青岛啤酒12月&1月金股推荐 青岛啤酒12月&1月金股推荐 # 顺周期弹性标的、重点推荐： 我们预计公司24/25年收入同比-5%/+3%，归母净利润44/49亿元，25年A/H估值 22/14x，H股股息率4.6%+，25年分红比例有望进一步提升。 12月公司山东地区销量同比增长57%、对整体销量增速贡献约8%，河南、河北、山西等基地市场亦实现亮眼增 长，受益于春节错期之下发货节奏调整，吉林、辽宁、上海等地淡季仍在持续调整中。 12月公司山东地区销量同比增长57%、对整体销量增速贡献约8%，河南、河北、山西等基地市场亦实现亮眼增 长，受益于春节错期之下发货节奏调整，吉林、辽宁、上海等地淡季仍在持续调整中。 #我们预计12月全国整体销量增速5-10%、环比有望继续改善（10/11月销量同比+3%/+5%）。 #我们预计12月全国整体销量增速5-10%、环比有望继续改善（10/11月销量同比+3%/+5%）。 # 强顺周期标的、25年弹性充足： 24年公司因库存去化销量表 # 强顺周期标的、25年弹性充足： 24年公司因库存去化销量表现弱于行业，25年有望在餐饮需求修复的大背景 下，叠加低基数、低库存及新董事长 ...

1.为什么行业要布局CPO/OIO从物理原理来看，信号调制速率越来越高，电信号在金属介质中的传输距离越来越 短。 2.如何看待CPO/OIO接下来的行业发展？ 1.为什么行业要布局CPO/OIO从物理原理来看，信号调制速率越来越高，电信号在金属介质中的传输距离越来越 短。 博通9月份已经有6.4TOIO，51.2TBailyCPOSwitch，且已经小批量发货给CSP厂商进行内部测试；NV已有CPOSwitch 样品，可能会在GTC/ComputeX或其他会议中展出。 GB200中采用的224GSerDes，铜缆用于Scaleup，光模块用于Scaleout；下一代448GSerDes，电信号有效传输距离会 明显下降，CPO/OIO的渗透率可能迅速提升，但是目前448GSerDes研发难度很大，推出时间未知，因此对目前的 连接方案影响较小。 以博通的6.4TOIO为例，64个100G通道，要保证光学耦合、电学DC/RF测试中每个通道全部pass，工艺难度大，测 试难度更大。 而这就是年产能百万只以上级别光模块/光引擎公司的强项所在，这块的弯道超车难度很大。 暂时性故障：光模块会有一定的linkflap问题，短 ...

苹果市值接近4万亿美金不断创新高，A股果链却震荡为主。 #1、手机是最重要的AI终 苹果市值接近4万亿美金不断创新高，A股果链却震荡为主。 #1、手机是最重要的AI终端，AI若要端侧运行手机的优势明显，AI落地绕不开手机。 #3、iPhone的BOM表是扩张的，料号的ASP之间并非此消彼长。 攻守兼备，现在是最佳时机！ #估值低：Wind一致预期，立讯25年PE约17倍，果链大票在15-20倍区间。 当前市场风格有望重回均衡，果链核心大票有望受益。 风险提示：技术发展不足、技术落地不仅预期、竞争风险 当前市场担心什么？ 为何无需担忧？ 当前市场担心什么？ 为何无需担忧？ #2、多家品牌厂商中，我们最看好苹果凭芯片+系统+软件+生态号召力率先推出高完成度产品，并且借助耳机/手 表/电脑等形成AI产品全方位布局。 #4、关税问题：由于大陆供应链优势十分明显，可通过转移生产或者客户承担的方式规避，预计随着新一任政府 上台，不确定性落地好变为利好。 #市场风格有所变化：10月至今，AI眼镜，AI玩具等AI端侧进展增强了市场对AI终端的信心，手机作为最佳落地载 体不容错过。 ☀建议关注：立讯精密、东山精密、鹏鼎控股、长 ...

