一号文件发布，重点内容梳理！(0203) 畜牧业：强化生猪产能综合调控，巩固肉牛、奶牛产业纾困成果，促进供求平衡、健康发展。 首次提出多措并举促进乳制品消费。 种植业：稳定发展粮油生产，巩固提升大豆产能，拓展油菜、花生、油茶等生产空间，扩大油料多元化供给。 推动棉花、糖料、天然橡胶等产业平稳发展。 种业：深入实施种业振兴行动，加快选育和 一号文件发布，重点内容梳理！(0203) 畜牧业：强化生猪产能综合调控，巩固肉牛、奶牛产业纾困成果，促进供求平衡、健康发展。 首次提出多措并举促进乳制品消费。 种植业：稳定发展粮油生产，巩固提升大豆产能，拓展油菜、花生、油茶等生产空间，扩大油料多元化供给。 推动棉花、糖料、天然橡胶等产业平稳发展。 种业：深入实施种业振兴行动，加快选育和推广突破性品种，推进生物育种产业化。 （与25年提法基本一致） 农业科技：因地制宜发展农业新质生产力，促进人工智能与农业发展相结合，拓展无人机、物联网、机器人等应 用场景，加快农业生物制造关键技术创新。 农产品贸易：促进农产品贸易和生产相协调。 推进农产品进口多元化。 培育具有国际竞争力的农业企业。 支持扩大优势特色农产品出口。 建议关注养殖产 ...

①当前硫酸/硫磺价格高企，影响湿法磷酸成本，导致当前湿法磷酸成本高于热法磷酸，可能会导致部分湿法磷酸 企业短期转向成本更低的热法磷酸，增加黄磷使用量。 ②春节后由于磷酸需求旺季到来，整体需求大幅提升，但黄磷开工可能短期跟不上需求增量，导致供需错配。 ③黄磷近年来由于高耗能和不安全等原因，供给新增受限，短期内难以大副 【华源化工】强推黄磷板块 主要逻辑： 【华源化工】强推黄磷板块 ①当前硫酸/硫磺价格高企，影响湿法磷酸成本，导致当前湿法磷酸成本高于热法磷酸，可能会导致部分湿法磷酸 企业短期转向成本更低的热法磷酸，增加黄磷使用量。 主要逻辑： ②春节后由于磷酸需求旺季到来，整体需求大幅提升，但黄磷开工可能短期跟不上需求增量，导致供需错配。 ③黄磷近年来由于高耗能和不安全等原因，供给新增受限，短期内难以大副扩产。 需求小旺叠加供给受限，黄磷价格可能在春节后迎来涨价。 看好黄磷企业：澄星股份（最纯粹黄磷股）、云图控股、云天化、兴发集团等 ...

【国泰海通计算机】2026年中央一号文件发布，关注AI+农业发展机会 2026年中央一号文件发布，这是党的十八大以来第14个指导"三农"工作的中央一号文件，也是"十五五"首个中央一 号文件。《 查找图书 【国泰海通计算机】2026年中央一号文件发布，关注AI+农业发展机会 ...

【申万计算机】EDA月度思考202602：国资再入股概伦！ #国资增持凸显概伦平台地位 去年7月公司首次以协议转让形式引入上海芯合创（背后为上国投等上海国资），上海国资持股5%。 本次入股的上海科创集团为上国投全资子公司，代表双方战略合作的进一步加深。 #再次强调EDA整合平台的巨大潜力 EDA行业并购整合大势所趋，5年内会形成2-3家覆盖全面的全流程巨头。 国有资本在推动EDA整合中起到重要作用，当前大基金三期、国资正开启新一轮布局，#需重视地方EDA整合主体 的发展潜力。 #2概伦发布业绩预告 #1上国投增持概伦5%股份 1月12日，概伦电子发布公告，KLProTech等8个员工持股平台拟通过协议转让方式向上海科创集团转让2176万股股 份，占总股本的5%，转让价格为31.8元/股，对应总价6.92亿元。 #国资增持凸显概伦平台地位 去年7月公司首次以协议转让形式引入上海芯合创（背后为上国投等上海国资），上海国 【申万计算机】EDA月度思考202602：国资再入股概伦！ #1上国投增持概伦5%股份 1月12日，概伦电子发布公告，KLProTech等8个员工持股平台拟通过协议转让方式向上海科创集团转让217 ...

