【美国贸易代表办公室公布2024年恶名市场名单 腾讯微信被移除名】美国总统办公室下贸易代表办公室1月8日公 布《2024年假冒和隐私恶名市场名单》，多款中国互联网产品依然在列，曾上过名单的腾讯微信此次从名单中被 移除。 据悉，"恶名市场名单"旨在公开被查明的大规模盗版和假冒商标的线上及实体市场，实则长期针对中国知名企业 的知名产品进行打压。 据悉，"恶名市场名单"旨在公开被查明的大规模盗版和假冒商标的线上及实体市场，实则长期针对中国知名企业 的知名产品进行打压。 【美国贸易代表办公室公布2024年恶名市场名单 腾讯微信被移除名】美国总统办公室下贸易代表办公室1月8日公 布《2024年假冒和隐私恶名市场名单》，多款中国互联网产品依然在列，曾上过名单的腾讯微信此次从名单中被 移除。 ...

【国君食品】东鹏饮料：顺势而为，引领成长 渠道/新品共振，2024Q4预计延续高增长。 根据渠道调研，结合测算，我们判断2024Q4公司整体收入增长超过4成，增长主要归功于渠道端持续扩张做大特 饮消费群体基数+补水啦新品的进一步放量，一方面在经销商网络加密带动下，截止2024Q4末预计公司终端网点 数量接近400万家，同比增长14%；另一方面，随着补水啦动销的持续提升，公司第二曲线收入占比显著提升，预 计Q4第 【国君食品】东鹏饮料：顺势而为，引领成长 渠道/新品共振，2024Q4预计延续高增长。 根据渠道调研，结合测算，我们判断2024Q4公司整体收入增长超过4成，增长主要归功于渠道端持续扩张做大特 饮消费群体基数+补水啦新品的进一步放量，一方面在经销商网络加密带动下，截止2024Q4末预计公司终端网点 数量接近400万家，同比增长14%；另一方面，随着补水啦动销的持续提升，公司第二曲线收入占比显著提升，预 计Q4第二曲线收入占比同比提升接近10pct至16%左右。 顺势而为，200亿级大单品呼之欲出。 在以滴滴司机、快递员、外卖小哥为代表的城市蓝领等新消费群体逐步壮大的带动下，能量饮料行业的持续扩 容，根 ...

银轮股份大涨点评：被遗漏的AIDC基础设施服务商 银轮股份今天大涨，我们认为主要原因是公司服务AIDC的两块重点新产品获得市场的关注： 浸没式液冷系统和柴 油发电机组散热设备 银轮股份大涨点评：被遗漏的AIDC基础设施服务商 银轮股份今天大涨，我们认为主要原因是公司服务AIDC的两块重点新产品获得市场的关注： 浸没式液冷系统和柴 油发电机组散热设备 浸没式液冷方面： 公司近期发布公告，控股子公司开山银轮近日获得三家数据中心整体解决方案服务商总计193 套算力中心的液冷散热系统订单。 英伟达H100的TDP达700W，B100将达到更高TDP，传统风冷在散热效率上或将达到极限。 公司数字能源业务产线与汽车热管理产线复用程度达90%，且技术难度未增加，银轮股份凭借多年汽车热管理系 统集成设计及规模化生产经验，顺利拓宽业务空间。 数据中心液冷方面，北美头部数据中心液冷系统订单加速落地，8月与客户签订108套BTC算力中心的液冷散热系 统订单； 柴油发电机散热设备方面： 公司已经进入康明斯、卡特彼勒等AIDC柴油发电机组主要厂商的供应体系，24年公告 获得卡特3亿多元的初步订单； 我们认为公司AIDC相关设备25年有 ...

