【华泰电子】看好功率高压器件升级SiC，低压器件迎来复苏 高压SiC升级：3月11日，知名汽车电子大V朱玉龙微薄透露比亚迪将大力推动SiC高压超充平台的应用，1000V高 压平台有望从此前20万以上的纯电车型下沉至15万以上的产品，拉动上有SiC产业链需求。 相关公司：晶升股份、天岳先进、士兰微、斯达半导 低压器件复苏：随着智能驾驶和智能座舱渗透率提升，汽车低压功率器件需求迎来快速增长，叠加国 【华泰电子】看好功率高压器件升级SiC，低压器件迎来复苏 高压SiC升级：3月11日，知名汽车电子大V朱玉龙微薄透露比亚迪将大力推动SiC高压超充平台的应用，1000V高 压平台有望从此前20万以上的纯电车型下沉至15万以上的产品，拉动上有SiC产业链需求。 相关公司：晶升股份、天岳先进、士兰微、斯达半导 低压器件复苏：随着智能驾驶和智能座舱渗透率提升，汽车低压功率器件需求迎来快速增长，叠加国产替代需求 （汽车低压功率器件国产化率仅为15%左右），汽车领域国内低压功率器件需求今年有望增长超30%。 相关公司：扬杰科技、新洁能、捷捷微电 ...

信达医药】脑机接口行业更新 疑问近期在路演过程中投资人对脑机接口提出的问题，主要集中在： 未来非侵入式发展为主or侵入式发展为主？ 衡量脑机接口关键指标及核心技术？ 现在主要应用的领域及未来可拓展的领域？ 重点关注公司，是否有上市公司？ 信达医药】脑机接口行业更新 疑问近期在路演过程中投资人对脑机接口提出的问题，主要集中在： 未来非侵入式发展为主or侵入式发展为主？ 衡量脑机接口关键指标及核心技术？ 现在主要应用的领域及未来可拓展的领域？ 重点关注公司，是否有上市公司？ 玫瑰非侵入式or侵入式：未来一定是两条腿走路，侵入式虽然已实现人体临床实验，但距离商业化预计还有3-5年 时间；非侵入式脑机产品部分已实现商业化，但由于其脑电信号抓取效果不如侵入式，从而无法替代侵入式脑机 地位。 因此未来研发重点会放在侵入式脑机，而非侵入式脑机商业化进程会加速，为整个行业带来更多数据及论据支 撑。 玫瑰衡量脑机接口关键指标及核心技术：脑机接口的核心技术在于电极、芯片及算法。 目前侵入式电极主要重点在于柔性电极（蚕丝蛋白），非侵入式电极（EEG）。 脑机接口中常用算法包括：自适应滤波算法、时频分析算法、时空分析算法及模式识别算 ...

玫瑰国海策略 | 海外市场跟踪20250312：美国CPI数据和欧盟关税反制点评 1美国2月CPI同比增长2.8%，预期增长2.9%，前值增长3%。 低于预期的价格数据对市场的提振作用或有限，因为2月关税落地不多，关税对能源等商品价格的提振和对服务需 求的降温尚未充分体现。 2关税对利率是把双刃剑，且利率本身也具有反身性，因此美联储仍需进一步权衡特朗普政府的贸易和其他政 玫瑰国海策略 | 海外市场跟踪20250312：美国CPI数据和欧盟关税反制点评 1美国2月CPI同比增长2.8%，预期增长2.9%，前值增长3%。 低于预期的价格数据对市场的提振作用或有限，因为2月关税落地不多，关税对能源等商品价格的提振和对服务需 求的降温尚未充分体现。 2关税对利率是把双刃剑，且利率本身也具有反身性，因此美联储仍需进一步权衡特朗普政府的贸易和其他政策及 其对经济的影响。 考虑到3月18-19日FOMC前观察窗口期过短，5月6-7日FOMC前4月CPI数据尚未发布，下一个降息窗口或在6月。 3特朗普对钢铝关税落地后，欧盟表态关税反制（第一批280亿美元，第二批190亿美元），27 个成员国将进行两 周的磋商，以最终确定产品 ...

