再推【稀土磁材】：类比锑，内外同涨逻辑加速！ 20250604 随着出口陆续恢复，国外市场仍然存在净缺口，从 90%下降到 80%，但备货 需求依旧强劲，加上贸易流通成本增加，我们看好稀土内外价格同涨趋势。目 前海外价格比国内高两倍，这意味着内盘价格上行弹性空间大。下游终端需求 也表现出色，包括新能源车、风电等领域增长显著。因此，无需担心因稀土价 格下跌而放弃布局整个板块，我们认为未来稀土资源板块具有较大的增长潜力。 稀土市场需求层次如何？是否值得布局？ 摘要 稀土出口管制导致海外价格飙升，国内价格相对稳定，但随着出口恢复， 预计国内外稀土价格将同步上涨，尤其看好钕铁硼稀土的价格上涨潜力。 钕铁硼磁材产量和终端需求（新能源车、工业机器人等）均呈现强劲增 长态势，验证了下游需求的稳健性，为稀土永磁板块提供有力支撑，其 中电机磁材占比 75%，消费类磁吸元件占比 25%。 尽管国外市场稀土缺口有所收窄，但备货需求依然强劲，叠加贸易成本 增加，稀土内外价格同涨趋势明显，海外价格远高于国内，预示着国内 价格存在较大的上行空间。 稀土下游终端需求增速接近 20%，主要来自电机磁材和消费类磁吸元件， 受宏观经济影响较小， ...

日前，北方稀土（600111）举办2025年第一季度业绩说明会。公司高管介绍，通过深化营销模式创新， 强化营销运作，报告期内主要产品销量同比增长，公司稀土产品价格掌控力和市场影响力进一步提升。 今年一季度，公司实现营业收入92.87亿元，同比增长约六成；归属于上市公司股东的净利润4.31亿元， 同比增长727.3%；扣非后净利润4.3亿元，同比增长11622.98%。 受上游原料供应增量放缓及下游消费刺激等政策影响，稀土市场整体活跃度好于上年同期，以稀土镨钕 产品为代表的主要稀土产品价格呈现上涨态势，成交较好。 在稀土出口方面，北方稀土高管介绍，目前轻稀土出口许可证正常办理，正常出口；中重稀土两用物项 出口许可证已提交内蒙古自治区商务厅审批。公司主要出口产品为镨钕、镧铈、氧化钆、氧化铽、氧化 钇等，主要出口到日本、美国、德国等地，预计今年的出口量与去年的出口水平相当。另外，公司产品 出口收入占总收入的比重很小。 从战略地位来看，公司高管介绍，随着世界科技革命和产业变革的加速演进，稀土元素的应用范围正在 进一步拓展，具有与其它产业强大的耦合能力，预计"双碳"战略的实施，新能源、新材料等领域将持续 高速发展，风力 ...

Core Viewpoint - The company expects its export volume this year to be comparable to last year's level, with ongoing projects in green smelting upgrades set to commence in the second half of 2025 [1] Export Performance - The company is currently processing export licenses for light rare earths normally, while the export licenses for medium and heavy rare earths have been submitted for approval [1] - Major export products include praseodymium-neodymium, lanthanum-cerium, gadolinium oxide, terbium oxide, and yttrium oxide, primarily exported to Japan, the United States, and Germany [1] - Export revenue constitutes a small proportion of the company's total income [1] Green Smelting Project - The green smelting upgrade and transformation project is the largest and most complete rare earth smelting and separation project globally [1] - The first phase of the project has entered full production, while the second phase is planned to start construction in the second half of 2025 [1]