AI数据中心用电高增，光伏或是中短期最优解，看好中国设备商出海美国【东吴机械】 2023年以来人工智能算力市场保持高增趋势，谷歌、Meta、微软&OpenAI、亚马逊、xAI等多家AI巨头开启算力军 备竞赛。 根据CNBC报道，美国数据中心带来的能耗需求2024年达45GW，并将在2030年达到104-130GW，约占美国总发电 功率的16%，而2022年该占比仅2.5%。 只有光伏、地热和核电符合数据中心的ESG要求，其中光伏加储能方案最为理想。 地热受地域限制较大，核电因历史事故而公信力不足，且两者的建设周期都比光伏长。 光伏电站的建设周期短，一旦完成审批，通常在几个月到一年内就能完工，且不受地理位置限制，只要有阳光就 能发电。 全球科技巨头发力智能算力，开启万卡集群"算力军备竞赛"，带来大量用电需求。 2023年以来人工智能算力市场保持高增趋势，谷歌、Meta、微软&OpenAI、亚马逊、xAI等多家AI巨头开启算力军 备竞赛。 根据CNBC报道，美国数据中心带来的能耗需求2024年达45GW，并将在2030年达到104-130GW AI数据中心用电高增，光伏或是中短期最优解，看好中国设备商出海美国【东 ...

英伟达GB300相比GB200增加了以下元器件： | LPCAMM模块：GB300的外部存储器采用LPCAMM模块，替代了GB200中焊接的LPDDR5X。 | | --- | | # 核心标的：聚辰股份、江波龙 | – 超级电容：GB300方案中每个rack配备4颗超级电容，而GB200中无此标配，超级电容可在断电时快速放电，维持系统运行3-10分钟，防止数据丢失。 | 2 | 项目 | H100 | | B100 (终止) | | GB200 | | GB300 (预估) | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 3 | | OAM | UBB | OAM | UBB | Compute Tray | Switch Tray | Compute Tray | Switch Tray | | Д | 架构 | Genoa | | Grace | | Blackwell | | | Blackwell | | 5 | PCB工艺 | HDI | 高多层 | HDI | 高多层 | HDI | HDI | HDI | ...

【招商电子】继续看好AI算力技术进步以及需求持续旺盛推动 PCB 板块向上！ 中长期来看，英伟达GB系列设计变化、ASIC需求及国产算力需求释放潜力，都加会加剧全球高多层板以及HDI的 产能供给缺口，具备优秀产品技术及产能布局的头部厂商望持续提升盈利能力，且二三线厂商在此背景下晋入海 外核心算力供应链的机会大大增加。 我们继续看好PCB板块 2025 年业绩超预期释放以及估值继续向上的投资机遇！欢迎参考我们近 【招商电子】继续看好AI算力技术进步以及需求持续旺盛推动 PCB 板块向上！ 中长期来看，英伟达GB系列设计变化、ASIC需求及国产算力需求释放潜力，都加会加剧全球高多层板以及HDI的 产能供给缺口，具备优秀产品技术及产能布局的头部厂商望持续提升盈利能力，且二三线厂商在此背景下晋入海 外核心算力供应链的机会大大增加。 我们继续看好PCB板块 2025 年业绩超预期释放以及估值继续向上的投资机遇！欢迎参考我们近期发布的38页PCB 行业深度跟踪观点，PCB产业链和标的逻辑系统梳理。 ...

国泰航空深度汇报：强者恒强，香港头部航司步入新机遇期 烟花汇率扰动小但具备油价弹性，具备供需基本面逻辑且自身在香港航空市场定价能力强，长期看全球航空业供 需改善以及集中度提升逻辑下香港龙头航司持续受益 烟花随着2025年开始国泰航空将踏上新一轮发展机遇期，随着出行需求进一步复苏、香港三跑道系统启用，国泰 航空具备充足增长空间。 烟花申万交运11月发布国泰航空首次覆盖深度，关注后疫情时代香港头部航司变化：23-24年为国泰航空的重建阶 段，疫后公司业绩强势反转，持续回购彰显前景信心；可转债已回购70%并全部注销。 当前股价对应2025年盈利预测PBPE估值均处于低位，属于航空板块极具性价比的标的，持续重点推荐。 烟花汇率扰动小但具备油价弹性，具备供需基本面逻辑且自身在香港航空市场定价能力强，长期看全球航空业供 需改善以及集中度提升逻辑下香港龙头航司持续受益 烟花随着 国泰航空深度汇报：强者恒强，香港头部航司步入新机遇期 烟花申万交运11月发布国泰航空首次覆盖深度，关注后疫情时代香港头部航司变化：23-24年为国泰航空的重建阶 段，疫后公司业绩强势反转，持续回购彰显前景信心；可转债已回购70%并全部注销。 ...