3月3日，瑞幸宣布，即日启动大规模9.9元活动，发放约5亿张兑换券，9.9元可享用鲜萃轻乳茶系列产品。 据瑞幸公众号消息，1月开店946家，2月开店452家，截止3月10日发布的周度新店开业合计100家，开店整体速度 不减。 【国金海外丨咖啡一哥】瑞幸咖啡近况更新-3.12 3月9日，据官方战报显示，"鲜萃轻轻茉莉"单日销量突破167万杯。 按约23500家门店测算，此sku单店日杯量销售约71杯，约占单店日杯量的17%-19%。 3月3日，瑞幸宣布，即日启动大规模9.9元活动，发放约5亿张兑换券，9.9元可享用鲜萃轻乳茶系列产品。 据瑞幸公众号消息，1月开店 【国金海外丨咖啡一哥】瑞幸咖啡近况更新-3.12 3月9日，据官方战报显示，"鲜萃轻轻茉莉"单日销量突破167万杯。 按约23500家门店测算，此sku单店日杯量销售约71杯，约占单店日杯量的17%-19%。 据FNC数据，2月哥伦比亚咖啡大幅增产42%；据国际咖啡贸易企业Sucafina信息，2024/25年度埃塞俄比亚咖啡产 量总体积极。 近期咖啡期货价格为385.3美分/磅，较前期400美分/磅以上高位有所缓解。 ...

对话智元机器人 Q：为何要推出自己的通用具身基座大模型？ A：我们智元的使命是"以智能机器创造无限生产力"，我们一直认为机器人只有硬件本体是远远不够的。 近期，一些国外的机构或者公司评价中国人形机器人公司的时候也谈到，"可能硬件做得比较好，但AI能力还没有 看到一些显著的进展"。 在智元看来，AI能力将来一定是区分机器人产品竞争力的核心环节。 对话智元机器人 Q：为何要推出自己的通用具身基座大模型？ A：我们智元的使命是"以智能机器创造无限生产力"，我们一直认为机器人只有硬件本体是远远不够的。 近期，一些国外的机构或者公司评价中国人形机器人公司的时候也谈到，"可能硬件做得比较好，但AI能力还没有 看到一些显著的进展"。 在智元看来，AI能力将来一定是区分机器人产品竞争力的核心环节。 就像今天的新能源汽车和手机一样，在硬件端大家都会有一些类似的方案逐渐收敛，供应链也会高度整合，那么 最后大家比拼的一定是AI能力。 A：事实上，"偏科"的公司还是比较多的——有一些公司特别擅长算法，包括像国外的一些公司，但他们没有很好 的机器人硬件、也没有大规模的机器人本体，这其实会严重限制他们对算法开发的验证。 对于机器人来讲， ...

【小熊团队】世纪互联财报点评：新增大厂订单，24年业绩超市场预期 玫瑰新增订单情况：24Q4获得互联网客户长三角订单32MW，乌兰察布基地同互联网客户签署100MW框架协议 （其中28MW将于25Q4交付），乌兰察布基地同时获得另一云厂客户55MW订单，最近新获得常州高新集团合作 运营的64MW订单。 玫瑰24年业绩超市场预期。 公司24年实现收入82.6亿人民币，同比+11 【小熊团队】世纪互联财报点评：新增大厂订单，24年业绩超市场预期 玫瑰新增订单情况：24Q4获得互联网客户长三角订单32MW，乌兰察布基地同互联网客户签署100MW框架协议 （其中28MW将于25Q4交付），乌兰察布基地同时获得另一云厂客户55MW订单，最近新获得常州高新集团合作 运营的64MW订单。 玫瑰24年业绩超市场预期。 公司24年实现收入82.6亿人民币，同比+11.4%，超公司指引（80-81亿）；其中，IDC业务收入57.8亿，同比 +16.1%。 1）基地型IDC业务：24年实现收入19.5亿元，同比+90.4%；2）零售型IDC业务：24年实现收入38.3亿元，同比 +3.1%。 24年EBITDA（Adjust）24 ...

志特新材： 携手中科大孵化企业正在进军AI4S，主业受益出海安全垫厚 美迪西：与北京深势科技签署战略合作协议。 未知来源 重视英伟达GTC大会新方向： AI4S是AI+机器人与化学研发结合的下一个超级应用 2024年的英伟达GTC大会中，黄仁勋将大语言模型、具身智能、AI4S并列为AI三大关键方向。 双方将携手构建基于AI4S的早期药物发现及评 双方将携手构建基于AI4S的早期药物发现及评估一体化AI平台。 AI4S是AI+机器人与化学研发结合的下一个超级应用 2024年的英伟达GTC大会中，黄仁勋将大语言模型、具身智能、AI4S并列为AI三大关键方向。 志特新材： 携手中科大孵化企业正在进军AI4S，主业受益出海安全垫厚 美迪西：与北京深势科技签署战略合作协议。 未知来源 重视英伟达GTC大会新方向： ...