【东财策略】每日复盘20260203 一、市场概况 2月3日A股市场震荡上行，三大指数集体走强。 截至收盘，沪指涨1.29%收报4067点，深证成指涨2.19%，创业板指涨1.86%；两市成交额2.54万亿，较昨日小幅缩 量。 全天上涨4856家，下跌532家。 二、行业表现 分行业看，申万一级行业中，涨幅前五位是综合（+5.63%）、国防军工（+4.42%）、机械设备（+3.98%）、建筑 材料（+3.52%）、钢铁（+3.28%）；仅银行（-0.85%）一个行业有所下跌。 分主题看，商业航天强势上行，可控核聚变、固态电池震荡上行，人形机器人表现活跃，算力概念小幅回升。 三、市场要闻 截至收盘，沪指涨1.29%收报4067点，深证成指涨2.19%，创业板指涨1.86%；两市成交额2.54万亿，较昨日小幅缩 量。 全天上涨4856家，下跌532家。 二、行业表现 分行业看，申万一级行业中，涨幅前五位是综合（+5.63%）、国防军工（+4. 【东财策略】每日复盘20260203 一、市场概况 2月3日A股市场震荡上行，三大指数集体走强。 2）中国航天科技集团十一院研制的全球首款混合动力无人运输机彩虹YH-100 ...

【中信汽车】宇通客车：1月销量系正常季节波动，持续看好出口成长 1月宇通客车销量1728台（同比-32%，环比-81%），其中大中客销量1324台（同比-35%，环比-82%） 内销销量约1200台（同比-42%，环比-73%），出口销量约500台（同比+17%，环比-88%），其中，出口新能源销 量约66台（同比+120%，环比-95%） 我们认为宇通客车的1月销量波动为正常季节性影响，特别是国内新能源受政策切换期影响较大，但出口依然实现 了同比的增长。 【中信汽车】宇通客车：1月销量系正常季节波动，持续看好出口成长 1月宇通客车销量1728台（同比-32%，环比-81%），其中大中客销量1324台（同比-35%，环比-82%） 内销销量约1200台（同比-42%，环比-73%），出口销量约500台（同比+17%，环比-88%），其中，出口新能源销 量约66台（同比+120%，环比-95%） 我们认为宇通客车的1月销量波动为正常季节性影响，特别是国内新能源 ...

现金成交额较昨日略有下降。 资金流向 买盘优于卖盘 1.14，我们正在买入，同时卖出电动汽车。 科创 50：+1.39% 创业板指：+1.86% 中证 500：+3.11% 上证综指：+1.29% 上证 50：+1.05% 沪深 300：+1.18% ：2.57 万亿元人民币 当日市场动态 ：中国股市今日出现重大反转，收盘上涨。 ：工程机械是午后表现最佳的板块之一，其中。 当地反馈表明，市场 科创 50：+1.39% 创业板指：+1.86% 中证 500：+3.11% 上证综指：+1.29% 上证 50：+1.05% 沪深 300：+1.18% ：2.57 万亿元人民币 当日市场动态 ：中国股市今日出现重大反转，收盘上涨。 ：工程机械是午后表现最佳的板块之一，其中。 当地反馈表明，市场对 1 月份出口销售数据的投机有所增加。 ：CPO 概念股也出现强劲上涨，以反映周末发布的盈利数据，但由于整体市场疲软，首个交易日遭到抛售。 ：现货期货企稳后，金属股在午后也出现强劲反弹。 ：尽管市场反弹，ETF 成交量总体稳定，表明风险偏好更多是由本地机构和散户推动。 ...