红包【华源电子 葛星甫团队# 熊宇翔】长电科技：先进封装较多催化，提升估值弹性！ 庆祝# 先进封装板块催化较多 1公司参股公司长电绍兴是国内大客户产业链核心封测厂，擅长CoWoS-R封装，未来股权占比提升预期； 2在HBM方面，公司与国内dram龙头企业合作开发，参与HBM2e封测，未来或参与CX存储厂股权，不管是技术还 是资金方面的合作，公司展现出HBM方向的野心，美国于12月6号发布HBM禁令，国产替 红包【华源电子 葛星甫团队# 熊宇翔】长电科技：先进封装较多催化，提升估值弹性！ 庆祝# 先进封装板块催化较多 1公司参股公司长电绍兴是国内大客户产业链核心封测厂，擅长CoWoS-R封装，未来股权占比提升预期； 2在HBM方面，公司与国内dram龙头企业合作开发，参与HBM2e封测，未来或参与CX存储厂股权，不管是技术还 是资金方面的合作，公司展现出HBM方向的野心，美国于12月6号发布HBM禁令，国产替代重要性再次被强调； 32.5D封装正在与国内外客户进行验证，有望斩获国内、国外AI算力芯片客户的订单！ 庆祝# 顺周期下业绩持续增长，期待更好的财务表现 礼物公司资本开支相对前置（16-18年显著高于行业 ...

PCB行业观点：订单外溢持续发生，关注瓶颈环节变化机遇 北美NV+ASIC带动高端PCB需求井喷，国内高多层+高阶HDI成为主要增量，国产算力也在字节等大厂带动下迎来 爆发。 供给端看沪电欣兴ttm等传统大厂产能早已满载，高端产能供不应求是25年行业必然会看到的现象，订单外溢会持 续演绎，24年已经看到国产HDI大厂胜宏在NV链份额超预期，25年方正景旺等也有望看到获得相应份额突破，25 年产能 PCB行业观点：订单外溢持续发生，关注瓶颈环节变化机遇 北美NV+ASIC带动高端PCB需求井喷，国内高多层+高阶HDI成为主要增量，国产算力也在字节等大厂带动下迎来 爆发。 供给端看沪电欣兴ttm等传统大厂产能早已满载，高端产能供不应求是25年行业必然会看到的现象，订单外溢会持 续演绎，24年已经看到国产HDI大厂胜宏在NV链份额超预期，25年方正景旺等也有望看到获得相应份额突破，25 年产能为王，国内PCB厂切入海外大客户迎来最好的窗口期。 已经在海外有大客户放量的：沪电/胜宏/生益电子 有望看到海外客户取得进一步突破的：方正科技/深南电路/景旺电子/广合科技 ...

【中泰电子|瑞芯微】国产端侧算力第一股！ # 宇树科技认证国产端侧算力第一股！ 当前公司SoC芯片3588是国内唯一量产可对标高通芯片，近两年销量倍数提升！下游典型应用：机器人、边缘服 务器、智能驾驶等，已导入宇树科技等多家机器人厂商！ ‼卡位稀缺，弹性大！具体可约团队路演交流。 # NPU有望端侧替代英伟达！ 公司在研NPU芯片，算力最高可达3588十倍，高算力迎端侧AI爆发，有望替代英伟达迎端侧芯片大机遇！下游场 景与3588有极强协同，爆 【中泰电子|瑞芯微】国产端侧算力第一股！ # 宇树科技认证国产端侧算力第一股！ 当前公司SoC芯片3588是国内唯一量产可对标高通芯片，近两年销量倍数提升！下游典型应用：机器人、边缘服 务器、智能驾驶等，已导入宇树科技等多家机器人厂商！ # NPU有望端侧替代英伟达！ 公司在研NPU芯片，算力最高可达3588十倍，高算力迎端侧AI爆发，有望替代英伟达迎端侧芯片大机遇！下游场 景与3588有极强协同，爆发力可期！ ...