（同比+2.2pct），净利率26.3%（同比+1.87pct）。 2024Q4：实现营收15.9亿元（同比+23.7%），归母净利4.1亿元（同比+10.3%），扣 【东阿阿胶】持续分红回馈，看好"药品+消费品"长期双轮驱动 【业绩】 2024年：实现营收59.2亿（同比+25.6%），归母净利15.6亿元（同比+35.3%），扣非净利14.4亿元（同比 +33.2%）；实现毛利率72.4%（同比+2.2pct），净利率26.3%（同比+1.87pct）。 2024Q4：实现营收15.9亿元（同比+23.7%），归母净利4.1亿元（同比+10.3%），扣非净利3.7亿元（同比- 1.9%）。 分产品：1阿胶及系列产品营收55.4亿元（同比+27%），毛利率73.6%（同比+1.2pct）2；其他药品及保健品营收 2.4亿元（同比+26.2%）；3毛驴养殖及销售营收0.69亿元（同比- ...

中信建投证券研究所所长武超则于2025年3月17日在线上交流中分享了对AI投资的最新观点，核心内容如下： 1. AI产业现状与短期调整 武超则强调，尽管国产芯片短期承压，但长期看先进制程产能释放将推动国产替代，算力上游环节（如半导体设 备、材料）确定性更高。 中信建投证券研究所所长武超则于2025年3月17日在线上交流中分享了对AI投资的最新观点，核心内容如下： 1. AI产业现状与短期调整 武超则指出，人工智能产业仍处于从技术萌芽到基本面验证的早期阶段，距离终局尚远。 3月以来科技股波动主要源于市场对业绩兑现的等待，例如大厂资本开支转化为供应链业绩需要时间。 她认为当前调整是正常现象，需分层次看待投资与产业进展的关系。 2. 算力板块为2025年确定性最高方向 算力被定义为AI投资的核心，涵盖GPU、存储、光模块、PCB等环节，相关产业链有数百家公司值得关注。 武超则指出，人工智能产业仍处于从技术萌芽到基本面验证的早期阶段，距离终局尚远。 3月以来科技股波动主要源于市场对业绩兑现的等待，例如大厂资本开支转化为供应链业绩需要时间。 她认为当前调整是正常现象，需分层次看待投资与产业进展的关系。 3. 应用场景聚 ...