12月公司巴基斯坦出货环比修复至1+万台/月，东南亚、中东均保持1+万台/月的高出货，欧洲因大雪影响安装，此 外公司新开拓尼日利亚市场已经达到2000-3000台/月的体量，美国工商储逐步起量。 12月公司巴基斯坦出货环比修复至1+万台/月，东南亚、中东均保持1+万台/月的高出货，欧洲因大雪影响安装，此 外公司新开拓尼日利亚市场已经达到2000-3000台/月的体量，美国工商储逐步起量。 展望25年，公司在巴基斯坦、东南亚、中东市场有望保持高出货，降息预期下美国市场有望翻倍以上增长，此外 【德业股份】户储龙头有望持续受益于亚非拉高景气 # 25年储能电池包有望高增。 # 盈利预测： 我们预计公司24/25年归母净利润31.8/40.1亿，对应12月24日收盘价PE为19X/15X，维持推荐。 【德业股份】户储龙头有望持续受益于亚非拉高景气 # 12月出货环比修复，25年有望保持高出货。 # 12月出货环比修复，25年有望保持高出货。 展望25年，公司在巴基斯坦、东南亚、中东市场有望保持高出货，降息预期下美国市场有望翻倍以上增长，此外 公司持续新开拓市场，尼日利亚已经起量。 目前公司户储自供率30%、工商储自供 ...

光环新网小段子 时受益于字节系海内外算力需求的和 ByteDance Planned to Spend $7 Billion on Nyidia Chips Next Year ByteDance, for example, is the biggest customer of Chindata Group, a China-based data center operator backed by Bain Capital that is working on a $3 billion project to build new data centers in Malaysia-mainly to serve TikTok, according to a person involved in financing the project. Chindata didn't respond to a request for comment. 字节跳动,例如,是中国数据中心运营商 Chindata Group 的最 着zj上架加快,上架率提升,IDC净利润率也有望提高。 市发改委、北京市商务局的审批 相关境外公i 作已 ...

【长江电子杨洋团队】多点开花，持续强Call：字节服务器电源迎来突破，A客户有望再造奥海——奥海科技观点 更新20241231 1、公司主业消费电子业务未来有望受益于AI手机充电功率升级以及消费电子补贴政策落地，当前手机平均功率在 30w+，未来有望突破60w的快充，实现价值量倍增，公司手机充电器收入占比60%。 3、2025年苹果AI手机充电器功率升级趋势确立，按照快充功率展望突破60w，按照历史经验来看，假设ASP=15美 金，每年1亿台出货，市场规模在15e美金，假设意欲退出的友商伟创力占据50%份额，若公司取而代之，预计未 来收入为7.5e美金，5eRMB左右利润，考虑其他非iPhone产品，未来A客户贡献收入利润有望再造一个奥海科技。 2、公司短期通过服务器组装厂进入字节服务器电源供应链，已突破2kw功率电源产品，字节2025年资 2、公司短期通过服务器组装厂进入字节服务器电源供应链，已突破2kw功率电源产品，字节2025年资本开支或 1600e，900e用于AI算力采购，斥资70e美金购买英伟达芯片，未来字节服务器电源市场放量可期。 【长江电子杨洋团队】多点开花，持续强Call：字节服务器电源迎来 ...

冰雪经济之【# 冰山冷热】，设备环节核心标的 行业动态：中央经济会议提出大力提振消费、加力扩围实施"两新"政策，创新多元化消费场景，扩大服务消费， 积极发展# 冰雪经济。 # 冰山冷热是工业制冷领军企业，经历资产重组、治理理顺后经营重回高速增长轨道。 冰雪经济之【# 冰山冷热】，设备环节核心标的 发改委将冰雪旅游设备纳入#大规模设备更新的支持范围，到2027年冰雪经济总规模达1.2万亿元。 发改委将冰雪旅游设备纳入#大规模设备更新的支持范围，到2027年冰雪经济总规模达1.2万亿元。 # 公司亮点：收购松下系压缩机/冷机/制冷企业，收入业绩步入加速改善期；# 雪事业 是公司重点拓展业务，承 建冰雪项目包含但不限于：奥运冰雪项目、上海耀雪、斯卡迪冰雪、包头冰雪馆、广州融创滑雪场、陕西国际体 育之窗等。 行业动态：中央经济会议提出大力提振消费、加力扩围实施"两新"政策，创新多元化消费场景，扩大服务消费， 积极发展# 冰雪经济。 # 冰山冷热是工业制冷领军企业，经历资产重组、治理理顺后经营重回高速增长轨道。 ...

