1、TAM潜在市场总量：全球从2023年的372亿增长到2030年的734亿。 其中PC CPU占比30%，服务器CPU占11%，游戏GPU16%， AI GPU占比从23年的11%目前快速爬升中。 受益于AI、HPC先进封装需求，高阶ABF载板（70mm*70mm以上、16层以上）需求增速更快。 2 【国君电子】兴森科技，ABF载板推荐系列二 1、TAM潜在市场总量：全球从2023年的372亿增长到2030年的734亿。 【国君电子】兴森科技，ABF载板推荐系列二 中国GPU出货量300万颗，ABF载板单价约800元/颗，市场约24亿元。 中国汽车智驾芯片出货量1000万颗，ABF载板单价约200元/颗，市场约20亿元。 端侧SOC（机器人大脑）等出货量100万颗，ABF载板单价约200元/颗，市场约2亿元。 3、SOM可获取市场总量：约69亿元。 （1）H（15亿）：130w颗昇腾芯片对应13亿ABF载板需求（不考虑封装良率），70w颗鲲鹏芯片对应2.1亿ABF载 板需求 其中PC CPU占比30%，服务器CPU占11%，游戏GPU16%， AI GPU占比从23年的11%目前快速爬升中。 受益于AI、H ...

思摩尔速评：业绩整体符合预期，核心关注后续两大逻辑兑现【国金轻工】 业绩简述：2024年收入/净利润分别同比+5.3%/-20.8%至118.0/13.0亿元。 整体利润符合预期，下半年ODM业务收入企稳回升。 ODM业务24全年-0.3%，H2同比+9.7%，下半年呈现较优恢复趋势，其中美国/欧洲及其他地区下半年均恢复增 长，分别+5.1%/+14.2%，而中国市场全年ODM收入同比+25.1%至2.4亿元，整体来看符合我们此前对公司雾化 ODM业务全球逆风期结束的判断。 OBM业务方面，全年收入24.8亿元，同比+34%，其中H2收入同比+13.4%。 研发方面，公司继续加大研发投入，24年研发费用15.7亿元，同比+6%，主要增加HNB及医疗雾化投入。 2025年将是公司业绩拐点，后续中长期放量可期，重申两大核心逻辑：1）雾化：公司深度绑定头部烟草集团，将 显著受益于美国合规市场扩容（目前非法市场占比雾化烟整体销售达到70%+水平)及欧洲品类切换；2）HNB：glo hilo产品力一定程度上领先行业，后续份额提升确定性较强（大客户表态积极），HNB业绩弹性值得期待。 后续核心关注（节点催化）：1）英美烟 ...

对应的高压直流继电器要求也预计进一步提升，宏发目前全球高压直流继电器份额40%，能够直接受益。 同时，公司电动车高压控制盒产品近几年需求景气，近几年有望持续翻倍增长。 #AIDC，随着海外机柜功率快速提升，800VHVDC方案趋势愈发明确，台达、麦米发布相关产品，GTC大会有望 形成持续催化；宏发与维谛等电源企业合作紧密，在全球电源用继电器份额50%，有望受益800V直流高压趋势带 来的价值量提升；并且公司积极扩宽产品矩阵，25年预计会给移动供应成套设备，并且与阿里、台达联合开发出 沉浸式液冷技术产品。 1、宏发作为全球继电器龙头，已经在多个下游证明自身竞争力和市场地位，当前随着电动车、AIDC高压直流技 术路线的升级和明确，继电器产品有望迎来升级，推动价值量提升，公司有望直接受益： #电动车，BYD于3月17日发布超级e平台，打造乘用车"全域千伏高压架构"，支持1000V高压架构，相比于当前 800V平台效率进一步提升。 【长江电新】宏发股份：电动车、AIDC高压直流双重受益标的，继续重点推荐！ 1、宏发作为全球继电器龙头，已经在多个下游证明自身竞争力和市场地位，当前随着电动车、AIDC高压直流技 术路线的 ...