Summary of Conference Call Records Company: Tencent Key Points 1. **Market Volatility and Emotional Response** Tencent's stock price experienced significant fluctuations, primarily driven by short-term funding and psychological factors rather than a shift in business fundamentals. The core reasons include: - Rumors regarding a substantial increase in the gaming value-added tax led to irrational market reactions, causing a flight of risk-averse capital [1] - The company entered a silent period before its annual report on January 18, resulting in the absence of regular buyback support of approximately HKD 1 billion per day, which left the stock vulnerable to negative pressures [1] - Technical sell-offs occurred as the stock price breached critical technical levels, triggering passive liquidations from quantitative hedging and margin financing, amplifying intraday declines [1] 2. **Tax Risk Overreaction** The current market panic is viewed as a classic case of "wrongful killing," with the core investment logic remaining intact. Key insights include: - The tax increase in the telecommunications sector is a "category realignment" rather than a broad increase, with no legal basis for tax hikes on internet applications at present. The implementation of the VAT law on January 1, 2026, specifies three tax rates, and any significant tax adjustments require rigorous legislative processes, making sudden tax increases unlikely in the short term [2] - Even under the most pessimistic scenario where Tencent's core "value-added services" and "marketing services" are reclassified into a 9% tax bracket (currently at 6%), the potential impact on Tencent's net profit would only be between 5% to 8%, which is manageable within the company's substantial cash reserves [2] 3. **Strong Profitability and Valuation** Tencent's profitability remains robust, with a gross margin reaching a historical high of 56% in Q3 2025. The growth rate of Non-IFRS net profit (18%) significantly outpaces revenue growth, and the monetization benefits from the WeChat ecosystem (including video accounts and mini-programs) continue to be realized [2] - The current TTM price-to-earnings ratio of around 22 times has already factored in most macroeconomic pessimism. Following the end of the silent period in March, the company's unprecedented buyback plan (totaling over HKD 100 billion in 2024) is expected to act as a stabilizing force for valuation recovery [2] 4. **AI and Strategic Positioning** The panic selling is attributed to an over-projection of "debt logic." Tencent plays a crucial role in the ongoing AI competition between China and the U.S., particularly in AI accessibility and the international expansion of internet gaming, while maintaining stable relations with authorities. The company's fundamental position remains solid, suggesting that investors should maintain composure and look for rebound opportunities after the recent declines [3]

关于增值税影响部分，与消费税区别 1）《 查找图书 》、《 查找图书 》明确"网络游戏虚拟道具"属于销售无形资产，游戏设计、研发及虚拟道具销 售，一般纳税人适用6%税率，2026年财政部公告事项强调"延续现行政策"。2）消费税仅针对烟、酒等特定调节类 商品，游戏服务目前不属于其征收范围。 游戏基本面扎实 已披露业绩预告头部游戏公司，业绩表现良好，头部产品流水持续性较强，2月份进入新产品测试、新版本迭代、 新活动开展的高峰期，流水存在进一步超预期空间。 AI催化 游戏板块基本面良好，坚定看多 关于增值税影响部分，与消费税区别 1）《 查找图书 》、《 游戏板块基本面良好，坚定看多 我们认为游戏AIAgent和世界模型等的推出，是对游戏研发的赋能，提升游戏研发效率和内容创意。 ...

【DW电子】精智达空间测算：CC和H的进展超预期，存储大周期的最大弹性设备股，空间上修到609亿 由于目前nand的可预见供需缺口之大，以及两存上市融资，拟对未来两存扩产量级进行上修，假设未来两存每年 各扩产6万片，存储测试机市场从60亿增加到80亿（6万片NAND，6万片DRAM，0.5万片HBM8层），公司预期两 存存储测试机收入40亿，净利率25%，利润10亿。 H存储测试机市场18亿 探针卡，一供美国企业9月份出现全球断供，精智达将从二供变成一供，两存每年15亿市场，70%份额，10亿收 入，10%净利率，1亿利润增量。 主业面板检测，每年稳定6-7亿收入，1.5亿利润。 GPU+SOC测试机，每年国内80亿市场，给公司30%份额，24亿收入，25%净利率，6亿利润。 合计总收入89.5亿，总利润20.3亿，30倍PE，609亿市值。 其中存储业务59亿收入，12.8亿利润，384亿市值；GPU+SOC测试机24亿收入，6亿利润，180亿市值；主业1.5亿 利润，45亿市值。 【DW电子】精智达空间测算：CC和H的进展超预期，存储大周期的最大弹性设备股，空间上修到609亿 由于目前nand的可预见供需 ...