轨交装备25年度策略241230_导读 关键词 全文摘要 轨交装备25年度策略241230_导读 关键词 全文摘要 章节速览 ● 02:21 铁路投资趋势分析 ● 04:18 中国动车组需求增长分析 近年来，随着动车组数量的不断增加，对高级修（尤其是五级修）的需求也呈现出显著增长的趋势。2022年至 2023年间，五级修的占比显著提升，到了2024年，五级修的占比达到了61%。与此相应，高级修的合同金额也大 幅增加，2023年公告的高级修合同额为285亿，比前一年增长了99%。动车组的大量增加，特别是在2010年至2014 年间平均年增长率达到186左右，导致了当前高级修市场需求的激增。此外，由于疫情影响，部分维修需求被推迟 至2024年，进一步加剧了高级修市场的增长。 ● 09:16 中国中车及中国通号投资价值分析 2024年轨道装备板块表现突出，全年上涨23%，超过上证指数十个点。子行业中，轨道装备仅次于半导体设备、 人形机器人和低空经济板块。大市值央企如中车涨幅显著，达到58%，时代新材和通号也有50%左右的涨幅。小市 值中，思维裂空表现突出，上涨57%。业绩方面，70%的样本公司收入实现增长，主要集中 ...

光伏板块是否调整到位，是否可以加仓布局？ 为什么第二波光伏行情不会像第一波那样快速上涨？ 接下来光伏行业的基本面改善将如何表现？供给侧限制对行业有何影响？ 为什么基本面变化较为缓慢？ 如何看待行业产能过剩问题以及优胜劣汰的重要性？ 自律范围内的企业是否会面临违约风险？ 供给侧限制如何确保行业优胜劣汰？ 供给侧限制通过龙头企业的限产来促使二线及以下企业竞争，核心在于需求保障机制。当价格上升时，协会有权 决定是否将违规企业列入黑名单，影响其参与国家招投标等业务，以此实现行业内的优胜劣汰。 地方国资追加中标事件是如何反映协会对行业秩序维护的作用？ 在光伏行业中，自律性限产是通过避免企业单纯追求低价竞争，转而鼓励在一个合理有效的价格以上生产和交 易，以保障产品质量。国家会通过政策引导来维持一定的市场需求，并非保障所有企业需求，而是将集中式和分 布式比例调整至健康状态，龙头企业的市场份额较大。此外，通过白名单制度保护优质企业和海外市场的高标准 需求，避免低价低质产品影响品牌形象。 光伏行业当前的管理方式和政策目标是什么？ 硅料期货上市对光伏行业有何影响？ 硅料期货的开盘价与现货价格的关系是怎样的？ 存储成本和硅料运转成 ...

编号：2024 -011 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |---------------------------------|----------------------------------------------------------------------------------------------|------------------------------------------------------------| | 投资者关系活动类别 | 特定对象调研 \n☐媒体采访 \n☐ 新闻发布会 \n☐现场参观 \n☐ 其他（请文字说明其他活动内容） | ☐分析师会议 \n☐ 业绩说明会 \n☐ 路演活动 | | 参与单位名称及人员姓名 国信证券 | | | | 时间 | 2024 年 12 月 26 日 | 10:00-11:30 | | 地点 智迪科技8楼会议室 | | | | 上市公司接待人员姓名 | 副总经理、董事会秘书 证券事务代表 陈美燕 投资者关系经理 李文博 | 常远博 | | | | | | 投资者关系活动主要内容介 | | | | | | 绍 ...