1.美国2月零售销售环比上升0.2%，预估为上升0.6%，前值由下降0.9%修正为下降1.2%。 美国3月NAHB房产市场指数为39，预期42，前值42。 美国3月NAHB房产市场指数39，创2024年8月份以来最低，分析师预期会持稳于2月份42的水平。 美国房地产开发商们对总统特朗普挑起的关税（对于加拿大软木等建筑材料的影响）、建设成本上涨、春季销售 美国3月NAHB房产市场指数为39，预期42，前值42。 美国3月NAHB房产市场指数39，创2024年8月份以来最低，分析师预期会持稳于2月份42的水平。 美国房地产开发商们对总统特朗普挑起的关税（对于加拿大软木等建筑材料的影响）、建设成本上涨、春季销售 季的不确定性都感到忧心忡忡。 美国1月份企业库存环比增长0.3%，前月为下降0.2%。 特朗普一系列政策，加剧了市场对美国经济衰退的担忧。 另外美国财长贝森特表示，股市调整是健康的，他并不担心美国市场的长期走势；特朗普政府的重点是防止出现 金融危机，并拒绝排除美国经济衰退的可能性。 潜台词是，现在不那么关心股市死活了，"改革"成了第一任务。 2.山金国际(000975.SZ)公告称，2024年实现营业收入1 ...

【盘前0318】PH解盘追踪#科创综指ETF选鹏华规模最大589680#风格再平衡A50ETF龙头本周五结束认购512243 1、昨晚美股科技股波动又不小，贝森特的发言和2月美国零售数据不及预期，消费回落的担忧在加剧，看来美国 止跌企稳的路还是坎坷，海外欧洲还是一片火热，尤其是我们比较关注的德国。 "东升西落"叙事最近在外资中的一致性继续提升，昨晚YINN和纳指中国金龙都挺躁动，主要还是交易本周密集的 大长C 昨晚有人转的金融投资报的吹风内容，似乎不太重要，和最近传递的信息来看，JG还是趋严的。 2、就如同昨天说的，资金从科技外溢到其他板块后，指数抬升给了一个更强的预期，主要是信心，所以前期判断 的回调可能会被震荡消化，港股就是先例。 最近一周消费和顺周期取代科技成为指数主要托手，南向又继续净流入超百亿，怎么调整得下去，今天又是科技 高潮，就看冲高兑现程度，不想追高的时候，很多资金还比较惜售。 操作上，港股科技ETF 和香港消费ETF 都是主线，继续T。 香港医药ETF 虽然弹性不够，但也有正贡献。 底仓的恒生央企ETF 和香港银行 最近又回来了。 【盘前0318】PH解盘追踪#科创综指ETF选鹏华规模最大5 ...

【华泰医药代雯团队】加科思点评：Pan-KRAS抑制剂进度领先，BD潜力大 Pan-RAS/KRAS抑制剂凭借对KRAS G12X等泛突变亚型的广谱抑制能力，成为覆盖肺癌、结直肠癌等大瘤种及冷 肿瘤的重要治疗药物，临床需求空间广阔。 目前全球尚无Pan-RAS/KRAS产品上市，Revolution的Pan-RAS抑制剂RMC-6236在胰腺癌二线治疗中实现14.5个月的 OS，验证了Pan-RAS/KRAS抑制剂的临床价值。 加科思的Pan-KRAS抑制剂JAB-23E73临床进度领先，中国I/IIa期临床已完成三个剂量组的给药，美国临床即将开 展，我们看好其对外授权潜力。 【华泰医药代雯团队】加科思点评：Pan-KRAS抑制剂进度领先，BD潜力大 Pan-RAS/KRAS抑制剂凭借对KRAS G12X等泛突变亚型的广谱抑制能力，成为覆盖肺癌、结直肠癌等大瘤种及冷 肿瘤的重要治疗药物，临床需求空间广阔。 目前全球尚无Pan-RAS/KRAS产品上市，Revolution的Pan-RAS抑制剂RMC-6236在胰腺癌二线治疗中实现14.5个月的 OS，验证了Pan-RAS/KRAS 目前全球进入临床阶段的Pa ...