英伟达GTC大会临近，AI算力迭代催生新材料机遇，重点关注PTFE投资价值 事件：英伟达GTC大会临近，市场对下一代AI服务器架构GB300及Rubin的技术革新预期强烈。 随着AI算力需求激增，PTFE（聚四氟乙烯）材料凭借其低介电损耗、耐高温等特性，成为高速互联PCB背板的核 心材料，替代铜缆趋势明确。 2肯特股份：公司掌握PTFE薄膜改性核心技术，产品通过生益科技间接供应英伟达GB300架构背板。 重点推荐： 1中英科技：深耕高频覆铜板领域， 英伟达GTC大会临近，AI算力迭代催生新材料机遇，重点关注PTFE投资价值 事件：英伟达GTC大会临近，市场对下一代AI服务器架构GB300及Rubin的技术革新预期强烈。 随着AI算力需求激增，PTFE（聚四氟乙烯）材料凭借其低介电损耗、耐高温等特性，成为高速互联PCB背板的核 心材料，替代铜缆趋势明确。 重点推荐： 1中英科技：深耕高频覆铜板领域，新建30万㎡PTFE高频覆铜板项目已投产，可快速响应英伟达GB300供应链需 求。 ...

【国盛有色】关税大棒推动铜库存转移，冶炼减产叠加宏观信号明朗或强化铜供需矛盾 事件：据SMM，因铜精矿日益紧张，现货铜精矿加工费(TC/RC)持续下降，铜陵有色金属集团旗下冶炼厂已采取 减产、提前大修并延长时间、计划外大修等措施，抑制铜精矿现货市场继续恶化，坚定维护国内冶炼厂利益。 # TC持续下行推动冶炼端释放减产信号；短期强化铜供需矛盾 全球铜冶炼产能增长与矿端供给增长节奏错配，T 【国盛有色】关税大棒推动铜库存转移，冶炼减产叠加宏观信号明朗或强化铜供需矛盾 事件：据SMM，因铜精矿日益紧张，现货铜精矿加工费(TC/RC)持续下降，铜陵有色金属集团旗下冶炼厂已采取 减产、提前大修并延长时间、计划外大修等措施，抑制铜精矿现货市场继续恶化，坚定维护国内冶炼厂利益。 # TC持续下行推动冶炼端释放减产信号；短期强化铜供需矛盾 全球铜冶炼产能增长与矿端供给增长节奏错配，TC持续下探揭示上游铜精矿供给紧张，或将推动国内冶炼厂提前 进入检修月：铜陵有色金属集团旗下冶炼厂已采取减产、提前大修并延长时间、计划外大修等措施，抑制铜精矿 现货市场继续恶化，坚定维护国内冶炼厂利益。 减产或将导致短期国内精炼铜产量出现环比下滑， ...

世纪互联call back速记（ZX证券）： （6）HIT业务：受客户需求，可代为购买国产GPU。 （1）2025Capex同比翻倍，超过过去3年总和，90%Capex投入基地型业务（批发），2025年将交付400MW（83% 已有订单，剩余还在接洽中）； （2）交易所Reits受理加速，公司私募Reits受理中，公募Reits也在审批阶段，预计今年通过2-3个项目，回收20亿资 金； （5）AIDC单栋楼50-60MW，单KW造价持续降低； （3）预计环京地区基地型（批发）2025年上架率达到85%，出现供不应求，长三角2026年 世纪互联call back速记（ZX证券）： （1）2025Capex同比翻倍，超过过去3年总和，90%Capex投入基地型业务（批发），2025年将交付400MW（83% 已有订单，剩余还在接洽中）； （2）交易所Reits受理加速，公司私募Reits受理中，公募Reits也在审批阶段，预计今年通过2-3个项目，回收20亿资 金； （3）预计环京地区基地型（批发）2025年上架率达到85%，出现供不应求，长三角2026年上架率达到80%，出现 供不应求； （4）上游柴发产能不足 ...