液冷超充技术全面领先，深度绑定行业龙头：比亚迪正式发布"兆瓦闪充"技术，搭载1000V高压平台及1000A超大 电流，实现"1秒充电2公里、5分钟补能400公里"的油电同速体验，并计划建设超4000座兆瓦闪充站。 【国盛通信】比亚迪超充革新，高压快充有望加速普及 液冷超充技术全面领先，深度绑定行业龙头：比亚迪正式发布"兆瓦闪充"技术，搭载1000V高压平台及1000A超大 电流，实现"1秒充电2公里、5分钟补能400公里"的油电同速体验，并计划建设超4000座兆瓦闪充站。 超充技术普及的核心之一是高压液冷充电枪，永贵电器作为国内液冷充电枪技术龙头，已实现1000V/600A大功率 液冷枪量产，已进入头部 【国盛通信】比亚迪超充革新，高压快充有望加速普及 多业务协同，多元增长引擎：公司高压连接器、线束、车载能源系统等产品已覆盖比亚迪、吉利等新能源车企。 此外，公司在轨道交通连接器领域市占率领先，技术复用能力支撑其在机器人等新兴领域的拓展，形成多元增长 引擎。 风险提示：超充桩建设进度不及预期；行业竞争加剧。 超充技术普及的核心之一是高压液冷充电枪，永贵电器作为国内液冷充电枪技术龙头，已实现1000V/600A大 ...

【招商电新】锂电@超快充（3.17） 电池厂方面，宁德配套华为尊界S800，搭载增混6C/纯电5C电池；其他电池厂也在跟进5C以上快充。 # 6C快充加快推广 1、 今日比亚迪将召开发布会，实现"兆瓦闪充"，预计充电桩功率达1000kW，快充能力大幅提升。 2、 不过我们大致了解，目前6C可能仍延续4C阶段的特点，主要为石墨体系，二次造粒、碳化包覆的难度更高， 传统快充占比高的公司受益。 而以新一代硅碳负极在消费电子领域快速应用，未来可能在车载应用 2、 不过我们大致了解，目前6C可能仍延续4C阶段的特点，主要为石墨体系，二次造粒、碳化包覆的难度更高， 传统快充占比高 【招商电新】锂电@超快充（3.17） # 6C快充加快推广 1、 今日比亚迪将召开发布会，实现"兆瓦闪充"，预计充电桩功率达1000kW，快充能力大幅提升。 电池厂方面，宁德配套华为尊界S800，搭载增混6C/纯电5C电池；其他电池厂也在跟进5C以上快充。 3、 高电压平台成为主流方案，24年800V平台渗透率不到10%，25年有望至30%以上，快充车型将下探到10-15万 元市场。 PAA（日播时尚），碳纳米管（天奈科技、道氏技术），OBC（ ...

玫瑰# 机器人布局 公司拥有做结构件的能力，并与广东省科学院 爱心【方正汽车】祥鑫科技调研要点总结 玫瑰# 经营目标 2024营收预计65-70亿，其中新能源40-45亿，2025年营收目标80亿，利润目标4-5亿； 玫瑰# 传统主业 2025新能源车预计营收+20%，燃油车持平，电池托盘在宁德份额1/3，在亿纬锂能和孚能科技份额 较高，国轩份额较少； 光储2025预计营收+50%，主要和H合作； 爱心【方正汽车】祥鑫科技调研要点总结 玫瑰# 经营目标 2024营收预计65-70亿，其中新能源40-45亿，2025年营收目标80亿，利润目标4-5亿； 玫瑰# 传统主业 2025新能源车预计营收+20%，燃油车持平，电池托盘在宁德份额1/3，在亿纬锂能和孚能科技份额 较高，国轩份额较少； 光储2025预计营收+50%，主要和H合作； ...

【中金电新】麦格米特大涨点评，持续强call！重视powershelf到power rack的变化 太阳今日麦米大涨10%，主要系公司linkedln主页更新GTC大会参展产品，具体产品包括HVDC 800Vpower sidecar、 BBU、Supercap、高阶电源等。 1#从powershelf到powerrack价值量有望大幅提升。 根据公开资料显示，麦格米 【中金电新】麦格米特大涨点评，持续强call！重视powershelf到power rack的变化 太阳今日麦米大涨10%，主要系公司linkedln主页更新GTC大会参展产品，具体产品包括HVDC 800Vpower sidecar、 BBU、Supercap、高阶电源等。 1#从powershelf到powerrack价值量有望大幅提升。 根据公开资料显示，麦格米特计划参加英伟达NVIDIA的GTC大会，会上展出800V高压的HVDC side-car方案。 根据2024年谷歌《±400Vrack for RL/MLApplication》，其中Architecture 3的方案即为电源出柜，将BBU、Super cap、powershel ...